北京时间周四凌晨，美联储将迎来2026年的首场利率决议。在经济增长展现韧性、股市徘徊于历史高位、且通胀持续高于目标水平的背景下，市场普遍预期 本次会议将"按兵不动"，维持利率不变。然而，此次决议恰逢地缘政治与贸易不确定性交织、金银价格双双高企的复杂环境，使其成为一次关键会议，其对 市场的指引或将比单纯的利率决策更为微妙。投资者的目光将高度聚焦于会后美联储主席鲍威尔在货币政策新闻发布会上的每一处措辞。 经济增长超趋势：尽管利率维持在限制性水平，美国经济仍展现出超乎预期的韧性。在消费支出和财政政策的支撑下，2025年第三季度GDP年化增长率高达 4.3%。市场预计2025年全年增长约2.2%，而对2026年的增长预测甚至被上调至2.3%左右，持续高于美联储约1.8%的长期趋势预期。人工智能、基础设施等 领域的强劲投资，构成了经济增长的核心动力。 通胀粘性与增长韧性并存：美国的通胀水平虽已从2022年的峰值显著回落，但下行之路近期出现波折，持续位于2%的目标之上。2025年12月消费者价格指 数（CPI）同比上涨2.7%，与11月持平。核心通胀率徘徊在2.6%左右，显示出住房、食品等领域的价格压力依然顽固。美联储更 ...

尽管如此，西太平洋银行并不认为会自动连续加息。目前政策已被判定为限制性水平，且剩余的通胀降 温任务相对温和。最可能的结果是2月后采取观望策略，同时明确传达如果通胀未能如预期放缓，澳洲 联储已准备好再次行动。（新华财经） 西太平洋银行预测澳洲联储将在2月会议上加息25个基点，认为持续高企的通胀为政策收紧投下了"决定 性一票"，同时维持该行基本判断，即此次加息将是一次性举措，而非长期加息周期的开始。 西太平洋银行认为，在经济接近充分就业和完全产能利用的情况下，精确识别经济闲置产能的难度。在 这种环境下，通胀结果成为最可靠的政策指引。该行指出，潜在通胀动能目前已高于平稳回归至澳洲联 储2-3%目标区间所需的水平，令澳洲联储几乎没有推迟行动的空间。 ...

新华财经北京1月28日电日本央行公布2025年12月货币政策会议纪要，内容显示多数委员对通胀前景持 更为审慎甚至警惕态度。在工资增长持续、成本压力上升及日元疲软的多重推动下，潜在通胀"很可能 逐步加速"。 会议纪要同时显示，多数委员反对预设加息路径，主张"在每次会议上仔细审视经济、物价和市场状 况"。但亦有委员建议"在一段时间内以每隔几个月一次的速度加息"，并指出"日本实际政策利率在全球 标准下仍处于极低水平"，适度收紧"是恰当的"。 根据日本央行最新经济展望，2025至2027财年核心CPI预期中值分别为2.7%、1.9%、2.0%；而剔除生鲜 食品与能源的"核心-核心CPI"预期更高，达3.0%、2.2%、2.1%，显著高于2%的政策目标。央行预计， 潜在通胀将在2025财年下半年起逐步趋近目标水平。 与此同时，首相高市早苗正考虑在其即将启动的提前大选竞选纲领中，承诺暂停征收现行8%的食品消 费税。该举措旨在缓解民众生活成本压力，争取选民支持其扩张性支出计划。然而，政府内部评估显 示，此举将导致财政年收入减少约5万亿日元。在政府债务占GDP比重已达240%、为全球最高水平的背 景下，此类财政宽松措施引发市 ...

北京时间周四3点，美联储将公布利率决议，主席鲍威尔将在30分钟后举行新闻发布会。尽管悬念不 多，可能也不会有什么大动作，但鲍威尔或试图将市场的注意力重新引回经济层面。外界普遍预计，在 连续三次降息后，美联储将维持利率不变。 这也是自鲍威尔收到大陪审团传票以来的首次公开亮相，几天前最高法院刚听取了关于试图罢免另一位 美联储理事的辩论，因此发布会势必会涉及有关政治压力、央行独立性以及鲍威尔在5月任期结束后有 何打算的问题。 在经历了一系列充满争议的降息后，本月维持利率不变的决定可能会获得决策者的广泛支持。虽然大多 数官员在之前的降息中同意为疲软的劳动力市场提供支撑，但另一派决策者则主张关注点应维持在居高 不下的通胀上。 "总的来说，美联储只想按兵不动。他们觉得有时间观望，"前美联储副主席Roger Ferguson周一表 示，"这感觉像是一次观望会议，我们都应该倾听是否有任何暗示或对未来行动的倾向。" FOMC未来的走向将通过会后政策声明以及主席鲍威尔随后的新闻发布会显现端倪。根据芝商所的美联 储观察工具，市场目前预计美联储今年将降息一到两次，最有可能在6月和12月。 然而，关注的焦点无疑将超越利率决定和未来指引 ...

印欧敲定"历史性"自贸协定，美国政府停摆风险攀升 FICC日报 | 2026-01-28 市场分析 通胀叙事大趋势不改。12月11日中央经济工作会议召开：会议强调，深入实施提振消费专项行动；强调深入整治"内 卷式"竞争制定和实施；会议确认，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。后续继续提振 消费，以及推进"反内卷"的大方向并未发生变化，未来物价回升路径仍需关注供给侧的政策方向。1月15日，央行 宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步 调整。并强调，今年降准降息还有一定空间，人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性。1 月 20 日，财政部官 网集中发布 5 个重要政策文件，涵盖个人消费贷款、设备更新、中小微企业贷款、服务业经营主体贷款及民间投 资专项担保五大领域，以 "延长期限、扩大范围、提高标准" 为核心导向，通过财政贴息与担保支持，降低融资成 本、激发市场活力，助力扩大内需与经济高质量发展。1月26日，商务部表示，中方愿与美方管控分歧、推进合作， 将出台扩大入境消费政策措施。此外，伊朗和委内瑞拉的地缘局势骤紧，在民粹主义 ...

瑞士Vontobel全球公司债主管Christian Hantel表示，当前美国经济前景依然乐观，经济持续增长，劳动 力市场虽然略显疲软但已趋于稳定。通胀率仍高于美联储的目标水平，这使得近期降息缺乏充分依据。 投资者应将关注点转向3月和6月的FOMC会议，视其为潜在的政策调整窗口。但如果经济形势需要，这 些调整也可能推迟到2026年下半年进行。市场将密切关注美联储主席鲍威尔释放的任何关于美联储对进 一步宽松政策的开放态度信号。但就目前而言，美联储谨慎行事、逐次会议决策的方式似乎将继续保 持。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that the British pound has strengthened against the US dollar, reaching a six-month high of 1.3789, driven by a weaker dollar, resilient UK economic data, and delayed interest rate cut expectations [1][2] - The UK economy shows resilience, with the composite PMI rising to 53.9 in January 2026, indicating accelerated business growth and warming demand, which suggests strong GDP growth in the first quarter [1] - The divergence in monetary policy between the UK and the US enhances the pound's advantage, with UK inflation rebounding to 3.4% in December, reducing the likelihood of immediate interest rate cuts [2] Group 2 - The weak US dollar index, which fell to 96.27, has contributed to the pound's strength, as funds shift towards GBP assets due to reduced safe-haven appeal of the dollar [2] - Several institutions have raised their forecasts for the GBP/USD exchange rate, with expectations of breaking through the 1.38 level and targeting 1.40, with NatWest predicting rates of 1.41 and 1.42 by mid and end of 2026 [2] - There are uncertainties surrounding the pound's trajectory, particularly due to political risks in the UK and internal divisions within the Bank of England regarding interest rate decisions [2][3]

分析指出，核心通胀的持续高企为澳洲联储提供了进一步收紧货币政策的依据。尽管近期经济增长动能 有所放缓，但劳动力市场紧张与服务业价格压力仍构成通胀上行风险。当前市场对2026年上半年是否重 启加息的讨论显著升温。 澳洲联储长期强调其通胀目标的可信度对锚定通胀预期至关重要，第四季度CPI将成为决定性变量。 澳大利亚统计局28日公布的数据显示，该国2025年第四季度剔除波动性较大项目后的核心消费者价格指 数（CPI）环比上涨0.9%，同比涨幅达3.4%，高于此前市场预测的3.3%，亦明显超出澳洲联储设定的 2%至3%通胀目标区间。这一结果表明，尽管货币政策持续收紧，国内物价压力仍未以预期速度缓解。 同期公布的其他通胀指标亦显示通胀黏性较强。第四季度整体CPI同比上涨3.6%，符合市场预期，但较 前值3.2%显著回升；季环比上涨0.6%，与预期一致，但远低于上一季度1.3%的升幅。12月季调后CPI月 率维持在0.2%，年率则由3.5%升至3.7%。 值得注意的是，12月未季调CPI月率录得1.0%，大幅高于预期的0.7%及前值0%。 （文章来源：新华财经） ...

Group 1 - The core viewpoint of the report indicates that global foreign direct investment (FDI) is expected to grow by 14% in 2025, reaching $1.6 trillion, primarily due to a technical rebound rather than a comprehensive recovery in physical investments [2] - The report highlights that over $140 billion of the FDI increase in 2025 will come from financial hubs like the UK, Luxembourg, Switzerland, and Ireland, but when excluding this type of FDI, the real growth is only about 5% [2] - There is a significant disparity in global investment distribution, with developed economies experiencing a 43% increase in FDI to $728 billion, while developing economies saw a 2% decrease to $877 billion, and low-income economies faced a 5% decline [2] Group 2 - International project financing in infrastructure and other sectors has declined for the fourth consecutive year, with a drop of 16%, and the number of new greenfield projects has also decreased by 16% [3] - The report attributes the weakening of corporate investment intentions to structural reasons, as companies are more inclined to manage funds rather than commit to physical investments due to increased uncertainty in trade, industry, and investment policies [3] - Global FDI is increasingly concentrated in data centers and semiconductors, with data centers accounting for about 20% of global greenfield investment, while traditional manufacturing and renewable energy sectors are experiencing a notable decline [4] Group 3 - The report anticipates a modest recovery in FDI in 2026, but the risks of decline are significant, with unstable recovery foundations [4] - Favorable factors for potential recovery include expected decreases in inflation and financing costs, as well as a possible rebound in merger and acquisition activities [4] - Adverse factors include escalating geopolitical conflicts, increased policy uncertainty, and heightened economic fragmentation, which may lead to capital expenditures concentrating further in a few countries and strategic industries [4]

随着多位强硬的"鹰派"成员手握投票权，无论谁掌舵美联储，都将面对一个全新的、更具抵抗力的决策 委员会。 美国总统特朗普最早可能在本周宣布下一任美联储主席的提名人选，他已发出信号，要求获提名者必须 推动大幅降息。然而，无论特朗普选中谁，都将面对一个新的决策委员会，且这个委员会对大幅降息的 抵触情绪可能更强。 每年年初，12位地区联储主席中有四位会轮换进入具有影响力的利率决策委员会，并在接下来的八次政 策会议中拥有投票权。今年的轮换名单包括达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈玛克、费城联储 主席保尔森以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。纽约联储主席以及包括美联储主席在内的所有七名美 联储理事会成员拥有永久投票权。 在最新的公开评论中，洛根和哈玛克都表达了担忧，指出这已经是通胀率连续第五年徘徊在美联储2% 的目标之上了。这意味着她们不太可能在短期内投票支持降息，因为降息可能会刺激支出并增加物价压 力。 美联储官员将于北京时间周四三点公布利率决议，外界普遍预计他们将维持利率不变。在去年12月，美 联储官员预测2026年仅会有一次降息。 尽管劳动力市场疲软导致美联储去年三次降息，但特朗普的关税政策以及可能征收的额外关税 ...