（编辑 丛可心） 证券日报网1月7日讯 ，齐翔腾达在接受调研者提问时表示，据行业数据披露，2026年国内顺酐新增产 能投放相对有限，主要来自福建中景石化的一套顺酐装置。2025年顺酐行业整体开工率仅有50%左右， 但公司顺酐装置始终保持高负荷稳定运行。后续公司将持续优化顺酐装置的工艺运行效率，进一步巩固 在区域市场的供应地位；并依托稳定的产品质量与区位优势，深化与下游客户的长期合作机制。同时， 公司将密切关注顺酐产业链延伸机会，探索高附加值衍生物的开发路径，以提升整体盈利韧性。 ...

能源化工日报 2026-01-07 橡胶 | | 原油 | | --- | --- | | | 2026/01/07 原油 | | 能源化工组 | 【行情资讯】 | | | INE 主力原油期货收涨 1.40 元/桶，涨幅 0.33%，报 428.20 元/桶；相关成品油主力期货高硫 | | 张正华 | 燃料油收涨 18.00 元/吨，涨幅 0.73%，报 2479.00 元/吨；低硫燃料油收涨 8.00 元/吨，涨幅 | | 橡胶分析师 | 0.27%，报 2925.00 元/吨。 | | 从业资格号：F270766 | 中国原油周度数据出炉，原油到港库存去库 2.10 百万桶至 205.11 百万桶，环比去库 1.02%； | | 交易咨询号：Z0003000 | 汽油商业库存累库 0.58 百万桶至 89.62 百万桶，环比累库 0.65%；柴油商业库存累库 0.42 百 | |  0755-233753333 | 万桶至 92.56 百万桶，环比累库 0.45%；总成品油商业库存累库 1.00 百万桶至 182.18 百万 | |  zhangzh@wkqh.cn | 桶，环比累库 0.55%。 ...

聚酯策略年报 2026-01-05|新世纪期货 能化组 电话: 0571-87923821 邮编:310000 地址:杭州市下城区万寿亭 13 号 网址 http://www.zjncf.com.cn 相关报告 2026 年聚酯展望 —— 产能投放后期,产业曙光已现 观点摘要: PX: 26年油价预计震荡偏弱,但大幅向下可能性较小。PX 投产聚集于下半年,上半 年库存压力不大,PX 供需维持偏紧,前期预期乐观,当前 PXN 价差已经扩张至偏高 水平,反映一定预期,关注回调低买以及月差正套机会,关注新装置投产节奏。 26年 PTA 没有新增产能,但相对于下游聚酯环节,PTA产能依旧过剩。不过 PTA 产出受到原料 PX 制约,聚酯产量增速尚可的情况下,PTA 供需有去库预期,加工差 存修复预期,特别是下半年 Px 新装置投产后。建议关注阶段性低买和远月加工差做 扩机会。 MEG: 26年 MEG 产能增速再度回升,且供应增速大于需求增速,存量 MEG 的装置目前 对效益压缩的负反馈仍不够,需要更长时间挤压供应,供应压力较大,特别是一四 两季度。建议择机多 PTA 空 MEG,需要提防阶段性的预期差和原料价格波动 ...

能源化工日报 2026-01-06 2026/01/06 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 14.80 元/桶，跌幅 3.39%，报 421.70 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 29.00 元/吨，跌幅 1.18%，报 2427.00 元/吨；低硫燃料油收跌 65.00 元/吨，跌幅 2.20%，报 2891.00 元/吨。 欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比累库 1.38 百万桶至 10.52 百万桶，环比累库 15.07%； 柴油库存环比去库 0.12 百万桶至 14.61 百万桶，环比去库 0.81%；燃料油库存环比累库 0.37 百万桶至 7.06 百万桶，环比累库 5.60%；石脑油环比去库 0.83 百万桶至 4.63 百万桶，环比 去库 15.18%；航空煤油环比去库 0.36 百万桶至 7.82 百万桶，环比去库 4.43%；总体成品油 环比累库 0.44 百万桶至 44.64 百万桶，环比累库 1.00%。 徐绍祖 聚烯烃分析师 【策略观点】 我们认为此次拉美地缘并不对整体油价构成足够利多，但重油估值将明显抬升，因而上调重质 油品估值至多配，预计沥青或燃油裂差 ...

南华期货玻璃纯碱产业周报 ——反复震荡，驱动不显 寿佳露（投资咨询资格证号：Z0020569） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年1月5日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 * 远端交易预期 1、观察玻璃冷修预期（春节前）进一步兑现的程度。前期盘面下跌后，部分产线冷修预期被强化，影响市场 预期和远月供需逻辑。另一方面，玻璃冷修将影响纯碱刚需。 . 当前影响玻璃纯碱走势的核心矛盾有以下几点： 1、春节前仍有部分玻璃产线冷修等待兑现，继续影响远月定价和市场预期。目前政策端对供应的扰动尚不能 排除，关注供应预期的变化。 2、纯碱则以成本定价为主，虽然供应端偶有降负，但新产能待投，产量也仍在中高位置，没有趋势性减产的 情况下纯碱估值难以有向上弹性，且随着玻璃冷修预期再起，纯碱刚需有下滑的预期。 3、现实层面，无论供应预期如何变化，目前玻璃中游的高库存需要被消化；至于纯碱，新产能仍然继续，产 能扩张周期并未结束，尚无法脱离供需过剩的一致预期。 ∗ 近端交易逻辑 玻璃：近端大部分冷修兑现，当前日熔加速下滑至15.2万吨下方，春节前供应扰动尚在，日熔仍有进一步下 滑的预期，继续等待兑现 ...

能源化工日报 2026-01-05 2026/01/05 原油 【行情资讯】 截至节假日最后交易日，INE 主力原油期货收跌 6.40 元/桶，跌幅 1.46%，报 432.20 元/桶； 相关成品油主力期货高硫燃料油收跌 37.00 元/吨，跌幅 1.49%，报 2447.00 元/吨；低硫燃料 油收跌 65.00 元/吨，跌幅 2.17%，报 2935.00 元/吨。 欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比累库 1.38 百万桶至 10.52 百万桶，环比累库 15.07%； 柴油库存环比去库 0.12 百万桶至 14.61 百万桶，环比去库 0.81%；燃料油库存环比累库 0.37 百万桶至 7.06 百万桶，环比累库 5.60%；石脑油环比去库 0.83 百万桶至 4.63 百万桶，环比 去库 15.18%；航空煤油环比去库 0.36 百万桶至 7.82 百万桶，环比去库 4.43%；总体成品油 环比累库 0.44 百万桶至 44.64 百万桶，环比累库 1.00%。 徐绍祖 聚烯烃分析师 从业资格号：F03115061 交易咨询号：Z0022675 18665881888 xushaozu@wkq ...

【聚烯烃： 产能压力不减，投产前底后高 】 2026年度报告 日期: 2025-12-29 （聚烯烃：产能压力不减，投产前底后高 】 2026年度报告 综 回顾2025年行情，是聚烯烃产能压力逐渐兑现的过程. PP、PB全年表需增速达到18.18%、10.47%，远高于前几年。1季度产量开始克现但需求尚可，聚烯烃价格 仍偏稳。2季度主要受到宏观事件的干扰。然而，进入到3、4季度随着供应压力进一步累积而需求放缓，行业顾势开始显现，开始加速下跌。除此之外，需求瑞前高 后低,成本缺少支撑,共同导致偏弱格局,但并不是强驱动逻辑。 展望2006年，投产格局延续，PP和PE新增产能增速预计分别为128和9%。行业进一步承压。但投产节奏与今年不同，呈现前底后高的格局，投产多集中在 3、4季度。站在当前时点向后看，1、2季度可以成为判断基准，如果届时荷量博不能消化。那么进入下半年格局只会进一步恶化，如果揭明能止在25年Q4以来的走 弱趋势，那么可能会呈现震荡偏弱的局面。国内投放之余，也需要关注到国外乙烯炭置的运行/淘汰情况，这关系到全球物流以及国内进出口。 策略建议方面: 单边:全年维持弱势判断,价格承压,且节奏上前高后低。 ...

2025 年第三季度实现收入54.3 亿元，同比+13.3%，环比+3.7%；归母净利润1.7 亿元，同比+11.05%， 环比+4.9%；扣非净利1.5 亿元，同比+29.3%，环比+3.4%；毛利率10.4%，同比+0.684pct，环 比-0.14pct；净利率3.6%，同比+0.07pct，环比+0.08pct。 分产业中心看，1）电磁线产业中心：Q1-3 实现营58.15 亿元，同比+21%；2）电缆产业中心：Q1-3 实 现营收88.70 亿元，同比+13%。在经历上半年净利润承压后，电缆产业中心Q3 净利润实现超过25%的 同比增长。 财务情况 公司2025 年Q1-3 实现收入147.7 亿元，同比增长15.9%；归母净利润4.6亿元，同比增长8.7%；扣非净利 4.2 亿元，同比增长11.7%；毛利率10.4%，同比下降0.16pct，净利率3.6%，同比下降0.13pct。 产能陆续投放，车、充电桩等相关业务发货额快速增长。公司根据市场需求，规划10 亿元工业线缆产 值，二季度已完成主体工程建设，三季度按计划推进产能释放。目前已投产部分设备，具备生产交流充 电桩电缆、直流/液冷直流充电桩电 ...

年度报告-短纤/瓶片 短纤：扩能再起；瓶片：筑底修复 | 走势评级: | | --- | [Table_Summary] ★短纤：新产能压力再起，加工费修复或受阻 短纤传统需求增长平缓，居民消费意愿不足和下游企业现金流低 迷的情况下，需求难有突破性增长。短纤出口受益于织造横向转 移和海外短纤产能缺口，有望维持高增长的态势，是消化短纤新 增产量的重要途径。目前国内短纤存量装置负荷已经提升至近满 负，明后年分别有 80 万吨/年、100 万吨/年的新产能投放计划。 预计 2026 年短纤产量增速 7%。假设短纤出口增速 20%，内需增 速 5%，则年度供需格局由去库转累库。 能 源 化 工 鉴于今年短纤加工费并未能实现向上突破，明年有新增产能压力 情况下加工费修复空间也有限。而短纤加工费下方空间则由产业 龙头协同意愿托底。预计明年全年短纤加工费在 850-1300 元/吨 区间震荡，绝对价格则跟随原料端震荡为主。 ★瓶片：供需矛盾有望缓和，加工费中枢或小幅上移 2026 年，瓶片行业将步入"投产放缓、需求稳增"的新阶段：供 应端，新产能投放节奏趋于平缓，年内仅有 70 万吨/年新产能投 放计划，扩能周期基本收尾； ...

冠通期货-聚烯烃2026年报 --产能投放周期仍未结束，关注成本压力下的开工 研究咨询部 苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 时间：2025年12月29日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 核心观点 1 2025年聚烯烃（塑料和PP）整体呈现偏弱震荡走势，刷新2021年以来的低点，塑料加权跌幅22%，PP加权跌幅16%。年初，万华化学 等多套新增产能量产，季节性检修力度也不大，春节后，下游逐渐复工，但不及往年同期水平，特朗普的全球贸易战，更是引发对 于聚烯烃需求的担忧，加之原油价格下跌，聚烯烃期价持续下跌。聚烯烃进入检修旺季，叠加反内卷情绪下，市场得到提振，只是 聚烯烃行业自身并未有反内卷政策限制供应，聚烯烃在6-8月窄幅震荡。进入9月，下游需求金九银十旺季表现不及预期，市场未有 大规模的备货，加上新增产能的持续投放，石化库存偏高，原油、煤炭价格的疲软也在成本端施压，化工品情绪受挫，聚烯烃期价 持续下跌。 展望2026年，聚烯烃下游延续备货谨慎，呈季节性波动 ...