11月27日，"2025搜狐财经年度论坛"在北京举办。 在论坛中，同策集团董事长孙益功带来了题为"从筑底到再平衡：2025 年后的中国房地产新周期"的主题分享。 孙益功指出，2025年仍然是处于一个筑底的过程，不管是量还是价格，在中国大部分城市逐步开始完成了市场的调整，我相信在未来两年内，大部分城市都 会调整到位，调整到位的过程，就是一个去库存的过程。 孙益功认为，2026至2027年，大部分的城市都会完成这次调整，逐步实现去库存的阶段，重新达到一个供需平衡的过程。 "我觉得未来两到三年，甚至更长的一个周期之内，更多有机会的地方是在于城市更新。城市更新这概念很大，小到一幢楼，大到一个区域，其实都属于城 市更新范围。" "城市更新有两个最容易起量，第一是城中村，因为城中村的改造，它是和大的现存的大型开发商更加契合；第二是历史街区，过去的我们城市造的比较 快，那有些街区地段比较好，但是它在过去20年中逐步逐步老化了，其实这样的街区需要的改造是非常多的。" 孙益功强调道。 以下为演讲全文： 各位搜狐的朋友们，大家好 我主要想跟大家分享一下对2025年一些总结，包括对2026年、2027年的一些展望，以及我对这个行业 ...

11月27日，"2025搜狐财经年度论坛"在北京举办。 王俊峰指出，代建作为房地产发展新模式的核心代表，正经历一场深刻的转型，告别"增量扩张"的旧篇章，全面迈入"存量提质"的新时代。规模房企的入局 已基本完成， "头部聚拢、尾部出清"的马太效应日益凸显。 他强调称，代建的核心竞争力已从简单的"价格比拼"，全面转向更深层次的"价值创造"。市场环境的结构性变化，正在为代建行业打开新一轮发展窗口，土 地资源高度聚焦核心城市，部分核心城市央国企拿地占比超70%，未来委托方将更加机构化、专业化。 另一方面，委托方结构的"多元均衡"化，国有平台持续发挥"压舱"作用；而民营房企的参与度也在积极回升；与此同时， AMC 机构与地方政府盘活存量的 需求，也构成了业务结构中不可或缺的重要部分。 此外，政策体系为代建行业勾勒出清晰的发展路径，注入确定动能。从中央到地方，一系列政策都指向城中村改造、"保交楼"、"好房子"建设和发展新模式 等重点方向。 对于行业的未来发展，王俊峰有三点判断： 一是当前12.5%的渗透率，相较欧美成熟市场20%-30%的水平，增长潜力依然巨大； 二是城市更新、存量改造等细分赛道会成为新的增长极； 三是最 ...

11月26日，《中共北京市委关于制定北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称"十五五"规划建议） 发布，将房地产政策融入"着力保障和改善民生"重点任务，明确以"持续推进住有所居"为目标，推动房地产发展模式转 型与品质升级。 表：北京"十五五"规划建议与"十四五"规划建议中房地产主要内容对比 | "十四五"规划建议 | "十五石"规划建议 | | --- | --- | | 九、聚焦"七有"五性",在更高水平上保障和改善民生 | 八、着力保障和改善民生,提高群众生活品质 | | 39.完善多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房保障 | (34) 持续推进住有所居。 | | 体系。 | | | · 坚持"房住不炒"定位,完善房地产市场平稳健康发展长 | · 加快构建房地产发展新模式,完善"市场+保障"的住房供 | | 效机制。 | 应体系、粗购并举的住房制度。〔 | | | ● 推动站城融合发展,实施以公共交通为导向的综合开发, | | · 有序均衡供应住宅用地,加大保障性住房供给。 | 优先回轨道交通站点周边供应建设用地,完善住宅、商业、 | | | 社区服务等生活配套设施。 | | · 鼓励存量 ...

新华社北京11月26日电 题：要烟火气也要"诗与远方"——多地探索建设完整社区 新华社"新华视点"记者宋佳、王优玲、郑钧天 "能遛娃健身，也能看书购物""一半是生活，一半是邻里""15分钟就能解决大部分日常所需"……针对社区居民日常生活中的急难愁盼和多元 诉求，全国多地正在开展完整社区建设。 作为城市更新行动的重要内容，完整社区建设给市民生活带来哪些变化？"新华视点"记者进行了追踪。 "现在社区生活太方便了。"61岁的郭彦英感叹。她告诉记者，过去"晴天一身灰、雨天一脚泥"，送孩子得骑车三里地，年轻人想娱乐得专门 跑县城，如今公园、超市、医院、公交车站等设施一应俱全。 贤溪社区是住房城乡建设部发布的完整社区建设典型案例之一。根据《完整居住社区建设指南》，完整社区是指在居民适宜步行范围内有完 善的基本公共服务设施、健全的便民商业服务设施、完备的市政配套基础设施、充足的公共活动空间、全覆盖的物业管理和健全的社区管理机 制，且居民归属感、认同感较强的居住社区。 2023年7月，住房城乡建设部会同有关部门在全国开展106个完整社区建设试点，打造一批完整社区样板。今年8月公布的《中共中央 国务院 关于推动城市高质量发展的 ...

顺德开启疯狂挂地模式！ 11月26日，顺德均安挂牌了位于百安路以东一宗占地逾7.2万㎡的商住地，地块起拍价32183万元，折合起拍楼面价仅3204.25元/㎡。 | સ્ત્રજ | 用地面积 | 土地用途 | 容积率 | 建筑 | 绿地露 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (m³) | 城镇住宅用地 | | 密度 | | | | | 兼容零售商业 用地、批发市 | | | | | | | 场用地、餐饮 | 高于1.0且 | | 不低于3 | | AX | 66959.03 | 用地、旅馆用 | 不高于1.5 | 不高于33% | 0% | | | | 地、商务金融 | | | | | | | 用地、娱乐用 | | | | | | | 地、其他商服 | | | | | | | 用地 | | | | | BX | 2167.51 | | | | | | | | 公园与绿地 | | 1 | | | C区 | 2987.72 | | | | | | | 1.土地出让年限:城镇住宅用地70年,零售商业用地、批发市 场用地、餐饮用地、旅馆用地、商务金融用地、娱乐用地 ...

11月26日上午，省十四届人大常委会第十九次会议举行第二次全体会议，受省委书记、省人大常委 会主任信长星委托，省人大常委会常务副主任樊金龙主持会议，副主任张爱军、魏国强、周广智、张宝 娟和秘书长陈建刚出席会议。副省长马士光、省检察院检察长赵铁实，省监委、省法院负责同志列席会 议。 赵铁实作了关于全省行政检察工作情况的报告，省人大监察司法委提交了相关调研报告。 省政府提交了关于提请审议江苏省2025年省级预算调整方案草案的议案，受省政府委托，省财政厅 负责同志作了说明，省人大财经委提交了审查结果报告。 受省政府委托，省地方金融管理局、民政厅负责同志分别作了关于全省金融工作、加强困难群体兜 底性民生保障工作情况的报告，省人大社会委提交了相关调研报告。 受省政府委托，省政府办公厅负责同志作了关于省十四届人大三次会议代表建议、批评和意见办理 情况的报告。省法院、省检察院、省人大常委会代表工委分别提交了关于代表建议、批评和意见办理情 况的书面报告。 省政府、省监委提交了7件报告的审议意见落实情况的反馈报告，省人大有关委员会分别提交了有 关审查报告。 会后，常委会组成人员赴南京浦口区集中考察城市更新情况。 ...

"尽管松榆里地块在环线位置和配套成熟度方面具备优势，但邻近的黄杉木店、三间房及十八里店等板 块均有多个新房项目入市，对客户形成分流。因此，该地块项目若想实现市场突破，关键在于通过提升 产品性价比，有效吸引来自下游板块及竞争项目的潜在客群。"张凯如是称。 相较核心区地块的竞争热度，房山广阳城地块则由北京城建以底价14.71亿元摘得，住宅部分成交楼面 价约1.81万元/平方米。 值得一提的是，房山区已经一年左右时间未在北京土拍市场"露面"。在业界看来，此次推出的地块具 备"地铁+商业+医疗"的复合场景潜力，但当前房山区房地产市场整体库存规模较大，需求端主要依赖 本地客群及丰台通勤刚需群体，市场去化压力突出。因此，该项目需通过差异化设计提升竞争力，并注 意平衡商业配套带来的便利与潜在噪音影响。 从近期各批次土拍情况看，北京土地市场继续呈现分化结构。上海易居房地产研究院副院长严跃进对 《证券日报》记者表示，核心区优质地块因供应稀缺、需求稳定，仍是房企重点关注的扩储方向。随 着"好房子"建设的持续深化，叠加城市更新加速推进，核心城市未来的土地供应或将进一步向改善型需 求聚集、向功能完善的重点区域倾斜。企业在参与土拍时， ...

中国百货商业协会调查显示，2024年，66%的受访企业表示调改升级事件同比增多。什么样的"爆改"，能真正赢得消费者青睐？ 传统商场变得时尚、轻盈 不少人注意到，有着"互联网原住民"之称的"00后"，近来有一部分人开始从线上消费转战线下逛街了。 "二次元街区"成为城市新地标，IP联名快闪活动人气火爆，商场变身融合社交、文化、购物的生活"体验场"……"新华视点"记者走访发现，多 地商场正通过焕新改造吸引年轻客群，寻求突围。 冬日的北京寒风凛冽，王府井喜悦购物中心里却是人气爆满的火热景象：1万多平方米的"二次元主题街区"人头攒动，不少商店门前排起长 队，年轻人兴奋地抽取盲盒、交换"谷子"。 由"北京新燕莎金街购物中心"升级改造而来，王府井喜悦购物中心自2023年底亮相以来，迅速成为"Z世代"消费者追逐的潮流新地标。"喜悦的 二次元商店特别集中，我和朋友几乎每周末都来买IP周边。""00后"女生齐玥含说。 "我们引入国潮文化、二次元、独立主理人品牌，打破传统商场'老旧'的刻板印象，营造年轻、时尚、潮流的体验空间。"王府井喜悦购物中心 总经理助理张孟久说，今年以来商场销售额和客流显著提升。 当前，不少传统百货正通过提升 ...

Core Viewpoint - The November BCI stands at 51.6, slightly lower than the previous value of 52.0, but still represents the second-highest level in the second half of the year. This performance is somewhat unexpected given the high base effect from the "924" policy implementation [1][4]. Economic Rhythm - The BCI has shown a recovery trend throughout the year, peaking in March at 54.8. It experienced a decline in the second quarter due to external tariff disturbances and a rapid drop in July and August due to investment contraction, prompting a significant fiscal response starting in late September [1][5][6]. Sales and Profit Divergence - Sales increased by 1.2 percentage points month-on-month, while profits decreased by 1.5 percentage points. The sales improvement is likely attributed to the recovery of orders due to policy-driven financial instruments, whereas profit decline is mainly due to rising costs from raw material price rebounds [8][9]. Price Index Trends - The intermediate goods price index rose by 5.7 percentage points month-on-month, while the consumer goods price index slightly declined by 0.1 percentage points. This aligns with high-frequency data, indicating that demand recovery needs to accumulate before downstream prices show a significant upward trend [12][14]. Investment and Employment Indices - Notably, the investment and employment indices showed a significant seasonal increase in November, reaching annual highs. This is attributed to the impact of policy-driven financial tools, with the National Development and Reform Commission announcing the full deployment of 500 billion yuan in new policy financial tools supporting over 2,300 projects [16][17]. Financing Environment - The corporate financing environment index rose significantly, reflecting the impact of policy financial tools on project capital. The index increased by 4.8 percentage points in October and further by 0.1 percentage points in November, indicating a favorable financing environment [19][20]. Summary of BCI Components - The BCI components such as sales, investment, employment, and financing are beginning to reflect the impact of policy financial tools. However, these are considered "soft data," and the timing of improvements in "hard data" like fixed asset investment growth and new credit is crucial for validation [23].

Summary of China State Construction Engineering Corporation Conference Call Industry Overview - The construction industry in China is facing significant challenges due to macroeconomic conditions and a downturn in fixed asset investment, which decreased by 0.5% year-on-year, marking the first negative growth in five years [8][5] - The construction business activity index is below the critical threshold of 50%, indicating a contraction in the industry [8] Company Performance - In the first ten months, China State Construction signed new contracts totaling 3.6 trillion yuan, a year-on-year increase of 1% [4] - The building business contracts amounted to 3.3 trillion yuan, up 2% year-on-year, while the real estate business saw a decline of approximately 9.5%, with contract sales of 280 billion yuan [4] - The company’s new signed contracts in the housing construction sector reached 2.2 trillion yuan, a 1.5% increase, and infrastructure contracts grew by 3.1% to 1.1 trillion yuan [2][4] - The overseas new contracts also increased by about 3% [4] Financial Health - The company reported a stable impairment provision level compared to the previous year, with expectations that the overall impairment level will remain relatively stable despite potential increases in real estate inventory impairments [7] - Accounts receivable have increased due to the industry’s business model, primarily concentrated in local government platforms and state-owned enterprises, which has significant implications for cash flow [10] Stock Performance and Market Strategy - The company’s stock price has been under pressure due to macroeconomic conditions, capital market trends, and performance pressures [6] - To support its market value, the company is implementing a stable dividend policy and share buybacks, as the current stock price is considered to deviate from its normal value range [6][11] - The company plans to maintain the dividend per share at the same level for 2025, ensuring a stable dividend policy while utilizing various market management tools to restore reasonable valuation [11] Debt Recovery and Urban Renewal - The company has actively pursued debt recovery, with over 100 billion yuan in overdue government debt recovered from January to September, with 30%-40% of this included in the accounts [3][12] - In the urban renewal sector, new contracts signed reached nearly 300 billion yuan, reflecting a growth of over two digits year-on-year, indicating a significant market potential [12] Real Estate Business Outlook - The real estate sector remains a core business, with contract sales growing by 17% year-on-year in Q3, reaching 80 billion yuan, outperforming the national average decline of 13.6% [15] - The company aims to stabilize its turnover and gross margin, anticipating a recovery in the macro real estate market [15] Future Projects and Investments - The company currently has over 420 PPP projects, with nearly 350 in operation, focusing on establishing a comprehensive investment management system for project lifecycle management [13][14] - Future investment strategies will combine infrastructure and real estate, with a cautious approach to market conditions while actively seeking quality land resources, particularly in top-tier cities [14]