【导读】美股三大指数集体收涨 中国基金报记者 伊万 美东时间12月22日，美股三大指数集体收涨，开启了"圣诞老人行情"。 这位富豪下场了，华纳兄弟探索公司千亿美元收购案最新消息！ 贵金属大爆发！黄金、白银齐齐创历史新高！铂金也逼近历史高点。 美股三大指数集体收涨 美东时间12月22日，临近假日，美股交投清淡，主要指数集体上涨。美股三大指数已连涨三日。 截至收盘，道指涨0.47%，报48362.68点；标普500指数涨0.64%，报6878.49点；纳指涨0.52%，报23428.83点。 默克涨超3%，摩根大通涨近2%，领涨道指。 贵金属近日表现火热，现货黄金和现货白银双双创历史新高。 12月22日美股盘中，现货黄金涨2.48%至4449.18美元/盎司，创历史新高，全天持续走高。现货白银涨2.79%，报69.0304美元/盎司， 之后持续上涨，触及69.4549美元的历史新高。 截至发稿，现货黄金和现货白银仍在上涨。 消息面上，美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选。鲍威尔的四年主席任期将于明年5月届满，特朗普此前表示，他希 望选择一位支持增长友好型货币政策的继任者。 美联储理事米兰表示，如果 ...

巴西作为拉丁美洲最大的经济体，持续吸引着战略投资者与财务投资者的目光。其庞大的国内市场、丰 富的自然资源以及在南半球的战略区位，使其成为极具吸引力的投资目的地。然而与此同时，巴西独特 且复杂的监管环境、持续推进的税制改革以及不断演变的司法解释，也要求尽职调查需兼顾审慎性与前 瞻性。 此外，媒体、医疗保健和航空等特定行业仍对外资持股设有限制，或要求取得特殊许可，这些因素都会 影响交易架构和时间安排。因此，税务考量在交易中发挥关键作用，既是风险来源，也是谈判中的重要 筹码。 税务尽职调查（TDD）并非例行公事，而是估值博弈的核心战场 当前，巴西税制体系正经历三大结构性变革，因此前瞻性税务尽职调查不仅必要，更是关键。每一项改 革都将直接影响估值模型、股份支付安排及股权买卖协议（SPA）条款的设计： 间接税改革（CBS/IBS）：巴西正从碎片化的增值税体系（包括联邦层面的社会一体化税和社会保障金 费（PIS/COFINS）、州一级的商品和服务流通税（ICMS）和市政一级的社会服务税（ISS））向双层 增值税体系转型：联邦层面的商品服务贡献费（CBS）和州及市级层面的商品服务税（IBS）。该转型 将于2026年启动，预 ...

最近直播，碰到最多的问题是茅台到底能跌到什么样的价格？说实话，我并不知道这酒能跌到什么样的 价格，关于这种内容分析，受影响的因素太多，没法得出结果。我分析预测对了，只能说明我运气好， 并不能证明我有多懂。分析错了，反而是一件很正常的事。 恰恰要注意的是，经常想这个问题，问这个问题的人，其实你们把自己陷入到一场赌局当中。我赌茅台 会跌到700元，到了700元的时候我买一点屯，说不定以后能涨价。 其实很多奢侈品的逻辑也是赌，我花20万买一幅画，赌它以后能够增值。如果我把这一幅画当做一件简 单的装饰品来买，这种情况要么我有钱，要么我有病。其实更多人买这幅画买的是这幅画的价值。 其实这也是人性，很多商品买卖玩的是人性。茅台酒放在茅台瓶子里能卖1500元，放在矿泉水瓶里卖 300元都有人嫌贵。因为会品酒，知道酒质好坏的人是少数，但知道茅台品牌的人有很多，茅台可以用 于办事，还可以二手交易。 渠道库存大，消费不振，这些都影响了茅台销售。面对这个局面，茅台也想过解决方法。从公关层面， 过去头部酒企公关大领导，现在对于头部酒企，做这样的事有意义，但不属于有前瞻性的战略。 很多人都知道，国内下一个时代是科技时代，所以茅台拜访了 ...

杨德龙 | 立方大家谈专栏作者 2025年行情逐步接近尾声，整体来看，我国资本市场在2025年走出了一轮较为典型的慢牛、长牛走势， 主要指数一度突破4000点关口。然而，由于市场内部结构性分化较为明显，银行股与科技股表现相对突 出，集中配置上述方向的投资者获得了较好回报，而其他板块和部分投资者的获得感相对不足。这也导 致一个较为特殊的现象，即在指数已运行至4000点附近的背景下，仍有相当一部分市场参与者并不认为 这是一轮牛市。 进入年底阶段，部分资金选择兑现收益，市场出现一定幅度的调整。但从当前情况来看，这一调整已接 近尾声，部分着眼于2026年布局的资金开始逐步入场，市场整体呈现反复震荡、逐步企稳的特征。综合 判断，当前阶段正是为2026年行情、尤其是一季度春季行情进行布局的相对合适窗口。 展望2026年，宏观层面上，我国经济有望出现一定程度的复苏，稳增长相关政策预计将进一步加码。中 央经济工作会议对2026年的经济工作作出了明确部署，提出将采取更加积极有为的宏观政策以稳定经济 增速，并通过有效措施推动房地产市场止跌回稳。这有助于改善投资者预期，稳定消费增速。在提振内 需作为重要政策方向的背景下，通过内需修 ...

其中，亚太区亿万富豪人数从981人增至1036人，增幅居全球之首。中国内地2025年新增70位亿万富 豪，目前共有470人，仅次于美国。 数据显示，2025年，亿万富豪的人数增至2919人，总财富达到创纪录的15.8万亿美元，增幅为13%。今 年新增亿万富翁数量达到287人，是瑞银自2015年开始追踪该数据以来的第二高纪录，仅次于2021年。 瑞银美国私人财富管理负责人John Mathews表示："你可以看到亿万富翁群体的增长在加速，而且是来 自各个领域。"他指出，新晋亿万富翁既有创业者，也有继承者。 值得注意的是，2025年，全球196位白手兴家的亿万富豪财富新增了3865亿美元，仅次于2021年的360 位。他们来自营销软件、基础设施、餐饮业、遗传学、液化天然气等多元领域，代表人物包括Colossal Biosciences创始人Ben Lamm，基础设施投资公司Stonepeak Partners联合创始人Michael Dorrell，中国蜜 雪冰城的张氏兄弟等。 红星资本局12月22日消息，日前，瑞银发布了第11份《亿万富豪报告》，透视拥有超过10亿美元资产的 人士的财富版图。 瑞银财富管理中国区 ...

| 参與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行〔香港)有限公司 | . 生物科技 | | . 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 雷子 | | · 渣打銀行〔香港)有限公司 | ● 科技 | 责任编辑：王馨茹 | 参與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行〔香港)有限公司 | 生物科技 | | · 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 留子 | | · 渣打銀行〔香港)有限公司 | . 科技 | 责任编辑：王馨茹 12月22日金融一线消息，香港金融管理局联同商务及经济发展局及知识产权署推出知识产权融资沙盒。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估值机构、法律执业者及其他相关专业界别共 同测试以知识产权资产（例如专利、商标及版权）为基础的整个融资安排。香港三家主要银行已经加入 沙盒成为首批参与者，并确认有来自生物科技、电子及科技行业的客户对透过沙盒测试知识产权融资交 易感兴趣。 12月22日金融一线消息，香港金融管理局联同商务及经济发展局及知识产权署推出知识产权融资沙盒。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估 ...

智通财经APP获悉，12月22日，香港金融管理局(金管局)联同商务及经济发展局(商经局)及知识产权署 推出知识产权融资沙盒。香港三家主要银行已经加入沙盒成为首批参与者，并确认有来自生物科技、电 子及科技行业的客户对透过沙盒测试知识产权融资交易感兴趣。 《行政长官2025年施政报告》提及，知识产权融资沙盒旨在协助试点行业利用知识产权资产进行融资。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估值机构、法律执业者及其他相关专业界别共 同测试以知识产权资产(例如专利、商标及版权)为基础的整个融资安排。 | 參與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行(香港)有限公司 | . 生物科技 | | . 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 電子 | | · 渣打銀行(香港)有限公司 | ● 科技 | 银行可以透过沙盒，获得跨领域专业人士的支持，以及金管局、商经局和知识产权署的指导，制定并完 善其知识产权融资的安排。措施亦能为银行日后提供知识产权融资累积实务经验，以更好满足创新企业 的需要，尤其是拥有丰富知识产权但欠缺有形资产作银行融资抵押品的中小企。 ...

星展银行（DBS）近日发布的2026年第一季度投资展望报告显示，除日本以外的亚洲（AxJ）股市在 2025年表现强劲，创下自2017年以来最佳表现。 此外，中国经济向服务业转型的再平衡过程正在加速，跨境旅游的强劲复苏便是例证。 星展银行在报告中维持对中国股市的"增持"评级。报告认为，随着反"内卷"措施（如产能优化和价格指 导）的实施，行业利润率正逐步企稳。目前的估值具有吸引力，建议重点关注互联网平台、数字零售、 新能源生态系统以及高股息金融股。 东南亚市场：内需与防御性资产并重 报告指出，2025年除日本外亚洲股市克服了全球市场的焦虑情绪，实现了超过30%的涨幅。这主要得益 于在人工智能（AI）和技术突破方面的推动，以及全球投资者在美元走弱背景下的战略性重新配置。 尽管关税问题曾被视为主要风险，但市场已逐渐适应并消化了这一影响，相关波动性显著下降。 企业盈利预期向好科技板块成核心引擎 报告预测，随着宏观逆风因素消退，除日本外亚洲地区的企业每股收益（EPS）预计将在2026年增长 19%，显著高于全球同业12%的预测增速。 其中，科技密集的东亚市场被视为增长的"领头羊"。报告分析称，中国大陆在实现"科技自立"的 ...

01 中金研究｜宏观策略周论：汇率、股市与扩大内需 9:30-10:30 核心看点： 近期人民币走强而 A 股震荡，汇率与股市为何罕见 背离？传统分析框架为何容易误判汇率走势？居民 增收计划将如何重塑内需格局？服务消费复苏下， 哪些连锁赛道蕴含反转与高成长机遇？ 嘉宾： 刘刚 Kevin 丨中金公司研究部董事总经理、海外与 港股策略首席分析师 黄亚东丨中金公司研究部副总经理、宏观分析师 周彭丨中金公司研究部副总经理、宏观分析师 林思婕丨中金公司研究部总监、旅游酒店及餐饮首 席分析师 扫码预约 02 民银国际科技 | 科技行业 2026 年展望：企业级 AI 应用落地，开启价值新周期 11:00-12:00 核心看点： 2025年是AI大模型从"技术驱动"到"需求驱动"的转 折年，2026年将是企业级AI规模化落地的"价值兑 现年"，我们长期看好企业级AI在各行业的渗透机 遇，期待行业迈入规模化落地新阶段。 嘉宾： 15:00-16:00 核心看点： 需求、价值、供给三管齐下：1、需求驱动：大时代 塑造大机遇，2、价值驱动：潜在分红率提升，3、 供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出。 嘉宾： 李永磊丨国海证券 ...

为建立长效激励约束机制、强化国有企业经营投资责任追究，国务院国资委日前对外发布《中央企业违 规经营投资责任追究实施办法》（国务院国资委令第46号，下称《办法》），自2026年1月1日起施行。 《办法》明确了中央企业经营管理有关人员违反规定，未履行或未正确履行职责造成国有资产损失或其 他不良后果，应当追究相应责任的具体情形，包括金融业务、科技创新、固定资产投资、股权投资等13 个方面98种责任追究情形。 早在2018年，国务院国资委印发了《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》（国务院国资 委令第37号），为规范中央企业违规经营投资责任追究工作发挥了重要作用。 在金融业务方面，《办法》明确，违反规定开展信托、租赁、保理等金融业务和基金业务，服务主业不 力，脱实向虚；违反规定开展期货、期权等金融衍生业务；吸收客户资金不入账，非法吸收公众存款或 变相吸收公众存款，违反规定参与或变相参与民间借贷等六类行为将被追责。 下一步，国资委将持续推进责任追究工作规范化精准化法治化，形成覆盖全面、职责明确、流程清晰、 规范有序的责任追究工作机制，提升综合效能，形成"有权必有责、有责要担当、失责必追究"的氛围， 通过精准追 ...