交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年6月9日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 1、基本面：非农数据超预期，降息预期降温，贸易消息提振，金价震荡回落；美国 三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数涨0.47%报99.20，离岸 人民币贬值报7.18854；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨11.11个基点报 4.506%；COMEX黄金期货跌1.31%报3331美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货783.24，现货779.7，基差-3.54，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单17847千克，增加600千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性 5 ...

Group 1 - The core focus of the Federal Reserve's monetary policy framework evaluation in 2025 includes summarizing lessons from the past five years, discussing improvements in communication methods, and assessing the effectiveness of the monetary policy framework [1][2][10] - The "Consensus Statement" established in 2012 set a 2% inflation target and has remained unchanged, emphasizing the Fed's commitment to its dual mandate [2][9] - The need for periodic updates to the monetary policy framework is highlighted, as economic structures evolve over time, necessitating adjustments in strategies, tools, and communication methods [2][3] Group 2 - The transition from "average inflation targeting" back to "traditional inflation targeting" is discussed, with the recognition that regular evaluations of economic structural changes are essential [3][6] - The experience of living in a "new normal" characterized by low rates and low inflation since the 2008 financial crisis is noted, with the federal funds rate being stuck at the zero lower bound for an extended period [4][5] - The importance of anchoring inflation expectations at an appropriate low level is emphasized, as it plays a crucial role in maintaining price stability while achieving full employment [9][10] Group 3 - The Fed plans to complete the review of the "Consensus Statement" revisions in the coming months, focusing on the 2020 updates and the latest economic understanding [10][11] - There is a consensus among participants regarding the expression of "employment shortfall," indicating a shift in focus from merely preventing inflation to assessing employment conditions [5][10] - The need for improved communication regarding predictions, uncertainties, and risks is acknowledged, with an emphasis on the importance of effective communication in complex economic environments [11]

相关链接 ① 待定 何立峰于访问英国并举行中美经贸磋商机制会议 ② 待定 中国5月贸易帐 ③ 07:50 日本4月贸易帐 ④ 09:30 中国5月CPI年率 ⑤ 22:00 美国4月批发销售月率 ⑥ 23:00 美国5月纽约联储1年通胀预期 今日重点关注的财经数据与事件：2025年6月9日 周一 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 海外周报 20250608 5 月非农超预期带动降息预期进一步降温 2025 年 06 月 08 日 ◼ 5 月非农：新增就业与时薪略超预期令降息预期进一步降温，但数据细 节或暗示美国劳务市场"外强中干"。美国 5 月新增非农就业+13.9 万， 预期+12.6 万，前值由+17.7 万下修至+14.7 万，前两个月数据累计下修 9.5 万。失业率 4.2%，持平预期与前值。时薪环比+0.4%，预期+0.3%， 前值+0.2%。从结构上看，新增就业的主要贡献来自教育医保（+8.7 万） 和休闲餐旅（+4.8 万）。整体来看，5 月略超预期的新增就业和时薪令市 场交易美国经济不着陆，降息预期进一步降温，截至最新联邦基金期货 市场预期 9 月降息概率下降至 68.3%，到 25 年底累计降息 1.77 次 44.3bps。但在非农数据结构之下，有三个细节或暗示美国就业市场并没 有那么强劲：①非农前值持续下修。本次 BLS 将前两月非农累计下修 9.5 万，下修幅度较此前 2 个月继续扩大。②非农与 ADP 数据的劈叉。 5 月美国 ADP 新增就业仅录得+3.7 万，且过去四个月 ...

英国央行委员Greene：预计通胀率将继续降至2%。 通胀预期料将下滑。 英国央行需要谨慎。 ...

近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周五（6月6日），美国劳工统计局（BLS）于北京时间20:30公布了备受关注的5月非农就业报告。数据 公布后，美元指数迅速拉升，突破99关口，报99.1361，日内涨幅0.40%。10年期美债收益率日内上涨 3.3个基点至4.428%，30年期美债收益率升至4.91%。现货黄金价格短暂承压，跌破3310美元/盎司关 口，最新报3311.65美元/盎司，日内下跌1.22%，数据显示，美国5月非农就业人口新增13.9万人，略高 于市场预期的13万人，但较4月修正后的14.7万人有所放缓。失业率连续第三个月稳定在4.2%，符合预 期。平均每小时工资年率增长3.9%，超出预期的3.7%，月率增长0.4%，也高于预期的0.3%。这份数据 反映出劳动力市场韧性犹存，但增长动能有所减弱，叠加关税言论引发的市场不确定性，数据公布后金 融市场反应复杂，美元指数和美债收益率短线上扬，黄金价格小幅下跌，投资者对美联储降息路径的押 注出现微调。 换资前言： 各位投资朋友，周末愉快，一周交易结束了，今天你是轻轻松松在家享受着周末时光，还是焦灼不已到 处翻阅文章，为自己满手亏损 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that gold prices are experiencing a range-bound fluctuation, influenced by various macroeconomic factors and geopolitical uncertainties [1][3] - On June 6, gold prices reached a peak of $3403 per ounce but fell back to $3339 per ounce due to easing market risk sentiment following a high-level trade discussion between China and the U.S. [1] - Despite short-term weakening of safe-haven demand, factors such as poor macroeconomic performance, rising inflation expectations, and the Federal Reserve's cautious policy stance continue to support gold prices [1] Group 2 - The upcoming non-farm payroll data is highlighted as a critical factor that could impact market sentiment and gold prices [3] - The analysis suggests that the market is currently in a state of indecision, with Bollinger Bands indicating a tightening range and moving averages showing no significant divergence [3] - A trading strategy is proposed, recommending to buy gold on dips around $3335-$3340 with a stop loss at $3327 and a target of $3360-$3380, while also suggesting to sell on rebounds around $3375-$3380 with a stop loss at $3388 and a target of $3365-$3345 [3]

俄罗斯央行：关于基准利率的进一步决定将取决于通胀及通胀预期下降的速度和可持续性。 ...

技术面： 基本面： 周五（6月6日）亚盘时段，现货黄金触底反弹收复隔夜部分跌幅，目前继续上探暂交投于3373美元附近。金价周四冲高回落，早些时候盘中白银突破35美元 关口，创13年新高，带动金价一度升破3400关口，创近四周新高至3403.28美元/盎司附近，但随后因中美领导人通话释放的贸易紧张局势缓和信号，现货黄 金价格收盘下跌0.6%，报每盎司3352.65美元。 6月5日，美国总统特朗普与中国国家主席习近平的通话成为全球金融市场的焦点。特朗普在社交媒体上表示，双方在贸易问题上达成"非常积极的结论"，而 中国官方则强调应撤销对华消极举措。这场罕见的领导人对话被市场解读为贸易紧张局势解冻的信号，削弱了黄金作为避险资产的吸引力，导致现货黄金价 格在盘中高点3403.28美元后回落至3352.65美元。尽管如此，黄金今年以来已上涨约28%，显示出其在全球不确定性背景下的强劲需求。贸易紧张局势的缓 解直接影响了避险资产的表现。黄金价格的下跌反映了市场对中美贸易谈判进展的乐观预期。 此外，特朗普近期多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低借贷成本，称高利率阻碍了经济增长。然而，美联储内部对降息的态度分歧明显。美联储理事库格 ...

泰国商务部：全年通胀预期为0.0%至1.0%（此前预期为0.3%至1.3%），预计六月份通胀率将保持低 位。 ...