据同花顺数据统计，A股红利相关概念股方面，今年4月8日以来，共创草坪、利民股份涨逾110%；潮 宏基、巨人网络涨94%，飞亚达、灿能电力、中材科技等涨逾70%，景旺电子、华光环能、新坐标、莱 百股份、吉比特、世华科技、春风动力、欧圣电气等多股涨逾50%。港股方面，高股息概念股中，自4 月10日至7月7日，绝大多数股票收涨，其中海丰国际、中国宏桥、东方海外国际等涨逾50%，江西铜业 股份、天津创业环保股份、兖煤澳大利亚涨逾40%。 对于红利资产后市表现，国海证券分析师林加力认为，基于经济的结构性修复，可以认为权益市场的吸 引力逐步超越债券市场。"红利资产作为底仓配置的价值依然存在，但过去较为笼统的红利投资逻辑需 要被重新审视。"投资者可将红利资产分为三大类，其中顺PPI周期的上游资源类红利资产，在工业品价 格承压的背景下尚处于逆风期；而与宏观经济关联度较低的公用事业类红利资产，虽有防御价值但弹性 或有不足；建议配置更能受益于本轮经济修复的"顺周期"方向，即顺CPI周期的大消费板块。此外，还 重点看好受益于中长期维度坏账周期改善的银行业。"银行的不良贷款率于2020年见顶回落，与坏账率 仍在恶化的美国银行业相比， ...

Core Viewpoint - Zhejiang Longsheng Group Co., Ltd. has announced a cash dividend distribution plan, with a total cash dividend of RMB 813,332,965.00, amounting to RMB 0.25 per share for its shareholders [1][2]. Summary by Sections Dividend Distribution Plan - The profit distribution plan was approved at the annual shareholders' meeting on May 30, 2025, for the fiscal year 2024 [1]. - The total share capital before the distribution is 3,253,331,860 shares, leading to a total cash dividend of RMB 813,332,965.00 [1]. Relevant Dates - The record date for shareholding is July 15, 2025, with the last trading day and ex-dividend date both on July 16, 2025 [1]. Implementation Method - The cash dividends will be distributed through the China Securities Depository and Clearing Corporation Limited Shanghai Branch to shareholders registered by the record date [1]. - Shareholders who have designated trading can receive their cash dividends on the distribution date, while those without designated trading will have their dividends held by the clearing company until they complete the necessary procedures [1]. Taxation Information - For individual shareholders holding shares for over one year, the cash dividend of RMB 0.25 per share is exempt from personal income tax [2]. - For shares held for one year or less, the company will not withhold personal income tax at the time of distribution, but the tax will be calculated and deducted upon the transfer of shares [2]. - For qualified foreign institutional investors (QFII), a 10% corporate income tax will be withheld, resulting in a net cash dividend of RMB 0.225 per share [3][4].

证券研究报告：策略报告 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 《以静待时》 - 2025.06.30 策略观点 关键节点将近，A 股或震荡消化涨幅 ⚫ 投资要点 本周 A 股继续拾级而上。本周主要股指除科创 50 外均有上涨， 其中沪深 300 上涨 1.54%表现最佳，其余主要指数本周涨幅较为接近， 中小市值个股居多的中证 500 和中证 1000 分别上涨 0.81%和 0.56%， 相对较弱。风格方面，本周所有风格指数均有上涨，金融风格上涨 1.86%最佳，成长风格较上周涨幅有明显回落。市值风格方面，本周大 中小盘市值风格均有上涨，大盘和中盘指数表现明显优于小盘指数。 本周代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组合亦有上涨，宁组合整 周上涨 2.23%，茅指数上涨 1.15%。 个人投资者情绪本周保持稳定。截至 7 月 5 日个人投资者情绪指 数 7 日移动平均数报 9.49%，较 6 月 ...

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业 覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长 期成长与资本增值的投资者需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费 率水平，最大程度让利投资者。 据统计，截至7月6日，股票回购增持再贷款设立以来，已有688家上市公司获银行股票回购增持贷款支 持，贷款金额上限合计超1358.6亿元。今年以来，436家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款 金额上限合计865.77亿元，新工具使用热度不减。除回购增持外，A股市场上分红频次增多，释放出上 市公司回馈投资者、增强市场内在稳定性意识提升的积极信号。 自由现金流是企业分红和回购的基础，是"红利之源"。国证自由现金流指数通过剔除金融、地产行业， 强化ROE稳定性筛选，进一步聚焦现金流质量与行业均衡布局，覆盖家用电器、汽车、有色金属等高自 由现金流行业龙头，2019-2024年连续6年正涨幅，成为底仓配置的核心工具。 7月7日，A股市场震荡回调，国证自由现金流指数跌逾0.25%，成分股长虹美菱、中原 ...

近期，受益于银行股等高股息风格个股的持续上涨，红利类资产普遍表现强势。截至上周五收盘 （7/4），红利低波指数创下基日（05/12/30）以来新高，近五年（2020/7/4-2025/7/4）年化涨幅8.43%， 历史长期表现跑赢同期红利低波100指数（6.34%）与标普港股通低波红利指数（6.14%）。 从近一周（6/30-7/4）资金流向看，红利低波ETF（512890）作为市场首只追踪红利低波指数的ETF，已 成为资金布局高股息资产的焦点之一。Wind数据显示，6月30日至7月4日，红利低波ETF（512890）5个 交易日中4日实现净申购，累计吸引6.99亿元资金，是同期全市场仅有的净流入超6亿元的红利类主题 ETF。 在标的指数"红利+低波"因子强强联合下，红利低波ETF（512890）在过往6个完整年度（2019-2024 年）中均彰显出了较为出色的业绩韧性与抗风险能力，是当前市场仅有的、自成立以来年年实现正收益 的权益类ETF。成份股较高的分红水平或同样进一步赋予红利低波ETF（512890）在低利率+资产荒环 境中对中长期资金的配置吸引力。 没有股票账户的场外投资者，可以关注红利低波ETF（5 ...

据统计，6月23日至6月27日，A股市场迎来 "分红潮"，超300家公司集中派发年度 "红包"，分红总额超2000亿元。中国石油、中远海控等发出百亿 "现金红 包"。6月30日还有中国平安、华安证券等超20家公司进行派息，这体现了股东回报意识觉醒及监管机制优化等。 截至2025年7月7日 10:58，中证红利低波动100指数(930955)盘中震荡。成分股方面涨跌互现，厦门银行(601187)领涨1.86%，民生银行(600016)上涨1.77%， 长江传媒(600757)上涨1.76%；中国神华(601088)领跌2.94%，上海银行(601229)下跌1.75%，中国石油(601857)下跌1.40%。红利低波100ETF(159307)上涨 0.28%， 冲击5连涨。最新价报1.06元。拉长时间看，截至2025年7月4日，红利低波100ETF近1周累计上涨1.53%。 流动性方面，红利低波100ETF盘中换手0.66%，成交669.59万元。拉长时间看，截至7月4日，红利低波100ETF近1周日均成交1567.23万元，居可比基金前 2。 跟踪精度方面，截至2025年7月4日，红利低波100ETF今年以 ...

最近买了点港股红利低波ETF（520550），可惜前段时间看走势那么好，觉得涨那么高了，就都在6月 19日，用1.127的价格卖出去了，小赚了十几个点，结果现在涨到了1.178，看来还是定力不够啊。 看这个走势以后底仓长拿不动了。 像恒生港股通高股息低波动全收益指数，近一年收益率和近五年收益率分别为38.34%和89.88%，对比 港股通高股息全（25.63%、76.16%）、恒生中国内地企业高股息全（28.88%、18.64%）和恒生指数全 （39.27%、12.53%）都要高得多。 顺带也对比了下目前比较火的几个港股红利指数，发现港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通 高股息低波动，比起其他港股红利指数表现更好。 数据来源：Wind，截至2025.7.4 而且港股红利低波ETF（520550）是月月评估分红机制，一年最多可以分红12次，现金流大有可为，喜 欢收息的朋友"狂爱"。 不过我看很多朋友担心港股红利有红利税的问题，其实即便是扣除红利税，港股红利对比A股也是显著 领先。 目前港股红利股息率普遍超7%-8%，像恒生港股通高股息低波动指数的最新股息率达7.67%，扣除20% 的红利税以后也在 ...

风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息 （包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任 何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其 他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 南向资金狂买不止，红利自然依旧是吸金主力。数据显示，7月4日，"低费率+月月可分红"的港股红利低波 ETF(520550)单日净流入超5700万居同类之首！年初以来累计净流入超3.6亿，规模增长约246.36%，迭创历 史新高。 国泰海通证券表示，港股和A股红利投资逻辑基本一致，防御属性并未改变。尽管A/H红利资产在成分构成 上有差异，但其防御属性的本质并未发生改变，即在市场越弱的环境下，红利资产的超额收益越明显，但其 获得正的绝对收益的概率同样下降，即相对收益与市场行情负相关，绝对收益上与行情正相关。 据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和 T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源 ...

上周国内热点在"反内卷"，海外热点在"美国'大而美'法案"。 "反内卷"定调明确，市场预期明显改善。目前已有一系列行业相关政策文件陆续出台。7月1日，国内头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%；中国 水泥协会也发布了《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》。 结合当前宏观背景，"反内卷"或成下半年主线逻辑之一，但政策力度或相对温和，目前行情尚在预期阶段，供需格局的实质性改善或需要时间来观察。 美国"大而美"法案正式落地，缓和美国经济衰退担忧。据华泰证券测算，相较于不推出"大而美"法案，2026年、2027年的赤字率提升幅度均在1个百分点 以上，对明后年的经济增长将起到一定的拉动作用。 基本面方面，6月PMI反映市场需求有所改善。6月制造业PMI为49.7%，较5月升高0.2pct；服务业PMI为50.1%，较5月下降0.1pct；建筑业PMI为52.8%，较 5月升高1.8pct。 制造业方面，新订单指数再次回到扩张区间，生产指数继续上行，结合价格指数同步回升、企业采购活动加快，反映市场需求正在改善，扩内需政策效果 逐渐显现。 结构上，冷热不均较为明显。大中型企业PMI上行，分别 ...

Table_First|Table_Summary 华福证券 固收定期研究 2025 年 7 月 6 日 银行/红利板块的持续性如何看 ——转债周策略 ➢ 银行/红利板块的持续性如何看 近期银行板块表现较好，从中期的角度看银行在内的红利板块表现也较稳定。我们判断 当前红利板块是较有性价比的赛道，背后的主要原因在于红利板块保险资金持续流入的 确定性较强。 22年至今，保险资金运用余额的规模持续稳健增长，主因或在于保费的规模扩容；另一 方面，保险资金运用余额中，股票投资规模也呈现震荡上行的趋势，将股票投资增速按 总规模和股票投资仓位进一步拆分后，我们看到总规模的增速相对稳定，而仓位增速波 动相对较大，23年Q2-Q4仓位增速为负，24年Q2至今仓位回归正增速。 我们将沪深300的3月区间涨跌幅平均值与仓位增速进行相关性分析，可以看到保险股票 投资仓位和股票市场赚钱效应相关性较强。当前股票市场情绪有所回暖，股指震荡上涨 的背景下，我们判断中期保险股票投资仓位或再度回升。因此对红利板块和其中的银行 板块形成资金流入增量。 从转债投资的角度，我们可基于市值、盈利稳定性、股息率等角度筛选符合险资投资偏 好的红利转债。另外 ...