如何看待当前光伏的位置与机遇 20250702 摘要 2023 年第三季度以来，光伏行业持续亏损，毛利率低于 2015 年钢铁 业水平，现金流紧张，面临前所未有的压力，甚至超过欧美双反时期。 中央财经委员会会议强调依法治理低价竞争，提升品质，推动落后产能 退出，旨在防通缩、提品质、去产能，对光伏行业具有重要指导意义。 中国光伏产能占全球 85%，但利润被海外运营商或关税攫取，国内企业 内卷严重。政策指导可改善利润分配，提高国内产业盈利能力。 当前是政策发力最佳时机，避免企业现金流断裂引发大规模破产倒闭。 若政策缺位，2026-2027 年自然出清将引发更大问题。 市场情绪积极，本次会议信号意义重大，类似 2018 年民营企业座谈会 后，为市场提供强烈预期，有望推动光伏行业迎来新机遇。 二季度玻璃企业计划 7 月减产 30%，多晶硅料企业呼吁联合减产但效果 不佳，市场传闻收储计划，银浆和银价波动影响电池成本。 投资策略：关注多晶硅料和玻璃等供给刚性环节，BC 电池片等优质产能， 以及少银化辅材如银浆，以应对市场波动和技术迭代。 Q&A 为什么 7 月份要重视光伏行业？ 今年 7 月份光伏行业值得重视的原因有以下 ...

推动无序产能出清预期强烈,多晶硅多合约涨停 中信期货研究所 有色与新材料团队 最新动态及原因 风险提示 风险因素:供应端超预期复产;供给端政策变动 研究员: 在宏观情绪带动下，多晶硅期货价格先御后扬，7月2日多合约旅停，主力合约收于36050元/吨。工业硅主力合约价格也上涨4.8%收盘至8210元/吨。7月1日召开的中央财经委员会第六次 会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，市场对光伏行业"反内卷"和共龄则风草的关注再度升温。尽管短期内基本面示现直营改善，但政策信号激发市场情绪, 推动硅价大幅上扬。 基本面情况 从基本面来看，多晶硅供应端仍存在复产预期，西南地区已有部分产能恢复，内蒙古、新疆、青海部分产能亦可能陆续回归，0-7月目度供应或超10万吨。在政策未正式落地前，优势企 业或倾向通过技术路线增强竞争力，推动中小产能加速出清。需求方面，需关注光伏装机潜在走弱网验，1-5月装机同比大幅增长、抢装动能释放偏早；下半年若装机节奏放缓，将反向握影 硅抖需求。现货价格方面，硅料企业近期也基于自律符局统一上嗣报价，不过实际成交有限。整体来看，供增需弱的陷局未变，当前价格冲高速多受政策领取驱动， ...

工业硅产业日报 2025-07-02 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 成交量创出新高，明日看能否突破均线压制，若突破可以顺势而为，但是基本面情况仍未改善，操作上建 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 议,短期暂时观望，中长线依旧高空思路 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价(日,元/吨) | 8210 | 445 主力合约持仓量(日,手) | 386361 | 25285 | | | 前20名净持仓(日,手) | -60569 | -3026 广期所仓单(日,手) | 51916 | -221 | | | 8-9月工业硅价差 ...

2024年光伏设备板块短期景气度筑底，主要系产能过剩带来的行业压力。根据国家能源局数据，2025年 5月国内光伏新增装机92.9GW，同比+388.0%，环比+105.5%。国内1-5月累积新增光伏装机197.85GW， 同比+150.0%。 智通财经APP获悉，光伏玻璃企业打响反内卷第一枪。6月29日，《人民日报》发表文章《在破除"内卷 式"竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产 30%。6月30日，有报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之间 的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少至 45GW左右。 光伏玻璃作为组件封装的主要耗材，在组件成本中排在第二位，在辅材中成本占比最高，超过百分之 十。随着双玻组件渗透率的提升，光伏玻璃在组件中的成本占比进一步提高。价格持续下行，全国光伏 玻璃行业平均净利已降至每吨负三百六十二元。这一数据创下历史新低，显示行业盈利状况极为困难。 今年上半年光伏玻璃产能仍呈现持续增长态势，组件排产减少导致光伏玻璃需求疲软，库存累积问题突 出。业内人士表示， ...

在2020年光伏行业景气之时，光伏玻璃价格曾涨至40元/平米的历史高点，如今价格已跌去超70%。除 一线大企业有一定成本优势外，多家企业已出现亏损。面对困境，成本把控较好的企业开始发挥自家成 本优势，降价加速出货，进一步抢占订单份额，也有企业迅速进入减产阶段，除维护必要客户订单外， 不再参与主动降价竞争环节，随行就市，主做长期合作客户订单。福莱特相关人士也表示，从去年下半 年起，公司盈利受到较大影响，已对一些老旧的窑炉进行冷修，推动降本增效，尤其在成本端持续做优 化，长远来看，光伏行业会朝更好的方向发展，目前公司希望从各个方面做好自身的生产经营。 近日，光伏玻璃行业风云再起，一场关乎行业格局与未来发展的减产行动正在悄然展开。据市场传闻， 多位业内人士透露，相关光伏玻璃龙头企业召开会议，计划启动新一轮减产。 光伏玻璃行业即将迎来减产潮？ 上海有色网（SMM）消息称，此前部分光伏玻璃企业虽已协商减产事宜，但原定10％左右的减产规模 难以缓解当前供需矛盾，头部企业便在原有基础上扩大减产量，预计本轮减产规模将达到30％，致使7 月玻璃供应量预估减少至45GW左右。上海有色网光伏玻璃分析师郑天鸿指出，部分光伏玻璃企业前 ...

每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜董兴生 "虽然近期国内光伏玻璃行业竞争激烈，但在国外，光伏玻璃产能仍较为紧缺，公司（2024年）年度股 东大会通过了在阿联酋投资建设年产50万吨光伏玻璃生产线项目的议案，将新建一座规模为1600吨/天 玻璃熔窑及配套深加工生产线，公司希望通过'出海'缓解行业竞争压力。"上述亚玛顿工作人员说。 吕锦标表示，光伏玻璃行业集体减产，优先是消化库存，以销定产，"经过这一轮大发展，未来几年 内，光伏产业链各环节包括辅材，都是产能利用率很低的状态"。 光伏玻璃已连续8周毛利润亏损 6月29日，《人民日报》发表文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供 需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。 6月30日，上海有色网报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之 间的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少 至45GW左右。 对此，7月1日，中国光伏行业协会咨询专家、中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标 告诉《每日经济新闻》记者，玻璃窑炉的起停比多晶硅产线调节还要难，如果能真正 ...

【6月30日下午隆基绿能召开2024年年度股东大会，全部议案获审议通过】6月30日下午，隆基绿能 (601012)召开2024年年度股东大会，会后公告显示，全部议案均获股东审议通过。本次大会重要议题之 一是换届，钟宝申、李姝璇等5人当选第六届非独立董事，陆毅等3人当选第六届独立董事，加上职工董 事白忠学，新一届由9名董事组成。值得注意的是，创始人李振国退出，专注科研工作，其女李姝璇进 入新一届并任提名委员会成员。李振国辞任总经理后，钟宝申将"一肩挑"董事长与总经理职务。钟宝申 称，李振国未来侧重中央研究院工作及与重要客户交流。钟宝申表示，过去李振国已授权部分工作，此 次职务变动工作一脉相承，内部运营基本不变，职权更清晰。股东大会上，股东与管理层就公司经营和 行业形势交流，涉及BC电池研发推广、行业反内卷等议题。谈到HPBC2.0组件产出，钟宝申介绍，6月 产出2GW，9月、11月将分别达3GW、4GW，年末月产出与50GW产能相当。隆基绿能BC二代组件下半 年大规模量产，规模上去后成本会优化。钟宝申透露，当前硅片开工率约60%，电池满产，组件开工率 70%-75%。谈及行业反内卷和产业整合，钟宝申认为，光伏行 ...

近日，光伏设备厂商无锡江松科技股份有限公司(以下简称江松科技)披露招股说明书，拟赴创业板上 市。江松科技主要提供光伏电池片生产设备，以PECVD(等离子化学气相沉积)、扩散退火自动化设备为 主。 不仅是捷佳伟创，江松科技也与客户存在多起诉讼。比如，江松科技因买卖合同纠纷，起诉扬州棒杰、 中科云网、徐州禾欧和徐州兴岩。 根据SMM(上海有色网)数据，2025年4月，中国企业(光伏)电池开工率为63.96%，总产量65.55GW，月 环比增加14.37%。经SMM调研得知，5月中国企业电池开工率为59.36%。SMM表示，近期光伏电池市 场正面临着成本和需求端的双重压力。 在电池片开工率仅维持在六成左右的背景下，其产能快速扩张或将难以持续。江松科技也坦言，受2024 年光伏行业阶段性供需失衡、光伏产能加速出清影响，2024年末公司在手订单有所下滑。因此若未来国 内外宏观经济下行，光伏行业产业政策及国际贸易政策发生不利变化，光伏行业阶段性供需失衡情况不 能有效改善，将导致公司不能持续获得新产品订单或公司不能有效拓展市场，最终导致公司经营业绩不 如预期，公司存在经营业绩波动甚至下滑的风险。 与客户产生多起诉讼 与其他 ...

IPO受理潮中，光伏设备商无锡江松科技股份有限公司（以下简称"江松科技"）也来闯关A股。招股书获受理半个月后，公司创业板IPO于6月29日进入问询 阶段。闯关IPO背后，江松科技的资产负债率始终处于较高水平，报告期各期末均超过80%。另外值得一提的是，2024年，江松科技的员工数量出现"腰 斩"，由上年末的1976人骤降至887人。 | 公司全称 | 无锡江松科技股份有限公司 | 公司简称 | | --- | --- | --- | | 受理目期 | 2025-06-14 | 更新日期 | | 审核状态 | 已问询 | 预计融资金额(亿元) | 资产负债率超80% 然而，需要指出的是，报告期各期末，江松科技的资产负债率均处于较高水平。具体来看，2022年末、2023年末以及2024年末，公司资产负债率分别为 81.95%、91.59%和82.33%，均超过80%。 对此，江松科技在招股书中表示，公司资产负债率相对较高，主要是由于报告期内光伏行业发展迅速，公司订单快速增加，预收客户款项大幅增加，使得合 同负债金额大幅增加所致。"公司预收客户款项形成的合同负债无需偿还，但是未来若客户存在大规模取消合同的情形，则可 ...

继5月16日上会获得通过之后，酉立智能正式向北交所提交注册。 据悉，上市委员会审议会议就业绩真实性和可持续性、研发能力与股权转让向酉立智能提出问询，而相关问题在此前两轮审核问询中已有涉及，反复被问询 可以看出证监会对酉立智能仍存质疑。 此外，募集资金的前后不一致，也令酉立智能蒙上圈钱嫌疑。 业绩增长可持续性存疑 外界认为，酉立智能能够成功过会并不意外，毕竟公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高新技术企业。自成 立以来，酉立智能深耕光伏支架领域，聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售，且业绩也连年高升，表面上看一片欣欣向荣。 招股书显示，2022年至2024年，酉立智能分别实现营业收入4.33亿元、6.58亿元及7.29亿元；扣非净利润分别为5226.61万元、7631.52万元及8921.78万元。 酉立智能对未来的发展也充满信心，其预测，2025年1月至3月实现营业收入2.17亿元至2.37亿元，较2024年同期预计增长幅度为17.31%至28.13%；预计实现 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3388.47万元至3488.47万元，较2024年同期预计 ...