公募十变·共塑高质量发展新生态 系列报道(七) 对于此种状况，华东某公募投研总监认为主要系近几年的投资环境发生了明显变化。一方面，经济 增速换挡、地产链调整、居民收入与预期再平衡，使得传统消费和部分制造龙头的盈利弹性下降，估值 中枢随之回落；另一方面，新兴产业和技术方向层出不穷，导致市场风格更加多元，过去依靠少数传统 核心资产以覆盖全市场机会的做法也越来越难奏效。同时，宽基指数和Smart Beta产品发展迅速，为投 资者提供了低费率、广覆盖的被动选择，传统的主动权益产品在性价比上不再具有明显优势，必须在风 格定位和主动度上做出差异化。 "近年来，伴随着我国经济结构转型，新兴产业受政策支持的力度更强，市场风格也从传统核心资 产向新兴产业转移。传统核心资产表现相对平淡，新兴领域则迭出结构性机会，频频吸引资金关注。注 册制全面推行后，市场加快了优胜劣汰的节奏，但公募基金受限于高频策略，因此也让全市场选股策略 的适配性在一定程度上受到了影响。"上述投研总监表示。 近年来,伴随着我国 经济结构转型,新兴产业 受政策支持的力度更强, 市场风格也从传统核心资 产向新兴产业转移。传统 核心资产表现相对平淡, 新兴领域则迭出 ...

11月18日，在全党全国深入学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神之际，由《中国经济周刊》杂志社主 办的第二十届中国经济论坛在广东省广州市南沙经济技术开发区举行，本届论坛主题为"中国式现代化 与'十五五'中国经济展望"。全国人大常委会副委员长彭清华出席论坛并致辞。 当前，战略机遇和风险 挑战并存、不确定难预料因素增多。与会嘉宾表示，党的二十届四中全会对建设强大国内市场、加快构 建高水平社会主义市场经济体制作出部署，同时提出拓展国际循环，扩大高水平对外开放，开创合作共 赢新局面，这是把发展主动权牢牢掌握在自己手中、进一步塑造国际合作和竞争新优势的战略举措。 华润集团有限公司董事长王祥明表示，中国企业需以市场化为导向，主动融入全国统一大市场，坚持以 长期价值思维替代短期效益，持续推进思维更新、理念创新和机制革新，加快构建更具活力、更有效率 的中国特色现代企业制度。发展新质生产力强调推动科技创新和产业创新深度融合，充分凸显了建设现 代化产业体系和实现科技自立自强的战略导向，企业需要强化科技创新主体地位，推动产业链、供应链 优化升级。 霍英东集团行政总裁霍震寰表示，全球市场发展空间巨大，中国企业出海发展已经成为做 大做强 ...

近期在2025国际冬季运动博览会主论坛上发布的《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》显示，今 年我国冰雪产业规模将突破万亿元大关，达10053亿元。这一数字标志着冰雪经济成为我国经济发展中 不容忽视的新兴力量。如何推动产业从高速增长转向高质量发展，成为亟待探讨的重要课题。 当前，我国已实现"带动三亿人参与冰雪运动"的目标，为产业发展提供了源源不断的内生动力。冰 雪运动消费主体从早期的专业爱好者、青少年培训群体，扩展到家庭亲子客群、银发族等。 "十四五"以来，冰雪产业已构建起覆盖上游装备制造、中游赛事运营与技能培训、下游旅游休闲及 衍生消费的全产业链条。 工业和信息化部装备工业一司负责人郝立顺介绍，以5G、人工智能、虚拟现实等为代表的新技 术，正成为推动冰雪装备器材高质量发展的强劲引擎，催生出不少新产品新模式，提升了冰雪运动爱好 者的运动体验。 场地运营方面，智慧雪场管理系统实现了对雪质、索道运力、人流的实时监控与智能调度，运营安 全性与效率大幅提升。用户体验方面，VR滑雪模拟器让人们足不出户就能感受滑雪运动，智能穿戴设 备可实时监测运动数据。装备制造领域，对新材料、新工艺的应用优化了滑雪板、冰刀等产品的性能 ...

01 上周（11月17日至21日），标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF两只跨境ETF周涨幅居前。除此之外，上周上涨的ETF中，债券型 ETF居多。新能源主题ETF集体回调，科创板新能源ETF、光伏龙头ETF、电池ETF等跌超10%，周跌幅居前。 02 上周，多只宽基ETF逆势获资金流入，中证500ETF、创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF、中证1000ETF净流入额均超过20 亿元。此外，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF两只跨境ETF净流入额也超过20亿元，净流入额位居前十。 03 上周，科技题材回调，部分资金已开启"抄底"模式，聚焦科技方向的ETF被资金"越跌越买"。芯片ETF易方达（516350）等相关 主题ETF在指数回调时受到市场关注。同时，16只聚焦硬科技方向的基金获批，即将发售，科技板块将迎来增量资金。 一周ETF涨幅榜 11月17日至21日，A股市场震荡调整，ETF跌多涨少，两只跨境ETF——标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF周涨幅居前，周涨幅 分别为1.35%和0.67%。 多只跨境ETF近期出现了溢价。数据显示，截至11月21日，纳指科技ETF、纳指100ETF溢价率超过10% ...

据环球网22日援引外媒报道称，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工 智能芯片。 报道表示，两年前发布的H200芯片相比于其前代产品H100芯片拥有更多的高带宽内存，使其能够更快 速地处理数据。据估计，H200芯片的性能是英伟达H20芯片的两倍。 具体数据上，H200是英伟达第一款使用HBM3e内存的芯片，以每秒4.8TB的速度提供141GB的内存；与 A100相比，H200内存容量约提升两倍，带宽约增加了2.4倍。此外，英伟达随后推出的H200 NVL是基 于Hopper架构的PCIe版GPU。与H100 NVL相比，H200 NVL的内存容量提升了1.5倍，带宽提升了1.2 倍，能够在数小时内完成大型语言模型的微调，并提供高达1.7倍的推理性能提升。 另一方面，谷歌连续发布新模型相对于ChatGPT展现出了巨大的进步，高盛等对此分析表示，"这一点 已显而易见，但市场对此却反应迟钝。"谷歌供应链对OpenAI链的强烈替代走势。 华泰证券也认为谷歌TPU是目前唯一能与英伟达GPU匹敌的AI加速器，同时依托TensorFlow、OpenXLA 等学习框架与TPU构建软硬一体的AI生态， ...

智通财经APP获悉，在上周发布惊艳全球的新一代Gemini大模型后，谷歌如何满足算力需求激增的问题 亦成了最新焦点。据多名知情人士透露，谷歌云AI基础设施负责人Amin Vahdat在全员大会上直言，谷 歌必须"每6个月将算力容量翻倍"，未来4到5年的总体目标是实现"1000倍能力提升"。 Vahdat表示："在人工智能基础设施方面的竞争是人工智能竞赛中最为关键且成本也最为高昂的部分。 谷歌需要'在成本、能耗以及计算能力、存储、网络连接方面实现至少 1000 倍的提升，同时保持相同的 功率和能量水平'。这并非易事，但通过合作与共同设计，我们终将达成目标。" CEO桑达尔·皮查伊在会上进一步警告称，2026年将是"极为紧张的一年"，AI竞争、云需求和算力压力 将同步推高公司的投入节奏。谷歌母公司Alphabet今年已两次上调资本支出预期至910亿-930亿美元，并 预告2026年将"显著增加"投资。包括微软、亚马逊和Meta在内的四大云服务商今年预计合计支出将超过 3800亿美元。 据悉，在全球人工智能浪潮与国内算力基建加速部署的双轮驱动下，2025年国内算力产业链上市公司迎 来高光时刻。从细分产业链看，服务器 ...

各位同事： 很高兴出席二十国集团约翰内斯堡峰会。感谢拉马福萨总统和南非政府的热情接待和周到安排。 本次峰会的主题是"团结、平等、可持续"，其中"团结"被置于首位，这让人不禁想起二十国集团一路走 来的历程。1999年，亚洲金融危机暴露出全球经济治理协调不足，二十国集团机制应运而生。2008年， 国际金融危机爆发后，机制升格为领导人峰会，带领世界经济走向复苏。不同地区、不同制度文化的成 员携手同行，一次次攻坚克难，共促全球进步发展，其关键就在"团结"二字。 习近平主席在二十国集团领导人第十七次峰会上指出，团结就是力量，分裂没有出路。当前，世界经济 再次面临巨大挑战，单边主义、保护主义甚嚣尘上，各种经贸限制和对立对抗增多。很多人在思考，到 底是什么阻碍了国际社会的团结？综合各种分析，比较突出的有两点：一是各方利益诉求存在差异。对 差异如果不进行积极调和，就会带来矛盾和纷争。二是全球合作机制存在不足。特别是公平公正且具权 威性、执行力的协调机制相对缺失，难以在更大范围形成共识和合力。二十国集团应当正视存在的问 题，探寻解决之道，推动各方重回团结协作的正轨。 面对世界经济复苏乏力，我们要坚持和衷共济。现在全球经济深度融 ...

来源：环球时报 【环球时报综合报道】11月12日，俄罗斯规模最大的信息技术论坛"数字解决方案"在莫斯科举行，出席 该论坛的专家们就人工智能（AI）发展和信息系统保护措施等议题展开讨论。如今，AI已被广泛应用 于识别电话诈骗、优化偏远地区银行工作、提升物流效率等场景。与会专家还介绍了AI在自动驾驶等 领域的应用前景及国家对信息技术（IT）产业的支持计划。 11月12日，俄罗斯规模最大的信息技术论坛"数字解决方案"在莫斯科举行。 斯高校毕业生中，就有一人获得IT领域教育学位。今年，IT产业新增约10万名专业人才，目前从业人员 已超过110万人。同时，还新增了面向中级专业人员的培养课程，并通过政企合作加强人才储备。 高效的政企合作 出席论坛的专家介绍了政企合作的成功案例。俄罗斯通信运营商MTS总经理加拉克季奥诺娃强调了"白 名单"的作用，该名单保证了运营商即使在受限环境下也能提供通信服务。她说，AI已不再是个时髦 词，而是实际业务流程的一部分：智能算法不仅整合到资费套餐中，而且帮助企业管理基础设施并提升 网络效率。加拉克季奥诺娃还表示，俄罗斯的技术主权不断加强：国产基站已用于数千项设施，并引起 国外合作伙伴的兴趣。 ...

本报记者 彭衍菘 发起式基金正逐渐成为公募行业布局的"轻骑兵"。 Wind资讯数据显示，截至11月23日，年内全市场新成立发起式基金338只（仅统计主份额），发行总规 模已攀升至473.10亿元。在低门槛设立与管理人跟投机制的双重驱动下，这类产品成为公募机构布局主 题赛道的重要载体，头部与中小机构在这一赛道呈现差异化竞争格局。 管理人跟投机制构建了"利益共享、风险共担"的信任纽带。Wind资讯数据显示，业绩领先的发起式基 金普遍具备主题聚焦、趋势明朗、估值低位这三大特征。例如，自成立以来净值增长率居前的年内新产 品中，中欧信息科技混合发起A净值增长率达77.16%，业绩居首，中欧资源精选混合发起A、富国创业 板50ETF发起式联接A等净值增长均超50%。 在发起式基金赛道上，公募机构呈现清晰的分层竞争态势。头部公募机构凭借综合优势构建产品壁垒。 以华夏基金为例，今年以来共发行38只发起式基金（统计不同份额），其中包括9只创业板主题、2只人 工智能主题和4只港股通产品等，形成了完整的产品矩阵。 中小型公募机构则凭借"小而美"策略实现突围。太平科技先锋混合发起式A自今年4月份成立以来，净 值增长率高达34.68% ...

近期在2025国际冬季运动博览会主论坛上发布的《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》显示，今年我 国冰雪产业规模将突破万亿元大关，达10053亿元。这一数字标志着冰雪经济成为我国经济发展中不容 忽视的新兴力量。如何推动产业从高速增长转向高质量发展，成为亟待探讨的重要课题。 当前，我国已实现"带动三亿人参与冰雪运动"的目标，为产业发展提供了源源不断的内生动力。冰雪运 动消费主体从早期的专业爱好者、青少年培训群体，扩展到家庭亲子客群、银发族等。 为满足不同群体需求，市场积极创新，提供更加精细化、差异化的产品与服务。一些滑雪场开设了独立 的儿童滑雪区和魔法毯，针对年轻人推出夜场滑雪、电音派对、雪地露营等潮流项目。 冬奥文化与冰雪运动发展研究基地首席专家邹新娴表示，供给侧需在冰雪场馆设施、冰雪运动产品供给 体系的"质"与"量"上下功夫。一是升级场地设施，推动冰雪场馆智能化改造；二是健全监管制度，营造 规范有序的市场环境；三是创新产品矩阵，以数字技术扩大消费覆盖面。 冰雪产业区域格局特色显现。传统的东北、华北优势区域依托天然雪资源和深厚冰雪文化，打造世界级 滑雪度假目的地。新疆依托独特的粉雪资源，正加速建设中国"冰雪 ...