以下文章来源于清华五道口 ，作者小融 清华五道口 . 清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）以"培养金融领袖、引领金融实践、贡献民族复兴、促进世界和谐"为使 命，现开设金融学博士、金融专业硕士、技术转移硕士、双学位金融MBA、金融EMBA、高管教育等项目。 ⏰ 倒计时2天！ 这场决定未来金融格局的盛会 你准备好了吗？ 5月1 7日- 1 8日 2 0 2 5清华五道口全球金融论坛 中国·深圳 精英荟萃 巅峰聚首 2 0余位中外高级别政经领袖 近1 0 0位国际重磅嘉宾出席 大咖来了！ 闭门主旨演讲 召开时间： 5月1 6日晚 论坛开幕式（闭门） 召开时间： 5月1 7日 9 : 0 0 - 11 : 1 0 主题讨论一（直播） 主题： 面向未来的全球货币体系 召开/播出时间： 5月1 7日 11 : 1 0 - 1 2 : 2 5 主题讨论三（直播） 主题： 全球经济碎片化的挑战 召开/播出时间： 5月1 7日 1 5 : 3 0 - 1 6 : 4 5 主题讨论二（直播） 主题： 新形势下的国际贸易与投资 召开/播出时间： 5月1 7日 1 4 : 0 0 - 1 5 : 1 5 主题讨论四（直播 ...

| 股东名称 | 持股数量 | 占公司总 | 累计被冻结 | 累计司法标记 | 合计占其所 | 合计占公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (股) | 股本比例 | 数量(股) | 数量(股) | 持股份比例 | 总股本比例 | | 旅游投资集团 | 114,511,12 | 44.90% | 57,261,121 | 57,250,000 | 100.00% | 44.90% | | 合计 | 114,511,12 | 44.90% | 57,261,121 | 57,250,000 | 100.00% | 44.90% | 图源：曲江文旅公告 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王敬 北京报道 曲江文旅控股股东债务危机持续发酵。 5月13日晚间，曲江文旅（600706.SH）公告称，控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司（下称"曲江旅 投"）所持公司全部股份（1.145亿股，占总股本44.9%）被浙江省绍兴市中级人民法院司法冻结、轮候冻结及司法 标记。其中21万股直接冻结，5705万股轮候冻结，5725万股司法标 ...

证券研究报告 | 2025年05月15日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-05-14 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3403.94 | 10354.22 | 3943.21 | 11446.47 | 2862.28 | 1013.77 | | 涨跌幅度（%） | 0.86 | 0.64 | 1.20 | 0.44 | 0.50 | 0.40 | | 成交金额（亿元） | 5348.72 | 7818.53 | 3194.65 | 2654.29 | 3694.53 | 218.53 | 【重点推荐】 宏观与策略 固定收益专题研究:海外债市系列之二-历史上的主权债务危机 【常规内容】 金融工程专题报告:金融工程专题研究-百亿私募 2025 年一季度持仓变 化透视分析 | 主要市场指数 | 05 | 月 15 日 | | --- | --- | --- | | | 收盘指数 | 涨跌幅% | | 道琼斯 | ...

创始人车建兴又被立案调查 5月13日晚，红星美凯龙（601828）发布公告，车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置措施。 《关于董事兼总经理被留置的公告》显示，红星美凯龙家居集团接到公司董事车建兴家属通知，近日收 到云南省监察委员会电话通知，对车建兴立案调查并实施留置措施。截至目前，公司尚未收到任何书面 形式《留置通知书》《立案通知书》，亦未收到云南省监察委员会需要协助调查或提供任何资料的要 求。 红星美凯龙称，目前公司董事会运作正常，控制权未发生变化。为保证日常经营工作顺利进行，董事长 李玉鹏在此期间代行总经理全部职责。车建兴被立案背后，其近年来多次因债务危机与战略调整频繁引 发市场关注。 从首富到"断臂求生" 被列为被执行人 家居巨头红星美凯龙 进入"多事之秋" 原美女高管刚被判获刑三年 同年，车建兴身家也从巅峰期2021年的430亿元跌至2023年的67亿元，落榜《胡润百富榜》。2024年， 车建兴及红星控股所持美凯龙股份（002783）被全部冻结，红星控股因资不抵债申请司法重整。同年7 月，红星控股进入司法重整程序。 2024年8月，接任车建兴任美凯龙董事长的郑永达，辞去红星美凯龙董事长职务，改任 ...

解释一下，\"鹰酱\"指的是美国，\"兔子\"指的是中国，而\"大毛\"则是俄罗斯，\"二毛\"是乌克兰，文章中偶尔使用《那兔》漫画中的称呼也是为了规避敏感 词，避免内容被限制传播。若喜欢这篇文章，麻烦点赞、评论和转发，感谢支持。接下来，我们进入正题。 说起美国的精英，许多人似乎还沉浸在1990年代的荣光中。个人认为，美国最强盛的时候是在伊拉克战争期间。当时小布什命令萨达姆父子必须在48小时内 离开伊拉克，而老萨达姆则在电视讲话中表态绝不会屈服。紧接着，美军展开了"闪电战"，用上了常规作战、信息战、电子战以及精确制导导弹等多种手 段，轰炸密集且频繁，战前那些已被收买的伊拉克军官暗中帮忙，美军仅用十多天便推翻了萨达姆政权。 自第二次世界大战后，美国已经发动了60多次海外军事行动，只要情绪不好，往往就会选择开战。川普四年任期几乎没有发动任何对外战争，他成了战后唯 一没有发动战争的总统，因此他常常自嘲，希望能获得诺贝尔和平奖，真是让人觉得滑稽可笑。在这方面，美国历来是那种见到不满就动手的"狠角色"。 现在的中国，已经成为美国无法轻易啃动、打败的对手。面对中国的崛起，美国最常用的策略恐怕就剩下"骂街"了。年初时，美国 ...

一、暴跌全景：多空力量的剧烈碰撞 2025 年 5 月 12 日，国际黄金市场遭遇 "黑色星期一"，伦敦现货黄金价格单日暴跌超 2%，最低触及 3217.1 美元 / 盎司，创近一个月新低；纽约商品交易所黄金期货主力合约同步跳水，跌幅达 3.31%，最 低下探 3211.2 美元 / 盎司。国内金价同步承压，上海黄金交易所 Au99.99 报价 770.45 元 / 克，较前一交 易日下跌 14 元 / 克，周生生、老庙等品牌金饰价格跌破 1000 元 / 克关口。这场暴跌引发全球投资者高 度关注，背后是多重利空因素的集中爆发。 六、结语：在波动中寻找确定性 2025 年 5 月 12 日的金价暴跌，是地缘政治缓和、货币政策预期、技术破位与市场情绪共振的结果。短 期来看，黄金仍面临回调压力，但长期结构性支撑（央行购金、去美元化、通胀风险）未改。投资者需 建立动态风险管理体系，在波动中把握机会：短期警惕技术性抛售与政策不确定性，长期锚定黄金的战 2. 流动性收紧与技术破位共振：2008 年金融危机初期，黄金因流动性枯竭被动抛售；2025 年金价跌 破关键支撑位后触发程序化交易，形成抛售潮。 3. 避险情绪的阶段 ...

（转载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722 ） 在美国实行全面对等关税之后，中美之间互征关税的税率均超过 120% ，如此高的关税税率，几乎等 同于脱钩。在中美之间的经贸互补性如此强的情况下，高关税不可持续，故国际社会普遍预期中美应该 通过谈判来达成降低关税的协议。尽管特朗普已经多次暗示中美正在接触并准备进行谈判，但中方断然 否定双方有任何谈判，近日中方宣布准备与美方高管接触，那么，中美谈判或谈成的可能性大吗？ 这次关税战完全不同于 2018 年 第一次中美贸易战，一开始是非常温和的。2018 年 2 月起，中美之间就一直在开展贸易谈判，如 2 月 27 日至 3 月 3 日，中方就受邀去美国与美国的财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽等就 中美经贸合作进行磋商。在特朗普宣布对价值 500 亿美元的中国商品加征 25% 关税后，中美继 续谈判。 从 2018 年 2 月至 2019 年 12 月中美签署第一阶段经贸协议，共谈判了 13 轮。其 中包括两国首脑多次会面和通话 ，最后中方承诺两年内增购 2000 亿美元美国商品，美方承诺 分阶段取消部分关税。 但自特朗普 1 月 20 日再次当选总统后，他 ...

港股资金面维持宽松。 美元走弱、人民币走强，美元兑换港元汇率触及强方保证的7.75，这是2020年以来的首次。业内人士认 为，资金涌入香港的情况持续，市场资金面比较宽松，预计港股有望延续上涨势头。 5月6日，香港金融管理局（以下简称"金管局"）在市场卖出605.43亿港元。此前，金管局已在5月3日、 5日，分别向市场注资465.39亿港元和95.32亿港元，累计注资达1166.14亿港元。 金管局发言人表示，近期港元偏强主要由于股票投资相关的港元需求增加，支持港元汇价。金管局将继 续密切留意市场动态，确保港元市场有序运作。银行体系总结余将在5月7日增至913.09亿港元。 6日当天，恒生指数继续上涨，一度触及22647的高点。 港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经分析，香港金管局近期买入美元并释放港元流动性，主要目的 是维持港元汇率稳定。对于港股而言，这种操作通常意味着市场资金面宽松，因为更多的港元被注入市 场，有助于提升股市的流动性和投资者情绪。当前金管局的干预也反映出外资对港股市场的信心增强， 这从长期来看对港股是有利的。 博大资本行政总裁温天纳认为，美元弱势比较明显，资金流向其他货币，而港元又触及强方 ...

儿史干阿登，信用风险走彻父丁历史太郎。但外芾仪细州现仅 转型压力下，尾部风险实际提升。中国作为全球最大工业国, 依赖外需的产业面临冲击，而城投转型的推进加剧了尾部主体 的信用风险。当前市场定价与周期不对称,相比其他新兴市场 更是性价比严重不足,尾部风险被低估。 弘则固收 叶青 ... 从CDS看全球债务周期 之食 | < 土 = YTD 1年 3年 5年 All ll 其他新兴市场 -- 中国 300 350 275 250 300 225 250 200 175 200 150 150 100 50 2014-07 2015-07 2016-07 2017-07 2018-07 2019-07 2020-07 2022-01 2023-01 2024-01 2025-01 - 2024 2016 2011 to, 同意看, all 弘则固收叶青发表研报，中国市场信用风险、利差依次触碰了性价比、政策与债务周期三重历史底部： 性价比失衡引发机构转向利率债，市场调整后利差/LPR利差再未回到历史低位；化债政策进入尾声， 城投转型成为焦点，信用风险平抑力量减弱；全球债务危机下，中国信用定价不足，尾部风险被低估。 需 ...

自2018年以后，中国便开始不断减少手中的美债规模。三年的时间中国抛售了1,839亿美元的美债，成为了同时期抛售美债最多的国家。从2021年3月份到6 月份，中国连续减持423亿美债。事实上不仅仅是中国在抛售美债，包括俄罗斯在内的28个国家自2017年以来已在全球市场抛售超过20,000亿美元 不仅缺乏足够的黄金储备，而且没有相应的偿还和支付能力。美国对外宣称拥有8100吨的黄金储量，同时还帮60多个国家保管着约7000吨的黄金。不过近几 年以来国外媒体纷纷热议美国的黄金储量是否属实。反应了全球金融市场对美国黄金储量真实性的怀疑。 步入2021年之后，俄罗斯政府仅持有30亿美元债务，清空的手上超过90%的美国债券。美国债券从云南的香饽饽变成人人喊打的过街老鼠。这一切都源于世 界金融市场对美元的信心下降。美国作为全球结算性货币，却犯下了一个致命的失误。 而保管的7000多吨黄金又不属于美国，美国真实的黄金储量可能要比人们想象的还要少。一个国家黄金储量的多少，决定了国家金融地位的高低。美元之所 以能够在全球获得如此稳定的货币地位，与美国的巨额黄金储量有着密不可分的关系。 一手抛美债，一手买入黄金，中国如何对抗美国 ...