炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ● 本报记者 昝秀丽 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》1月1日起正式施行、修改后的《证券期货行政执法当事人 承诺制度实施规定》2月1日起施行、上市公司董秘监管规则公开征求意见……2026年开年，一系列资本 市场关键制度持续升级，释放出深化改革的强烈信号。 市场人士预期，2026年资本市场改革将进一步全面深化，包括服务发展新质生产力、助力长钱长投、全 链条织密投保"安全网"等在内的一系列改革有望加快推进。 助力企业向"新"而行 赋能新质生产力，支撑科技强国战略，是2026年资本市场改革的着力点之一。 市场人士认为，下阶段，资本市场改革应聚焦提升对科技创新企业的包容性和支持力度，增强资本市场 基础功能与科技产业发展的适配性，完善投融资市场生态，以更好促进科技、产业与资本的良性循环。 提升资本市场制度的包容度与吸引力是关键一环。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，完 善科创企业精准识别机制，丰富评价维度，为突破关键核心技术的"硬科技"企业开辟IPO绿色通道。特 别是，要发挥出科创板改革"试验田"的作用，优化"科创成长层"各项制 ...

每经AI快讯，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》1月1日起正式施行、修改后的《证券期货 行政执法当事人承诺制度实施规定》2月1日起施行、上市公司董秘监管规则公开征求意见……2026年开 年，一系列资本市场关键制度持续升级，释放出深化改革的强烈信号。市场人士预期，2026年资本市场 改革将进一步全面深化，包括服务发展新质生产力、助力长钱长投、全链条织密投保"安全网"等在内的 一系列改革有望加快推进。 (中证报) ...

● 本报记者 昝秀丽 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》1月1日起正式施行、修改后的《证券期货行政执法当事人 承诺制度实施规定》2月1日起施行、上市公司董秘监管规则公开征求意见……2026年开年，一系列资本 市场关键制度持续升级，释放出深化改革的强烈信号。 市场人士预期，2026年资本市场改革将进一步全面深化，包括服务发展新质生产力、助力长钱长投、全 链条织密投保"安全网"等在内的一系列改革有望加快推进。 助力企业向"新"而行 赋能新质生产力，支撑科技强国战略，是2026年资本市场改革的着力点之一。 市场人士认为，下阶段，资本市场改革应聚焦提升对科技创新企业的包容性和支持力度，增强资本市场 基础功能与科技产业发展的适配性，完善投融资市场生态，以更好促进科技、产业与资本的良性循环。 提升资本市场制度的包容度与吸引力是关键一环。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，完 善科创企业精准识别机制，丰富评价维度，为突破关键核心技术的"硬科技"企业开辟IPO绿色通道。特 别是，要发挥出科创板改革"试验田"的作用，优化"科创成长层"各项制度，把IPO"预先审阅机制"、存 量股"询价转让制度"等推广向更多板块，同 ...

回望2025年，资本市场在深化改革中砥砺前行：制度改革与结构优化双轮驱动，市场根基更为坚实；双 向开放持续推进，全球资源交汇融合；创新资本加速聚集，科技、资本与实体经济循环日益畅通。每一 个前进的脚印，都凝聚着攻坚的勇毅，汇聚成服务高质量发展、赋能中国式现代化的重要力量。 从融资端看，资本市场支持科技创新的功能显著增强，"硬科技"企业的崛起构成了这一年最亮眼的风景 线。聚焦服务新质生产力发展，证监会在发行上市、并购重组、畅通募投管退循环等方面加快作出一系 列优化完善安排。与10年前相比，市值超千亿元的A股上市公司中，科技企业占比从12%提升至27%， 在集成电路、生物医药、新能源等领域形成了集聚效应。新上市企业中九成以上是科技企业或科技含量 比较高的企业。电子行业市值超越银行，成为A股市值榜首，"科技—产业—金融"良性循环加速形成。 从投资端看，"引长钱、促长投"的改革成效显著，"长钱长投"的市场机制正加速完善。随着《关于推动 中长期资金入市工作的实施方案》等政策落地实施，以往制约社保、保险、理财等资金入市的障碍得到 有效疏通。在此推动下，各类中长期资金入市规模与市场占比明显提升，已成为稳定市场运行的中坚力 ...

近年来，多层次市场体系对科技创新的覆盖面有效拓展，各板块各具特色、错位发展，为处于不同阶段 的科技企业铺设了多元包容的上市路径。 29家首发企业均为科技创新企业，多个"首家""首例"在苏落地，清晰勾勒出资本要素向创新领域密集汇 聚的"江苏路线图谱"，成为包容性制度转化为发展动能的最好证明。 近年来，中国证监会在融资端改革持续发力，接续推出"科创十六条""科创板八条"等举措，设立科创板 科创成长层，启用创业板第三套上市标准。江苏证监局在中国证监会和江苏省委、省政府的坚强领导 下，立足江苏产业实际，聚焦"五个服务"，强化政策宣导，加大科技创新企业培育力度，充分发挥资本 市场枢纽功能，有力支持优质企业对接资本市场实现高质量发展。 在顶层制度设计与一线监管服务的共同滋养下，一批江苏企业乘势而上，成为资本市场包容性与吸引力 的生动注脚。2025年，江苏新增境内上市公司29家，占比全国1/4，以资本市场的蓬勃活力，为经济大 省"挑大梁"提供了坚实支撑，助力江苏"在推进中国式现代化中走在前、做示范"。 畅通多元融资渠道，激活科创"一池春水" 聚焦链式发展，打造现代化产业集群新优势 党的二十届四中全会对建设现代化产业体系作出 ...

转自：新华财经 新华财经北京12月31日电（记者费杨生、刘玉龙）12月31日，A股2025年交易收官，上证指数报收3968.84点，全年涨超18%。在改革不断深化、政策连续发 力等综合因素推动下，我国资本市场韧性和抗风险能力明显增强，在提升市场内在稳定性、"长钱长投"制度刚性、支持创新的包容性等方面取得长足进展。 紧扣"持续深化资本市场投融资综合改革"的重点任务，2026年资本市场改革发展仍将在"稳""长""新"等方面寻求新突破，有效发挥市场功能，增强市场吸引 力和竞争力，更好助力"十五五"经济高质量发展开好局、起好步。 "稳"：筑牢制度根基，提升内在稳定性 资本市场稳定是市场功能更好发挥的基础，关乎亿万投资者切身利益，也关乎社会预期和信心。2025年，面对多重风险挑战交织叠加的严峻考验，资本市场 以制度筑基，进一步固本培元，推动市场稳定性显著提升。 "长"：培育耐心资本，优化投资生态 稳市场的体制机制进一步完善。在强化宏观政策取向一致性的指引下，跨部门协作机制更加顺畅，优化两项支持资本市场的货币政策工具、扩围金融资产投 资公司股权投资试点……政策"组合拳"效能得到更大发挥。 稳市场的投资机构合力显著增强。中 ...

HAPPY NEW YEAR 尊敬的会员单位： 值此辞旧迎新之际，中国上市公司协会向全体会员单位致以诚挚问候和美好祝愿！衷心感谢各会员单位 长期以来对协会工作的信任与支持！ 2025年，是"十四五"规划圆满收官与"十五五"规划谋篇布局的关键之年。我国经济运行稳中向好，高质 量发展纵深推进，中国式现代化迈出新的坚实步伐。党的二十届四中全会胜利召开，围绕加快高水平科 技自立自强、建设现代化产业体系、构建新发展格局等目标作出全面部署，为"十五五"时期经济社会发 展擘画了宏伟蓝图。会议提出要"紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提高资本市场 制度包容性、适应性和吸引力、竞争力"，为资本市场高质量发展锚定了清晰航向。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中国上市公司协会 新年贺信 2025年，中国资本市场坚持市场化、法治化、国际化发展路径，在深化改革中守正创新、稳步前行。 新"国九条"和资本市场"1+N"政策体系落地见效，市场生态持续净化；科创板"1+6"改革政策精准发 力，多层次资本市场体系更加完备；互联互通机制优化升级，高水平对外开放有序扩大。资本市场服务 实 ...

其次，近年来资本市场制度包容性明显提升。张剑认为：科创板的设立、注册制改革的分步骤推进，允许未盈利企业、特殊股权结构企业上市，打破了传统的 盈利门槛限制，为处于不同发展阶段、不同盈利状态的科创企业提供了差异化的上市路径；创业板、北交所等多层次资本市场体系的完善，进一步拓宽了科创企业 的融资渠道；再融资、并购重组等制度的持续优化，为科创企业做大做强提供了有力支持。 最后，集成性制度改革高度重视服务科技创新。"从国家战略规划到具体制度安排，从引导中长期资金入市到优化配套政策，监管部门正致力于构建从天使投 资、创业投资到公开市场融资的全链条金融服务生态，为科技创新注入源源不断的资本'活水'。"张剑说。 张剑表示，在估值定价、耐心资本等方面，我国资本市场仍面临挑战。 三是资本市场双向开放及吸引外资方面仍有提升空间。张剑认为，部分规则、监管范式、信用评级体系、信息披露标准与国际标准存在差异，在操作便利性上 也有待进一步提高。 在资本市场深化改革与科技创新加速演进的背景下，证券行业如何更好地服务实体经济、培育和发展新质生产力，成为行业核心命题。近日，申万宏源证券总 经理张剑接受上海证券报记者专访，深入分析我国资本市场服务 ...

申万宏源证券总经理张剑： 深化科创板创业板改革 为拓展投行服务开辟新空间 ◎记者 常佩琦 在资本市场深化改革与科技创新加速演进的背景下，证券行业如何更好地服务实体经济、培育和发展新 质生产力，成为行业核心命题。近日，申万宏源证券总经理张剑接受上海证券报记者专访，深入分析我 国资本市场服务科技创新的独特优势与待解挑战，判断政策改革带来的行业机遇，并提出若干政策建 议。 张剑认为，当前我国资本市场服务科技创新具备三方面显著优势。 首先，我国拥有全球领先的科技企业资源禀赋，在新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性 新兴产业领域，聚集了大量具备核心技术和市场竞争力的优质企业，这为资本市场提供了丰富的服务标 的。 其次，近年来资本市场制度包容性明显提升。张剑认为：科创板的设立、注册制改革的分步骤推进，允 许未盈利企业、特殊股权结构企业上市，打破了传统的盈利门槛限制，为处于不同发展阶段、不同盈利 状态的科创企业提供了差异化的上市路径；创业板、北交所等多层次资本市场体系的完善，进一步拓宽 了科创企业的融资渠道；再融资、并购重组等制度的持续优化，为科创企业做大做强提供了有力支持。 最后，集成性制度改革高度重视服务科技 ...

在资本市场深化改革与科技创新加速演进的背景下，证券行业如何更好地服务实体经济、培育和发展新 质生产力，成为行业核心命题。近日，申万宏源证券总经理张剑接受上海证券报记者专访，深入分析我 国资本市场服务科技创新的独特优势与待解挑战，判断政策改革带来的行业机遇，并提出若干政策建 议。 张剑认为，当前我国资本市场服务科技创新具备三方面显著优势。 首先，我国拥有全球领先的科技企业资源禀赋，在新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性 新兴产业领域，聚集了大量具备核心技术和市场竞争力的优质企业，这为资本市场提供了丰富的服务标 的。 其次，近年来资本市场制度包容性明显提升。张剑认为：科创板的设立、注册制改革的分步骤推进，允 许未盈利企业、特殊股权结构企业上市，打破了传统的盈利门槛限制，为处于不同发展阶段、不同盈利 状态的科创企业提供了差异化的上市路径；创业板、北交所等多层次资本市场体系的完善，进一步拓宽 了科创企业的融资渠道；再融资、并购重组等制度的持续优化，为科创企业做大做强提供了有力支持。 最后，集成性制度改革高度重视服务科技创新。"从国家战略规划到具体制度安排，从引导中长期资金 入市到优化配套政策，监管部门正致力 ...