日前，财政部发布公告，财政部拟发行2025年超长期特别国债(六期)，该期国债为30年期固定利率附息 债，在8月22日进行招标，竞争性招标面值总额830亿元。 中国商业经济学会副会长宋向清告诉记者，当前超长期特别国债的发行与使用对稳增长、调结构、惠民 生具有多重积极意义。一方面，这体现了财政政策的积极作为，通过大规模资金支持拉动内需、优化产 业结构；另一方面，将对基建投资起到支撑作用，更可通过结构优化、区域协调和产业链带动，为经济 高质量发展注入持久动力。 国家统计局8月15日发布的数据显示，随着地方政府专项债券和超长期特别国债发行使用加快，"两 重"项目开工建设提速，基础设施投资增长平稳。1月份至7月份，基础设施投资同比增长3.2%，增速比 全部投资高1.6个百分点；对全部投资增长的贡献率为43.0%，比上半年提高6.0个百分点。 "整体来看，超长期特别国债在加快项目进度、推动产业升级等方面发挥了重要作用，为基建投资提供 了坚实的资金保障和发展动力。"朱华雷表示，一方面，它可直接为基建项目提供资金，确保项目顺利 启动和推进；另一方面，超长期特别国债资金的注入能够撬动社会资本，形成杠杆效应，吸引更多资金 投入基 ...

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 08 月 18 日 增长数据下滑为何未影响资产价格走势 显微镜下的中国经济（2025 年第 31 期） 频率：每周 增长数据可能已经不是资产价格的主要矛盾，价格数据能否持续回升决定了下 一阶段大类资产组合风格。 定期报告 相关报告 1、《关注市场资金价格与汇率 ——宏观与大类资产周报》 2025-08-17 2、《如何理解"普特会"？— ——国际时政周评》2025-08-17 3、《7 月外贸和价格数据反映 了哪些信息—显微镜下的中国 经济（2025 年第 30 期）》 2025-08-12 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 上周五公布的工业生产、投资和消费数据普遍下滑。其中，工业增加值当月 同比增长 5.7%，比 6 月放缓 1.1 个百分点，固定资产投资完成额累计同比 增长 1.6%，比上半年放缓 1.2 个百分点，社会消费品零售总额当月同比增长 3.7%，比 6 月放缓 1.1 ...

华菱钢铁表示，上半年公司把握钢铁行业自律控产、原材料价格下降的机遇，加快推进四化转型，继续 保持了行业靠前的盈利水平。 中国钢铁工业协会副会长王颖生认为，上半年钢铁行业整体取得较好成绩，"降本大于降价"是钢铁行业 利润同比大幅度增长的表面原因，根本原因是粗钢产量大幅下降，供给端相对保持自律克制，使得钢铁 行业在整体需求承压的情况下，仍然实现了效益改善。 从行业层面看，国家统计局数据显示：上半年全国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%，铁矿石、煤焦 等原材料价格同比下降明显。Mysteel数据显示，截至6月30日，62%澳粉指数报93.55美元/干吨，较年 初的100.9美元/干吨下跌7.28%，同期焦炭价格指数跌幅达31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺纹钢、 热轧板卷等成材价格跌幅则在7%-9%之间。 转自：智通财经 面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里 一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看智通财经公司新闻部《速读公告》栏目，我们派 驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。 智通财经8月18日讯（记者 张良德）得益于主要原燃材料价格持 ...

包钢股份8月18日大宗交易平台出现一笔成交，成交量50.00万股，成交金额134.00万元，大宗交易成交 价为2.68元。该笔交易的买方营业部为中国中金财富证券有限公司福州五四路证券营业部，卖方营业部 为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生10笔大宗交易，合计成交金额为1401.00万元。 证券时报·数据宝统计显示，包钢股份今日收盘价为2.68元，上涨6.77%，日换手率为7.40%，成交额为 61.14亿元，全天主力资金净流入6.68亿元，近5日该股累计上涨4.28%，近5日资金合计净流入5398.88万 元。 两融数据显示，该股最新融资余额为20.65亿元，近5日减少8658.55万元，降幅为4.02%。（数据宝） 8月18日包钢股份大宗交易一览 | 成交量 | 成交金 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | 额（万 | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | 元） | （元） | | | | | 50.00 | 134.00 | ...

政策： 美国方面： 美国通胀数据反映关税传导较慢，降息预期进一步强化，但是未来通胀预期抬头，预计仍将对美联储降息幅度有所掣肘。我们认为当前全 年 3 次的降息预期过于乐观，后续将有所收敛。后续关注 8 月 21 至 23 日召开的杰克逊·霍尔全球央行年会，鲍威尔或将定调后续货币政策取向。 欧洲方 面： 欧央行短期内或将维持按兵不动，再一次降息预期推迟至 12 月。近期欧美贸易协定达成，欧洲同意了美国对其近全部出口商品征收 15% 关税的安 排，后续或将进一步观察关税影响后，再进一步决定货币政策走向。 日本方面： 日本国内物价压力持续升温，或放弃"潜在通胀"指标，年内或再次加息。 风险提示： 特朗普针对特定行业关税加征可能超预期；地缘风险波动导致大宗商品价格波动。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 美联储降息博弈加剧，关注全球央行年会；报告日期：2025.08.17 报告作者： 汪浩（分析师），登记编号：S0880521120002 梁中华（分析师），登记编号：S0880525040019 报告导读： 关税向美国通胀传导速度偏缓，加剧降息预期，但后续服务业通胀和商品通胀 上 ...

兴业期货日度策略：2025.08.18 重点策略推荐及操作建议： 金融期货方面：流动性持续提升，看涨情绪高涨，沪深300指数IF2509前多继续持有。 商品期货方面：液化气、沪铝宜持多头思路，沪镍延续弱势。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 流动性持续提升，看涨情绪高涨 IM2508合约最后交易日收于贴水。 | | 投资咨询部 | | | | 上周A股延续涨势，沪指创阶段收盘新高，沪深两市成交额连 | | | | | | 续3日突破2万亿。从行业来看，通讯、非银金融行业领涨，银行、 | | | | | | 钢铁板块跌幅居前。股指期货随现货指数上涨，基差继续走强，IC、 | | | | | | | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | | | 从业资格： | 021-80220135 | | 股指 | 7月国内经济指标有所波动，全国规模以上工业增加值、社会 | 看涨 | F3037345 | 从业资格： | | | 消费品零 ...

证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 08 月 18 日 个人消费贷贴息政策出台，可关注哪些机会？ 【20250811-20250817】 ◼ 市场回顾：上周权益市场主要指数继续走强，创业板指涨幅最 大，上涨 8.58%；债券市场长短端利率均有所上行，其中十年 期国债上行 5.74BP，一年期国债上行 1.59BP,期限利差有所走 阔；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收涨，中 长期纯债基金指数和短期纯债基金指数周度收跌；申万 31 个 行业涨多跌少，TMT 板块集体反弹。 ◼ 权益类产品配置策略： ➢ 事件驱动策略：（1）中国半导体生态发展大会将在上海举办， 可关注：博时半导体主题 A(012650)、嘉实科技创新(007343) 和华夏半导体龙头 A（016500）；（2）三部门制定印发《个人 消费贷款财政贴息政策实施方案》，可关注：嘉实新消费 A(001044)、工银新生代消费(005526)和华夏消费臻选 A （017719）；（3）2025 世界人形机器人运动会闭幕，可关注 嘉实制造升级 A(018240)、华夏智造升级 A(016075)和信澳核 心科技 A（007484）。 ➢ 资产 ...

智通财经APP讯，华菱钢铁(000932.SZ)发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入627.94亿 元，同比下降17.02%。实现归属于上市公司股东的净利润17.48亿元，同比增长31.31%。实现归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.22亿元，同比增长30.85%。基本每股收益0.2538元。 ...

黑色金属周报-钢材 现货相对坚挺 基差走强 2025年8月18日 研究所 白净 从业资格号：F03097282； 投资咨询从业证书号：Z0018999 目录 第一部分 结论 第二部分 供需基本面 1 现货相对坚挺 基差走强 数据来源：钢联、宏源期货研究所 上周国内钢材现货价格小幅松动，华东上海螺纹3290元（-20），唐山螺纹3230元（-20）； 热卷方面，上海热卷3470元（+20），天津热卷3400元（-20）。 截至8月14日，五大品种钢材整体产量增2.42万吨，五大品种库存厂库环比增12.27吨，社库 增28.34吨。表观需831.02万吨，环比降14.72万吨。截至8月15日，长流程现货端，华东螺纹长流 程现金含税成本3134.5元，点对点利润138元左右，热卷长流程现金含税利润225.5元左右。电炉 端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3368元左右，谷电成本在3240左右，华东螺纹平电利润- 138元左右，谷电利润-10元。 废钢端，截止8月15日，张家港废钢价格2150元/吨，环比回升10元/吨。数据显示，89家独立 电弧炉企业产能利用率36.3%，环比回升1.5个百分点；255家样本钢厂日耗 ...

多家媒体称，此举可能会对本已动荡的全球贸易造成冲击，美国制造业将面临生产成本不断攀升和关税压力的双重打击。今年6月， 美国总统特朗普宣布，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%。 由于国内供应不足，美国制造商严重依赖从巴西进口钢铁，特别是半成品板坯。有业内加工商指出，美国存在约500万吨板坯的结构 性供给缺口，这个缺口不得不通过进口来填补。美国大型钢铁生产商克利夫兰-克利夫斯公司已于6月底停产了三处设施。该公司2025 年第二季度亏损4.7亿美元，正在探索出售资产以挽回损失。 （央视财经《正点财经》）当地时间18日，美国扩大钢铝关税范围的措施正式生效。此前，特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收 50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。 据悉，美国进口相关产品主要来源地包括加拿大、墨西哥、巴西等。扩大的关税清单包括407种钢铁和铝衍生产品，这些产品将因所 含钢铁和铝成分而被加征额外关税。产品中非钢铁和铝的部分，将适用美国总统特朗普对特定国家商品所征收的关税税率。 转载请注明央视财经 编辑：潘煦 ...