以下文章来源于差评X.PIN ，作者差评君 差评X.PIN . Debug The World，关注科技、数码、汽车、产经、游戏，传播能改变世界的科技互联网信息。 铝代铜并不新鲜，也不是国内才有。 文 ｜ 八戒 编辑｜ 江江 & 面线 来源｜ 差评X.PIN（ID：chaping321） 封面来源 ｜ IC Photo 你以后买到的空调，制冷能力要打折了？ 这个事儿在民间传了有段时间了，大家聊的其实是厂家们在大力推行的"铝代铜"。 前不久，海尔、美的、海信、TCL、奥克斯等空调主流品牌，就一起搞了个君子协定，说是要好好地、科学宣传空调铝代铜。 相信细心的大家也发现了，在这个庞大的联盟名单中，好像少了董大姐领导的格力。 作为目前国内空调行业的龙头，格力对铝代铜的态度非常明确，曾前后多次正面回应：不约，叔叔咱们不约。 董明珠就曾亲口表示，"铝代铜能不能代？可以代。但格力现在不用，是因为它目前还没有达到铜的同等技术条件和保障。" 月底的时候，格力又在互动平台明确表示，公司暂时没有铝代铜计划。 | | 间:请问目前外面热议空调吕换铜,以小米为代表的生产的空调将用铝代替铜从而节省成本,公司的 | | --- | --- ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 电商家电专家空调铝代铜专家周日双交流 20260104 摘要 Q&A 2025 年 12 月家电销售情况如何?各品类的同比增长情况如何? 2025 年 12 月是全年销售绝对值最低的一个月份,主要原因是年底收官以及避免 透支 2026 年新年购物季的需求。12 月家电部分总支付金额为 529 亿元，同比下 降 8.3%。分品类来看,空调销售额为 132亿元,同比下降 9.7%;洗衣机销售额 为 85 亿元,同比下降 5.1%;冰箱销售额为 113 亿元,同比下降 10.9%;黑电(如 争 狗 - · 2025 年第四季度家申市场预计同比下降 9%,虽下滑但未恶化。2026年国 补政策范围扩大至超20省,线上线下打通,六大品类均覆盖,但全年资 金或低于 2025年,一级能效/水效产品优先,地方政府和平台商家将增加 补贴。 京东平台 2025 年侧重打破地域壁垒,覆盖一线及农村市场,预计新增 . 3,000-4,000万用户参与国补,与品牌商合作推出定制新品,提供送装一 体服务。上半年超 1 亿人次享受京东平台优惠政策。 近期家电销售额增长,前三天近 10 ...

以下文章来源于差评X.PIN ，作者差评君 差评X.PIN . 你以后买到的空调，制冷能力要打折了？ 这个事儿在民间传了有段时间了，大家聊的其实是厂家们在大力推行的"铝代铜"。 前不久，海尔、美的、海信、TCL、奥克斯等空调主流品牌，就一起搞了个君子协定，说是要好好 地、科学宣传空调铝代铜。 相信细心的大家也发现了，在这个庞大的联盟名单中，好像少了董大姐领导的格力。 作为目前国内空调行业的龙头，格力对铝代铜的态度非常明确，曾前后多次正面回应：不约，叔叔咱 们不约。 董明珠就曾亲口表示， "铝代铜能不能代？可以代。但格力现在不用，是因为它目前还没有达到铜的 同等技术条件和保障。" 月底的时候，格力又在互动平台明确表示，公司暂时没有铝代铜计划。 | | | 间:请问目前外面热议空调吕换铜,以小米为代表的生产的空调将用铝代替铜从而节省成本,公司的 空调是否也会跟进?公司董明珠曾说过坚决不用铝,公司如何看待小米等公司铝代铜的手段?公司对 | | --- | --- | --- | | | | 自己的产品又是如何规划?(来自:深交所互动易) | | 12-23 18:09 0 | | 答:尊敬的投资者,您好!格力视产品 ...

谈及家电行业"内卷"，格力电器董事长董明珠向记者表示，家电行业竞争非常激烈，大家不再追求技术 突破，简单地偷工减料，以价格忽悠用户。如果图便宜买1000元的空调，面临的维修成本远远大于购买 一台质量好的产品，劣质产品耗电量也是正常产品耗电量的翻倍。 市场"价格战"悄然改变行业格局。小米集团合伙人、总裁卢伟冰在2025年年初提到，"小米空调2024年 是中国市场第四名，今年目标坐稳第三名，最近提出2030年目标，在中国市场空调要做到数一数二。虽 然目标蛮难，但我认为小米机会很大。" 2025年收官，家电行业经历了市场竞争与资本布局的双重变革。空调赛道成为最热门领域，政策引导下 的多重补贴引发激烈价格战，"千元机"频现，行业均价结构性下探，不仅导致头部品牌市场份额收缩， 也让小米等新势力借机崛起，行业格局悄然生变。 资本市场方面，A股家电及消费电子企业赴港上市热潮涌动，奥克斯电气成功登陆港股，石头科技、极 米科技、视源股份等纷纷推进"H股上市"计划，以"A股+H股"双平台布局拓展融资渠道、加速全球化进 程，为行业发展注入新的资本动力，2026年行业竞争与布局或将更趋激烈。 价格战下，空调头部企业份额收缩 2025 ...

| 第一部分 前言概要 | 3 | | --- | --- | | 【行情回顾】 | 3 | | 【市场展望】 | 3 | | 【策略推荐】 | 3 | | 第二部分 供给刚性叠加全球短缺 | 铝价存趋势格局 4 | | 一、2025 年铝市场回顾 | 4 | | 二、2026-2030 年全球电解铝供应展望 | 5 | | 三、铝消费虽低增速但存亮点 | 10 | | 四、关于铝的确定性与不确定性 | 17 | | 五、供需平衡与库存预期 | 18 | | 六、宏观与基本面共同影响铝价 | 21 | | 第三部分 | 再生铸造铝合金预计随铝价运行为主 22 | | 一、再生铝合金供需方面 | 22 | | 二、废铝原料方面 | 25 | | 三、再生铝合金价格及价差 | 26 | | 第四部分 氧化铝过剩格局下 寻底路漫漫 | 27 | | 一、2025 年氧化铝市场回顾 | 28 | | 二、氧化铝供应展望 | 29 | | 三、氧化铝供需平衡预期 | 32 | | | | 有色板块研发报告 铝系品种年度报告 2025 年 12 月 31 日 铝价存趋势格局 氧化铝寻底路漫漫 第一部分 前言概要 【行情回 ...

Core Viewpoint - The electrolytic aluminum market has entered a strong upward trend since 2025, driven by tight supply-demand dynamics, with domestic and international prices reaching new highs [1][3]. Supply Side Summary - The domestic electrolytic aluminum industry has entered a "stock replacement" era, with a production capacity ceiling set at approximately 45 million tons due to dual constraints from industry consensus on "anti-involution" and "carbon peak" policies [3]. - It is estimated that net new production capacity in China will only increase by 200,000 tons by 2025, with a total foreseeable increase of only 560,000 tons, making it difficult to effectively supplement market supply [3]. - Although countries like India and Indonesia are advancing new capacity construction, factors such as unstable power supply will hinder full production capacity by 2026, exacerbating the tight supply situation in the domestic market [3]. Demand Side Summary - Structural upgrades in demand are providing sustained upward momentum for electrolytic aluminum prices, with traditional construction sector demand stabilizing while the new energy sector becomes the core growth engine [5]. - The demand from the new energy vehicle industry continues to grow, with increased aluminum usage per vehicle due to lightweight trends; the acceleration of ultra-high voltage construction is significantly boosting demand for aluminum cables [5]. - The "aluminum replacing copper" trend in the power and electronics sectors is further expanding the application space for electrolytic aluminum, with projected demand growth rates of 2.1% in 2025 and 2026, outpacing supply growth of 1.6% [5]. Cost Side Summary - The release of cost dividends is a significant driver of profit expansion in the electrolytic aluminum industry, with key raw material prices, such as alumina, experiencing a decline due to ample supply [6]. - For instance, the domestic alumina futures price fell below 2,500 yuan/ton, nearly halving from its peak a year ago, contributing to an expanding profit margin for the industry [6]. - Major companies are showing stable profitability and improved cash flow, with China Aluminum leading the industry with a net profit of 10.872 billion yuan, a historical high for the same period, reflecting a year-on-year growth of 20.65% [6]. Industry Outlook - The tight supply-demand balance in the electrolytic aluminum industry is expected to persist, with demand growth in the new energy sector being a core driver for long-term industry development [6]. - Leading companies are likely to benefit from their production capacity advantages, industry chain layout, and cost control capabilities during this high-profit cycle [6]. - The acceleration of the "aluminum replacing copper" process and gradual recovery in overseas markets will further open up growth space for the electrolytic aluminum industry, with increasing industry concentration expected during the stock replacement phase [6].

有色金属研究团队 行业 铝日报 日期 2025 年 12 月 31 日 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 铝观点： 30 日沪铝高位震荡，主力 2602 盘报收于 22565 较上日小幅上涨 0.13%，总持 仓大幅减少 2.2 万余手至 65.5 万手。受年底企业结算关账影响，华东交投情绪整 体转弱，市场流动性普遍偏低，叠加沪铝绝对价格较高，现货升贴水仍承压，日 内华东贴水-310，中原贴水-330，华南贴水-320。国内铝行业利润保持丰厚水平， 高利润刺激下国内运行产能稳中小增，但受限于产能天花板供应压力总体有限， 海外继续关注莫桑比 ...

｜2025年12月31日星期三｜ NO.1国金证券：白银具备阶段性更高的弹性 12月31日，华西证券（002926）指出，短期贵金属高波动或将持续。其中白银、铂金及钯金受限于流动 性与市场容量，面临的调整幅度可能较大，而黄金与有色金属虽受情绪共振波及，但预计跌幅相对可 控，并有望率先企稳。鉴于此，短期策略以防御为宜，待短期情绪宣泄完毕、市场企稳。 NO.3天风证券：铜价上涨，家电行业材料替代并非一蹴而就 12月31日，天风证券（601162）指出，2025年以来，铜价受海外政策驱动和供需错配等因素影响，涨幅 显著，但从历史经验来看，白电由于其良好的竞争格局，叠加家电龙头通过涨价、推新等方式实现成本 压力传导，盈利能力得以快速修复。我们认为短期保持观察，材料替代并非一蹴而就，长期建议关 注"铝代铜"在政策和成本催化下的实际落地情况。 12月31日，国金证券指出，展望2026，当市场对"AI未知"这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金 的有利环境。当AI泡沫与黄金构成"哑铃"，黄金作为AI持仓的保险已实现了高光时刻的价值。白银作为 既有"类黄金"属性又与AI电力相关的叙事资产，具备阶段性更高的弹性。但一旦AI叙 ...

每经AI快讯，12月31日，天风证券（601162）指出，2025年以来，铜价受海外政策驱动和供需错配等 因素影响，涨幅显著，但从历史经验来看，白电由于其良好的竞争格局，叠加家电龙头通过涨价、推新 等方式实现成本压力传导，盈利能力得以快速修复。我们认为短期保持观察，材料替代并非一蹴而就， 长期建议关注"铝代铜"在政策和成本催化下的实际落地情况。 ...

天风证券指出，2025年以来，铜价受海外政策驱动和供需错配等因素影响，涨幅显著，但从历史经验来 看，白电由于其良好的竞争格局，叠加家电龙头通过涨价、推新等方式实现成本压力传导，盈利能力得 以快速修复。我们认为短期保持观察，材料替代并非一蹴而就，长期建议关注"铝代铜"在政策和成本催 化下的实际落地情况。 （文章来源：第一财经） ...