【中信证券：流动性宽松预期下金价有望延续涨势 2026年或冲击5000美元/盎司】智通财经12月26日 电，中信证券研报指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF 流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元 化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年 金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价 格或冲击5000美元/盎司。 ...

中信证券指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作 为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行 购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅 显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击 5000美元/盎司。 ...

从消息面看 国际黄金现创历史新高，核心受三重因素支撑。美联储年内三次降息，2026 年降息预期升温，降低持有成本。全球地缘风险高企，美委对峙、中东及俄乌 局势紧张推升避险需求。央行持续购金与 ETF 资金流入，提供坚实支撑，短期震荡偏强。 从技术面来上看： ❶：日线级别上:均线多头排列，MACD 零轴上方金叉，红柱延续中，RSI 超买状态运行中，警惕高位震荡。布林带开口向上，价格沿上轨运行。 稳妥者依托 4000 美元/盎司支撑位，在 4025-4035 美元/盎司再参与做多； 上方空单：激进者依托 4550 美元/盎司压制，承压后在 4545-4540 美元/盎司参与做空； 稳妥者依托 4600 美元/盎司压力位，在 4595-4585 美元/盎司再参与做空； ❸：1小时级别上:布林带开口扩大，MACD 零轴上方死叉运行，绿柱放量，多头动能暂缓。RSI 超买回落状态，警惕金价超买回落需求。 展望黄金后市操作： 下方多单：激进者依托 4150 美元/盎司支撑位，企稳后在 4165-4175 美元/盎司附近参与做多； ❷：4小时级别上:金价站稳 4400 美元关口，布林带开口收窄，MACD 死叉运行，绿柱放量中 ...

12月25日，沪金主力暂报1008.76元/克，跌幅0.39%，今日沪金主力开盘价1013.94元/克，截至目前最高 1014.28元/克，最低1003.12元/克。 【宏观消息】 【黄金期货行情表现】 【机构观点】 昨日金价冲高回落，但沪金仍处于1000元关口上方，纽约金处于4500美元关口上方。短期推动金价上行 的主要因素是宏观共性的，这主要体现在近期无论是有色还是贵金属均出现明显上行趋势，尤其是白银 和铂钯，涨幅明显。我们认为本轮上行的主要推力来自于美日两大央行的货币政策相继落地，资产普遍 再度重拾涨势。拉长周期来看，自10月底中美元首釜山会晤后，中美关系缓和，金价承压明显，维持高 位震荡运行。如今宏观宽松推动资产普涨推动金价向上突破，短期海外双旦假期，市场缺乏国际市场指 引，国内或趋于谨慎，金价可能呈现高位震荡态势。 近日，在金价持续走强的带动下，配置资金正在加快通过ETF渠道布局黄金，黄金ETF规模再次快速扩 张，多只产品单日增量处于年内较高水平。从规模增长结构看，申赎净流入与金价上涨带来的净值抬升 贡献较为均衡，显示资金配置行为与行情变化同步发力。 机构人士分析称，在全球宏观环境不确定性上升、美债 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles is that gold and silver prices have reached historical highs, with gold rising over 2.3% to $4442.22 per ounce and silver increasing by 3.3% to $69.46 per ounce, marking the largest annual gains since 1979, with gold up 69% and silver up 137% for the year [1][16]. Group 2 - Several factors are driving the strength of precious metal prices, which have become widely accepted [3][18]. - One key factor is the strengthening of monetary policy expectations, as the U.S. unemployment rate rose to 4.6%, higher than the expected 4.3%, prompting a reassessment of the Federal Reserve's policy direction [4][19]. - The market's pricing probability for interest rate cuts in the first half of 2026 has increased from 52% to 78%, leading to lower actual interest rates, which reduces the holding cost of gold, a non-yielding asset [4][19]. - Another factor is the continuous decline of the U.S. dollar index, which lowers the purchasing cost of gold for non-U.S. currency holders, enhancing its attractiveness in the international market [5][20]. - Central banks are also increasing their gold reserves, with global gold demand reaching a historical high of 1313 tons in Q3 2025, supported by central bank purchases [6][21]. - As of the end of November, China's gold reserves increased to 7.412 million ounces, marking the 13th consecutive month of gold accumulation [6][21]. Group 3 - The narrative around gold pricing is undergoing a transformative change, moving beyond traditional frameworks of the U.S. dollar and actual interest rates [8][23]. - The correlation between gold prices and traditional indicators has been breaking down since 2023, indicating a shift in the pricing logic of gold [8][23]. - Gold is transitioning to a multi-factor framework that includes central bank purchases, de-dollarization, supply rigidity, and event premiums, rather than relying solely on actual interest rates and the dollar [10][24]. - The long-term upward trend of gold prices is expected to remain intact as long as core trends such as the weakening of U.S. dollar credit and the restructuring of the reserve system persist [10][24]. Group 4 - A new tax policy on gold introduced in November is expected to enhance the attractiveness of gold jewelry as an investment, while gold ETFs are becoming more appealing due to tax advantages [12][26]. - Investors are increasingly turning to exchange-traded products like gold ETFs, which do not require physical possession of gold, making them a balanced choice for ordinary investors [12][26]. - Gold ETFs and related investment products are designed to provide exposure to gold without the burden of physical ownership, thus appealing to a broader range of investors [12][26].

摘要今日周四(12月25日)因圣诞节休市。现货黄金盘中触及4526.15美元历史新高后小幅回落，可能形成 看跌收盘反转顶部形态，但因圣诞假期临近，此次回落或为投资者获利了结。美元指数小幅回升，对金 价涨势影响有限，逢低买盘持续。 今日周四(12月25日)因圣诞节休市。现货黄金盘中触及4526.15美元历史新高后小幅回落，可能形成看跌 收盘反转顶部形态，但因圣诞假期临近，此次回落或为投资者获利了结。美元指数小幅回升，对金价涨 势影响有限，逢低买盘持续。 美国国债收益率几无变动，交易员观望。黄金突破4500美元非孤立现象，避险需求等支撑涨势。目前市 场缺乏利空催化剂，买方主导。分析师认为，央行购金步伐放缓是涨势唯一威胁，若维持当前水平，预 计2026年底金价达5000美元。 美国劳工部最新数据显示，截至12月20日当周，季调后初请失业金人数录得21.4万人，环比减少1万 人，连续两周下降且低于市场预期的22.4万人，四周移动平均值同步降至21.675万人，短期新裁员压力 有所缓解。 【最新国际黄金行情解析】 黄金白盘先涨后跌，于4500关口震荡。晚盘因明日停盘，或震荡收尾，4小时现墓碑线，短期难续单边 行情，预计 ...

在市场化因素背后，黄金做多的"买手"被越来越多人关注——央行购金。中信建投证券认为，央行购金 行为可以为黄金价格中枢提供支撑，而动机包括商业化头寸管理、防备极端情形和应对货币秩序重塑 等： 一是，与普通黄金持有者一样，央行同样也需要管理资产投资，在黄金价格波动周期中切换资产配置， 例如美债和黄金之间的比例调整，从而达到资产收益最优。 12月24日，伦敦现货黄金价格历史首次突破每盎司4500美元，凌厉的涨势再次夺得市场的目光。在短期 波动与长期机遇交织下，这一备受全球资本青睐的资产，将如何演绎后续行情？请看机构最新研判。 黄金近期呈现出"震荡抬升"的中期运行特征，核心源于宏观环境、政策预期与资金配置的三重逻辑支 撑。 第一，美国宏观经济与就业数据弱化，强化避险与降息预期。美国经济呈现放缓迹象，就业与通胀数据 整体显示经济动能放缓，实际利率小幅下行，市场对美国货币政策进一步转紧的担忧明显下降。尽管短 期内降息节奏仍存在不确定性，但"难以再度明显收紧"的政策环境，为黄金价格提供了重要的底部支 撑。同时，由于部分经济数据受到统计扰动与政府停摆等因素影响，其参考价值下降，政策判断的不确 定性反而强化了黄金的避险与对冲属 ...

每日经济新闻消息，金银铜价，全部爆了！ 12月24日，现货黄金继续拉升，盘中最高触及4525.70美元/盎司，再创历史新高，截至发稿稍有回落，报 4498.36美元/盎司。数据显示，现货黄金价格年内上涨了约1880美元/盎司，涨幅超过70%。 国内金饰价格应声上涨，24日，周生生金饰克价为1411元，较前一日上涨8元，较22日上涨44元；老凤祥 为1406元，较前一日上涨7元，较22日上涨41元；周大福为1410元，较前一日上涨7元，较22日上涨42元。 同日，现货白银价格继续冲高，盘中一度达到72.68美元/盎司，创历史新高，截至发稿涨报72.06美元/盎 司。 此外，受全球多个矿山停产导致的供应短缺以及特朗普政府潜在关税政策影响，伦敦铜价周二盘中首次突 破每吨12000美元大关，创下历史新高。 机构：金价明年还会涨 但不会像今年幅度这么大 国联期货分析认为，2026年贵金属牛市将持续进阶，核心由"金融属性+工业需求"双引擎驱动且品种分化 显著：黄金依托全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储"前稳后快"的降息周期、央行购金的长 期结构性支撑及仍存增量空间的投资需求，维持震荡上行态势，成为对冲全球财政与 ...

12月24日早盘，国际黄金现货价格上涨首度突破4500美元/盎司，再创新高，随后一度跳水下跌，截至 发稿，报4492.59美元/盎司。 责编：梁秋燕 国联期货分析认为，2026年贵金属牛市将持续进阶，核心由"金融属性+工业需求"双引擎驱动且品种分 化显著：黄金依托全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储"前稳后快"的降息周期、央行购金 的长期结构性支撑及仍存增量空间的投资需求，维持震荡上行态势，成为对冲全球财政与货币体系不确 定性的"压舱石"。 校对：杨舒欣 该机构分析称，黄金已处于前所未有的高位区间，结合2026年美国中期选举"钟摆效应"将约束地缘与贸 易波动强度，削弱黄金计价避险动能，预计2026年黄金价格难以重现2025年的爆发式增长，但黄金仍具 有较强的抗跌性与中长期配置价值，2026年黄金高点有可能在5000美元/盎司左右。 ...

12月23日，现货黄金盘中再创历史新高，逼近4500美元/盎司。现货白银首次突破70美元/盎司。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货收涨 1.02%，报4515美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货收涨4.44%，报71.61美元/盎司，创历史新高。 12月24日，现货黄金（伦敦金现）史上首次站上4500美元/盎司关口，今年累计涨逾70%。 分析人士指出，在地缘紧张局势升级、以及美联储进一步降息的预期推动下，今年以来，金价有望创下自1979年以来的最佳年度表现。这轮上涨 的支撑因素包括各国央行持续大量买入，以及资金不断流入交易型基金。根据世界黄金协会的数据，今年除5月外，黄金ETF的总持仓量每个月均 在上升。 编辑：邬嘉宏 ...