金十数据5月8日讯，美国财政部周三公布的数据显示，大型投资管理公司在4月举行的两年期美债标售 中购买了509.64亿美元公债，前一个月为525.51亿美元。海外投资者购买了66.18亿美元最新两年期美 债，高于上月的68.39亿美元。海外投资者是美国公债的另一大持有群体。财政部本月稍早还向银行、 养老基金和华尔街债券交易商出售了740亿美元两年期美债中的一部分。 投资基金4月买入509.64亿美元两年期美债 ...

意料外的行情。 五一假期之前，10 年减 1 年国债期限利差悄然收窄至 16bp 的新低，10 年国债中债估值收益再度探至 1.62%低位，债 市讨论从持债过节是否安全，快速切换到是否追涨。收益快速下行催化剂有三：一是跨月节点，资金不紧反松；二是 市场提前定价 4 月 PMI 读数；三是 30 年国债切换活跃券，定价产生提振。考虑到交易量与行情的脱节，若是相对收 益考核账户还未能赚到这波行情，接下来将面临 4 月初一样的问题：如何执行追涨？ 如何看待追涨性价比？ 牛市行情间隔时间不长，期间信用债调整力度还普遍大于利率债，是不是可以认为跌出票息性价比，反而提升信用债 的参与价值？从以下五个方面来看，仍需留一份谨慎。第一，脆弱的交易情绪，一般信用债距离年内低点即便高于利 率债，也并未展现应有的抢配，甚至是收益下行力度都谈不上修复过去两周的下跌，流动性较好的 AAA 信用债表现亦 平淡。第二，追久期的力度不足。第三，换手率亦未反映一般信用债的配置热度，无论是 3 年内还是 3 年以上城投债， 换手率都在年内较低水平。第四，票息增强不如博资本利得，4 月以来，关键期限城投债和中票平均票息收益与资本 利得收益占比各半， ...

日本4月25日当周外资净买进日本债券 600亿日元，前值 10007亿日元。 ...

汇丰全球固定收益研究主管Steven Major表示，投资者若希望降低对美国国债的敞口，可考虑投资一篮 子其他主权债。若对美债市场的信心受损，英国国债可作为替代避险资产而受益。股市的反应是，没有 替代品，但如果仔细看一看，或许可以考虑购买一篮子替代债券。"鉴于过去几周讨论的一些问题，人 们可能会想，'或许存在一些替代选项，'"Major表示；"如今，英国面临的问题是其市场规模太小，但这 是一个良好的开端"。 ...

数据显示，截至4月25日，今年以来已发行69只债券基金，份额合计超1400亿份，其中外资公募发行了 近10只债券型基金，且规模较大。其中，施罗德添源纯债、宏利悦利利率债首发规模均接近60亿元，贝 莱德和悦利率债、摩根恒鑫募集规模均超10亿元。 外资公募着力布局债券基金，宏利基金认为主要有三方面原因：首先，中国债券市场规模位居全球第 二。截至2024年末，债市存量规模达177万亿元，银行间债市存量规模达155.8万亿元。而境外机构持有 银行间市场债券4.16万亿元，仅占银行间债券市场总托管量的2.7％。与我国的经济体量相比，人民币债 券在全球资产配置中的占比仍然偏低。 【导读】中国债券市场优势凸显，内外资公募"抢滩"债基发行 今年以来，境内外资管机构加速布局中国债券市场，外资公募将债券基金作为主要发力点。今年以来发 行的近70只债券基金中，有10只来自外资公募。从类型来看，中资和外资基金公司均以发行利率债和中 长期纯债基金为主，"固收+"系列受到青睐。 内外资公募加码布局债券基金 宏利基金表示，当前，货币政策维持宽松基调，经济弱复苏背景下，债基的避险属性具有吸引力，机构 资金的配置需求将会持续。 "全球贸易争端 ...

【导读】债市剧烈波动下基金经理"排兵布阵" 一季度，债市剧烈波动，固收基金经理及时调整投资布局。 多位业内人士表示，在贸易战相持背景下，后续在债券投资策略方面，需要改变过去的一些线性思维， 在票息安全垫偏低时期，更要强调绝对收益，策略上要注重对债券回撤的控制。 一季度增加利率债、减少信用债配置 浦银安盛基金固定收益投资部总监李羿表示，一季度发行市场结构偏向于利率品种，可能是造成主动偏 债基金持仓变化的一个主要原因。此外，一季度纯债出现调整，波动较大，基金经理可能更偏好选择流 动性更好的利率债券。去年，可转债估值处于较低水平，而纯债估值较高。今年以来可转债相对纯债表 现更好，偏债类基金增持转债的意愿有所增加。 兴银基金固收信评负责人、基金经理王深表示，一季度主动偏债基金出于流动性考虑，降低信用债配 置，增加利率债配置，背后的原因主要在于一季度债市波动较大，杠杆策略有效性降低，不论是从债基 备付赎回的角度，还是降低杠杆、波段交易的角度，都对资产流动性有所诉求。此外，在低利率环境 下，票息收益逐步降低，加上权益市场回暖，债券型基金对于通过可转债增厚收益的诉求更加强烈。 鹏扬基金高级策略分析师魏枫凌认为，从统计数据来 ...

金十数据4月19日讯，日本富国寿险（Fukoku Mutual Life）本财年考虑从持有外债转向增持日本超长期 国债。公司投资规划部总经理Junya Morizane表示，"收益率已经上升到与我们的投资观点一致的水平， 因此我们将继续进行债券再平衡，同时积极增持债券。继续购买超长期债券的空间很大。"日本寿险公 司的投资决策会牵动全球市场，因此受到密切关注，据日本人寿保险协会数据，这些公司的总投资资产 约为390万亿日元（2.7万亿美元）。富国寿险将是本财年第一个报告此类计划的主要寿险公司。富国寿 险的目标是增持300亿日元日本国债，总购买量可能达到3,000-4,000亿日元。 首家日本大型寿险公布年度投资规划：增持日本超长期国债 考虑缩减外债 ...

导语 近期，招商产业债券基金发布公告，原基金经理马龙先生于2025年3月22日卸任该基金 的管理职务。自2024年8月份开始，马龙便陆续卸任所管理的产品，包括在去年相继卸 任招商安悦1年持有期债券基金、招商招祥纯债债券基金、招商添利两年定期开放债券 基金、招商添安1年定开债基金，今年又卸任了招商添福1年定开债基金、招商添裕纯债 债券基金、招商添瑞1年定期开放债券基金，招商产业债券基金，直至2025年4月1日， 他卸任了最后一只公募基金——招商安心收益债券基金，至此，马龙名下已无在管公募 产品。对于马龙卸任的原因，招商基金在公告中表示"另有任用"。 01 马龙曾于2009年至2012年期间任职泰达宏利基金，积累了深厚的宏观经济研究和债券市场策略 研究背景。2012年11月加入招商基金后，从研究员逐渐成长为基金经理，深耕信用债投资领 域。至今，已积累了15年的债券投研经验和10年的公募基金管理经验，现任公司首席固定收益 投资官。 招商产业债券基金是马龙管理时间最长且管理规模最大的组合之一。他自2015年4月1日开始管 理该基金。在其管理期间，基金在多数年份的收益均超越同类平均水平，并且在风险控制方面 表现卓越，波 ...

山证资管裕鑫 180 天持有期债券型发起式证券投资基金 基金管理人:山证（上海）资产管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 送出日期:2025 年 03 月 29 日 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年3月26日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中的财务资料已经审计，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出 具了无保留意见的审计报告。 本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。 §2 基金简介 山证资管裕鑫180天持有期债券型发起式证券 基金名称 ...

财通裕泰 87 个月定期开放债券型证券投资基金 2024 年年度报告 基金管理人:财通基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 送出日期:2025 年 03 月 29 日 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年3月28日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。 | | | §2 基金简介 | | | --- | --- | --- | --- | | 基金名称 | 财通裕泰87个月定期开放债券型证券投资基金 | | | ...