商 品 研 究 2026 年 03 月 02 日 尿素：短期偏强 | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | 尿素基本面数据 | | | | | | 项 目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,847 | 1,836 | 1 1 13099 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,838 | 1,836 | 2 | | | | 成交量 | （手） | 136,541 | 123,442 | | | | （05合约） | 持仓量 | （手） | 259,877 | 251,601 | 8276 | | | | 仓单数量 | （吨） | 0 | 5,958 | -5958 | | | | 成交额 | （万元） | 501,871 | 453,361 | 48510 | | | ...

南华期货尿素产业周报 ——地缘提振 2026/3/1 联系人 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 美伊战争突然爆发，对尿素市场的冲击可以概括为"全球供给坍塌"与"国内情绪引爆"的叠加效应。从 全球看，战争的直接影响是供应端的"硬缺口"。伊朗本土约900万吨的尿素产能面临停产风险，更致命的 是，若战事波及霍尔木兹海峡，占全球贸易量30%以上的中东尿素出口通道将被切断。这种"产能停摆+物流 封锁"的双重打击，将直接推高国际尿素价格中枢。对国内而言，这是一场"情绪"与"现实"的共振。虽 然出口受政策管制，但在国际化肥价格飙升的背景下，强烈的看涨预期会迅速传导至国内市场，很可能驱动 价格提前冲高。而恰好此时国内正值春耕备耕旺季，刚需正在落地，市场本身就处于供需紧平衡状态。地缘 风险相当于给这个本就偏强的格局加了一把火，让上涨节奏提前、幅度放大。总的来说，战争风险将成为打 破当前国内尿素弱平衡的关键变量，大概率催化出一轮由国际成本推高和国内情绪亢奋共同驱动的行情。 ∗ 近端交易逻辑 尿素现货日产销与尿素期货收盘价 sou ...

国泰君安期货·能源化工 尿素周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2026年03月01日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 本周尿素观点：偏强运行，上方空间收窄 | | • | 本周(20260219-0225)，中国尿素生产企业产量：153.55万吨，较上期涨1.95万吨，环比涨1.29%。周期内暂无企业装置停车，暂无停车装置恢复 | | --- | --- | --- | | 供应 | | 生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅增加。下周，中国尿素周产量预计152-153万吨附近，较本期变化不大。下个周期暂无企业 装置计划停车，1-2家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量小幅波动。（隆众资 | | | | 讯） | | 需求 | • | 内需方面，短期来看，春节回来，山西汽运提货有所好转，中原地区农业春耕需求逐步启动，整体内需对价格形成支撑。 | | | • | 出口方面 ...

逢高空配维持 尿素周报 2026/02/28 张正华 （能源化工组） 从业资格号：F0270766 交易咨询号：Z0003000 严梓桑 （联系人） 0755-23375123 yanzs@wkqh.cn 从业资格号：F03149203 CONTENTS 目录 01 周度评估 05 需求端 02 期现市场 06 期权相关 03 利润库存 07 产业结构图 04 供给端 01 周度评估 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 因子评估&策略 | 图2：因子评估表 因素 | 核心变量 | 方向预测 | | --- | --- | --- | | 供给 | 开工率方面：尿素开工冬季检修在即，预期边际收紧 | 中性偏空 | | | 贸易流方面：当前印度需求较好，出口政策仍有利多预期 | | | 需求 | 开工率方面：下游开工波幅不大，但年初淡季在即 | 中性 | | 库存 | 港库方面：港口微累，但边际影响较小 | 中性偏多 | | | 厂库方面：高位去库，斜率较快 | | | 成本 | 煤炭方面：动力煤补库不及预期开始高位下跌 | 中性 | | | 油气方面：维持震荡，预计向上空间有限 | | | 上轮观点 | 我们 ...

随着我国新一轮千亿斤粮食产能提升行动全面推进，2026年春耕备耕正式进入关键阶段。 国内农资市场即将迎来"金三银四"传统旺季，尿素、复合肥等价格集体上行，化肥板块市场表现活跃。 农资保供稳价事关粮食安全大局，为牢牢守住粮食安全底线，国家发展改革委已于2026年2月印发通 知，联合多部门打响化肥保供稳价"保卫战"，强化信息发布、完善行业监管、鼓励社会监督，筑牢春耕 农资保供稳价防线。 多部门联动筑牢保供稳价防线 进入2026年以来，春耕备货需求逐步释放，叠加成本端支撑，国内化肥市场迎来阶段性上涨行情，二级 市场化肥板块表现强势，多只个股涨停，实体市场化肥品种价格同步走高。 根据国家统计局数据，2026年2月上旬与2025年12月下旬相比，尿素（中小颗粒）价格上涨了3.25%， 复合肥（硫酸钾复合肥，氮磷钾含量45%）价格上涨了12.6%。 山东化肥农药贸易商张瑜向《中国经营报》记者表示："从2025年下半年开始，尿素和硫酸钾复合肥就 进入到价格上行通道，累计涨价近20%。当前化肥市场价格仍在持续上涨，尿素价格呈现每日波动上 行，农药、复合肥等农资产品价格也同步走高。不过由于春耕市场尚处于开工启动阶段，零售贸易端 ...

摩洛哥Hespress信息网2月25日报道，2025年摩洛哥已成为欧盟第一大化肥 供应国，标志着其在欧洲市场的战略地位显著提升。在欧盟对俄罗斯实施制 裁、贸易格局重组的背景下，摩洛哥受益明显，逐步成为欧洲市场重要的多元 化供应来源。 （原标题：摩洛哥巩固在欧洲市场的出口优势） 在农业领域，据统计，摩洛哥在2024年成为欧盟最大的蔬菜供应国。当年 对欧盟的蔬菜出口量超过100万吨，出口收入约20亿美元，同比增长7%。 此外，摩洛哥对欧盟的出口结构不断优化。2024年，欧盟自摩洛哥进口总 额达298亿美元。其中，汽车占28%，机械设备占24.6%，农产品占11.8%，纺 织品占11.6%。这一结构显示，双边贸易已从传统农产品领域，扩展至更为多 元的工业与高附加值产品领域。 报道指出，欧盟在俄乌冲突后加速调整供应链结构，减少对俄罗斯农业投 入品及能源的依赖。摩洛哥凭借磷矿资源优势、地理区位优势、与欧盟自由贸 易协定以及稳定的物流体系，成功抓住这一市场重组机遇。数据显示，2025年 摩洛哥在欧盟化肥进口中的市场份额已达19%，超过俄罗斯的12.8%。 ...

【冠通期货研究报告】 尿素日报：农需支撑 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 2 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 尿素注册仓单（张） 2021 2022 2023 2024 2025 2026 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 发布日期：2026 年 2 月 27 日 【行情分析】 今日尿素高开高走，午后翻红。由于农业需求相对旺盛，现货报价仍以稳 定为主，但交投氛围弱。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围 多在 1780-1810 元/吨。基本面来看，上游工厂装置无停产，后续依然有工厂复 产计划，以 21 万吨日产稳定为主。春耕旺季期间，暂无规模性长期检修计划。 下游复工复产预计在下周元宵节后，本期库存受假期发运及下游放假的影响， 累库 10%以上，但正值农耕旺季，农需拿货提供支撑，后续累库速度将逐渐放 缓，转入去库轨道。本期数据下游复合肥开工负荷提升至 33.41%，环比上周提 高 8.91%，预计下周元宵节后，将大幅提升开工负荷。农需助力春耕，目前农 业需求端备战小麦返青追肥，拿货情 ...

中国发展网讯春节的喜庆气氛尚未散去，山东省济宁市兖州区已是一片忙碌景象。从机器轰鸣的工厂车 间到生机勃勃的农业基地，各行各业正以饱满的热情，全面投入生产，奋力夺取首季"开门红"，力争跑 出经济发展"加速度"，为"十五五"开好局、起好步奠定基础。 一年之计在于春。兖州区正以昂扬的姿态，推动区域产业全面发力，全力确保"开门红"，为全年高质量 发展迈出坚实步伐。(郝潇孔丽丽束婧冉孔臣) 2月23日，伊莱特(济宁)高端装备科技有限公司的精锻、环锻、机加工等车间已全面开工，机器轰鸣声 奏响新春序曲。"我们提前检修设备、组织安全培训，目前全员到岗，各车间全负荷生产，全力冲刺一 季度目标。"总经理高玉和介绍道。同样，在山东沃尔美肥业有限公司，生产线高速运转，工人们正将 一袋袋肥料封装码垛。"春耕在即，订单已排到9月份，总量超1.2万吨。我们年初七就全面复工，并新 招了33名员工，确保生产线24小时高效运转，保障全国粮产区用肥。"董事长侯建宾说。凯米拉天成万 丰化学品(兖州)有限公司内，生产线平稳有序，公司负责人说他们在春节前就已经做好了原料的储备和 新年生产计划，部分员工在节日期间坚守岗位，确保了生产连续性，目前对实现一季 ...

Group 1: Agricultural Products Market - The national edible agricultural product market price increased by 0.5% from the previous week [1] - The average wholesale price of 30 types of vegetables is 5.60 yuan per kilogram, up by 1.3%, with celery, lettuce, and cabbage rising by 5.7%, 5.0%, and 4.1% respectively [1] - The average wholesale price of 6 types of fruits saw a slight increase, with citrus, pears, and grapes rising by 1.0%, 1.0%, and 0.7% respectively [1] - Wholesale prices of aquatic products slightly increased, with large hairtail, silver carp, and carp rising by 1.2%, 0.7%, and 0.3% respectively [1] - The wholesale price of pork is 18.98 yuan per kilogram, up by 0.5%, while lamb and beef increased by 0.3% and 0.1% respectively [1] - Grain and oil wholesale prices remained stable, with soybean oil and rapeseed oil rising by 0.1%, while peanut oil and rice remained unchanged, and flour decreased by 0.2% [1] - Poultry product wholesale prices showed a slight decline, with white strip chicken remaining stable and eggs decreasing by 0.6% [1] Group 2: Production Materials Market - Prices of non-ferrous metals continued to decline, with copper, aluminum, and zinc decreasing by 1.1%, 0.3%, and 0.1% respectively [2] - Rubber prices slightly decreased, with synthetic rubber and natural rubber falling by 0.3% and 0.2% respectively [2] - Steel prices remained stable with slight declines, where ordinary medium plates and welded steel pipes were priced at 3620 yuan and 3708 yuan per ton, respectively, while hot-rolled strip steel and rebar decreased by 0.1% [2] - Coal prices remained stable, with thermal coal and coking coal priced at 777 yuan and 1043 yuan per ton, respectively, while anthracite coal decreased by 0.1% [2] - Prices of basic chemical raw materials remained stable, with sulfuric acid, soda ash, and polypropylene unchanged, while methanol decreased by 0.2% [2] - Wholesale prices of finished oil showed slight increases, with 95 gasoline and 0 diesel remaining stable, while 92 gasoline increased by 0.2% [2] - Fertilizer prices saw a slight increase, with urea rising by 0.3%, while compound fertilizers remained unchanged [2]

从2025年业绩预告看，化工板块上市公司业绩分化较为明显。 业绩大幅预喜的上市公司，2025年产品量价齐升。利民股份预计，2025年全年实现归属于母公司所有者 的净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57%。业绩变动的主要原因是，公司主要产品销 量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。 "公司销量最好的是常规复合肥。此外，类似液态肥、叶面肥等新型肥料销量也可以，磷肥卖得也不 错。公司在贵州、新疆、河南、广东、辽宁都开设了工厂，全国各地都有经销商。目前，公司在东部沿 海地区销量比较好。预计2026年行业整体景气度会比2025年有一定的回升。"上述金正大证券部工作人 员向记者表示。 另有头部化肥上市公司高管回应中国证券报记者，硫磺、硫铁矿、硫酸都属于化肥常规原材料，原材料 上涨对企业有一定影响，未来是否涨价需要看终端销量等情况。 业绩分化明显 2月27日，午后化肥、农药板块震荡走强，四川美丰、利民股份涨停，江山股份、金正大、联化科技、 东方铁塔等跟涨。 消息面上，尿素、硫酸钾复合肥、磷酸一铵等主流品种价格上涨。其中，Wind数据显示，2月24日，磷 酸一铵（55% ...