中新网上海7月10日电 (李秋莹)日前，上海市青少年研究中心联合自如租房发布《2025上海青年租房趋 势报告》，全景呈现沪上青年的居住选择与生活态度。报告发现："租住为主"的城市居住新常态正在形 成，其中青年群体成为租房主力军；青年租房策略是在就业、通勤与生活品质等多维需求间的动态平 衡；应届毕业生留城租房比例连年攀升，追求性价比、合租成为首要选择。 截至2024年底，我国常住人口城镇化率达到67%，9.4亿人生活在城镇。在城镇化进程加速的背景下， 城市住房需求持续释放，特别是一线城市的租房市场表现突出。数据显示，北京、上海、广州、深圳四 大一线城市租房人口规模已近4000万人，占常住人口总数近50%。这一趋势在青年群体中表现得尤为显 著，"00后"租住比为68%、"95后"为64%、"90后"为53%，青年正成为推动城市租房市场发展的关键力 量。随着社会观念的转变以及经济形势的变化，租房不再单纯是青年群体用以短期过渡的权宜之计。当 下，不少已购置房产的青年出于追求生活品质、子女教育需求、家庭结构变化、工作调动等原因主动选 择加入租房行列，租赁市场的需求主体正呈现多元化发展趋势。 沪上青年租房呈现出明显的周期 ...

本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 宏观经济|专题报告 "大美丽法案"市场冲击或有限 海外机记 20250707 研究结论 风险提示 经济基本面不确定性。政策不确定性。地缘政治形势走向的不确定性。 | | Alley John A | | --- | --- | | 20250707 | 王仲尧 | | 证券分析师 | | | --- | --- | | 王仲尧 | 021-63325888*3267 | | | wangzhongvao1@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号: S0860518050001 | | | 香港证监会跑昭:BQJ932 | | 吴泽青 | wuzeging@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号:S0860524100001 | | 孙舍霞 | 021-63325888*7590 | | | sunjinxia@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号: S0860515070001 | | 曹靖俯 | 021-63325888*3046 | | | caojingnan@orientsec.com.cn | | | ...

Group 1: Legislative Overview - The "Great Beauty Act" was passed by the U.S. House of Representatives with a narrow margin of 218 votes in favor and 214 against, and was signed into law by Trump on July 4, 2025[6] - The act is expected to increase the deficit by approximately $4.1 trillion over the next ten years, with tax cuts of about $4.5 trillion and spending cuts of around $1.4 trillion[12][13] Group 2: Market Impact - The market impact of the "Great Beauty Act" is expected to be limited in the short term, as the bond market has already priced in the information over the past two months[6] - The upcoming debt issuance is likely to be managed through short-term bonds, which will not significantly affect long-term bond supply and demand[6][18] Group 3: Economic Projections - The Congressional Budget Office (CBO) and the Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) predict that the deficit rate will rise to between 6.4% and 7.1% over the next five fiscal years due to the act[29][28] - Neutral institutions expect the act to contribute an additional economic growth of between -0.1% and 1.1% over the next ten years, indicating a very mild upward impact on the economy[22][23] Group 4: Long-term Implications - The act is likely to force the market to reassess the "new normal" of the U.S. fiscal cycle, leading to a higher central pricing for long-term U.S. Treasury yields[27] - The current 10-year Treasury yield is estimated to be around 4.1%, which is above its fair value, suggesting that the yield may continue to rise in the short term[38][41]

2025年6月，"被哥大退学却获千万美元融资"的神话席卷了硅谷风投圈——"AI作弊"公司Cluely仅成立2个月，就拿到了硅谷著名VC机构a16z的1500万美元 融资，估值迅速飙升到1.2亿美元。 争议背后，是AI Agent应用与资本市场的严重割裂：一级市场和VC团队不再追求技术壁垒和长线增长，而"会营销"的创始团队被资本疯狂追捧。Cluely的 爆火，究竟是资本饥不择食的缩影，还是创业范式迭代的先兆？消费端杀手级应用踪影难觅，什么才会是AI时代创业的新范式？各大投资机构又为何不 再指望IPO？ 当被押注的"AI应用元年"正进入下半场，本期就来总结2025上半年AI圈的投资情况，探讨硅谷顶级基金的投资逻辑，以及AI创业的新趋势。 一、"AI作弊"公司Cluely Cluely这轮融资在硅谷引发了轩然大波，是因为这款产品就是明明白白地教用户如何在面试中作弊。 公司网页上公然写到：我们就是想对一切作弊（cheat on everything）。 这家AI初创企业叫做Cluely，公司创始人叫Roy Lee，是一名韩裔学生，不久前因为上线了AI作弊软件而被哥大开除。 而且他自称，产品上线仅16天，年度经常收入A ...

点击上图▲立即收听 " 股市、地产、出口、消费、科技，这五个视角犹如我们厘清经济信号的五个 ' 指路明灯 ' 。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 又至年中。6月的空气里，总是弥漫着一种特有的氛围——审视、总结与眺望。 勤勉9年的中考生、12年的高考生交出青春时代的中期答卷，各大研究机构、券商等也在"作答"，纷纷发布关于年中宏观总结与展望的报告。 这已然成为我们观察经济、观察市场的一项颇具仪式感的传统。 尤其在今年，全球经济复苏步调不一，国内新旧动能转换持续深化，政策效应逐步显现，市场情绪在希望与疑虑间摇摆。诸多关键问题悬而未决， 牵动着无数人的神经： ◎ 股市经历上半年的起伏后，哪些板块的估值具备吸引力？ ◎ 楼市止跌回稳到什么阶段了，供需两端的趋势如何？ ◎ 出口还能延续上半年的"高调"吗，接下来的市场机会在哪？ ◎ 消费真的不行了吗，谁的消费信心在明显增强？ 实际上，股市、地产、出口、消费、科技，这五个视角犹如我们厘清经济信号的五个"指路明灯"。 为此，我们精选了浦银国际《2025年中期宏观经济/市场策略展望》、麦肯锡《新常态下的中国消费》、东兴证券《房地产行业2025年中期展 望》、华泰证 ...

这两年，"消费不行了" 的论调甚嚣尘上。身边的商家感叹 "生意越来越难做"，消费者也调侃自己 "花钱前得在购物车反复审视，贵一点的东西都要纠结好 几天"。这样的声音充斥在日常交流与媒体报道中，难免让买卖双方都心生疑虑 —— 那个曾推动中国经济高速前行的消费引擎，真的急踩刹车了吗？ 带着这样的困惑，刘老实我将目光投向了近期麦肯锡发布的《新常态下的中国消费》报告。作为全球顶尖咨询公司，麦肯锡凭借严谨的数据与深刻洞察， 为我们提供了冷静客观的观察视角。 报告中提及的三大趋势与详实数据，能助我们看清消费市场的真实面貌。经过深入梳理与分析，我将试着为你解读这些信息，探寻消费市场背后的机遇与 挑战，尤其是即时零售在其中的发展态势。 消费新常态与即时零售的韧性表现 在这一背景下，即时零售作为连接线上消费与线下履约的关键枢纽，展现出独特的市场韧性，其发展逻辑与消费新常态呈现出高度适配性。 | 年度总消费额 | | 家庭平均可支 消费占可支配 | | | --- | --- | --- | --- | | (单位:万亿人 | | 家庭总户数4 | 四十八次 2 收入比重1,3 | | 民币) | | (单位:百万户) | (单 ...

6月13日，香港证监会行政总裁梁凤仪出席财新夏季峰会时表示，积极将人民币柜台纳入南向通，增加 在香港以人民币计价的股票交易，期望在年底前开通。她指出，香港要不断求新，看清形势，加强既有 竞争力，并在交易机制、降低成本等多方面多做工作，寻求新增长点。她提到，"A+H"方式上市趋势明 显，内地大量企业来港首次公开发行，香港亦优化上市审批流程并推出"科企专线"等。香港证监会亦正 与有兴趣回流香港上市的优质中概股商谈，提供便利。 她又指，香港证监会早在2018年已从投资者保护角度就虚拟资产提出监管框架。比特币在多轮周期、地 缘政治及数字化发展背景下，成为另类资产及争夺金融制高点的工具。她强调，香港采用"相同业务、 相同风险、相同规则"的监管理念，除已发牌的交易所外，下一步会将场外交易与托管机构纳入监管。 在主题演讲中，她进一步表示，在当前宏观背景下，资本市场的波动成为了新常态。因此，作为监管机 构，香港证监会必须以灵活而又稳健的监管方式作出应对，确保香港市场坚韧，同时发挥香港独特的优 点，把握新的机遇。简单来说，香港证监会的策略由一面强盾和三发利箭组成：强盾象征市场和金融机 构的韧性，而利箭代表具有针对性的增长策略， ...

今天，#华为 几乎成为了大公司管理的典范和样板。 但很多人可能不知道，1998年时华为内部同样出现了"内耗"。 当时，任正非力排众议请了一位老师：美国IBM，交出的学费更是高达20亿！ 而IBM来做的事儿叫"咨询"。 咨询业是最依赖人的经验智力的行业，它以专门的知识、信息、经验为资源，针对不同的用户需求，提供解决某一问题的方案或决策建议。 麦肯锡是这个领域明珠般的存在。 早在二战时期，麦肯锡就受美国政府与多家大企业委托，承担工业产能转向的咨询任务。1953年，麦肯锡为当选总统艾森豪威尔撰写了一份 《政府高层任命与组织结构优化》报告，其中"职责单一化"、"跨部门协同机制"等原则至今仍在美国联邦政府高层管理中沿用。 当时，IBM报价更是惊人：70位顾问按级别分为3类，每小时收取的费用分别为300美元、500美元和680美元……要知道那是1998年。 咨询行业，是名副其实的"金领行业"。 但最近，也出现了逆风。 今天，要说的是另外一个咨询巨头：麦肯锡 。 #麦肯锡 在过去18个月里裁减了超过10%的员工，员工总数从2023年底的45100人降到了目前的约40000人。 规模堪称百年史中最大之一的裁员，也逆转了它此前 ...

当"信心不足""消费降级"成为高频词汇，当消费市场步入"新常态"，茶产业也在悄然发生变革。 近日，全球顶尖咨询公司麦肯锡发布《新常态下的中国消费》报告，揭示了新常态下中国消费市场呈现的三大主要趋势： 一、消费者接纳新常态，顺势而为： 历经数年信心受挫、消费意愿低迷的艰难时期后，中国消费者正开始走出低谷，迈入一个接受并适应新常态的时期。 二、消费者信心已趋于稳定： 虽然城镇消费者信心略有下降，但消费者信心已趋于稳定。 三、消费者更加注重个人成就的实现： 消费观念已然发生改变，中国消费者更加倾向于购买有助于实现个人成就的产品和服务。 这些趋势映射在茶行业中，展现出独特的发展态势，为理解茶消费的未来走向提供了关键线索。 从茶产业视角出发，"说茶"带你一探茶消费的新图景。 趋势一 接纳新常态 何谓"新常态"？ "新常态"是一个以"个位数增长"为特征的时期。即增速相对放缓，对消费普遍呈现更为谨慎的态度，茶消费也不例外。 然而，尽管增长速度放缓，但消费行为依旧韧性十足。 报告数据显示，2025年的"年度总消费额"预计增长2.3%，和2024年调查时增长2.4%的预期基本持平。尽管中国消费者对2025年家庭收入增长率的平均 ...

这两年，我们常常在身边的人嘴里，或者各种媒体上，听到这样一种声音。 消费，好像真的不行了。 "生意，真是越来越难做了"。"大家好像都不太敢花钱了，口袋捂得紧紧的"。"以前买东西，哪想这么 多，说剁手就剁手。现在，稍微买得贵一点，就得在购物车里放几天，反复问自己是不是真的需要" …… 这样的声音听多了，难免会让人心里打鼓。无论是买方还是卖方。 可是，真的是这样吗？消费，这个曾经拉动着中国经济高歌猛进的引擎，现在到底是什么样的？真的是 重重踩下了刹车吗？ 前段时间，麦肯锡发布了一份名为《新常态下的中国消费》的报告。作为全球顶尖的咨询公司，麦肯锡 的数据和洞察，往往能给我们提供一个相对冷静和客观的视角。 我仔细研读了这份报告。里面提到的3大趋势，以及大量的数据，或许能帮我们拨开一些迷雾，看清一 些真相。 梳理之后，今天，我试着讲给你听。 接纳新常态，顺势而为 首先，报告指出，中国消费市场，进入了一种"新常态"。 什么是"新常态"？ 一个，以"个位数增长"为特征的时期。 个位数增长，那不就是慢下来了吗？ 是的。和过去动不动就两位数的增长相比，确实慢了。但实际的情况，可能并不像很多人描述的那么黯 淡。 我们来看数据。 ...