咱们中国也是美国国债的主要持有国之一。这些年，出于各种经济和战略考虑，我们持有了一定数量的 美国国债。虽说我们一直在进行外汇储备的多元化，逐步减持美国国债，但目前持仓量依然不小。一旦 美国违约，我们的外汇资产会遭受损失。不过，咱们中国经济的韧性很强，有足够的应对措施。这些 年，我们大力推动内需，加强国内经济的循环，降低对外部市场的依赖。同时，我们也在积极推进人民 币国际化，扩大人民币在国际贸易和投资中的使用范围。所以，相比其他一些国家，我们有更多的缓冲 空间和应对手段，但这并不意味着我们不会受到影响，损失总归是让人不舒服的。 还有全球金融市场，那更是会被搅得一团糟。美国国债一直被视为全球金融市场的重要基准资产，很多 金融产品的定价都和它有关。一旦美国国债违约，全球金融市场的定价体系就会乱套，各种金融产品的 价格波动会加剧，投资者会陷入恐慌，大量资金会从风险资产撤离，寻求更安全的避风港。新兴市场国 家受到的冲击可能尤为严重，资金外流，货币贬值，经济增长受到抑制，很多国家多年的发展成果可能 毁于一旦，这些国家的政府和人民能不哭吗？ 从长远来看，如果美国真的出现国债违约，美元的国际地位也会受到严重动摇。长期以来，美 ...

大摩宏观闭门会：政治局会议前瞻，稳定币解读及房地产市场更新 20250630-纪要 摘要 美国市场近期表现如何？其背后的原因是什么？ 尽管长线来看，美国经济例外论逐渐退坡，但短线来看，美国金融市场尤其是 美股在震荡中不断创出新高。地缘政治事件通常不会导致美国市场崩溃，除非 油价同比大幅上涨超过 70%。目前油价比去年同期下降了 20%，美国并不具 备输入性通胀压力。此外，美联储今年不降息，但未来两年可能会降息 175 个 基点，这种预期支撑了美国市场。关税短期带来通胀，中长期则产生通缩约束 影响，加之财政刺激边际效应递减，美联储降息虽晚但力度会更深。这导致美 元贬值 10%左右，同时债券收益率下降，美股受到降息预期推动。因此，美国 资产从一枝独秀走向全球多元化共存地位是一个慢变量过程。 中美博弈扩展到货币结算体系及人民币稳定币方面有哪些进展？ 北京决策层开始重视稳定币话题，包括香港已经开始测试港币稳定币试点。一 些机构获得牌照进行相关试验，这是一个大的战略话题，因为美元通过 SWIFT 结算体系占据国际货币体系主导地位，而当前稳定币如 USDT、USDC 占据全 球交易量 99.9%。北京担心美元稳定币会强化 ...

稳定币近期受到全球密切关注，尤其在美国参议院通过稳定币法案之后，其热度更是水涨船高。该法案 被市场戏称为意在兜售美国国债。美国一些人希望稳定币为美债危机提供缓冲，但其带来的副作用正引 发全球警惕。 6月18日，美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简 称《GENIUS法案》），法案随后将提交众议院表决。这项法案可能首次为与美元价值挂钩的稳定币建 立监管框架。有分析认为，在美国国债规模已突破36.2万亿美元的背景下，美国推动稳定币发展的核心 意图，是通过金融创新工具为美债市场创造持续性需求，缓解债务压力。 美国一些人试图推动稳定币将美债需求全球化、散户化，从而缓解债务压力并巩固美元地位。然而，这 一机制并未解决美债规模膨胀和美元信用衰退的结构性问题，反而可能通过风险转嫁加剧全球金融体系 的脆弱性。长远来看，稳定币业务能否持续健康发展，仍取决于美国能否摆脱债务依赖型经济模式。 还要看到，当前美国政府与美联储关于货币政策的分歧不断扩大，而稳定币更是牵扯到美元发行权这个 核心的问题。因此，稳定币法案能否顺利落地前景并不明朗。毕竟，美联储的"卧榻之侧"，岂容他人鼾 睡？ （文 ...

中美达成了一项关于稀土供应的"谅解协议"，这不仅仅是一次简单的贸易往来，更像是一场博弈中的战术撤退。中国向美国企业发放了有效期仅六个月的稀 土出口许可证，涵盖风力涡轮机、喷气式飞机等多种用途，而作为回应，美国撤销了五月实施的对华限制措施。这一举动看似是对抗中的短暂和平，实则是 中方策略性的一招。 短期性的许可证安排，既保证了供应链短期内的稳定，也给未来留下了足够的谈判空间和反制筹码。 在中美贸易战的背景下，特朗普计划率领包括马斯克（特斯拉）、黄仁勋（英伟达）在内的十名顶尖CEO访华的消息，无疑为这场紧张的关系带来了新的变 数。 这些行业巨头代表着新能源、人工智能、半导体等关键领域，他们对中国市场的依赖程度极高。此次访问不仅是商界对政治决策的一种无声抗议，更是对美 国对华"脱钩"政策失败的公开承认。面对国内债务危机、低迷的支持率以及经济压力，特朗普不得不寻求与中国的合作以缓解内部矛盾。 特朗普可能希望通过这次访问解决美债危机，挽救其不断下滑的支持率，并缓解中美之间的经贸压力。随着中国连续减持美债，美元霸权受到了前所未有的 挑战。同时，由于贸易战的影响，美国经济增长放缓，就业市场受损。 而且，截至目前为止，没有任 ...

据彭博经济研究所测算，自2025年4月2日起，特朗普在全球展开的一系列关税政策，已将美国平均适用 关税推至百年最高，是美国自1930年《斯穆特-霍利关税法》以来最大的关税调整。特朗普举起的关税 大棒，引发巨大波澜，几个月以来，给世界带来了哪些重大影响？接下来，又如何发展？对中国来说， 又当如何应对？ 《问答神州》专访深圳市大湾区金融研究院院长向松祚，6月30日晚20:30凤凰卫视中文台首播。 1 从胡佛关税案到特朗普贸易战： 历史会重演吗？ 吴小莉：1930年，时任美国总统胡佛提的关税案通过之后，全球的贸易大概降低了60%左右，也引发了 世界经济的大萧条，甚至有人说，这间接引起了第二次世界大战。您觉得这一次特朗普发起的贸易战， 会有这么坏的情况发生吗？ 向松祚：首先，你会发现美国很多总统有他们自己的执念，胡佛当年想加关税的时候，美国当时几乎主 要的经济学家全给他写信，说你不能这么干，否则美国的经济会完蛋。他不听，还是签了《斯穆特-霍 利法案》，一下子把当时美国主要贸易国的关税平均加了40%，跟特朗普今天很像。现在，特朗普对绝 大部分国家的关税已经暂缓了，我认为从这一点来讲，他的内阁里还是有些明白人，比如说财长 ...

《GENIUS法案》以及美元稳定币的名正言顺并不仅仅代表美国政府对本土金融创新的促进，背后还寄 托着其更深远的金融战略布局。 美国参议院日前以多数票优势通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（《GENIUS法案》）， 接下来还要通过众议院票决，估计8月之前获得总统签署放行已没多大悬念，这意味着稳定币在纳入严 格合规监管后走上正轨。 《GENIUS法案》以及美元稳定币的名正言顺并不仅仅代表美国政府对本土金融创新的促进，背后还寄 托着其更深远的金融战略布局。 市场化数字法币 稳定币是一种与特定资产（如法定货币、贵金属或加密货币等)挂钩的数字货币，其中最主要与法币如 美元、欧元挂钩，也就是说，稳定币价值锚定的最主要对象是国家法定货币，故才有稳定的特质，从这 个意义上讲，稳定币也可视作为法币的衍生货币，但由于稳定币不是中央银行创造，而是由私人发行机 构提供，故稳定币又可看作是私人数字代币或市场化数字法币。 与传统法币相比，由于具有去中心化的技术优势，稳定币的交易成本更低、交易速度更快以及交易效率 更高。根据世界银行的数据，现有的银行跨境汇款通常需要5个工作日，即便是基于跨境银行间通信系 统的数字支付，约30%的汇 ...

"中国可以继续买伊朗石油了！"特朗普自信满满地宣布。 但问题是，中国买不买、能不能买，为何要通过美国之口来通知？但看完特朗普完整的推文就知道，美 国还是那个"利益至上"的美国。 （特朗普发推文称，"中国可以继续买伊朗石油了"） 在"真实社交"平台上，特朗普发文称："伊朗以色列已经有好消息传出，这样中国可以继续买石油了， 当然，也希望未来中国可以从美国买更多的石油。" （伊以冲突爆发，原油价格下降，美国长达10年的页岩油繁荣即将结束） 也就是说，若油价下降，会影响到美国财政收入，尤其在关税战背景下，美国持续打压中国商品，导致 油价暴跌，几乎低于盈亏线，这显然是那些油气生产商不愿看到的。 当然，这只是他单方面的想法，白宫很快就出面"找补"称，特朗普意思其实是想解释伊朗没有真正封锁 霍尔木兹海峡，没有影响到中国，毕竟切断石油供应，对中国将造成"严重影响"，话里话外，倒是露出 一分"为中国着想"的信号。 但不管如何，特朗普拐着弯，用意想不到的方式将伊以冲突和中国扯上关系，主要还是为了合作。 这与美国重启石油海外扩张战略脱不开干系。 在关税冲击和供应过剩双重压力下，再加上"欧佩克+"调整产量，哈萨克斯坦等超产国家接收到 ...

美国自二战结束后，一直是全球首屈一指的大国，甚至在苏联解体后成为唯一的超级强权。作为"世界 警察"，它始终高举正义的旗帜，恰如《济公》歌词中唱的那样："哪里不平哪有我"。但仔细观察便会 发现，美国所有的军事行动背后无一不是利益驱动，没有哪一颗子弹是无缘无故发射的，也没有哪一枚 炮弹是白白浪费的。因此，多年来美国在国际社会中的形象并不光彩，特别是在中东地区，其所作所为 更是引发大量争议和反感。 美国之所以敢于如此张扬且毫无顾忌地在全球展开军事行动，履行所谓"世界警察"职责，主要依赖于其 霸权体系的三大支柱：军事、科技和美元。二战结束后，美国强制推动石油交易与美元挂钩，成功将美 元确立为与黄金等价的全球硬通货，进而逐步掌控了世界经济命脉。同时，美国的科技实力在多个领域 遥遥领先，形成对其他国家的压倒性优势，就像跨时代的碾压一样。而其庞大的军事力量，则是威慑和 震慑其他国家的有力工具。 然而，西瓜不会永远都是甜的。随着以中国为代表的新兴力量迅速崛起，美国却日益陷入固步自封、难 以应对的困境，全球格局正在悄然发生逆转。正所谓"三十年河东，三十年河西"，当年美国军队曾肆意 压迫中国边境，但中国人民从未畏惧，如今更是有底 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the future of gold is being driven by a restructuring of the global monetary system due to significant U.S. fiscal deficits, with predictions of gold prices soaring to $4,000 per ounce within a year [1] - The U.S. fiscal deficit is identified as a key driver behind the bullish outlook for gold, with projections of trillions in new deficits due to government spending plans, leading to increased issuance of U.S. Treasury bonds [1][3] - Central banks, particularly in emerging economies, are shifting their reserve strategies by selling U.S. Treasuries and increasing their gold holdings, reflecting a decline in trust in the dollar [3] Group 2 - Geopolitical tensions, such as the ongoing conflict in the Middle East, are causing short-term fluctuations in gold prices driven by investor sentiment, rather than being a long-term price driver [5] - Historical patterns show that gold prices often rise temporarily during the onset of conflicts but tend to revert to economic fundamentals as the situation stabilizes [5] - The long-term potential of gold is seen as undervalued, with current market allocations to gold at only 3.5%, indicating a lack of recognition of its value among investors [7] Group 3 - The persistent U.S. fiscal deficit is expected to lead to a series of repercussions, including increased Treasury yields to attract investors, which could further worsen the deficit and weaken the dollar, thereby benefiting gold [9] - The demand for gold as an alternative asset is anticipated to grow as central banks reduce their dollar reserves, with gold being viewed as a hedge against inflation due to potential quantitative easing measures by the Federal Reserve [10] - The article concludes that the true long-term trajectory of gold will be shaped by the restructuring of the global monetary system in response to U.S. fiscal challenges, marking the beginning of a new era for gold [11]

SWIFT每个月都会公布上月的各国或地区货币支付份额，最新一期数据显示人民币5月的支付份额为2.89%，不仅连续两个月大幅下降，而且排名上被加元 超过跌至第六。 排在人民币前面的货币分别是美元、欧元、英镑、日元和加元，支付份额见下图所示。 这意味着SWIFT只能统计通过该系统完成的交易支付，不走SWIFT的人民币交易是统计不到的。 央行的统计范围显然更大，不仅包括走SWIFT完成的交易，还囊括了其它路径的人民币结算交易。 如果是放到以前，两者的差距其实不大，但随着人民币国际化的推进情况发生了变化，SWIFT至少无法统计以下几条路径的人民币结算交易。 一是人民币境内支付交易。英国、加拿大等大量境内支付用的也是SWIFT报文系统，但中国境内支付是通过自身渠道完成信息传输的，这部分人民币支付不 纳入SWIFT统计之中。 二是小额支付不一定走SWIFT。一般来说，超过1万美元的大额跨境支付会使用SWIFT系统，低于这个数字的小额支付中只有一部分通过SWIFT网络完成， 这意味着大量小额人民币跨境支付无法被SWIFT统计到。当然，类似的情况也会发生在美元、欧元、英镑等货币上。 与此同时，央行行长潘功胜在2025陆家嘴论 ...