宏观策略（国债期货） 日度报告——综合晨报 财新中国制造业 PMI 录得 48.3 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-04 财新 PMI 较前值下降，经济基本面修复基础不牢的问题依旧存 在，但债市对于基本面数据的反应较为钝化。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 贸易代表办公室致函谈判国 提醒注意关税暂停期结束时间 美国贸易代表发函提醒关税暂停结束时间，这表明了关税谈判 需要加速，特朗普关税政策转变趋势没有改变。 综 农产品（豆粕） 合 港口大豆库存继续上升 晨 报 USDA 公布的首个美豆优良率略低于市场预期，但未来产区天气 良好，暂时缺乏炒作题材。国内豆粕供应压力继续凸显，油厂 豆粕库存上升。昨日豆粕现货下跌，成交清淡。 有色金属（工业硅） 2025 年 5 月工业硅产量 30.77 万吨 左侧做多仍面临一定风险，前期空单可止盈。 财新中国制造业 PMI 录得 48.3 能源化工（原油） 美国 API 原油库存下降 油价震荡偏强，美国 API 原油库存下降。 | 许惠敏 | 资深分析师 | （黑色金属） | | --- | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业 ...

证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2025 06 03 年 月 日 固定收益定期 出口运价回升——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数为 125.9 点（前值为 125.8 点），当周（5 月 26 日-5 月 30 日，以下简称当周）同比增加 5.0 点（前值为增加 4.9 点），同比增幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子为 5.8%（前值 为 6.3%）。 工业生产高频指数为 125.4，前值为 125.3，当周同比增加 4.7 点（前值 为增加 4.7 点），同比增幅不变。 商品房销售高频指数为 44.8，前值为 44.9，当周同比下降 6.6 点（前值 为下降 6.6 点），同比降幅不变。 基建投资高频指数为 117.9，前值为 117.7，当周同比增加 1.2 点（前值 为增加 0.9 点），同比增幅扩大。 出口高频指数为 144.4，前值为 144.5，当周同比增加 6.5 点（前值为增 加 6.8 点），同比增幅收窄。 消费高频指数为 119.3，前值为 119.4，当周同比增加 1.4 点（前值为增 加 1.4 点），同比增幅不变。 物价方面，CPI 月环比预测 ...

推动形成外贸雁阵格局 针对企业"不敢做、不会做"外贸业务难题，将外贸业务实操培训作为最直接的方式，帮助企业迈出 外贸"第一步" "回归一批" 针对近年曾开展外贸业务但"休眠"的企业，"一企一策"制定方案，力争推动存量企业重归外贸赛道 "壮大一批" "破零一批" 加大领航企业培育，对高潜力企业实行"联络员+直通车"服务，建立跨部门服务专班，加速助力企 业向头部梯队跃升 "护航一批" 为企业及时提供各国贸易情况、产业情况、重点潜力贸易商品等信息，同时依托AI大模型智能应 用，全天候响应外贸企业诉求 5月30日，记者从商务厅获悉，为应对复杂严峻国际经贸形势带来的挑战，提升外贸企业拓市场和 抗风险能力，今年全省商务系统将围绕我省六大优势产业和新兴未来产业，分产业开展"百企领航·千企 升级"外贸主体业务培训，力求培训管用好用，让更多企业真正成为出海"精兵强将"和"行家里手"。 管用好用，培训会更加强调实操性 成都市萨尼医疗器械有限公司是一家从事口腔医疗器械生产的外贸企业。当前，该企业在拓展外贸 业务中遇到最大的难题是外贸业务拓展缺乏方向、进展偏慢。在此次培训会上，中国医药保健品进出口 商会信息会培部副主任于盟对全球医药 ...

周内(5月26日至5月30日)，大宗商品期货涨跌不一，作为本周表现最弱的板块，黑色系商品集体走弱引 发市场关注。燃油、原油大幅下挫，基本金属板块领涨，农产品市场呈现分化走势，豆粕、玉米维持震 荡，生猪价格下跌，而油脂类商品则逆势上涨。 就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周下跌4.85%、原油周下跌2.97%，碳酸锂周上涨 1.22%；黑色系板块，铁矿石周下跌0.43%、焦煤下跌5.28%；基本金属板块，沪镍周上涨1.14%、沪锡 下跌2.87%、沪铜上涨1.33%；农产品板块，棕榈油周下跌0.89%、豆粕上涨0.51%、生猪上涨0.63%。航 运板块，集运欧线周下跌0.25%。交易行情热点 热点一：黄金短期承压调整，中长期仍看涨 本周国际黄金市场再度剧烈震荡。COMEX黄金周涨幅达-0.92%，收3313.1美元/盎司；伦敦金周涨幅 达-0.86%，收3288.65美元/盎司。 继4月金价强劲的表现之后，5月黄金总体呈现出回落调整行情，COMEX黄金最低跌至3123美元/盎司， 沪金跌至732元/克，价格波动加大，月内振幅达10%以上。5月上半月，黄金价格显著下挫；5月下半月 在美债收益率快速上行，美 ...

诚志股份（000990）公告，控股子公司南京诚志永清能源科技有限公司近期收到国家税务总局南京市税 务局稽查局《税务事项通知书》，需补缴碳五重质烃产品消费税、税金附加及相关滞纳金，总金额共计 1.66亿元。诚志永清已完成相关款项的全额缴纳，当地主管税务部门未给予处罚。预计影响公司2025年 度净利润约1.32亿元。 ...

Group 1: Industrial Profit Trends - In April 2025, the year-on-year growth rate of industrial enterprise profits maintained positive growth, primarily supported by export demand, while revenue growth showed a marginal decline[9] - The middle-stream profit growth weakened, mainly due to the energy and chemical industries, consistent with the decline in related commodity prices[12] - The downstream profit improved, particularly in the automotive sector, indicating a potential impact from export demand[15] Group 2: Inventory and Demand Dynamics - In March and April 2025, industrial enterprises showed signs of inventory destocking, with raw material inventory growth rates declining marginally in March and finished product inventory growth rates also decreasing in April[10][42] - The inventory turnover days and inventory-to-sales ratio for industrial enterprises remain high, indicating ongoing inventory management challenges[52] - As of March 2025, the inventory growth rate compared to the entire year of 2024 increased, primarily due to structural replenishment in consumer goods[47] Group 3: Risks and Market Outlook - Risk factors include unexpected changes in domestic economic policies and global geopolitical conflicts, which could impact industrial performance[11][53] - The report highlights the need for careful monitoring of market conditions and potential shifts in consumer demand as economic indicators evolve[53]

日度报告——综合晨报 美国 5 月消费者信心指数上升，4 月份规上工 企利润增速 3% [T报ab告le_日R期an：k] 2025-05-28 宏观策略（黄金） 美国佛州签署法案承认金银为法定货币 金价回调超过 1%一度跌破 3000 美金关口，市场风险偏好回升， 受到欧盟与美国谈判进展的推动，特朗普此前威胁对欧盟加征 50%关税，主要还是通过极限施压方式达成协议。 宏观策略（美国股指期货） 美国 5 月消费者信心指数升至 98.0 综 欧美关税谈判压力缓和，软数据边际改善，市场风险偏好提升， 三大股指大幅上涨。 合 宏观策略（股指期货） 晨 前 4 月规上工企利润同比增 1.4% 报 4 月份规上工企利润单月增速回升至 3%，拆分看，量价双弱， 利润率改善支撑利润增速。营收增速则回落至 2.6%表明抢出口 对需求拉动不及预期。 有色金属（铜） IEA 警告全球精炼铜需求料在 2050 年之前大幅增加 | 杨云兰 | 高级分析师 （农产品） | | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业资格号： | F03107631 | | 投资咨询号： | Z0021468 | | Tel： ...

德国 公用事业公司Uniper发布消息称，该公司与蒂森克虏伯旗下子品牌蒂森克虏伯伍德将在德国建造 一座将氨转化为氢的示范工厂，日产能为28吨。Uniper表示，该工厂将作为计划在德国西北部威廉港建 设的氢气进口终端的基础。 ...

得益于生态环境的显著改善，无定河畔已成为野生动物栖息的"天堂"。在位于黄河一级支流无定河 流域的榆林市横山区朱鹮人工繁育和野化放飞试验基地，6只成功孵化的小朱鹮见证了无定河流域生态 环境的显著改善。在全国最大的沙漠淡水湖——红碱淖，每到遗鸥繁殖季，近5000巢遗鸥在湖心岛上筑 巢产卵、孵化幼鸟。 在一系列有力措施的保障下，2024年，榆林市收获312个"好天气"，同比增加15天，空气质量6项指 标连续5年全面达标。2022年至2024年，榆林市空气质量考核6项指标全面达标，空气质量持续改善提 升。 近年来，榆林市紧盯重点区域、重点行业和重点时段，聚焦春季扬尘污染、夏季臭氧及秋冬季细颗 粒物污染，联合相关行业主管部门常态化开展建筑工地监督、城区道路保洁精细化管理、渣土车密闭改 造、裸露土地治理、汽修挥发性有机物治理、餐饮油烟治理等工作。 榆林市作为能源化工重镇，大气污染防治需要在经济发展与生态保护之间寻求平衡。当下，榆林市 正在突破传统路径依赖，通过"科技+政策+生态"多维度发力，力争成为资源型城市绿色转型的典范。 "2025年，榆林市将力争实现空气质量优良天数比例稳步提升，到2030年，基本形成绿色低碳产业 ...

Summary of Key Points Core Viewpoint The announcement from Guanghui Energy Co., Ltd. details the progress of guarantees implemented in April 2025, highlighting the company's efforts to support its subsidiaries and joint ventures through financial guarantees while maintaining risk control. Group 1: Guarantee Amounts and Balances - In April 2025, the company increased the guarantee amount by 36,665.00 million yuan and decreased it by 114,024.91 million yuan, resulting in a total guarantee balance of 1,380,443.02 million yuan as of April 30, 2025 [1][5]. - The total estimated guarantee amount for 2025 is capped at 20 billion yuan, with a net increase of up to 6 billion yuan, including 5.71 billion yuan for subsidiaries and 3.3 billion yuan for joint ventures with an asset-liability ratio above 70% [1][5]. Group 2: Implementation and Oversight - The company has established a monthly disclosure system for guarantee implementation to ensure investors are well-informed about the company's guarantee activities [2]. - The guarantees are executed within the approved limits set by the board and shareholders, allowing for internal adjustments among subsidiaries and joint ventures [1][2]. Group 3: Financial Health of Guaranteed Entities - The guaranteed companies are reported to have stable operations and good creditworthiness, indicating that the risks associated with these guarantees are manageable and will not adversely affect the company's operations or the interests of minority shareholders [5]. - As of April 30, 2025, the total guarantee balance represents 51.14% of the company's latest audited equity attributable to shareholders [5].