月度分析报告·行业 中采 PMI 行业分析报告 202602： 部分原料旺季提前 食品应季转旺 2026 年 3 月 4 日 月度分析报告 本月 FEPMI 行业分化依旧延续，系春节效应导致， 但新行业仍显优势。原料内部分化，设备单月回落， 中间品中幅回落，消费类增速回落。 从行业看，原材料内部分化，石油回落至 41.9 低 位，化学回落至 40.8，非金属逆季节回升至 51.3， 有色仍在中高位震荡。 设备类单月回落。计算机回落至 48.9，汽车回落 至 43.9，电气机械回落至 43.3。 中间品中幅回落，其中金属回落至 44，化纤继续 盘底，造纸文教小幅回落。 消费类中，服装大幅回落至 38.4，医药回落至 49.9，食品小幅回落至 50.2。 中采咨询研究部 月度分析报告·行业 全国走势图 45 46 47 48 49 50 51 52 53 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 全国-PMI-2025年 全国-PMI-2026年 全国-PMI-2023年 全国-PMI-2024年 数据安全已至关重要，为保护您的利益谢绝转发本报告。 2 电话：010-68599113 010-6859 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：高开后震荡运行 发布日期：2026年3月4日 【行情分析】 上游西北地区电石价格继续下跌50元/吨。供应端，PVC开工率环比增加1.99个百分点至82.08%， PVC开工率继续增加，处于近年同期中性偏高水平。春节假期后第一周，PVC下游平均开工率回升 17.11个百分点至17.11%，较去年农历同期减少6.34个百分点，目前春节假期刚结束，下游还未完全 复产。出口方面，节后出口签单小幅回升，但多数出口企业3月份预售已经完成，加上4月1日就将取 消出口退税，预计PVC出口签单3月份处于低位。另外，印度发布反补贴税调查，PVC出口预期下降。 社会库存在春节假期期间增加较多，上周继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-12 月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、竣工 等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，春节期间，商品房成交低迷， 房地产改善仍需时间。氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，期 货仓单仍处高位。2月是国内PVC传统需求淡季，春节后现货成交清淡，节后PVC开工率 ...

溴素：地缘冲突导致供给实质影响，建议重点关注 #以色列化工集团（ICL）溴素产能占全球约33%，中国溴素进口依存度高达57%，其中从以色列进口溴素比例 ≥46%，是最大进口来源国，第二来源国约旦占比约18%。 以色列的货源出口受阻、亦或是产能因冲突停滞，都将导致中国溴素供应大幅减量，海运运输成本抬升也将加剧 供给不足，持续推涨价格。 建议关注标的：山东海化（1.025万吨产能）、滨化股份（6000吨产能）、鲁北化工（2000吨）、亚钾国际（千吨 级，规划5万吨产能） 以色列和约旦是邻国，两国共用同一航道进出红海，航道受阻将同步影响以色列和约旦。 风险提示：需求不及预期，国内企业开工超预期。 以色列和约旦是邻国，两国共用同一航道进出红海，航道受阻将同步影响以色列和约旦。 #溴素是重要资源品，为了保护卤水资源，政策要求国内企业实行每年12月1日—次年2月28日冬季强制停产制度， 冬季开工率降低至20%，当前企业库存低位。 #局势已对全球溴素供应链造成实质性冲击，以色列的溴素工厂位于死海冲突区，此前的25年3月，伊朗直接打击 以色列ICL溴素工厂导致停产，中国溴素价格大幅上涨。 需求端看，下游溴素阻燃剂和PTA，需 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2026-3-2 每日观点 纯碱： 1、基本面：远兴能源二期开工负荷提升，碱厂产量高位，整体供给预期充裕；下游浮法玻璃、光 伏日熔量整体延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1150元/吨，SA2605收盘价为1194元/吨，基差为-44元，期货升 水现货；偏空 3、库存：全国纯碱厂内库存189.44万吨，较前一周增加19.29%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 利多： 1、下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。 利空： 主要逻辑和风险点 1、远 ...

烧碱：宽幅震荡 PVC：短期偏强，关注成本变化 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 日期：2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 烧碱核心矛盾和出口 02 烧碱供应 03 烧碱需求 04 PVC核心矛盾和价差 05 PVC供需 06 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述和政策解读 1 | 本周烧碱观点：宽幅震荡 | | --- | | 供应 | 中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.9%，较上周（20260213-0219）环比+0.5%。 | | --- | --- | | 需求 | 氧化铝方面，节后氧化铝库存呈现总量微增、结构分化格局，现货情绪持续转暖。期货市场驱动不足，加上库存保持微增状态，盘面价格 深度回调再度与现货基本保持一致。当前氧化铝运行产能靠近平衡，短期现货流动性具备可控偏紧状态。非铝需求当前维持刚需，春节期 | | | 间部分行业停工，3月份开工将持续回升 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 建筑装饰 建筑板块哪些标的受益涨价？ 需求平稳+供给受限，有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。需求 端看：2 月 27 日政治局会议表态要"实施更加积极有为的宏观政策"、"持 续扩大内需、优化供给"、"继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"；此前中央经济工作会议表态要"推动投资止跌回稳"；叠加近期 上海等城市地产政策优化，进一步稳固地产行业预期。在系列政策呵护下 预计我国 2026 年总需求有望平稳。供给端看：各行业积极推动反内卷政 策落地，以及高耗能行业积极落实控制碳排放，整体供给端受限。在需求 平稳、供给受限背景下，预计有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。 有色：宏观流动性、地缘贸易变局与产业基本面硬约束三重共振驱动价格 上涨。宏观流动性方面，2026 年美联储降息周期的演进为大宗商品提供 了流动性基础。地缘贸易方面，以铜为例，由于近期美国铜关税政策调整 预期，导致美国市场以溢价持续囤积库存，在此类关税政策多变背景下， 全球资金更愿意把部分金属当作战略资源/硬资产来配置，从而推高阶段 性波动。产 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000422 证券简称：湖北宜化公告编号：2026-024 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： 本公告所载2025年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审 计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：万元 注： 1.报告期内公司发生同一控制下企业合并，公司对上年同期及报告期初数追溯调整。 2.报告期内，公司授予预留的限制性股票并回购注销部分限制性股票，公司总股本由1,082,914,712股变 动至1,088,248,412股。 3.上述数据以公司合并报表数据填列，如有尾差，为四舍五入所致。 二、经营业绩和财务状况情况说明 受市场供需关系影响，公司主要产品尿素、煤炭、聚氯乙烯等市场价格较上年同期出现不同程度下滑， 原材料硫磺、天然气等市场价格上涨，相关产品盈利能力同比下滑，导致公司2025年度归属于上市公司 股东的净利润同比下降。 报告期内，面对复杂多变的市场环境和"关改搬转" ...

上纬新材(688585.SH)披露2025年度业绩快报，公司2025年度实现营业收入17.97亿元，较上年同期增加 20.27%;实现归属于母公司所有者的净利润4095万元，较上年同期降低53.82%;实现归属于母公司所有者 的扣除非经常性损益的净利润3253万元，较上年同期降低59.51%;基本每股收益0.10元。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Zhenhua New Materials reported a significant decline in revenue for the year 2025, with total operating income reaching 1,428.4682 million yuan, representing a year-on-year decrease of 27.16% [2]

2026 年 02 月 27 日 聚氨酯涨价风起，万华化学核心受益 买入(维持) 事件 | 分析师：卢昊 | S1050526020001 | | --- | --- | | luhao@cfsc.com.cn | | | 联系人：高铭谦 | S1050124080006 | | gaomq@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2026-02-27 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 93 | | 总市值（亿元） | 2911 | | 总股本（百万股） | 3130 | | 流通股本（百万股） | 3130 | | 52 周价格范围（元） | 52.53-93 | | 日均成交额（百万元） | 2163.09 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 万华化学 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《万华化学（600309）：业绩短 期承压，多元化布局提升竞争力》 2025-08-15 2、《万华化学（600309）：聚氨酯 龙头产销持续增长，盈利能力下滑 拖累业绩》2025-04-25 3、《万华化学（600309）：公 ...