小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 欧美市场的高支付能力与创新药的溢价空间，构成国产创新药出海的直接动力。以百济神州的泽布替尼 为例，其美国定价约6.3万元/瓶，而国内医保定价仅为1912元/瓶，中美售价相差超30倍。2025年一季 度，泽布替尼在美国销售额达5.63亿美元，同比增长60%，印证了"闯关欧美发达市场=手握全球通行 证"的商业逻辑。 港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月22日最新市盈率仅为 25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月22日，港股市场低开震荡，港股创新药板块开盘下跌后快速反弹。港股创新药指数成分股中，金斯 瑞生物科技涨超5%，远大医药、亚盛医药-B、荣昌生物涨超3%，东阳光长江药业、中国生物制药涨超 1%。港股创新药ETF（159567）过去10个交易日资金净流入2.5亿元，市场热度较高。 广发证券认为，港股创新药板块作为具备全球竞争力的产业之一，其出海进 ...

近年来，得益于国内医药政策、资本市场融资政策等对创新药研发的支持，国产创新药取得跨越式发 展。 据统计，科创板生物医药企业已推动逾25款国产1类创新药获批上市。国产创新药在国际市场得到了越 来越多的认可，海外授权业务成为创新药企业拓展盈利来源的新渠道，据不完全统计，超10家科创板创 新药企业通过对外授权形式将创新药海外权益授予境外企业。 公告还称，公司与辉瑞公司合作的707项目，即同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体产品，尚需履行 必要的内部决策程序，并须经有权监管机构批准后方可正式实施，实施过程亦存在不确定性。 近日，包括一品红、舒泰神、新诺威、益方生物、科兴制药、热景生物等个股都备受市场关注，有个别 股票甚至创下股价新高。 广州日报讯 （全媒体记者涂端玉）昨日，上市公司三生国健迎来三连板。5月20日，三生国健发布公 告，提到公司与关联方三生制药和沈阳三生共同签署了一份许可协议，涉及辉瑞公司在全球范围内的独 家开发、生产和商业化许可产品707项目。 根据协议，辉瑞将支付12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，最高可达48亿美元的开发、监管批准 和销售里程碑付款，以及根据授权地区产品销售额计算得到的两位 ...

5月21日，三生国健（688336）再度冲上涨停，这已是公司连续第三个交易日涨停。连续多日涨停背后，是一则引爆创新药行业的重磅消息。 三生国健最新公告显示，三生国健及公司的关联方三生制药和沈阳三生制药有限责任公司（以下简称"沈阳三生"）共同授予被许可方辉瑞公司（Pfizer Inc.）（以下简称"辉瑞"）在许可区域（即除中国大陆以外的其他国家和地区）及领域（即人类和兽医用途的所有治疗、诊断及预防适应症）的独家开发、 生产和商业化许可产品707项目（即同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体产品）的权利。 | 分时 | 5日 ~ | 5分钟 | 15分钟 | 30分钟 | 60分钟 日线 | 更多周期 · | | | 竟价 ▼ | 叠加· | 田 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | ◀ 股东大会：于2025-06-05召开2025年第二次临时股东大会 | | | | | | | | | | | | | | 三生国健 所属行业: 生物制品 最新:928.86 涨跌:+1.63% | ...

一、行情回顾 沪指全天窄幅震荡，创业板指走势较强，北证50再创历史新高。黄金股集体大涨，莱绅通灵涨停，晓程科技涨超10%。固态电池概念爆发，金龙羽、国轩高 科、领湃科技等多股封板。医药股继续活跃，三生国健、舒泰神、海辰药业等涨停。下跌方面，军工板块调整，成飞集成跌停。指数黄白二线分化，个股跌 多涨少，沪深京三市约3600股飘绿，今日成交1.21万亿。 二、当日热点 1.黄金 黄金板块今日大涨，莱绅通灵、西部黄金涨停，晓程科技、紫金矿业大涨。 今日现货黄金上破3300美元/盎司大关，为5月9日以来首次。 另外，据智通财经报道，国内金饰方面，5月21日，周生生足金报价1007元/克，相比于昨日上涨25元/克；老庙黄金足金饰品报价为1004元/克，一夜涨近30 元/克；周大福金饰报价为1008元/克，较前一日每克上涨26元。 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值 = | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 菜细通灵 | 2天2板 | 9.78 | +10.01% | 11:29:47 ...

消息面上，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会即将于5月30日至6月3日在美国芝加哥正式召开。 作为全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术盛会之一。近期创新药行业利好可谓密集，多家创新 药企此前已经宣布将在本月底的ASCO大会上披露多项旗下创新管线的重磅临床和研发数据，有望成为 整个创新药产业的短期最强催化。随着此前美宣布降低药价等外部负面因素被持续消化，部分创新药企 业的大额BD交易频出以及龙头企业登陆港股在即等一系列利好刺激下，创新药趋势性价值重估仍然可 期。 港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月21日最新市盈率仅为 25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市 场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的 创新药利好浪潮。 大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针 ...

截至2025年5月21日 10:14，恒生医疗保健指数(HSHCI)强势上涨3.00%，成分股亚盛医药-B(06855)上涨10.17%，三生制药(01530)上涨7.92%，博安生物 (06955)上涨7.47%，康方生物(09926)，金斯瑞生物科技(01548)等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨1.60%， 冲击4连涨。最新价报0.51元。流动性方面， 恒生医疗ETF盘中换手5.97%，成交5.98亿元。拉长时间看，截至5月20日，恒生医疗ETF近1月日均成交12.57亿元，排名可比基金第一。 昨日，三生制药宣布该公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞（Pfizer）签署协议，将向辉瑞独家授予PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不 包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。三生制药及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利，并基于届时商定的财务条款授 予辉瑞对SSGJ-707在中国内地开展商业化的选择权。 万联证券认为2025年国产创新药受益于政策、产业趋势等，估值迎来修复。"创新"是主旋律，在国际顶尖的创新药学术大会上，中国药企重要性越来越高。 M ...

昨日（5月20日），三大股指盘中发力拉升，创业板指一度涨超1%。截至收盘，沪指涨0.38%报3380.48 点，深证成指涨0.77%报10249.17点，创业板指涨0.77%报2048.46点，北证50指数涨1.22%，沪深北三市 合计成交12114亿元，较此前一日增加923亿元。行业方面，农业、食品饮料、医药、纺织服装、电力、 家电等板块拉升，汽车、酿酒、半导体等板块上扬，宠物经济、创新药、合成生物概念等活跃；航运概 念、军贸概念回落走低。 东莞证券表示，外部环境不确定性仍存在，但当前A股市场具备较高的战略定力和更强的韧性，大盘在 此位置也有进一步上行的动力。短期市场或维持震荡走势，长期看市场有望继续企稳向上。板块上建议 关注金融、公用事业、商贸零售、食品饮料、有色和TMT等板块。 今日投资机会解析 风机基本面拐点已至 国产创新药迎催化 5月20日，三生制药宣布该公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞（Pfizer）签署协议，将向辉瑞 独家授予PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。 三生制药及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商 ...

5月20日，三生制药(01530)发布公告，宣布其与跨国药企辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成 总额超60亿美元的许可协议，并以12.5亿美元首付款创下国产双抗药物License-out首付款纪录。当日， 三生制药股价最高飙涨近40%，市值一度突破500亿元人民币，国产创新药再次站在了全球业界和市场 的聚光灯下。 实际上，以License-out的形式出海，通过技术授权分享全球市场红利、深度参与全球制药行业国际分 工，在近年来已成为中国创新药行业的一大趋势。2024年，中国创新药企License-out交易金额与事件数 再创新高，首付款总额(31.6亿美元)首年超过创新药研发融资(27.1亿美元)。 在当前东阳光药超过100款的在研药物中，包含了45款1类创新药，其中不乏存在重磅BD潜力的品种， 例如公司在研的治疗特发性肺纤维化(IPF)新药伊非尼酮。 智通财经APP了解到，特发性肺纤维化(IPF)是一种主要发生在老年人群中的慢性、进行性、不可逆、纤 维化和致命的慢性纤维化性间质性肺炎。目前，全世界约有300万人患有此病。由于IPF病因不明，病因 多样，治疗方法不多，预后差，该疾病又被称 ...

Group 1 - On May 20, 2023, 3SBio announced a licensing agreement with Pfizer for its PD-1/VEGF bispecific antibody "SSGJ-707," granting Pfizer exclusive global rights outside mainland China, with a potential total deal value of $60.5 billion, exceeding 430 billion RMB at current exchange rates [1] - The agreement includes a non-refundable upfront payment of $1.25 billion and up to $4.8 billion in milestone payments for development, regulatory approval, and sales, along with a tiered sales royalty based on product sales in licensed regions [1] - Following the announcement, 3SBio's stock surged over 32%, reaching a market capitalization of 46 billion HKD [1] Group 2 - 3SBio's CEO stated that Pfizer's extensive development experience and international perspective will significantly accelerate the global development and commercialization of SSGJ-707, aiming to provide breakthrough treatment options for patients worldwide [2] - The trend of Chinese innovative drugs entering international markets is expanding, with recent agreements such as CSPC's exclusive licensing deal with Cipla for irinotecan liposome injection in the U.S., which includes a $15 million upfront payment and potential total payments nearing $1.1 billion [2] - Data from Yaozhi shows that in 2024, there were 94 completed outbound licensing transactions for Chinese innovative drugs, totaling $51.9 billion, a 26% year-on-year increase, with 41 transactions in the first quarter of 2025 alone, amounting to $36.9 billion, setting new historical highs [2] Group 3 - On May 12, 2023, former President Trump signed an executive order aimed at reducing prescription drug prices in the U.S., suggesting that prices should decrease by at least 59%, with potential reductions of 80% or 90% in certain cases [3] - Guoyuan Securities believes that the push for drug price reductions in the U.S. will not significantly impact the outbound licensing of innovative drugs from China, citing factors such as low prices for generics and intense competition in the U.S. market [3] - The firm anticipates that the pharmaceutical industry will enter a performance vacuum period starting in May, shifting market focus from earnings to fundamental changes in the industry and companies, maintaining a positive outlook on innovative drugs and international expansion [3] Group 4 - Related concept stocks include Cornerstone Pharmaceuticals, which showcased five innovative products at the AACR annual meeting, including a tri-specific antibody and several ADC molecules [4] - Hanyu Pharmaceuticals announced that its selective small molecule CSF-1R inhibitor has been prioritized for review by the Chinese National Medical Products Administration for treating TGCT patients [4] Group 5 - Hengrui Medicine entered a significant strategic collaboration with AstraZeneca, which includes licensing options for two preclinical immunotherapy projects, with Hengrui receiving $175 million in upfront and milestone payments, plus potential royalties based on net sales [5]

5月20日，三生制药（01530.HK）宣布与辉瑞达成一项总额高达60.5亿美元的授权协议，将其自主研发 的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的全球（除中国内地）开发、生产和商业化权益独家授予辉瑞， 同时保留该产品在中国内地的权益。 国产双抗出海首付款记录再次刷新 创新价值逐步兑现 根据协议，三生制药及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利。基于届时商 定的财务条款，三生制药将授予辉瑞对SSGJ-707在中国内地开展商业化的选择权。三生制药将获得12.5 亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。公 司还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。此外，辉瑞将于协议生效日认购 三生制药价值1亿美元的普通股股份。 值得注意的是，此次三生制药SSGJ-707的12.5亿美元的首付款，再次刷新了国产双抗出海的首付款记 录。2022年，康方生物双特异性抗体依沃西（PD-1/VEGF，AK112）与Summit公司在美国、加拿大、 欧洲和日本（许可地区）的开发和商业化，获得5亿美元的首付款。不过，该交易总金额包括开发，注 ...