关税下调后，美线如何演绎？20250515 摘要 • 2025 年 4 月美国公布高关税后，中美航线货量显著下降，平均跌幅约 30%-50%，但运价并未大幅回调，主要因船公司以长约价格为底线，并 通过撤出运力等策略维持短期运价在 2,400-3,500 美元之间。 • 受特朗普时期政策延续影响，企业去年底已提前备货，导致今年 2 月初货 量下降 15%-20%。低附加值产品如建材、家具受关税影响大，而汽配、 钢铝制品及电商产品因豁免或定价权等因素表现出较强韧性。 • 中美贸易战促使企业向东南亚转移产能，但受限于当地政策、产能及质量 等因素，东南亚难以完全承接中国产能转移。今年 4 月中国出口美国货量 减少 20%，东南亚仅增加 5%-7%。 • 传统贸易模式下，CFR 条款发货人受关税影响较大，而 FOB 条款收货人 受影响较小。电商模式因出口商拥有定价权及低报货值等操作，表现出更 强韧性，但产量有所减少。 • 2025 年 5 月初，美国市场订舱量显著增加，主要由货代公司推动，预计 5 月底或 6 月初大型直客如沃尔玛、亚马逊等将增加订单预报。多家船公 司计划在 5 月中下旬涨价。 Q&A 中美在日内瓦签署 ...

【基本面跟踪】 2025 年 05 月 15 日 商 品 研 究 豆粕：贸易摩擦缓和、美豆收涨，连粕震荡 豆一：盘面震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 豆粕/豆一基本面数据 | | 收盘价 | （日盘） | 涨 跌 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2507（元/吨） | 4174 | +14（+0.34%） 4183 | +18（+0.43%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 2914 +11 | （+0.38%） 2898 | +0（+0.00%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1076 | +1.0（+0.09%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 292 | n a -1.6（-0.54%） | | | | | | 豆粕 （43%） | | | | 3060～3100， 山东 （元/吨） | 较昨-20或-60； 日至5月31日前提货M2509+30， | 现货基差M2509+120/+130， 较昨-30 ...

海外重稀土暴涨 250%，后续走势如何看？20240514 摘要 • 中国工信部拟将稀土进口矿纳入配额管理，虽细则未定，但政策导向已显。 中美贸易战背景下，中国对中重稀土实施出口管制，直接冲击海外供应链， 可能加速海外"去中国化"进程，倒逼技术升级和替代方案。 • 韩国氧化镝进口量激增，引发中国政府警惕，或加强出口管制并严控第三 国转移，维护国家安全。与此同时，中国严打战略矿产走私，进一步收紧 稀土出口。 • 受出口管制影响，欧洲稀土价格飙升，与中国国内价格差距扩大，但实际 成交量有限。若中美贸易关系缓和，海外虚高价格或将缓解，但政策调整 仍是关键变量。 • 中国稀土储量全球第一，产量占比近七成，分离冶炼和磁材制造环节市场 占有率高达 90%。中国政策变化对国际市场供需和价格具有重要影响。 • 中国轻稀土矿配额增加以满足下游需求，离子型稀土配额保持平稳，重稀 土开采配额增速放缓。缅甸、老挝等国政局及政策调整影响离子型稀土供 应，美国对华基础金属出口量下降。 Q&A 全球稀土市场的供需状况及未来展望如何？ 2024 年 7 月 1 日，中国国务院公布了稀土管理条例，旨在规范稀土行业管理， 保障稀土资源合理开发利 ...

特 [61,71],SC [450,510];期权端可在区间震 - - 2 H 15 F F 1 SC2507 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年5月14日 | | FITS 500 | ovenul | 率较大 | 11 UTILITY UN PARTY INT ARMILLI LEO MA | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 荡期间捕捉波动放大机会,建议做多波动率为主, 单边仍建议观望。主力合约波动调整到 | | | 尿素 | UR2509 | 库存端仍有去化加速可能,短期盘面高位震荡为主 | [1850,1950]附近,期权端建议短期买入做扩波 动率为主,仅供参考 | | | bX | PX2509 | 供需驱动偏强,叠加关税利好提振,PX走势偏强 | 短期震荡偏强:PX9-1短期正套,但仓单压制下正 套空间有限:PX-SC价差低位做扩大为主 | | | PTA | TA2509 | 供需驱动偏强,叠加关税利好提振,PTA走势偏强 | 短期震荡偏强;TA9-1短期正套,中期偏反套对 | | | | | | 待:PTA在产业链 ...

这场日内瓦会谈彻底撕破了特朗普"美国优先"的画皮，是美国历史性的关税大溃败，是特朗普被现实打 脸打到清醒的体现。 根据联合声明，美方被迫取消91%的对华关税，暂停24%的对等关税90天，仅保留10%的象征性关税。 这相当于特朗普4月发动的"超级关税战"被中方一拳打回原形。 特朗普4月发起的关税突袭，本质是其"交易艺术"的升级版，试图通过短期高压迫使中国在科技、市场 准入等核心领域让步。 但中国以"你打你的，我打我的"战术，用稀土管制卡住美国军工供应链，以对等关税反制民生商品，最 终让美国财政部长贝森特不得不低头谈判。 这种"边打边谈"的模式，既非全面和解，也非彻底脱钩，而是双方在实力较量后的战术调整。 美国的这次狼狈退让暴露出现三大致命伤： 一是暴露出美国的经济脆弱性，中国商品占美国进口总额的20%，高关税直接推高通胀，引发民众抢购 囤积。加州州长甚至公开反对特朗普政策，称其将导致300万人失业。 二是暴露出美国的政治分裂，共和党内部对关税政策的不满与日俱增，民主党借机攻击特朗普"外交混 乱"，迫使白宫在中期选举前寻求缓和。 美国对中国商品的综合税率从145%暴跌至30%，中国则以对等力度反制，让美方尝到了搬 ...

同样参与会谈的美国贸易代表格里尔则表示，中美双方能够如此迅速地"达成协议"，说明双方的分歧可能并没有想象中的那么大。 格里尔接着说道，美国对华加征关税，是对中美贸易不平衡的回应，美国政府认为这是紧急状态，但是随着与中国达成的协议，将有助于美国解决这一国家 紧急状态。 经过连续2天的长谈，中美经贸会谈终于结束了。在会谈结束之后，中美双方都传递出了积极的信号，指出会谈取得了实质性进展，并宣称将在5月12日发表 一份联合声明。 在会谈后的新闻发布会上，中方代表团透露，双方就彼此关心的经贸问题开展了深入交流。随后，中方代表团介绍说，会谈"取得了实质性进展，达成了重 要共识"。 中方用15个字描述中美经贸会谈成果 | 分享到: | | | | 8 ■ 8 ■ 円 48 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-12 06:45:10 | 字号: A- A A+ | 来源:央视新闻客户端 | 阅读 82211 | | 千万别小瞧这15个字，分量可不一般，这意味着中美在贸易和关税问题上，找到了解决分歧的办法，为两国贸易关系正常化和深化合作打下了基础。 代表美国参加会谈的美国财长 ...

关税谈判结果总结分析 20250512 摘要 • 市场预期转变推动指数进入新波动区间：市场对中美贸易竞争的预期在 4 月前普遍悲观，压制市场。当前市场信心增强，预期乐观，指数有望进入 更高波动区间。 • 中期风格偏向科技成长：基于特朗普政府实用主义政策可能调整、化债目 标或通过弱美元实现，以及美元周期下 A 股流动性驱动，远期基本面品种 如科技成长占优。 • 关税谈判结果超预期：日内瓦谈判表明双方迫切止损，90 天延长 24%关 税背后可能涉及稀土、芬太尼、扩大进口及农产品等承诺，将在第二步谈 判中解决。 • 关税对企业影响分析：10%关税可消化，20%对低利润传统产品构成挑战， 高科技产品仍可维持。30%则多数企业出口困难。 • 美国承受压力：高关税无法兑现、海关停摆、产供链受影响及家庭消费意 愿提升导致矛盾加剧，美国需回归经济正常运转水平。 • 企业应对策略：企业应分头突围，通过内销承接部分出口转移，拓展海外 市场，海外投资和产能转移，避免过度依赖单一市场，发展全产业链。 • 贸易战缓解对资本市场的积极影响：中央政治局提出"六稳"，美国因国 内经济问题采取止损策略，但仅是短期缓冲，90 天后谈判不顺利将面 ...

Apple CEO Tim Cook, center, watches during the inauguration ceremonies for President Donald Trump, right, and Vice President JD Vance, left, in the rotunda of the U.S. Capitol in Washington, Jan. 20, 2025.President Donald Trump said Monday that he talked to Apple CEO Tim Cook after the U.S. and China agreed to suspend most tariffs for 90 days.Wall Street and Apple investors cheered the pause on Chinese tariffs. Apple stock was up 6% in trading on Monday, versus 3% for the Nasdaq."I spoke to Tim Cook this mo ...

中美瑞士会谈前夕，全球商界逼特朗普低头，先跟中国赔礼道歉！ 自美总统特朗普提出关税措施以来，美政府饱受各界批评，特朗普挑起的中美贸易战更是让美国的国际 声誉一落千丈。一项针对全球商界领袖的调查显示，近四分之三的受访者将中美贸易战的责任归咎于特 朗普，7成以上的受访者认为美国应率先"低头"来缓解局势。 特朗普 此外，有人甚至建议特朗普政府抓住机会用实际行动"赔礼道歉"，因为贸易战对企业的长远利益构成 了"重大威胁"。虽然特朗普此前宣布，暂停向中国以外的贸易伙伴征收关税90天，但超过4成的企业仍 然打算减少对美投资，并且超过半数的人预测，美国经济将在贸易战的影响下遭受严重冲击。 特朗普派美财长贝森特进行中美会谈 虽然中方同意与美方接触，但要知道此次会谈是由美方提出请求的。中方希望能为解决关税战铺平道 路，所以才同美方举行会谈。但中方也表示，始终反对美国单方面的关税措施，并且对话要在平等、互 惠的基础上展开。 对于本次会谈，中国商务部也指出，中国一贯反对美方滥用关税，呼吁美国正视其单边措施带来的全球 经济冲击。谈判的基础应是诚意与实际行动，美国需做好取消加征关税的准备。中方立场鲜明，若美方 意图用胁迫手段谈判，中方 ...

据报道，当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈。会谈达成一系列重要共识，取得实质性进展。当地时间5月12日，中美发表日 内瓦经贸会谈联合声明。双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措： 美国将(一)修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的从价关税，其中，24%的关税在初始 的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税;(二)取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政 令对这些商品的加征关税。 智通财经APP获悉，随着市场对中美贸易战局势缓和做出反应，美元跳涨，美债遭遇抛售。截至发稿，美元指数(DXY)涨1.34%，报101.69;基准10年期美债 收益率则攀升约7个基点，至4.45%，为近一个月来新高。 值得一提的是，在此前资金撤离美元资产期间成为避险工具的欧元大幅走软，截至发稿，欧元兑美元汇率跌1.42%，至1.1088，创今年以来最大单日跌幅。 受避险资金青睐的瑞士法郎和日元同样走软——瑞士法郎兑美元汇率跌1.74%，报1.1818;日 ...