化工日报 | 2026-01-09 聚酯检修计划陆续出台，PTA走弱 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，美国宣称将"代销"委内瑞拉原油，市场对2026年初供应过剩的预期加剧，同时乌克兰方面表示谈判取得 进展，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，油价短线急跌，不过伊朗局势依然紧张，仍需持续关注。 PX方面，上上个交易日PXN367美元/吨(环比变动-1.50美元/吨）。国内外PX装置平稳运行，依靠目前宽松的MX供 应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期PXN大幅上涨至季节性高位，效益提升 下海外重启计划增多，另外内外盘套利会带来更多进口，供应端存增加预期。明年二季度PX检修计划较多，远端 预期仍较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，当前供应增加和聚酯需求下滑风险逐步显现， PTA工厂开始卖PX，关注资金动向以及下游聚酯负荷变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 -48元/吨 元/吨(环比变动-7元/吨），PTA现货加工费390元/吨（环比变动+41元/吨）， 主力合约盘面加工费356元/吨（环比变动+13元/吨），近端PTA装置有所回归，聚酯负荷下降但整体 ...

化工日报 | 2026-01-08 PTA/PX跟随成本端波动 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，美国闪击委内瑞拉一事并没有引起市场恐慌，但伊朗局势在逐步紧张化。消息称美国似乎正考虑对伊朗 实施干预，以色列方同样释放信号。近期油价震荡运行。 PX方面，上上个交易日PXN369美元/吨(环比变动+7.25美元/吨）。国内外PX装置平稳运行，依靠目前宽松的MX供 应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期PXN大幅上涨至季节性高位，效益提升 下海外重启计划增多，另外内外盘套利会带来更多进口，供应端存增加预期。明年二季度PX检修计划较多，远端 预期仍较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，当前供应增加和聚酯需求下滑风险逐步显现， PTA工厂开始卖PX，关注资金动向以及下游聚酯负荷变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 -41元/吨 元/吨(环比变动+5元/吨），PTA现货加工费355元/吨（环比变动+36元/吨）， 主力合约盘面加工费343元/吨（环比变动+14元/吨），近端PTA装置有所回归，聚酯负荷下降但整体减产不如预 期,PTA12月平衡表去库, 1月累库压力尚可， ...

化工日报 | 2026-01-07 宏观氛围较好，关注成本端变动 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，美国闪击委内瑞拉一事并没有引起市场恐慌，但伊朗局势在逐步紧张化。消息称美国似乎正考虑对伊朗 实施干预，以色列方同样释放信号。中东地缘再度支撑油价反弹。 PX方面，上上个交易日PXN362美元/吨(环比变动-2.38美元/吨）。国内外PX装置平稳运行，依靠目前宽松的MX供 应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期PXN大幅上涨至季节性高位，效益提升 下海外重启计划增多，另外内外盘套利会带来更多进口，供应端存增加预期。明年二季度PX检修计划较多，远端 预期仍较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，当前供应增加和聚酯需求下滑风险逐步显现， PTA工厂开始卖PX，关注资金动向以及下游聚酯负荷变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 -46元/吨 元/吨(环比变动+3元/吨），PTA现货加工费316元/吨（环比变动-52元/吨）， 主力合约盘面加工费328元/吨（环比变动+13元/吨），近端PTA装置有所回归，聚酯负荷下降但整体减产不如预 期,PTA12月平衡表去库, 1月累库 ...

化工日报 | 2026-01-06 聚酯负荷下降有限，关注成本端 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，美国闪击委内瑞拉，基于地缘和供应的不同视角，原油市场多空分歧明显，但特朗普政府要求美国石油 公司投资委内瑞拉表明长期看石油出口仍将延续，同时乌克兰方面和平计划已做好90%的准备，地缘层面均释放利 空，油价承压下行。 PX方面，上上个交易日PXN364美元/吨(环比变动+7.25美元/吨）。国内外PX装置平稳运行，依靠目前宽松的MX供 应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期PXN大幅上涨至季节性高位，效益提升 下海外重启计划增多，另外内外盘套利会带来更多进口，供应端存增加预期。明年二季度PX检修计划较多，远端 预期仍较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，当前供应增加和聚酯需求下滑风险逐步显现， PTA工厂开始卖PX，关注资金动向以及下游聚酯负荷变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 -49元/吨 元/吨(环比变动-3元/吨），PTA现货加工费362元/吨（环比变动-16元/吨）， 主力合约盘面加工费315元/吨（环比变动-29元/吨），近端PTA检修较多，聚酯负荷 ...

16519 新世纪期货交易提示（2026-1-6） | | | | 铁矿：元旦假期期间，新加坡铁矿石期货先跌后涨，整体 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 窄幅波动。一季度澳巴主产区进入季节性天气敏感期，或 | | | | | 导致发运阶段性收缩。关注主流矿山季节性发运波动及钢 | | | 铁矿石 | 震荡 | 厂利润修复带来的补库节奏。钢材需求仍处传统淡季，当 | | | | | 前铁水产量已接近阶段性底部，钢厂进口矿库存创近年同 | | | | | 期新低，冬储补库刚需逐步升温，为钢价提供短期支撑。 | | | | | 国内港口库存持续处于高位区间，铁矿价格上行幅度承 | | | | | 压。综合来看，短期基本面矛盾尚不突出，供需多空因素 | | | | | 相互博弈，难以形成大幅单边行情，预计整体在区间内震 | | | 煤焦 | 震荡偏弱 | 荡运行，关注补库落地力度与天气对发运的实际影响。 | | | | | 煤焦：元旦前后焦炭市场现货价格承压下行，焦炭价格第 | | | | | 四轮提降落地，焦化厂平均利润进一步下滑，目前焦炭供 | | | | | 需宽松，目前焦 ...

化工月报 | 2026-01-04 短期PX存回撤风险，中期预期仍好 核心观点 市场要闻与数据 价格与价差方面，12月成本端支撑小幅减弱，Brent原油价格突破60~65美元/桶区间下沿，最低达到58美元/桶附近， 中期原油基本面压力依然对油价形成压制。12月在对明年上半年PX供需偏紧的预期下，PX和PTA价格大幅上涨， 效益有明显修复，PXN一度上涨至380美元/吨附近，PTA加工费也修复至300元/吨偏下，但现货基差没有明显上涨。 12月PF和PR价格跟随原料上涨，但涨幅不及原料，同时纺服需求走弱下PF加工利润压缩。PR自身基本面变化不大， 然下游表现疲弱，仅刚需补货，跟进乏力，由于工厂与市场价差明显，工厂接单受阻，发货为主, 部分持货商低价 惜售，基差走弱，现货加工费收窄。 PX供应与库存方面，本周中国 PX 开工率88.2%（环比上周+0.1%），亚洲 PX 开工率79.5%（环比上周+0.6%）。 PX供应：2026明年实际能兑现产量的新装置主要是辽宁华锦阿美 200 万吨，算上福佳大化改造扩能，总投产预计 260万吨，产能增速6%。存量装置方面，12月国外PX装置负荷维持高位运行，产量继续增长。1 ...

化工日报 | 2025-12-30 供应预期增加，PX/PTA减仓回撤 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，俄乌谈判中的细节内容有进一步共识达成，油价再度回撤，地缘消息反复。明年Q1需求淡季，油价的下 行压力依然较大。 PX方面，上上个交易日PXN377美元/吨(环比变动+16.00美元/吨）。国内外PX装置平稳运行，依靠目前宽松的MX 供应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期PXN大幅上涨至季节性高位，效益提 升下海外重启计划增多，另外内外盘套利会带来更多进口，供应端存增加预期。明年二季度PX检修计划较多，远 端预期仍较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支撑，但调油无明显起色，当前供应增加和聚酯需求下滑风险逐步显 现，PTA工厂开始卖PX，关注资金动向以及下游聚酯负荷变动。 TA方面，TA主力合约现货基差 -63元/吨 元/吨(环比变动+2元/吨），PTA现货加工费346元/吨（环比变动+32元/吨）， 主力合约盘面加工费336元/吨（环比变动+13元/吨），近端PTA检修较多，聚酯负荷下降但整体减产不如预期,PTA12 月平衡表去库, 1月累库压力尚可，但近期加工费好转下关注装置 ...

1. Report Industry Investment Ratings - Iron ore, coal and coke, rolled steel, rebar, glass, soda ash, Shanghai Stock Exchange 50, CSI 300, 2 - year Treasury bonds, 5 - year Treasury bonds, logs, pulp, rubber: Volatility [2][4][6][8][12] - CSI 500, CSI 1000, double - offset paper, soybean meal, rapeseed meal, soybean No.2, soybean No.1: Rebound [4][8] - Gold, silver: Volatility with an upward bias [6] - 10 - year Treasury bonds: Consolidation [4] - Soybean oil, palm oil, rapeseed oil: Volatility with a downward bias [8] - Live pigs, natural rubber: Volatility [9][12] - PX, PTA: Wide - range volatility [12] - MEG: Low - level volatility [12] - PR: Wait - and - see [12] - PF: Wait - and - see, with possible market consolidation this week [12] 2. Core Views of the Report - The black industry is affected by factors such as new global mine supplies, steel export policies, and downstream demand, with prices mainly in a volatile state [2] - The financial market is affected by national policies, economic data, and market sentiment, showing short - term volatility and medium - term trends [4] - Precious metals are influenced by factors such as central bank gold purchases, geopolitical risks, and interest rate policies, with prices showing an upward - biased volatility trend [6] - The light industry products are in a state of supply - demand imbalance, with prices mainly fluctuating [6][8] - The prices of oils and fats and oilseeds are affected by factors such as production, exports, and biodiesel policies, showing a downward - biased volatility trend, while the meal prices may rebound in the short term [8] - The price of live pigs is affected by factors such as supply, demand, and seasonal consumption, and is expected to remain volatile [9] - The price of soft commodities is affected by factors such as weather, production, and demand, and is expected to fluctuate [12] - The prices of polyester products are affected by factors such as oil prices, supply, and demand, showing different trends such as wide - range volatility, low - level volatility, and wait - and - see [12] 3. Summary by Related Catalogs Black Industry - Iron ore: In 2026, global mines will add 64 - 65 million tons, with a growth rate far exceeding that of crude steel. Current demand is weak, and the implementation of steel export license management is a negative factor. Short - term rebounds can be used to enter short positions [2] - Coal and coke: The fourth round of coke price cuts is expected to occur at the end of the month and take effect in early January. There are still supportive factors, but the implementation of steel export license management has a negative impact on demand [2] - Rolled steel and rebar: The implementation of export license management, the emphasis on controlling high - energy - consuming projects, and the call to expand domestic demand have short - term positive effects. The key lies in the production level in January [2] - Glass: The domestic float glass spot market is declining, with supply contraction falling short of expectations and inventory accumulation due to weak demand [2] Financial - Stock index futures/options: The previous trading day saw gains in major stock indices. The convening time of the 2026 National Two Sessions has been determined, and the National Finance Work Conference has put forward key tasks for 2026 [4] - Treasury bonds: The central bank conducted reverse repurchase operations, with the yield of 10 - year Treasury bonds remaining flat. The market trend is showing a slight rebound [4] Precious Metals - Gold: Its pricing mechanism is shifting from being centered on real interest rates to central bank gold purchases. Multiple attributes support its price, but there are short - term risks [6] - Silver: It shows a similar trend to gold, with short - term upward expectations and long - term support [6] Light Industry - Logs: Port shipments and imports show different trends. Supply pressure is weakening, and prices are expected to fluctuate [6][8] - Pulp: The cost support for pulp prices has increased, but demand is weak, and prices are expected to remain volatile [8] - Double - offset paper: Supply is stable, and demand from publication orders provides support, but there is a need for the basis to return [8] Oils and Fats and Oilseeds - Oils: The export of Malaysian palm oil has decreased, and inventory pressure is high. The demand for biodiesel is uncertain, and the overall trend is downward - biased [8] - Meal: Global soybean inventory is relatively abundant, and the supply of soybean meal is expected to be sufficient. It may rebound in the short term [8] Agricultural Products - Live pigs: The average trading weight may decline. Demand has driven up the settlement price and slaughtering rate, and the price is expected to remain volatile [9] Soft Commodities - Rubber: Production is affected by weather, demand is gradually recovering, and inventory is accumulating. Prices are expected to fluctuate [12] Polyester - PX: Supply is high, and prices are in wide - range volatility [12] - PTA: Cost may be affected by oil prices, and short - term supply - demand has improved, but the long - term trend is weak [12] - MEG: There is long - term inventory accumulation pressure, and short - term prices are in low - level volatility [12] - PR: Cost support has collapsed, and prices are expected to decline [12] - PF: Inventory is low, but the market expectation is bearish, and it may consolidate this week [12]

聚酯数据周报 国泰君安期货研究所·贺晓勤（高级分析师），钱嘉寅（联系人） 投资咨询从业资格号：Z0017709 期货从业资格号：F03124480 日期：2025年12月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 需求 PTA装置开工率下降至70.9%（-2.3%），英力士110万吨，逸盛宁波220万吨重启，逸盛新材料降负，1月检修，新凤鸣300万吨装置短停。 观点 PX供增需减。但考虑到聚酯持续高开工，PX供应紧平衡的格局暂时无法证伪，PX预计维持高位震荡市。节前注意仓位管理。 估值 PXN300美元/吨，石脑油负反馈，PXN持续扩大。PX-MX韩国FOB价差157美金/吨（+10），美国PX-MX价133美金/吨（+50），山东PX- MX价2020（+150）元/吨。 策略 1）单边：7000-7800 2）跨期：5-9正套 3）跨品种：多PX空PF/PR 风险 地缘 本周PTA观点总结：单边高位震荡市 | 供应 | PTA装置开工率下降至70.9%（-2.3%），英力士110万吨，逸盛宁波220万吨重启，逸盛新 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 12 月 25 日星期四 16519 新世纪期货交易提示（2025-12-25） 敬请参阅文后的免责声明 期市有风险投资须谨慎 交易提示 | | | | 求整体偏弱，库存压力高，关注宏观以及产线冷修情况能 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 否给市场带来契机。 | | | 上证 50 | 震荡 | 股指期货/期权：上一交易日，沪深 300 股指收录 0.29%， | | | | | 上证 50 股指收录-0.08%，中证 500 股指收录 1.31%，中 | | | 沪深 300 | 震荡 | 证 1000 股指收录 1.54%。化纤行业、航天军工板块呈现 | | | | | 资金净流入，保险、煤炭板块呈现资金净流出。央行货币 | | | | | 政策委员会召开第四季度例会，研究下阶段货币政策主要 | | | 中证 500 | 反弹 | 思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用 | | | | | 多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势 | | | | | 和金融市场运行情 ...