2025年已过半，国内房地产市场整体呈现平稳态势。据中指研究院监测，在去年一揽子政策支持下，房 地产市场延续修复态势，止跌回稳取得一定成效。年初以来，市场恢复更多集中于核心城市，"好城市 +好房子"表现出较强韧性，土地市场也有所恢复，但二季度以来市场边际有所减弱。 千亿销售房企数减少 数据显示，今年上半年，销售额前100位房企，共计销售1.84万亿元，同比下降11.8%，降幅较1—5月扩 大1个百分点。其中，6月份，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。 根据房企销售额排序，TOP10房企主要以央国企为主，其中，保利发展、绿城中国、中海地产为前三， 分别销售1452亿元、1221亿元、1201.4亿元。位列第十的滨江集团销售额为527.5亿元。这也是唯一进入 销售额前十的民营房企。 今年上半年，销售总额超千亿房企共计4家，较去年同期减少2家，百亿房企46家，较去年同期增加2 家。TOP100房企权益销售额为1.28万亿元，权益销售面积为6570.6万平方米。 2025年上半年，包括保利发展、中海地产和绿城中国等20家代表房企，47.8%的销售业绩来源于二线城 市，为主要业 ...

后续市场交易更多是政策预期，预计反弹高度和力度将较为有限操作上短线建议逢低多，中长线依旧维持 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 逢高空思维。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 纯碱玻璃产业日报 2025-06-30 | 项目类别 | 数据指标 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1181 | 环比 数据指标 -15 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1006 | 环比 -13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 175 | -2 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1588831 | 79343 | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 1470350 | 30678 纯 ...

铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回 补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产 能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产 量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成， 矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连 续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM 制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势 修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 另外，今年以来，随着各项稳定房地产的政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。 ...

每日晨报 2025 年 6 月 16 日 今日焦点 交银国际研究 | 房地产行业月报 | | 全球主要指数 | | --- | --- | --- | | 政策持续宽松调整，聚焦"止跌回稳" | | | | 谢骐聪, CFA, FRM | philip.tse@bocomgroup.com | | 根据克而瑞的初步数据，2025 年 5 月全口径销售总额由 4 月 3,089 亿元 环比上升 2.9%至 3,177 亿元。我们跟踪的 21 家主要上市开发商 5 月销 售额环比上升 17.6%。在前 50 的房企中，2025 年前五个月国企合同销售 额市占率略减至 72.8%。 国家统计局 2025 年 4 月数据跌幅普遍有所收窄，4 月 70 大中城市新建 商品住宅价格同比/环比分别下跌 4.5%/0.1%，二手商品住宅价格同比有 所好转，跌幅为-6.8%，环比持平为-0.1%。5 月行业支持政策持续出台， 叠加政策利好预期，我们预计市场将继续修复。 投资启示：我们预计二级市场的需求将持续改善，而一级实体房地产市 场将保持基本稳定。我们认为国企项目 2025 下半年的销售表现仍将优于 其他项目。中长期我们继续 ...

智通财经APP获悉，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》， 要求坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力 实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。现 阶段稳地产也是当务之急，城市更新也会带来一定的刺激。相关概念股：万科企业(02202)、华润置地 (01109)、越秀地产(00123)。 4月25日中央政治局会议，再次对稳定楼市和股市提出了明确要求。在5月7日举办的新闻发布会上，金 融监管总局表示，坚决贯彻落实党中央、国务院部署要求，协同打好"组合拳"，积极做好相关工作。加 快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。 在新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜指出，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。其中， 五年期以上的首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。 "预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地 产市场止跌企稳。"潘功胜指出。 此外，为贯彻落实中央"稳市场、稳预期" ...

Q&A 房地产行业 24 年报及 1Q25 财报综述 20250513 摘要 • 2024 年房地产企业首次出现净利润亏损，主要原因是房价承压导致存货 减值计提创新高，重点房企合计计提 645 亿元，行业下行导致联合营企业 投资收益大幅缩减，以及少数股东对利润的持续吞噬。 • 重点房企平均毛利率从 2019 年开始持续下滑，到 2024 年的 13.8%，2025 年一季度毛利率有见底企稳迹象。2024 年重点房企净利 率显著下滑，并首次转负，同比下降 7.3 个百分点至-6.2%。 • 房地产企业销售回款持续走低，全国商品房销售金额同比下滑 17%，TOP100 房企销售额下滑 31%。样本中表内回款同比减少 28%， 表外回款同比减少 26%。净负债率继续上升 11.4 个百分点，在手现金同 比减少 11 个百分点。 • 2024 年房地产企业的存货周转率维持在较高水平，主要源自房企加快拿 地、销售、竣工和交付的流程，以及房企拿地大幅放缓，存货进入收缩阶 段。 • 2025 年一季度房地产市场表现显示出一定积极迹象，预计 5 月同环比均 为正增长，今年二三季度基数低，加之近期降准降息措施及时，有望维持 一 ...

中国官方7日宣布降准、降息、下调个人住房公积金贷款利率等一揽子金融政策。继去年批量下调存量 房贷利率等金融支持政策落地后，中国购房人再迎"减负"红利。 据中指研究院测算，若使用公积金贷款购买首套房，100万元房贷(30年期、等额本息)，月供每月可较 之前节省133元，总利息减少4.76万元。 金融被视为"经济血液"，对房地产的影响举足轻重，从土地购置到按揭贷款，金融贯穿房地产全产业 链，其利率升降、信贷规模伸缩，左右着房地产业的温度与购房者的决策天平。 其中，降息对楼市的影响最为直接。中国央行行长潘功胜当日表示，拟下调政策利率0.1个百分点，预 计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分点。房贷利率参考的5年期以上LPR有望降至 3.5%，这将直接节约购房者的月供支出。 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，据官方公布，2025年一季度全国新发放商业性个人住房贷款 加权平均利率为3.11%。在此基础上降10个基点，对于100万元(人民币，下同)贷款本金、30年期等额本 息的商业银行贷款来说，购房者总还款额约减少2万元、月供额约减少55元。叠加去年LPR的三次下 调，降息已对购房者月供支出产生非常 ...

5月7日，港股及A股两市地产板块迎来普涨行情。 中指研究院分析称，本次降准降息如期落地有望明显提振市场信心，居民住房商贷、公积金贷款利率均 将下调，居民购房压力有望进一步减弱，对于促进购房需求释放将产生实质性利好。 从市场表现来看，4月是传统销售淡季，房地产陷入季节性调整。根据中指研究院发布数据显示，2025 年1-4月，TOP100房企销售总额为11198.6亿元，同比下降10.2%，降幅较1-3月基本持平。4月单月， TOP100房企销售额同比下降16.9%，环比降幅有所扩大。 但在刚刚过去的"五一"假期，多地房地产市场迎来了认购热潮。例如，深圳"五一好房节"吸引了大量市 民参与，假期期间新建商品住房认购826套，其中已网签认购书317套，同比增长23.89%。在上海，多 个新房项目因认购人数众多而触发积分排序机制，假期期间更是开启了第二批认购。 另据中指监测，5月北京、上海、杭州、南京、成都等重点城市仍有多个优质项目入市，中高端改善产 品为主。该机构表示，本次政策利好落地叠加高品质项目入市，有望促进改善需求及置换需求更好地释 放，预计5月房地产市场有望继续修复。 展望后市，其他大行对中国房地产市场的态度 ...

【深圳商报讯】（记者陈燕青）中指研究院最新发布的数据显示，前4个月TOP100房企销售总额为 11198.6亿元，同比下降10.2%，降幅较前3个月基本持平。4月单月，TOP100房企销售额同比下降 16.9%，较3月单月降幅有所扩大。从房企来看，保利发展、绿城中国、华润置地位居前4个月销售额前 三名，均超过600亿元。 具体来看，百亿元以上阵营25家，较去年同期减少3家，销售额均值308.2亿元。第二阵营（50亿元-100 亿元）企业27家，较去年同期减少2家，销售额均值72.3亿元。第三阵营（30亿元-50亿元）企业26家， 较去年同期减少4家，销售额均值38.9亿元。第四阵营（30亿元以下）企业为22家，较去年同期增加9 家，销售额均值24.2亿元。 4月，部分上市房企举行业绩发布会，公布2024年年报并发布2025年发展战略。在投资策略方面，大多 数房企表示，坚持精准投资、以销定投，继续聚焦核心城市、核心区，以效率为先，更加关注收益确定 性高的项目。产品策略方面，房企聚焦"好房子"，打磨产品品质，提升服务质量，持续推动产品迭代升 级。营销方面，房企均紧抓政策窗口期，加速存量去化的同时，通过土地置换等形 ...

4月30日，克而瑞发布2025年4月中国房地产企业销售TOP100榜单。1-4月，TOP100房企实现销售操盘金额10181.7亿元，同比降低6.7%，4月 单月规模回落至历史低位。保利发展、绿城中国、中海地产三家央企领跑全口径销售榜单，13家房企1-4月累计全口径销售金额突破200亿 元，其中，龙湖集团以221.2亿元跻身前列。 克而瑞指出，百强房企4月业绩环比降低10.4%，整体增长动能显著放缓，需求迎来阶段性瓶颈。在核心一二线城市中，北京、上海、深圳、 杭州、成都等热点城市受供给约束加剧，房屋成交环比有所下降。而部分弱二线及三四线城市受库存去化周期长、需求疲软等因素影响，成 交仍处低位。市场观望情绪浓厚，整体去化难言乐观。 面对市场下行压力，众多房企纷纷将目光聚焦即将到来的五一假期，试图抓住这一窗口期，通过一系列组合拳激发市场活力。一方面，房企 加速产品迭代升级，着力打造更贴合市场需求的刚需及改善型"好房子"；另一方面，借助灵活的价格策略与多样化促销手段，持续激发市场 潜在需求。据披露，多家头部房企都抓住五一节点，计划推出高品质项目，通过优惠与产品体验吸引客群，为后续市场注入新动能。 以龙湖为例，五一期 ...