记者丨唐婧 边万莉 编辑｜曾芳 12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断 未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出一系列关键政策信号。 在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长 动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不 确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛 盾突出等问题和挑战。 对比第三季度例会来看， 本次例会删除了"物价低位运行"的相关表述，并强调"我国经济运行 仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战" ， 较第三季度例会中的"仍面临国内需求不足、物价 低位运行等困难和挑战"略有变动。 这或与近期物价出现的积极信号有关。 国家统计局数据显示，11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）同比上涨 0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高；扣除食品和能源价格的核心 CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。 11月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.2%，环比上涨0.1%，为连续两个 ...

中国人民银行货币政策委员会于12月18日召开了2025年第四季度例会，并于12月24日对外公布了会议内 容。此次会议明确了下一阶段货币政策的主要思路。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时 机。会议提出，要保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目 标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。 在具体的政策安排上，会议提出要强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利 率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。会议重申，要从宏观审慎的角度观察、评估债市运行 情况，关注长期收益率的变化。此外，会议还强调了要畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，增 强外汇市场韧性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 会议指出，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现 有 ...

会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节， 综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境。贷 款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强， 社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合 理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽 松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货 币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。（齐宣） 本报讯 据中国人民银行昨日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会12 月18日召开。 ...

中国银河（601881）证券发布研报称，12月食品饮料指数有所回调，判断主要原因为中秋错期导致11月 度动销数据环比略有放缓，以及2026年春节备货期较晚或导致Q4报表端收入增速面临一定压力。板块 内部来看，零食、调味品与预加工食品指数实现小幅正收益。展望2026年，该行仍然维持此前判断，新 消费仍具持续性但内部将会轮动，而传统消费有望迎来底部改善。 头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行 截至2025年12月23日，食品饮料行业跌幅3.1%，相对于全A指数的超额收益为-4.9%，在31个子行业中 排名第28，排名相较于11月有所下降。半数子板块上涨，其中零食、调味发酵品、预加工食品涨幅靠 前，分别为+3.6%、+3.0%、+2.6%。 1)逆周期调节，主要酒企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、稳定 渠道利润空间视为重点工作，具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放提升经销商 积极性。2)推进长期变革，一是需求端继续培育新产业（300832）客群、年轻客群;二是产品端开发符 合新消费趋势的产品(例如茅台省属配方酒、五粮液（000858）低度酒、汾酒竹叶 ...

"下阶段，要继续扩大国内需求，做强国内大循环，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业产能治理，改善供求关系，推动价格合理回 升，改善企业经营。"付凌晖表示。 央行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中也指出，物价水平受多方面因素共同影响，供求关系是主要因素。促进物价合理回升，需 要宏观政策协同发力，推动实体经济供需良性循环。中央强调纵深推进全国统一大市场建设，提振消费的宏观调控思路也在不断落地推进，对 物价合理回升有积极影响。 21世纪经济报道记者 唐婧 边万莉 12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出 一系列关键政策信号。 在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有 所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等 问题和挑战。 对比第三季度例会来看，本次例会删除了"物价低位运行"的相关表述，并强调"我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战"，较 ...

21世纪经济报道记者 唐婧 边万莉 12月24日，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会内容公布。此次会议作为判断未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出 一系列关键政策信号。 在研判国内外经济金融形势时，本次例会认为，当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有 所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等 问题和挑战。 对比第三季度例会来看，本次例会删除了"物价低位运行"的相关表述，并强调"我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战"，较第三 季度例会中的"仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战"略有变动。 这或与近期物价出现的积极信号有关。国家统计局数据显示，11月份，居民消费持续恢复，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比 上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。 11月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.2%，环比上涨0.1%，为连续两个月上涨。对 ...

Report Industry Investment Rating - No industry investment rating information is provided in the content. Core Viewpoints - The market is affected by multiple factors including policy expectations, central bank actions, and economic data. There are opportunities in commodities and stock index futures, but also risks from geopolitical, economic, and central bank policy uncertainties [1][2][4][5]. - AH stocks rallied on December 24, and investors should pay attention to the RMB's "7" key level. The Fed restarted a "restrictive" stance, and the impact of the Bank of Japan's interest rate hike is relatively low [1][2][3]. Summary by Related Catalogs Market Analysis - Policy expectations have shifted. China's central government emphasized fiscal and monetary policies, and multiple ministries responded. China's November foreign trade rebounded, but the economy still faced pressure. AH stocks rose on December 24, and the offshore RMB appreciated [1]. - The Fed announced bond purchases and a rate cut, but may pause further cuts. The US economy shows mixed signals with weak employment and low PMI, but high GDP growth. Market sentiment is currently positive but risks exist [2]. - The Bank of Japan raised interest rates, and the impact of the carry - trade reversal is low due to the ownership structure of Japanese government bonds [3]. Commodity Analysis - In the current inflation - expectation game stage, focus on non - ferrous metals and precious metals. Non - ferrous metals have high supply - side certainty, copper prices hit a record high, and the energy sector faces supply - demand issues. There are also opportunities in the chemical and agricultural sectors [4]. Strategy - For commodities and stock index futures, consider buying on dips in stock index futures, precious metals, and non - ferrous metals [5]. Market News - The overall market trended upward, with over 4100 stocks rising and trading volume exceeding 1.89 trillion. The central bank will conduct a 4000 - billion - yuan MLF operation. There are also various economic data from the US and Japan, and commodity futures showed different performances [7].

期货市场交易指引 2025 年 12 月 25 日 | 指标 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证综指 | 3,940.95 | 0.53% | | 深圳成指 | 13,486.42 | 0.88% | | 沪深 300 | 4,634.06 | 0.29% | | 上证 50 | 3,025.18 | -0.08% | | 中证 500 | 7,352.04 | 1.31% | | 中证 1000 | 5,903.58 | 0.25% | | 日经指数 | 50,344.10 | -0.14% | | 道琼指数 | 48,731.16 | 0.60% | | 标普 500 | 6,932.05 | 0.32% | | 纳斯达克 | 23,613.31 | 0.22% | | 美元指数 | 97.9542 | 0.05% | | 人民币 | 7.0161 | -0.18% | | 纽约黄金 | 4,505.40 | -0.21% | | WTI 原油 | 58.35 | -0.05% | | LME 铜 | 12,133.00 | 0.65% | | LME 铝 | 2 ...

专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月25日（星期四），今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 央行货币政策委员会2025年第四季度例会提出 加大逆周期和跨周期调节力度 中国人民银行12月24日消息，央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召 开。会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工 具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 优化产业结构和区域布局 鼓励外商投资产业目录修订扩大 贵金属"超级年"：上游"掘金"乐 下游"破浪"行 国家发展改革委12月24日消息，经国务院同意，国家发展改革委、商务部近日全文发布《鼓励外商投资 产业目录（2025年版）》。国家发展改革委新闻发言人表示，修订出台鼓励目录是更大力度吸引和利用 外资的重要举措。本次修订总的考虑是落实党中央、国务院稳外资决策部署，引导更多外资投向先进制 造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，以及中西部和东北地区。 北京优化调整住房限购政策 为贯彻落实中央经济工作会 ...

原标题：央行货币政策委员会2025年第四季度例会提出 加大逆周期和跨周期调节力度 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 维护资本市场稳定 中国人民银行12月24日消息，央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召 开。会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工 具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽 松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货 币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度 ...