特朗普7日向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函，关税税率从25%到40%不等。他 同时预告本周还会有更多此类信函发出。9日上午，特朗普再致信6个国家的领导人，通知他 们将对这些国家输美商品征收新关税。此外，在9日当天，特朗普还在社交媒体平台"真实社 交"上发布了致巴西有关加征关税的信函，表示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产品征 收50%的关税。 当地时间7月10日，美国总统特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商品征收35% 关税。 来源：央视新闻客户端 ...

2025.07. 11 本文字数：400，阅读时长大约1分钟 据央视新闻报道，当地时间7月10日，美国总统特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商 品征收35%关税。 据证券时报，消息公布后，加元应声下跌。美元/加元一度上涨0.6%，至1.3731；美元兑G10货币 悉数上涨，美元即期指数上涨0.2%。澳元/美元下跌0.4%至0.6561。新西兰元/美元下跌0.4%至 0.6014。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 "黄金平替"，单日大跌6%！ 美股股指期货扩大跌幅，其中标普500指数期货跌0.5%，纳指期货下跌0.6%。 特朗普7日向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函，关税税率从25%到40%不等。他同时预 告本周还会有更多此类信函发出。9日上午，特朗普再致信6个国家的领导人，通知他们将对这些国 家输美商品征收新关税。此外，在9日当天，特朗普还在社交媒体平台"真实社交"上发布了致巴西有 关加征关税的信函，表示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产品征收50%的关税。 ...

2025年07月11日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：关税问题再出扰动 | 2 | | --- | --- | | 白银：高位震荡 | 2 | | 铜：库存持续增加，价格承压 | 4 | | 锌：区间运行 | 6 | | 铅：中期偏强 | 7 | | 锡：价格走弱 | 8 | | 铝：重心上移 | 10 | | 氧化铝：区间震荡 | 10 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 10 | | 镍：宏观与基本面博弈，震荡运行 | 12 | | 不锈钢：现实与宏观预期博弈，震荡运行 | 12 | 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 7 月 11 日 黄金：关税问题再出扰动 白银：高位震荡 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | ...

1. Report Industry Investment Ratings No industry investment ratings are provided in the report. 2. Core Views of the Report The report offers short - term trend forecasts for various commodities in the futures market, including precious metals, base metals, energy, and agricultural products. These forecasts are influenced by factors such as tariffs, supply - demand dynamics, and macro - economic policies [2][4]. 3. Summary by Commodity Precious Metals - **Gold**: Facing disturbances from tariff issues, with a trend strength of - 1, indicating a bearish outlook [2][5][9]. - **Silver**: In a high - level oscillation, with a trend strength of 1, suggesting a bullish outlook [2][5][9]. Base Metals - **Copper**: Inventory is continuously increasing, putting pressure on prices. The trend strength is 0, showing a neutral outlook [2][11][13]. - **Zinc**: Operating within a range, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][14]. - **Lead**: Showing a mid - term upward trend, with a trend strength of 0, suggesting a neutral outlook [2][16][17]. - **Tin**: Prices are weakening, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][19][23]. - **Aluminum**: The price center is moving up. Aluminum has a trend strength of 0, alumina has a trend strength of 1, and casting aluminum alloy follows the trend of electrolytic aluminum [2][24][26]. - **Nickel**: There is a game between macro and fundamental factors, resulting in an oscillating trend. The trend strength is 0, indicating a neutral outlook [2][27][33]. - **Stainless Steel**: There is a game between reality and macro - expectations, leading to an oscillating trend. The trend strength is 0, indicating a neutral outlook [2][28][33]. Energy and Chemicals - **Carbonate Lithium**: Inventory accumulation is accelerating, but the number of warehouse receipts is relatively small. The oscillating pattern may continue, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][34][36]. - **Industrial Silicon**: Attention should be paid to the registration of warehouse receipts, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][37][40]. - **Polysilicon**: Policy disturbances are amplifying market fluctuations, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][38][40]. - **Iron Ore**: Expectations are fluctuating, resulting in wide - range oscillations, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][41]. - **Rebar and Hot - Rolled Coil**: Due to sector sentiment resonance, they are in a relatively strong oscillating trend, with a trend strength of 1, suggesting a bullish outlook [2][44][48]. - **Silicon Ferrosilicon and Manganese Silicide**: Cost expectations may rise, leading to a relatively strong oscillating trend, with a trend strength of 1, suggesting a bullish outlook [2][50][53]. - **Coke**: Oscillating with an upward bias, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][55][58]. - **Coking Coal**: Affected by news, oscillating with an upward bias, with a trend strength of 1, suggesting a bullish outlook [2][56][58]. - **Steam Coal**: Daily consumption is recovering, and the market is stabilizing with oscillations, with a trend strength of 0, indicating a neutral outlook [2][60][63]. Agricultural Products - **Palm Oil**: Driven by macro - sentiment, but the fundamental upside is limited [2][62]. - **Soybean Oil**: There is insufficient speculation on US soybean weather, lacking upward drivers [2][62]. - **Soybean Meal**: Waiting for the USDA report, with a rebound and oscillation trend [2][64]. - **Soybean**: Spot prices are stable, and the market is oscillating [2][64]. - **Corn**: Undergoing oscillating adjustments [2][66]. - **Cotton**: The expectation of tight old - crop inventory continues to support futures prices [2][68]. - **Egg**: As the peak season approaches, attention should be paid to the expected difference [2][70]. - **Live Pig**: Spot sentiment is weakening, and there is a divergence between futures and spot prices [2][71]. - **Peanut**: There is support at the lower level [4].

8 July 2025 | 1:25AM EDT USA: Trump Administration Extends Tariff Pause While Signaling Higher Tariff Rates on Some US Trading Partners BOTTOM LINE: President Trump signed an executive order extending the July 9 tariff deadline to August 1, and announced higher tariff rates on 14 countries from Aug. 1 unless new deals are reached. The rates are similar to the rates released on April 2 ("Liberation Day"). Together with the 20% on imports from Vietnam that President Trump announced last week, these rates woul ...

特朗普威胁征收 50%铜关税，市场影响几何？ 20250709 摘要 特朗普政府可能对进口铜征收高额关税，旨在增强美国本土铜供给，保 障工业体系战略安全。参考钢铁和铝关税，预计铜关税可能至少达到 25%。 受关税预期影响，2025 年铜价波动剧烈。COMEX 库存大幅上升， LME 和沪铜库存下降，导致库存腾挪。随着征收时间临近，美国本土库 存或将去库存为主，伦敦和沪铜价格可能回落。 建议三季度标配铜，预计四季度增持。全球基建项目和新能源需求推动 制造业重构，供给端偏紧，三季度调整后有做多机会，四季度价格将继 续上行。 高关税短期内对美国经济和制造业带来负面压力，滞胀风险可能发酵， 美债维持高位震荡，美元预计偏弱。COMEX 铜价上涨增加制造业成本 压力，美股风格或倾向大盘成长或科技成长。 特朗普政府威胁加征关税导致全球铜贸易变化，美国之外的铜提前运往 美国，本土废铜锁定国内。关税落地后，市场担忧导致铜价回落，但海 外补库和供给扰动推动铜价继续上涨。 Q&A 特朗普威胁征收 50%进口关税对铜市场的影响是什么？ 特朗普威胁对美国进口铜征收高达 50%的关税，可能会在 2025 年 8 月 1 日生 效。这表明 ...

洛阳钼业 20250709 摘要 美国对铜加征 25%关税超出市场预期，生效时间提前，可能影响全球铜 物流，但对需求和供应影响有限。若智利获得豁免或分批加征关税，铜 价可能出现反弹，每次下跌或为买入机会。 洛阳钼业已成为全球最大的钴生产商，2024 年钴产量占全球 38%，占 刚果金 50%，市场龙头地位稳固。钨库存销售完毕后，三季度利润或受 影响，但上半年利润已基本抵去年全年。 洛阳钼业铜矿产量增速在全球铜矿企业中领先，未来五年预计年均复合 增速约 9%，主要增长来自 TFM 矿的扩张和 KFM 项目的贡献，目标是 2028 年实现 80-100 万吨产能。 KFM 项目表现超预期，年产能已提升至 20 万吨以上，品位和产量均超 出预期，且该项目距离 TFM 仅 30 公里，可共享基础设施，人员和设备。 公司收购厄瓜多尔金矿，黄金储量 638 吨，品位较低，但体量大、埋藏 浅、剥采比低，预计 2028 年投产，年产 11.6 吨黄金，设计寿命超过 20 年。 洛阳钼业未来五年计划以 9%的年化增长率扩展铜矿年产能，主要依赖 现有项目扩张，确定性高、风险小。 铜价每上涨 5,000 元人民币/吨，公司利润增加 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/07/11 隔夜夜盘市场走势 5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数上涨，大豆期货涨 0.67%报 1014 美分/蒲式耳，玉米期货涨 0.12%报 416.5 美分/蒲式耳，小麦期货 涨 1.28%报 554.5 美分/蒲式耳。 1. 国际油价走弱，美油主力合约收跌 2.21%，报 66.87 美元/桶；布伦特原油主 力合约跌 1.91%，报 68.85 美元/桶。市场对全球需求前景的担忧加剧，叠加美 国 EIA 原油库存意外增加 707 万桶，远超市场预期，导致油价承压下行。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.36%报 3333.00 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 2.72%报 37.63 美元/盎司。美国财政赤字和关税政策加剧通 胀担忧，全球央行持续增持黄金支撑市场。 3. 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME 期镍涨 2.04%报 15285.00 美元/吨，LME 期 锌涨 1.26%报 2777.00 美元/吨 ...

据央视新闻消息，当地时间7月10日，美国总统特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商品征 收35%关税。 加元应声下跌。美元/加元一度上涨0.6%，至1.3731；美元兑G10货币悉数上涨，美元即期指数上涨 0.2%。澳元/美元下跌0.4%至0.6561。新西兰元/美元下跌0.4%至0.6014。 美股股指期货扩大跌幅，其中标普500指数期货跌0.5%，纳指期货下跌0.6%。 此前，特朗普表示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产品征收50%的关税。巴西副总统兼发展、工 业、贸易和服务部长热拉尔多.阿尔克明当天表示，特朗普宣布对巴西商品征收新关税是不公平的。他 回应道,"我看不出有任何理由要对巴西提高关税。巴西不是美国的问题，这一点需要强调。美国确实有 贸易逆差，但对巴西是顺差。在美国对我们出口的产品中，十中有八都是零关税的，不需要缴税。"他 进一步表示，这项针对巴西的措施是不公平的，也会对美国自身经济造成损害，因为在贸易领域是存在 一体化的。 特朗普也在社交媒体平台"真实社交"上发布了致斯里兰卡的信件，表示美国将自2025年8月1日起对所有 斯里兰卡产品征收30%的关税。 此外，特朗普发布了致文莱、 ...

Q&A 当前家电行业的出口情况如何，关税政策对行业有何影响？ 家电行业的出口情况受到各国关税政策的显著影响。近期，美国与越南达成了 20%的关税协议，而东南亚国家如菲律宾、马来西亚、印尼等普遍在 30%以 上，日韩为 25%，巴西则高达 50%。越南目前拥有最低的关税，这使得符合 越南原产国认证的产品在美国市场具有竞争优势。因此，许多企业选择在越南 扩产，以便利用较低的关税优势。家电产业链，包括钣金、喷漆、PCB 等领域， 也随之向越南转移。 此外，美国国内铜价因特朗普政府加征 50%关税而上涨， 这进一步影响了原材料成本。整体来看，中国家电供应链在海外市场特别是美 国市场上的可替代性较弱，因此确定性对于企业至关重要。在这种背景下，拥 首席联合电话会 - 消费专场 20250710 摘要 越南关税优势吸引家电产业链转移，叠加美国对中国商品加征关税，促 使企业在越南扩产以降低成本，科沃斯、石头科技、德昌股份等已在越 南设厂，美的和兆驰股份也在扩展越南生产线。 美国需求平稳且对涨价接受度高，叠加黑五和圣诞采购周期临近，出口 链公司，尤其是龙头企业，预计将迎来明确的业绩增长，二季度或成为 业绩底部。 国内家电市场表 ...