7月3日，AI硬件方向强势上涨，服务器、电路板、光模块CPO、消费电子等环节纷纷活跃，截至13点15 分，5G通信ETF（515050）涨2.34%，持仓股工业富联涨超8%，鹏鼎控股、深南电路、东山精密等纷纷 上攻，截至发文，该ETF盘中成交额突破1.4亿元。光模块含量高的创业板人工智能ETF华夏（159381） 涨近1%。 银河证券认为，展望下半年，目前时点为AI预期的底部区域，AI算力产业链预期会不断复苏，带来新 一轮的投资机遇。包括算力AI产业链边际改善，卫星互联网＋量子科技方兴未艾，具体子板块表现在 运营商、光通信、卫星互联网及量子科技等方面。 布局AI算力、英伟达、苹果产业链，可关注5G通信ETF（515050），跟踪中证5G通信主题指数，深度 聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力、6G、消费电子、PCB、通信设备、服务器、光 模块、物联网等细分行业的龙头个股。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接 （A类：008086；C类：008087）。 追求更高弹性可关注创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市 的AI主业公司 ...

7月3日，深圳国资系上市公司ST特信（000070.SZ）发布公告，公司已就行政处罚决定所涉事项对相应 年度财务会计报告进行追溯重述，并针对投资者索赔事项充分计提预计负债。目前，导致公司其他风险 警示的因素已经消除，且自行政处罚决定书作出之日起即将满12个月，公司将于7月7日向深交所申请撤 销股票交易其他风险警示。 财务造假致"披星戴帽"，多名前高管被重罚 2024年，特发信息因财务造假问题被推上风口浪尖。调查显示，公司子公司特发东智为完成2015年收购 时的业绩对赌承诺，通过跨期调节成本、虚构业务等手段虚增利润，五年间累计虚增利润总额1.49亿 元，导致2015-2019年年报存在虚假记载。 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准 | | --- | | 确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 业绩受财务造假影响仍低迷，摘帽后仍面临挑战 业绩方面，2024年，特发信息实现营收44.09亿元，同比下降10.69%；归母净利润亏损4.03亿元，同比 下降47.74%。利润减少的主要原因是并购子公司及智慧城市创展基地项目市场拓展不及预期，本期对 所涉及的商誉及相关资产计提减值准备。 不过 ...

国联民生（601456）证券发布研报称，短期水泥错峰协同强度有望维持较高水平，支撑价格持续改善， 中长期供给方面政策有望支撑盈利中枢持续提升，同时高分红凸显中长期配置价值，建议重视区域水泥 龙头。此外，建议关注装修建材龙头(头部企业渠道下沉/拓品类等变革持续进行，行业出清背景下市占 率有望加速提升)。受益于AI算力需求激增等，高端电子布需求持续高景气，建议重点关注具有先发优 势且扩产势头强劲的龙头企业。随着并购新规中的优化机制逐步落地，有望进一步激发市场化并购活 力，建议重点关注传统建材资产整合驱动的转型前景。 国联民生证券主要观点如下： 水泥：供给侧改革&高分红，凸显长期配置价值 近期大多区域协同出现松动，2025M4以来水泥市场表现出"旺季不旺"的特征，行业景气度边际回落， 但较2024年同期景气度改善较为明显。2025年4-5月全国单吨水泥均价为390元，yoy+24元/+6%，较 2025Q1 -17元/-4%。短期水泥行业错峰强度或将维持较高水平，行业景气有望震荡上行。中长期碳交易 和产能置换新规双轮驱动，有利于推动落后产能出清，竞争格局有望持续优化。同时，部分水泥企业发 布中长期股东分红回报规划， ...

研报金选 金选导读 1、存储｜从 DDR4 减产到 AI 算力狂潮！存储市场上演 "供需双杀"，国产替代黑马全名单来 了 2、化工｜从产能过剩到精准减产！巨头联手"救市"，产能缩水340万吨，龙头企业要逆袭？ 近期存储供给收缩催化短周期价格走强，长期来看AI高景气有望推动中长期需求向上。国产 替代方面，企业级存储国产化大势所趋，国内厂商针对企业级闪存模组内存模组国产化均有 一定进展，建议关注：...... 点此解锁DDR4合约价季涨幅预测 研报观点： 1、存储｜从 DDR4 减产到 AI 算力狂潮！存储市场上演 "供需双杀"，国产替代黑马全名单来了 ①供给收缩催化短周期价格走强，AI高景气推动中长期需求向上...... ②企业级存储国产化大势所趋，国产厂商加速突围...... 点此解锁研报全文及推荐详情 2、化工｜从产能过剩到精准减产！巨头联手"救市"，产能缩水340万吨，龙头企业要逆袭？ 点此解锁研报全文及推荐详情 618超级回归福利：年单8折起，直降700元！ 还送第一财经智享会员季卡权益。 年内最大优惠来袭，后无来者！ 年单优惠即将结束，错过这次再等一年！ 注：年单限一人一单，同一手机号无法叠加。 近期 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 07 月 03 日 星期四 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周三 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 0.09%，深成指收 跌 0.61%，创业板指收跌 1.13%。沪深两市成交额 13767.27 亿元。申 万行业方面，钢铁、煤炭、建筑材料领涨，电子、通信、国防军工领 跌；概念板块方面，低辐射玻璃、硅能源、特钢概念涨幅居前，兵装 重组概念、脑机接口、EDR 概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨 0.62%，恒生科技指数收跌 0.64%；海外方面，美国三大指数涨跌不 一，道指收跌 0.02%，标普 500 收涨 0.47%，纳指收涨 0.94%。 【重要新闻】 【国家发改委近日安排超 3000 亿元支持 2025 年第三批"两重"建设 项目】至此，今年 8000 亿元"两重"建设项目清单已全部下达完毕。 【美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万人，自 2023 年 3 月以来首 次负增长】预期为增长 9.8 万人，5 月份数据在向下修正后仅增加 2 ...

Group 1 - The China Securities Regulatory Commission emphasizes maintaining market stability as a primary regulatory task and aims to create a favorable environment for high-quality capital market development [2] - The People's Bank of China issued a notice on anti-money laundering and anti-terrorist financing management for precious metals and gemstones, effective from August 1, 2025, requiring institutions to report large cash transactions [3] - The first batch of 10 science and technology innovation bond ETFs has been approved, enhancing the bond ETF market in China [3] Group 2 - The Longhua District of Shenzhen released a three-year action plan to promote the cultivation of listed companies, encouraging social participation and cooperation with financial research institutions [4] - The Guangzhou Housing Provident Fund Management Center announced a draft for public consultation regarding the implementation of commercial housing loans transitioning to provident fund loans, with specific thresholds for action based on loan rates [4] Group 3 - The Civil Aviation Administration and China Railway Group jointly issued a task list for promoting high-quality development of "air-rail intermodal transport" from 2025 to 2027, focusing on collaboration and integration [5] - Guizhou Moutai reported a total of 3.3821 million shares repurchased by the end of June 2025, with a total expenditure of 5.202 billion yuan [7] - Jiangnan Waterworks received a stake increase from Anren Life Insurance, raising its holding to 5.03% [9] - Hainan Highway is planning to acquire a 51% stake in Jiaokong Petrochemical, which is expected to constitute a major asset restructuring [17]

Group 1 - Nvidia has regained its position as the world's most valuable company, surpassing Microsoft, but faces new challenges from OpenAI's shift towards Google's TPU chips for AI product support [1][3] - OpenAI's transition from Nvidia's GPUs to Google's TPUs indicates a strategic move to diversify its supply chain and reduce dependency on Nvidia, which has been the primary supplier for its large model training and inference [3][5] - The high cost of Nvidia's flagship B200 chip, priced at $500,000 for a server equipped with eight units, has prompted OpenAI to seek more affordable alternatives like Google's TPU, which is estimated to be in the thousands of dollars range [5][6] Group 2 - Google's TPU chips are designed specifically for AI tasks, offering a cost-effective solution compared to Nvidia's GPUs, which were originally developed for graphics rendering [8][10] - The TPU's architecture allows for efficient processing of matrix operations, making it particularly suitable for AI applications, while Nvidia's GPUs, despite their versatility, may not be as optimized for specific AI tasks [10][11] - The demand for inference power in the AI industry has surpassed that for training power, leading to a shift in focus among AI companies, including OpenAI, towards leveraging existing models for various applications [15]

芯声澎湃，精彩纷呈 [Table_ReportType] ——2025 年中期电子行业投资策略报告[Table_ReportDate] [行业核心观点： Table_Summary] 2025 年以来申万电子行业跑赢沪深 300 指数，估值略高于近年中枢。 SW 电子 2025 年 Q1 业绩向好，营收、归母净利润均创下近三年 Q1 新 高。展望 2025 年下半年，建议把握半导体自主可控、AI 算力建设和终 端创新的投资机遇。半导体自主可控方面，中美科技摩擦加剧，倒逼半 导体国产替代进程加速，建议关注先进制程半导体产业链突破带来的投 资机遇。AI 算力建设方面，AI 算力建设进入军备竞赛，AI 芯片、先进 封装、存储芯片及 PCB 等赛道系算力底座的关键环节。AI 终端创新方 面，随着 AI 浪潮持续推进，端侧硬件底座夯实、应用生态完善，AI 手 机、AIPC 有望加速渗透，同时 AI 应用多点开花，用户规模加速增长， 有望带来较大市场增量。 投资要点： ⚫ 半导体自主可控：中美科技摩擦加剧，倒逼国产替代进程加速。中国大 陆系全球最大半导体设备市场，晶圆厂扩建有望提振半导体设备行业需 求，先进制程增长动能更 ...

根据Choice数据，6月私募参与调研的A股公司数量达到387家，累计被调研次数则达到1769次。 其中，电子、医药生物、机械设备、计算机四大行业最获私募关注，且累计被调研次数均在200 次以上！ 电子行业作为11月私募调研次数最多的行业，有多达56家上市公司获得调研。医药生物、机械设 备、计算机行业则分别有41家、52家、36家公司被私募调研。此外，基础化工、通信、环保、国 防军工、电力设备等行业也较为私募机构所关注。 | 電子 | 56 | 275 | | --- | --- | --- | | 医药生物 | 41 | 266 | | 机械设备 | 52 | 234 | | 计算机 | 36 | 213 | | 汽车 | 25 | 127 | | 基础化工 | 33 | 104 | | 通信 | 14 | ୧୫ | | 环保 | 10 | ୧3 | | 国防军工 | 1 ટ | 62 | | 电力设备 | 20 | 57 | | 纺织服饰 | 8 | 38 | | 家用电器 | 7 | 3 ર | | 建筑材料 | 5 | 31 | | 衣林牧渔 | 7 | 31 | | | 12 | 29 | | 美容 ...

A股三大股指7月2日开盘涨跌互现。早盘两市弱势震荡，个股呈现普跌态势。午后两市弱势格局不变， 跌幅略有扩大。 从盘面上看，海洋经济概念股爆发，水产、深海科技方向领涨；光伏产业链反弹，硅料、光伏屋顶方向 走强；钢铁、煤炭、锂矿、银行涨幅靠前。军工、半导体、算力、稳定币题材回调明显。 至收盘，上证综指跌0.09%，报3454.79点；科创50指数跌1.22%，报982.64点；深证成指跌0.61%，报 10412.63点；创业板指跌1.13%，报2123.72点。 Wind统计显示，两市及北交所共1943只股票上涨，3282只股票下跌，平盘有192只股票。 沪深两市成交总额13769亿元，较前一交易日的14661亿元减少892亿元。其中，沪市成交5431亿元，比 上一交易日5536亿元减少105亿元，深市成交8338亿元。 两市及北交所共有79只股票涨幅在9%以上，24只股票跌幅在9%以上。 银行股继续活跃，钢铁股午后崛起 在板块方面，银行股继续活跃，建设银行（601939）、浦发银行（600000）等续创历史新高，紫金银行 （601860）、兰州银行（001227）、宁波银行（002142）、苏州银行（0029 ...