4月2日，特朗普发起了震惊世人的"关税战"。 二十多天过去了，敢硬扛美国"高关税"，且坚决给予反制的，只有我大中国。 很多外国人，对一件事不解：中国哪里来的底气，敢于硬刚世界第一的美国呢？ 近日，一个巴西的社会学家，用一篇文章揭晓了答案。 有意思的是，巴西人的论据来自另外一个美国专家。 我们先从这位巴西专家入手，仔细聊一聊。 马塞洛▪泽罗，巴西社会学家。 在关税战发生后，这位专家一直在研究和分析一件事：中美之间的博弈谁会获胜？综合实力第二的中国，凭什么能够硬刚美国？ 在查询大量的资料时，马塞洛发现了一篇2024年8月的《哈佛评论》一篇文章，名字叫《中国经济的四大优势及其对跨国公司的意义》。这篇文章，是两个 人写的，分别是柏力和詹姆斯▪B▪埃斯蒂斯。这两人对中国经济非常有研究。 这个文章的核心是中国的四大优势：创新生态系统、对全球南方的投资、极具竞争力的市场和14亿消费者。 看完这篇文章后，巴西人马塞洛很是激动，这不就是中国硬扛美国的重要原因吗？ 根据《哈佛评论》的文章框架为基础，马塞洛加上自己的理解和分析，在2025年4月17日写出了一篇脍炙人口的大作《中国面对特朗普和美国的四张牌》。 这文刊发之后，引起很多 ...

美国滥施关税致使全球贸易紧张态势不断升级，也令美国国内商家与消费者感到不安。近日，美国海上 加工商协会和太平洋海产加工商协会联合致信美国贸易代表办公室，对特朗普政府发出警告，称新一轮 关税政策将进一步拖累当地摇摇欲坠的海产经济。 广东作为外贸大省，水产出口企业也面临挑战。4月27日至29日，南都、N视频记者深入一线，探访多 家水产出口企业的突围路径。 编者按：美国滥施关税给全球贸易带来巨大冲击，作为中国第一经济大省、第一外贸大省的广东如何积 极应对？即日起，南都、N视频推出"关税冲击下的广东突围"专题报道，深度走访记录广东各行各业充 分研判、科学谋划、主动调整，借助广交会等平台，于市场变局中开产业新局的探索实践。 美国滥施关税不仅冲击全球经济，更对其自身发展造成严重损害。美国海产业头部进口商南川海鲜总裁 马克·索德斯特罗姆也公开表示，"特朗普政府对中国等国家发起的'关税战'，正对海产业行业造成破坏 性冲击"。 他说，当前的国际贸易局势"每小时都可能生变"，导致企业无法制定长期计划，美国消费者获取平价优 质海产品的渠道也将被进一步压缩。以鳕鱼加工链为例，美国捕捞船在太平洋或欧盟船队在北大西洋捕 获的原料，通常会 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 04 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 当前市场关注度由海外切换到内需，4 月政治局会议没有明显超预期政策， | | | | 仍以财政发力提振内需为主要抓手。2025 年一季度，我国一般公共预算收入 | | | | 同比-1.1%，但支出同比提升 4.2%，显示出积极政策的特征，其中普通国债 | | | | 发行进度达 30%，节奏显著前置。此外，3 月规模以上工业企业营收累计同 | | | | 比 3.4%，与此前发布的中国一季度 GDP（5.4%）和 PPI（当月同比-2.5%） | | | | 数据基本吻合。需要进一步关注 A 股上市公司财报中营收同比增速与上述 | | | | 数据是否契合，来验证一季度经济数据恢复程度。海外方面，美国本轮关税 | | | 股指 | 政策的本质是当局试图以降低经常账户逆差的方式缓解资本账户顺差不足 | 震荡 | | | 的压力，这一问题短期难以解决。关税政策仍是手段，而非目的，其真实目 | | | | 的仍是通过点对点的谈判重塑全球贸易 ...

Core Insights - The report highlights that the inbound economy may boost China's GDP by approximately 0.2 percentage points in 2025, driven by policy changes aimed at optimizing the outbound tax refund system and increasing inbound consumption [5][6][7] - The report provides a detailed analysis of various industries and companies, indicating a mixed performance across sectors, with some companies showing strong growth while others face challenges [3][4] Industry Overview - **Chemical Industry**: Huafeng Chemical (002064.SZ) reported Q1 performance exceeding expectations, with revenue of 6.314 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.15%, and a net profit of 504 million yuan, down 26.21% year-on-year, but a significant increase of 145.60% quarter-on-quarter [28][29] - **Coal Mining**: Lu'an Environmental Energy (601699.SH) faced a decline in both volume and price, leading to a projected annual revenue of 35.85 billion yuan, down 16.9% year-on-year, and a net profit of 2.45 billion yuan, down 69.1% year-on-year [32][33] - **Textiles and Apparel**: Mousse Co., Ltd. (001323.SZ) reported a Q1 revenue of 1.12 billion yuan, a decrease of 6.7% year-on-year, with expectations for recovery following government subsidies [54][55] - **Home Appliances**: Dechang Co., Ltd. (605555.SH) achieved a Q1 revenue of 1 billion yuan, up 21.33% year-on-year, with a focus on expanding production capacity in Southeast Asia [40][41] Company-Specific Insights - **Huafeng Chemical**: The company is consolidating its position in the polyurethane industry through vertical mergers and acquisitions, maintaining a "buy" rating with projected net profits of 2.474 billion, 3.110 billion, and 3.822 billion yuan for 2025-2027 [28][30] - **Lu'an Environmental Energy**: The company is expected to see a rebound in coal prices, with a focus on capacity growth and price elasticity, maintaining a "buy" rating despite recent performance challenges [32][34] - **Mousse Co., Ltd.**: The company is enhancing its multi-channel and multi-category market layout, with a projected net profit of 799 million, 872 million, and 956 million yuan for 2025-2027 [54][55] - **Dechang Co., Ltd.**: The company is expanding its overseas production capacity and expects significant growth in its automotive motor segment, maintaining a "buy" rating [40][41]

文|吴理想 来源|财富独角兽 张鹏仅仅一只产品任职回报飘红 赶在五一假前，内地公募基金2025年一季报披露结束，春节后的爆款现象和近期遭遇的关税风波让公募基金的调仓引人关注，最终交出的成绩单也是异彩 纷呈：有笃定坚守机器人、DeepSEEK概念股者，有在消费内循环、国产替代中找机会者，也有一直追逐高股息者。 天天基金网显示，他是大连理工大学理学学士,复旦大学理学硕士。具有基金从业资格。2012年7月加入融通基金管理有限公司,现任融通互联网传媒灵活配 置混合型证券投资基金基金经理。2023年2月18日融通转型三动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2025年2月21日担任融通明锐混合型证券投资基 金基金经理。 但不管怎样的投资思路，最终基民要的是合格的成绩单，遗憾的是很多基金经理在整体飘红的大环境中甚至没有一只产品至今浮盈，如果说这样的基金经 理是初出茅庐的新人还能接受，但如果这样的基金经理已经是坚守接近10年的老将，就难以向投资者交代了，例如本文的主角融通基金张鹏。 01 截止今年3月31日，张鹏所管理的基金包括了三只，分别是融通明锐混合、融通转型三动力、融通互联网传媒，这也是他在融通管理过的所有产品。从任 ...

截至2025年4月29日 13:31，中证500质量成长指数(930939)下跌0.37%。成分股方面涨跌互现，顾家家居 (603816)领涨10.00%，三美股份(603379)上涨4.56%，乖宝宠物(301498)上涨3.42%；老凤祥(600612)领跌 4.59%，新泉股份(603179)下跌4.21%，申能股份(600642)下跌3.40%。500质量成长ETF(560500)下跌 0.33%，最新报价0.92元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况 不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场 有风险，投资需谨慎。) | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600988 | 赤峰黄金 | -0.94% | 3.13% | | 6000689 | 九号公司 | 1.17% | 2.71% | | 002273 | 水晶光电 | 0.59% | 2.61% | | 300476 | 胜宏科技 | -2.66% | 2.53% | | 601168 | 西部 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 04 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 4 月 29 日，A 股市场小幅回调，Wind 全 A 收跌 0.61%，成交额 1.08 万亿元。 | | | | 中证 1000 指数下跌 1.05%，中证 500 指数下跌 0.51%，沪深 300 指数下跌 | | | | 0.14%，上证 50 指数上涨 0.09%。银行、基建等板块走强拉动大盘指数，地 | | | | 产、汽车、消费板块普遍走弱。市场关注度由海外切换到内需，4 月政治局 | | | | 会议没有明显超预期政策，仍以财政发力提振内需为主要抓手。2025 年一季 | | | | 度，我国一般公共预算收入同比-1.1%，但支出同比提升 4.2%，显示出积极 | | | | 政策的特征，其中普通国债发行进度达 30%，节奏显著前置。此外，3 月规 | | | | 模以上工业企业营收累计同比 3.4%，与此前发布的中国一季度 GDP（5.4%） | | | 股指 | 和 PPI（当月同比-2.5%）数据基本吻合。需要进 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [6] Core Views - The competitive advantages in the paint industry are gradually becoming evident, and the company is expected to emerge as a leader in the existing housing market [8] - The company has shown significant improvement in net profit due to effective cost control and a reduction in impairment provisions [8] - The company is positioned to benefit from domestic demand policies and has a unique valuation potential within the building materials sector [8] Financial Performance Summary - For 2024, the company achieved revenue of 12,105 million RMB, a decrease of 2.97% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 332 million RMB, an increase of 91.27% [8] - The company’s revenue for Q1 2025 was 21.30 billion RMB, reflecting a year-on-year growth of 3.12%, with net profit attributable to shareholders at 1.05 billion RMB, up 123.33% [8] - The company’s gross margin for 2024 was 29.6%, a decrease of 1.9 percentage points year-on-year, primarily due to intense market competition [8] Revenue and Profit Forecast - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is 802 million RMB, 1,001 million RMB, and 1,302 million RMB respectively, with corresponding EPS of 1.52, 1.90, and 2.47 RMB [8] - The company is expected to experience a significant increase in net profit growth rates of 141.60% in 2025 and 30.07% in 2027 [8] Market Position and Strategy - The company is recognized as a leading national paint enterprise, leveraging its unique competitive advantages and efficient channel strategy to navigate market volatility [8] - The company is anticipated to be among the first in the industry to experience a recovery in performance, benefiting from the cyclical nature of the market [8]

环球市场动态 政 治 局 会 议 强 化 底 线 思 维 股 票 中美关税谈判消息混乱，上周五中 港股市表现反复，沪指微跌，港股靠 稳微升。亚太股市涨多跌少，其中台 股、日本及菲律宾涨幅居前。美联储 官员暗示 6 月或降息，欧股上周五 反复回升，惟密歇根大学消费信心 指数急跌，美股走势反复，特斯拉带 动纳指领涨。 外 汇 / 商 品 有迹象显示特朗普政府正在采取措 施缓和贸易紧张局势，上周五美元 指数靠稳，G-10 货币兑美元普跌， 日元跌幅居前；国际油价小幅上涨， 国际金价走低。 固 定 收 益 美国国债周五午后走高，连续第二 周上涨，几乎收复了本月的失地，迹 象显示川普政府正在采取措施缓和 贸易紧张局势。欧洲政府债券表现 理想。新发行债券表现强劲。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 欧美主要指数 主要指数 指数 收盘点位 1日涨跌 (%) 道琼斯 40,113.5 0.1 标普 500 5,525.2 0.7 纳斯达克 17,382.9 1.3 巴西圣保罗证交所指数 134,739.3 0.1 标普墨西哥 IPC 指数 56,7 ...

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示，预计政府可能会加大对自给自足、国内科技 创新和"内循环"的支持力度，以促进经济增长。股票方面，投资者可以关注金融、能源、电信和公用事 业领域的高收益防御性国企，科技板块更看好拥有稳健现金流的在线游戏和旅游平台。中长期投资布 局，继续看好具备技术和定价优势的领军电动车制造商。（证券时报） ...