欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 王彦青 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 核心观点 政策交易或移至时点的确认： 短期来看市场仍在交易供给侧调控预期，政策走强下硅料厂报涨又反过来加重多头情绪，预期交易 的情绪底已经基本显现。从预期交易角度看，我们认为应当继续保持对本轮供给侧调控力度的信心，产能兼并、落后产能淘汰以 及低价商品调控等均是值得期待的方向；但从节奏上看，预计后市交易节奏或将逐步转移到对政策落地时点的确认，随着市场分 歧加剧，盘面波动或将继续放大 弱现实下，议价权或仍未转移： 但弱现实压力也是当下的行情的隐忧，7月受头部厂商复产影响，多晶硅环节大幅增产，同时8月 供应压力或也将继续增加，然而下游硅片环节专业化厂商出现减产直接利空多晶硅需求，下半年多晶硅或将重回累库通道。因 此，现货的议价权或仍在下游手中，硅料厂报涨后下游能否顺利接受依然存在变数 策略上关注跨品种对冲： 因此总体来看，情绪底后多晶硅期货继续上行需要额外的利多继续刺激，但短期看并未见到基本面的改 善以及时点的确认，故高波动下单边策略或有波动加大风险，策略上可以关注跨品种交易加以对冲保护。相对确定的是，供给 ...

氯碱日报 | 2025-07-03 宏观消息提振，氯碱盘面大幅上行 市场要闻与重要数据 PVC: 上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+0）；电石利润130元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-504元/吨（-10）；PVC乙烯法生产毛利-693元/吨（-53）；PVC出口利润-0.4美元/吨（+7.4）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存39.5万吨（-0.6）；PVC社会库存36.2万吨（+0.7）；PVC电石法开工率80.43%（+0.81%）； PVC乙烯法开工率67.38%（-1.85%）；PVC开工率76.81%（+0.07%）。 下游订单情况：生产企业预售量62.9万吨（-1.9）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2391元/吨（+33）；山东32%液碱基差15元/吨（-33）。 现货价格：山东32%液碱报价770元/吨（+0）；山东50%液碱报价1250元/吨（+0）。 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1415元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）552.0元/吨（-120.0）；山东 氯碱综合利润（1吨PVC）70.03元/吨（+10.00 ...

首先，昨天的高层会议指出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能 有序退出。这被市场解读为比海洋经济更为重磅的利好。 昨天（1日）是铜，今天轮到多晶硅。今日早盘，多晶硅高开之后直线拉升，涨幅一度超过5%。与此同时，光 伏概念早盘活跃，玻璃、硅料方向领涨，亚玛顿涨停，欧晶科技、通威股份、凯盛新能、大全能源、东方日升 等跟涨。 多晶硅的多头正在崛起！ 分析人士认为，多晶硅的爆发源于三重利好： 其次，昨晚，美国"大而美"法案在参议院投票通过，光伏和风电概念股在美股市场的表现非常强劲。 昨晚，美股市场的光伏和风电亦表现非常出色，太阳能跟踪系统制造商Array Technologies上涨11%，光伏巨头 SolarEdge上涨7%。据悉，新版"大而美"法案取消了对太阳能和风能项目征税的规定。 最后，有消息指出，为破除"内卷式"竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预 计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。 多头崛起 多晶硅2508最近的多头形态逐渐成形。最近五个交易日，该品种有四天上涨，今早更是发动猛攻，高开之后直 线拉升，涨幅一度超5%。 今天，工业品期货的多头气氛 ...

工业硅冲高回落，多晶硅涨超4% 6月30日，光伏产业链商品延续强势，其中工业硅多合约盘中触及涨停，但冲高后有所回落，截至收盘，工业硅主力合约收涨2.94%；多晶硅主力合约连续 第三个交易日大涨，以4.55%的涨幅领涨今日国内商品市场。 综合来看，多因素共振为工业硅盘面提供上行驱动。光伏行业"限价保产"以及政策调控预期较强，同时市场消息称有大厂减产；此外，焦煤的上涨从成本端 对工业硅形成提振；期货仓单的持续注销也在推动工业硅期货价格持续上涨。但展望后市，国投期货表示，近期在价格低位背景下，资金情绪受大厂减产传 闻及商品整体氛围带动偏向乐观。现货价格工厂小幅上调，但下游接受度一般，尽管库存情况边际改善，但若盘面继续反弹，出货速度预计将有所放缓，同 时新疆开工仍具韧性，叠加云南丰水期临近，供应端扰动消息反复，整体倾向以震荡行情看待。 在工业硅以及行业情绪带动下，多晶硅表现强势，但下游需求释放有限。因此展望后市，中信建投期货认为，相关供给侧调控政策正在有序稳步推进中，为 市场提供一定乐观情绪。不过需要指出，供给侧调控是长周期级别的行情逻辑，短期内光伏主材负反馈压力仍在，弱现实将限制短期期货价格上方空间。因 此，追涨或 ...