点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 新秀丽(01910)再跌超5% 。消息面上，新秀丽近日发布公告，拟以美国预托股份(ADS)形式推进美 股双重上市。国泰海通指出，新发股份价格将较最后收市价折让不超过15%，同时不得较股份基准价 折让20%或以上。在扣减注销库存股后，测算对新增股本后实际净摊薄影响约4.0%。 2 . 阿里巴巴-W(09988)跌超4%，低见128.5港元创去年9月以来新低，近一个月累计跌幅超20%。截至 发稿，跌4.75% 。消息面上，据晚点LatePost报道，3月4日凌晨，阿里Qwen团队技术负责人林俊旸突 然在社交媒体发布状态："me stepping down. bye my beloved qwen."（我辞职了，再见了我爱的 qwen）。后经证实，前一天3月3日下午，林俊旸已正式向阿里提出辞职。报道指，林俊旸最终选择离 开，很可能与 Qwen 团队正经历的组织调整有关。 3 . 东方电气(01072)逆市涨超13%，截至发稿，涨9.84% 。花旗发布研报称，东方电气取得关键战略突 破。公司已从加拿大客户获得20台50MW燃气轮机发电机组的里程碑式订单，单价为2亿元人民币， ...

L&PP 日报 【银河期货】塑料 PP 每日早盘观察（26-03-03） 塑料 L 及 PP：国际油价支撑转强 【市场情况】 L 塑料相关：L 主力 2605 合约报收 6996 点，上涨+5 点或+0.07%。LLDPE 市场 价格宽幅上涨，变动幅度在 250-300 元/吨，提振市场气氛，叠加出厂价普遍上调， 贸易商随行报涨。下游工厂积极入市采购，成交有所放量，午后贸易商陆续封盘惜 售。 PP 聚丙烯相关：PP 主力 2605 合约报收 7038 点，上涨+40 点或+0.57%。受中东 地缘冲突持续升级影响，国际原油价格大幅高开，对现货市场心态形成明显利好。在 原油成本支撑持续走强的背景下，国内聚丙烯生产企业普遍上调出厂报价，贸易商同 步跟涨高报，午前市场主流涨幅集中在 150-200 元/吨。下游工厂恐涨情绪下追涨接 货意愿积极，午后随着期货涨停，部分贸易商封盘惜售。多数贸易商反馈今日成交较 好，部分远超日均水平。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：近日，国际投行 Young&Partners 报告显示，2025 年末 化工并购市场活跃度已现提升迹象，行业估值渐趋稳定，2026 年有望小幅回暖。可 持 ...

L&PP 日报 【银河期货】塑料 PP 每日早盘观察（26-03-02） 塑料 L 及 PP：PP 港口库存累库 【市场情况】 L 塑料相关：L 主力 2605 合约报收 6633 点，上涨+36 点或+0.55%。LLDPE 市场 价格涨跌互现，变动幅度在 20-80 元/吨，部分贸易商积极出货，报盘让利；但随着 中东紧张局势加剧，部分业者心态偏强，封盘惜售。下游工厂刚需拿货，成交一般。 华北大区 LLDPE 主流成交价格在 6450-6900 元/吨，部分涨跌 20-80 元/吨。 PP 聚丙烯相关：PP 主力 2605 合约报收 6641 点，上涨+30 点或+0.45%。国内 PP 市场价格重心窄幅盘整，部分价格有所探涨，下游低价刚需采购为主。午后受地缘 政治波动影响，贸易商普遍封盘，实盘成交有限。华北大区 PP 价格重心上移。拉丝 主流成交价格在 6470-6550 元/吨，较上一工作日上涨 10-50 元/吨。 【重要资讯】 援引新华社消息：美国和以色列 2 月 28 日联合对伊朗发起"先发制人"军事打 击，伊朗随即予以还击，阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、巴林、伊拉克等中东地区多 国受到冲突波及。综合 ...

L&PP 日报 【银河期货】塑料 PP 每日早盘观察（26-02-27） 塑料 L 及 PP：检修环比增长 【市场情况】 L 塑料相关：L 主力 2605 合约报收 6604 点，下跌-64 点或-0.96%。LLDPE 市场 价格小幅下跌。华北大区部分跌 30-150 元/吨，华东大区部分跌 20-80 元/吨，华南 大区部分跌 20-50 元/吨。国内 LLDPE 市场主流价格在 6580-7050 元/吨，市场交投 气氛受挫，贸易商小幅让利出货，价格小幅走低，成交不及昨日。 PP 聚丙烯相关：PP 主力 2605 合约报收 6605 点，下跌-70 点或-1.05%。国内 PP 市场部分弱调，部分生产企业厂价下调，成本支撑走弱，贸易商基于自身成本及库 存情况，报盘部分小幅弱调；下游工厂尚未完全复工，且多消耗原料库存为主，询盘 有限，午前交投平平。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价 6520-6620 元/ 吨，华东地区 6550-6650 元/吨，华南地区 6650-6830 元/吨。 【重要资讯】 援引中国石化报消息：在政策、技术进步与其他能源替代和人口趋势因素共同 影响下，全球成品油需求将在"十 ...

【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡下行 发布日期：2026年2月26日 【行情分析】 截至2月20日当周，PP下游开工率环比回落11.78个百分点至30%，春节假期，下游多数停工放假， 整体PP下游开工率季节性下滑。2月26日，新增宁波金发一线、北海炼厂单线等检修装置，PP企业开 工率下跌至80%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至25%左右。春节期间石化库存增 加48万吨至94万吨，周四石化早库下降0.5万吨至87万吨，较去年农历同期低了6万吨，与往年同期基 本相当，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，市场关注美伊谈判，对伊朗局势感到担忧， 但美国原油库存大幅累库，原油价格基本稳定。近期检修装置略有增加。目前市场报价大稳小动， 节后下游工厂尚未完全启动，PP供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，关注节后下游复产进 度。由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，继续做缩L-PP价 差。 【期现行情】 期货方面： PP2605合约增仓震荡下行，最低价6666元/吨，最高价6782元/吨，最终收盘于6675元/吨， 在20日均线下方，跌幅0.89%。持仓量增加276 ...

2026 年 2 月 26 日 商 品 研 究 LLDPE：原油成本支撑强，自身供需格局一般 PP：C3 原料表现偏强，PDH 检修仍高 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com 【基本面跟踪】 聚烯烃基本面数据 | 期 货 | L2605 | | | | PP2605 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | | 6777 | -0.63% | 411247 | 25621 | 6720 | -0.39% | 325747 | 7385 | | | 昨日价差 | | 前日价差 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | 05合约基差 | -127 | | -170 | | -130 | | -116 | | | 05-09合约价差 | -70 | | -58 | | -23 | | -21 | | | 现货价格 | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2026年2月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2026年1月PVC产量为214.863万吨，环比增加0.53%；本周样本企业产能利 用率为80.09%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量35.164万吨，环比增加0.95%,乙烯法企业产 量13.8716万吨，环比增加1.28%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 1、基本面: 偏空。 口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。 成本端来看，电石法利润为-697.86元/吨，亏损环比增加5.90%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 128.92元/吨，利润环比增加25.20%，低于历史平均水平；双吨价差为209 ...

【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡上行 发布日期：2026年2月24日 期货方面： PP2605合约高开后减仓震荡运行，最低价6665元/吨，最高价6720元/吨，最终收盘于6693元 /吨，在20日均线上方，涨幅0.51%。持仓量减少1731手至486837手。 现货方面： PP各地区现货价格多数上涨。拉丝报6310-6850元/吨。 【行情分析】 截至2月20日当周，PP下游开工率环比回落11.78个百分点至30%，春节假期，下游多数停工放假， 整体PP下游开工率季节性下滑。2月24日，新增中景石化二期二线等检修装置，PP企业开工率下跌至 81%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上升至31%左右。春节期间石化早库增加48万吨至94 万吨，较去年农历同期低了2万吨，与往年同期基本相当，目前石化库存处于近年同期中性水平。成 本端，市场对伊朗局势感到担忧，加上美国能源信息署数据显示美国原油库存减少901.4万桶，且成 品油库存全线下降，海外原油价格涨幅较大，原油价格上涨。近期检修装置略有增加。目前市场报 价大稳小动。PP供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，关注节后下游复产进度。由于塑料近 日有新增产 ...

1 每日观点 2 基本面/持仓数据 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2026年2月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2026年1月PVC产量为214.863万吨，环比增加0.53%；本周样本企业产能 利用率为80.09%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量35.164万吨，环比增加0.95%,乙烯法企 业产量13.8716万吨，环比增加1.28%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产 少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为12.95%，环比减少28.4个百分点，低于历史平均水平；下游型材开 工率为17.17%，环比减少11.9个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为7.4%，环比减少 25.6个百分点，低于历史平均水平 ...

商 品 研 究 2026 年 2 月 24 日 PP：C3 原料表现偏强，PDH 检修仍高 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com 【基本面跟踪】 PP 趋势强度：0 泰 君 安 期 货 研 究 所 PP 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PP2605 | 6568 | -1.20% | 333362 | -25314 | | 基差月差变化 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | | 05合约基差 | -118 | | -148 | | | | 05-09合约价差 | -25 | | -26 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨） | | | 华北 | 6470 | | 6500 | | | | 华东 | 6450 | | 6500 | | | | 华南 | 6680 | | 6690 | | 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 【现货消息】 盘面节前回调，上游预售压力不 ...