据追风交易台消息，野村研究院最新报告显示，7月22日达成的日美关税协议虽然将对日出口关税降至 15%，但远未实现特朗普政府完全消除美对日贸易逆差的目标。 该协议预计仅能减少日本对美贸易顺差约70%，同时两者在贸易协议细节方面存在分歧。因此特朗普政 府可能继续施压，包括对制药和半导体行业加征新关税。 野村分析预计，协议将使日本实际GDP下降约0.55%，相当于名义GDP减少3.3万亿日元，日本经济在 2026年底前陷入衰退的概率达50%。 意外协议降低关税至15%，但无法消除逆差 据央视新闻消息，当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对 日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。 美日意外达成关税协议，但贸易分歧远未结束。 日本制药和半导体或面临新关税威胁 野村认为，该协议的时机完全出乎意料，此前美日在关税问题上的立场差距相当大。日本政府从一开始 就要求特朗普政府取消或大幅减少所有关税，包括汽车关税。从这个角度看，日本接受15%的关税率是 一个重大让步。 然而，根据野村估算，15%的对等关税将减少日本对美出口约2.2万亿日元。如果仅通过关税完全消除 日本的贸易顺差，需要 ...

截至发稿，纳斯达克100指数期货（2409合约）涨1.40%，标普500指数期货涨0.96%，道指期货涨0.26%。算上周三，标普500指数已经有25个交易日涨跌幅 均未超过1%了。 与此同时，霸气宣布"已在AI基建上领先"的微软盘前涨9%，即将迈入"4万亿美元市值俱乐部"；Meta也在强劲财报和树立"超级智能"AI愿景的影响下盘前大 涨11.13%。仅仅这两家公司盘前市值就增加5376亿美元，相当于人民币3.86万亿元。 （微软、Meta开盘后均将迎 来新高，来源：TradingView） 顺便一提，周四收盘后苹果和亚马逊也将发布财报，这两家公司的市值加起来也达到5.5万亿美元。 作为"白宫vs美联储"的关键评判指标，刚刚发布的美国6月PCE物价指数同比上升2.6%，核心PCE物价指数同比上升2.8%，均高于预期值。 智通财经7月31日讯（编辑 史正丞）伴随着微软、Meta财报发布后的大涨，美股期指盘前走强，迎回了久违的波动性。 随着7月到此结束，一系列"特朗普关税"也将在明日生效。就常识而言，美国实际关税率的提升，会造成美国通胀压力的进一步走高。 在美国的主要贸易伙伴中，加拿大和墨西哥到目前为止仍未宣布与 ...

金十数据7月31日讯，多个投行分析师认为，美联储启动新一轮宽松周期只是几个月的问题。丹斯克银 行美国宏观分析师Antti Ilvonen称，由于贸易加权平均关税税率似乎接近20%，成本上升将继续对利润 率和家庭实际购买力造成压力。这将抑制新招聘，并在下半年给消费带来进一步压力，最终促使美联储 在9月份会议上恢复降息。富达国际高级全球宏观策略师Max Stainton也表示，关税对经济增长的冲击可 能大于预期，这种风险也在加大。贝伦贝格银行美国经济学家Atakan Bakiska称，在对2021-2022年的通 胀飙升做出误判，并且"行动太迟"未能及时提高利率之后，美联储如今在面对另一场供应冲击（关税） 时又犹豫不决了。 投行：关税可能促使美联储降息 ...

美国就业数据公司挑战者：人工智能、关税越来越多地成为美国裁员的原因。 ...

Group 1 - Gold prices experienced a technical rebound during Asian trading on Thursday, recovering from a significant drop the previous day, and successfully stabilized above the 100-day moving average [1][3] - Prior to this rebound, gold prices had fallen sharply to approximately $3,270, reaching a one-month low due to the impact of the Federal Reserve's latest policy decision [1] - The relative strength index (RSI) turned bearish, indicating that momentum favored sellers, as gold prices dipped below $3,300 per ounce and hit a three-week low [3] Group 2 - In the context of trade negotiations, Trump announced a 15% tariff on South Korean imports and a punitive 25% tariff on Indian imports, criticizing India's purchases of Russian energy and weapons [2] - Economists expressed concerns that the last-minute push for trade agreements could lead to greater economic costs for the countries involved, as they rush to avoid higher tariffs [2] - The Chinese Ministry of Commerce reported constructive discussions between China and the U.S. regarding trade relations and macroeconomic policies, emphasizing the importance of continued dialogue and cooperation [2]

当地时间30日，德国选择党联合领导人爱丽丝·魏德尔到访匈牙利并与匈牙利总理欧尔班会见。她在接 受播客节目采访时表示，欧盟与美国达成的贸易协议对美国总统特朗普有利，对欧盟并无益处，特朗 普"彻底欺骗"了欧盟委员会主席冯德莱恩和欧盟，该协议并没有反映欧洲人民的意愿，反而证明了欧盟 的软弱。艾丽丝·魏德尔表示，欧洲需要支付15%的关税，但零关税才是正确的选择。 德国选择党领导人：美欧贸易协议证明了欧盟的软弱 ...

沪铜产业日报 2025/7/31 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 | | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,040.00 | -890.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,626.00 | -72.50↓ | | | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | -10.00 | 0.00 主力 ...

铜是全球消费量第三大的金属，仅次于铁和铝。根据美国地质调查局的数据，美国大约有一半的铜依赖进口，其中大部分来自智利。 隔夜，美股三大指数一度跳水下跌，截至收盘，道琼斯工业指数跌0.38%，标普500指数跌0.12%，纳斯达克指数涨0.15%。 消息面上，关税迎密集进展。 隔夜，现货黄金市场遭遇了"黑色星期三"，现货黄金价格单日下跌超过1.5%，盘中最低触及3268.02美元，创下6月30日以来新低。今日欧市盘中，黄金 小幅上涨，目前在3310元附近徘徊。 降息预期大变脸！ 首先是，特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税。 当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。 公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍 征收50%的关税。 当天，在白宫宣布这一关税后，纽约铜价下跌逾18%。 其次是，特朗普称美国将对韩国征收15%关税。 当地时间7月30日，美国总统特朗普发文称，美国已与韩国达成"全面完整"的贸易协议。根据协议，韩国将向美国提供3500亿美元，用于 ...

证券研究报告 固收视角 不急于行动,但出现分歧 -7月FOMC 点评 华泰研究 2025年7月31日|中国内地 | 张继强 | 陶冶 | 王建刚 | | --- | --- | --- | | 研究员 | 研究员 | 联系人 | | SAC No. S0570518110002 | SAC No. S0570522040001 | SAC No. S0570124070098 | | SFC No. AMB145 | taoye019714@htsc.com | wangjiangang@htsc.com | | zhangjiqiang@htsc.com | +(86) 21 2897 2228 | +(86) 755 8249 2388 | | +(86) 10 6321 1166 | | | FOMC 声明要点 美联储召开了月 FOMC 会议,联邦基金利率目标区间维持在 4.25~4.5%,符合市场预期。会议声明表示,尽管净出口 的波动对数据产生了影响,上半年经济活动有所放缓(6月表达为稳步扩张),不确定性仍高,失业率维持低泣,就业 市场依然稳健。有两位美联储理事，鲍曼和沃勒、投下反对票，认为了月就应该 ...

Economic Outlook - The Federal Reserve has decided to maintain the federal funds rate in the range of 4.25% to 4.5%, with no guidance on a potential rate cut in September [1] - Powell acknowledged a slowdown in U.S. economic growth, primarily due to reduced consumer spending and weak exports, although business investment, particularly in equipment and intangible assets, has increased [3] - The housing market remains weak, with a long-term shortage in housing supply and insufficient construction rates [3] Employment Market - Powell expressed an optimistic view on the labor market, noting that the unemployment rate remains low and wage growth is still outpacing inflation, providing support for consumption and economic stability [4] - There are no clear signs of weakness in the job market, which contributes to the Fed's reluctance to rush into rate cuts [4] Inflation Concerns - Powell stated that the process of bringing inflation back to the 2% target is more than halfway complete, with service inflation slowing but goods inflation rising [6] - As of June, the overall PCE price index increased by 2.5% over the past 12 months, while core PCE, excluding food and energy, rose by 2.7% [6] - Tariffs are identified as a new variable affecting inflation, with some goods becoming more expensive due to tariffs, leading to a slight increase in market inflation expectations [6] Tariff Details - Powell elaborated on tariffs, indicating that their impact on prices is slower than previously anticipated, and the current inflation data reflects only the beginning of tariff-induced inflation [7] - He emphasized the challenge of isolating the effects of tariffs from overall price changes, as prices are a composite result [7] - The Fed aims to ensure that price increases due to tariffs do not evolve into persistent inflation, balancing the timing of their actions to avoid unnecessary harm to the job market [7] Future Guidance - The Fed has not provided strong signals for the market, neither committing to a September rate cut nor closing the door on future cuts, opting instead to observe incoming data [10] - Powell highlighted the importance of upcoming data releases in determining the Fed's next steps, including inflation trends, the ongoing impact of tariffs, and labor market resilience [10] - The market is advised to remain patient and await clearer signals before making assumptions about potential rate cuts [10]