● 本报记者 薛瑾 付丽红是新华保险陕西分公司西安中支未央支公司的绩优代理人、全球寿险精英会议百万圆桌会议即 MDRT的会员，也是其所在中支个险渠道开年首位全指标达成2026年IDA国际龙奖的销售人员。 在业内，IDA被视为重要的职业里程碑和荣誉背书，侧重高专业、高活动量、高产能。对于保险机构来 说，IDA代理人的规模也常被用来衡量绩优建设、招募培训与留存的成效。 "年初达成了IDA铜龙，全年的目标是挑战一下更高的山峰——看看自己能不能冲个金龙，金龙的业绩 标准大约是铜龙的十倍。"话音刚落，她便迅速完成了一次换算，"粗略估算，保费规模需要达到1500万 元到2000万元这个量级。" 销售目标的提前达成，对于付丽红来说，既是一次专业实力与市场脉搏的同频共振，也是一场关乎产品 结构调整的基层练兵。 2026年，以分红险为代表的浮动收益型产品登上保险市场舞台中央。这并不是付丽红所在公司的特例， 而是全行业应对长期低利率环境、防止利差损的共识，也代表着监管引导行业"降低负债成本、优化产 品结构"的政策方向。 2026年开局战期间，头部保险公司的主打产品均已切换为分红险。这种"保证收益+浮动分红"的模式， 既能降低保险 ...

● 本报记者 武卫红 《指导意见》提出，发挥保险资金长期投资优势。培育耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。推 动保险公司在粤设立私募证券投资基金，开展保险资金长期投资改革试点。发挥保险资金周期长、稳定 性高优势，加大对广东集成电路、人工智能、低空经济、生物医药等领域投资力度，推动技术创新和产 业结构优化。 在拓宽保险资金投资渠道方面，《指导意见》明确，支持保险资金通过股权投资计划、私募股权基金、 未上市股权投资等多种形式，为广东科技和产业创新提供长周期权益性资金，支持科创企业、新质生产 力和战略性新兴产业发展。鼓励和引导保险资金与广东省战略性新兴产业投资引导基金深度合作，投资 及设立产业投资类基金、创业投资类基金、私募股权二级市场基金（S基金）等，吸引带动银行信贷跟 进。 为完善保险资金投融对接机制，《指导意见》提出，建立健全"险资入粤"常态化投融资对接机制，搭建 重点项目库，围绕广东重大基础设施、民生保障、百千万工程、科技产业项目、制造业项目等提供一揽 子优质项目供给，吸引保险资金通过股权、债券、股债结合、基金等多种方式，为广东重点项目建设和 企业发展提供中长期资金支持。 广东金融监管局1月6日发布消息 ...

2026年开局，A股迎来"开门红"，沪指时隔两个月再创十年新高，保险股表现亦不俗。 1月5日、6日两个交易日，新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）、中国人保（601319.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国平安 （601318.SH）涨幅分别为15.93%、12.98%、9.50%、9.16%、8.65%。表现活跃的险资在助推着股市，而股市的开年活跃也成就了保险股的"开门红"。我 们更有必要盘点一下刚刚过去的2025年度保险资产端的细枝末节。 在这一年里，对于保险资产端来说，"长钱长投""耐心资本"无疑是关键词。这既是政策层面对险资作为社会"压舱石"资金的要求，也是险资自身应对低利 率态势下"利差损"风险的必然之举。 2025年，是险资表现活跃、积极入市的一年，也是在资本市场收益颇丰的一年。A股三大指数年线齐上演"两连阳"，其中上证指数在2025年累计涨 18.41%，深成指涨29.87%，创业板指涨49.57%。市场交易活跃，日成交超万亿已成常态，沪深两市全年总成交额超400万亿元，同比增长超六成，创下年 度历史新高。 中国资产在2025年大爆发，在国内保险资金加快入市步 ...

在持续活跃的并购基金领域，险资投资的案例正在增多。最新一例，是国寿资产投资上海芯合创一号私 募投资基金。 从目前看，我国并购基金出资人（LP）以国资、产业资本为主，险资投资规模仍较小，策略也有待观 察。不过，业内人士预计，对于险资这样的长线资本而言，并购基金这类资产未来会变得更加重要。 2024年12月，平安人寿出资30亿元，联手德弘资本设立苏州安弘股权投资合伙企业（有限合伙），核心 业务即私募股权及并购投资领域，瞄准并购市场机遇。 2024年12月，泰康人寿联合北京京能绿色能源并购投资基金（有限合伙），出资设立北京京能新能源并 购股权投资基金（有限合伙）。其中，泰康人寿出资17.5亿元，出资比例69.97%。 并购市场催生新机遇 一位市场化私募股权基金人士向证券时报记者表示，近年并购市场是股权投资相对活跃的领域，特别是 2024年证监会"并购六条"发布，进一步将并购市场催热。在政策支持与市场需求驱动下，国内并购市场 的热度持续提升。 《2025中国并购基金研究报告》（下称《报告》）显示，当前中国股权投资市场正经历一场深刻的结构 性调整。在过去的"橄榄球型"结构下，资本大量集中于成长期项目的模式已难以适应新的 ...

昨日，西城区第十七届人民代表大会第六次会议开幕。北京青年报记者从新闻发布会上获悉，西城区 2026年将构建"一轴六核三带"消费空间格局。据介绍，2025年，"两区"项目落地金额达2091.22亿元， 实现全市第一"五连冠"，在全市"两区"建设考评中获评A级。实际利用外商直接投资超4亿美元，进出口 总额居全市第二。服贸会预筹金额突破16.5亿美元，成果评价指数和完成率均居全市第一。在提振消费 方面，"一圈一策"提升商圈品质。中海大吉巷精彩亮相，宫门口东西岔胡同获评北京市特色餐饮聚集街 区，天桥演艺区、什刹海-地外等6个点位入选全市2025"夜京城"榜单，北京坊、西单大悦城入选2025全 球首发中心名单。 助力老字号"触网出海" 在"两区"建设方面，西城区充分发挥国家金融管理中心核心优势，聚焦制度创新，推动更多高含金量开 放政策先行先试。同时提升跨境金融服务能力，让驻区企业尽享制度创新红利与高效服务体验。在国际 消费体验方面，不断扩大离境退税商店覆盖范围，提升退税办理便捷性，依托区域独特文化底蕴打造特 色消费场景，让西城成为全球游客体验文化、乐享消费的首站之选。 "我们将全力强消费提品质，展现'国际消费中心城市' ...

A股量价齐升 ◎记者 徐蔚 1月6日，A股市场再创新纪录。截至收盘，上证指数以1.50%的涨幅强势收报4083.67点，不仅刷新2015 年7月以来的十年新高，更以日线13连阳的表现，打破了1992年2月至3月期间创下的12连阳纪录；深证 成指报14022.55点，上涨1.40%；创业板指涨幅达0.75%，收于3319.29点；科创综指涨幅达1.45%，收于 1720.41点。资金面呈现持续放量态势，沪深北三市成交28322亿元，较前一交易日增量2650亿元。市场 赚钱效应全面扩散，超4100只个股上涨，143只个股实现涨停，仅2只个股跌停。 板块多点开花 当日A股板块呈现"权重搭台、题材唱戏、多点开花"的全面上涨格局，大金融、有色、科技等多个赛道 同步走强，背后既受益于政策红利的持续释放，也得益于产业趋势的加速演进，形成了多元化的上涨动 力。 大金融板块成为指数突破的核心引擎，证券、保险等细分领域集体爆发，为上证指数站稳4000点提供了 关键支撑。新华保险、中国太保双双创新高，华林证券、华安证券双双涨停。 周期板块受供需格局改善驱动，涨幅显著。有色金属板块表现尤为突出，锡业股份涨停，紫金矿业上涨 6.21% ...

险企股权变动趋于活跃，既是市场资源优化配置的结果，也是行业深化供给侧结构性改革、加速风险出 清的缩影 日前，国家金融监督管理总局重庆监管局发布关于三峡人寿保险股份有限公司变更股东股权的批复，同 意重庆发展投资有限公司受让重庆渝富资本运营集团有限公司持有的三峡人寿约5.62亿股股份。 重庆金融监管局批复显示，受让后，重庆发展投资持有三峡人寿约10.01亿股股份，持股比例为33%； 重庆渝富资本持有三峡人寿约4.05亿股股份，持股比例为13.35%。 这是近年来保险机构股权变动的一个缩影。据《证券日报》记者统计，2025年以来截至目前，保险机构 共披露了33起股权变动案例，涉及26家保险机构，股权变动的原因包括股权转让和增资造成的股东持股 比例变动。 险企股权变动的另一个原因是险企增加注册资本时引入新股东或原股东持股比例变动。据记者统计， 2025年以来，保险机构共披露了21例有关变更注册资本的公告，其中11例出现了股权变动。 值得注意的是，多家险企的增资方中出现了外资的身影。例如，去年以来，汇丰人寿保险有限公司、中 意财产保险有限公司、德华安顾人寿保险有限公司等多家险企发布了增资公告，其外资股东参与了增 资。 ...

险资与银行股的结合，本质上是股权层面的金融强强联合。这种联合不仅仅是资金的简单汇聚，更是资 源、技术和理念的深度融合。险资在风险管理、资产配置等方面具有丰富的经验和专业的团队，能够为 银行提供有益的借鉴和参考；银行在金融服务、客户资源等方面具有独特的优势，能够为险资拓展业务 领域、提升服务质量提供有力支持。双方通过股权纽带紧密相连，实现优势互补，共同提升在金融市场 中的竞争力。 （来源：北京商报） 据统计，2025年合计7家上市银行被险资举牌。银行股被险资举牌，既有险资的长期价值投资需要，也 有银行股渴求长期战略股东的需要，两者的结合，实为股权层面的金融强强联合，未来险资持股银行股 的比例和金额还会不断增加，这同时也是投资者通过保险产品无风险投资的一种极佳渠道。 从险资的角度来看，举牌银行股符合其长期价值投资的需求。保险资金具有规模庞大、期限较长的特 点，追求的是稳定且可持续的投资回报。银行作为金融体系的核心组成部分，拥有稳健的经营模式和相 对稳定的现金流。险资举牌银行股，能够借助银行的稳定收益，实现自身资产的保值增值，为保险合同 的长期履行提供坚实的资金保障。而且，银行股通常具有较高的股息率，能够为险资带来 ...

当日行情分析 1、市场观察——沪指13连阳再创十年新高 1月6日，三大指数集体收涨，沪指高开高走，再创十年新高。量能持续放大，沪深两市成交8 较上一个交易日放量2602亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，其中 涨停，连续两日超百股涨停。截至收盘，沪指涨1.5％，深成指涨1.4％，创业板指涨0.75％。 | 大涨板块 | 260106 (周2) | 260105 (周1) | 251231 (周3) | 251230 (周2) | 251 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 脑科学21 | 脑科学36 | 航天32 | 机器人32 | 历 | | 2 | 有色金属11 | 国产的片22 | 人工智能大模型9 | PTA3 | 机器 | | 3 | 大金融12 | 师天21 | 机器人13 | 液冷服务器7 | 碳丝 | | 4 | 无人驾驶13 | 人工智能大模型13 | 数字人民币2 | 数字人民币3 | 数字 | | 5 | 前元27 | 机器人13 | 国产商片4 | 人工智能大模型4 | ii | | 6 | ST股23 | ...

联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 行 业 比 较 相关研究 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 2026 年 01 月 06 日 涨价链和非银开门红可期 —— A 股行业中观景气跟踪月报（2025 年 12 月） 本期投资提示： 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 证 券 研 究 报 告 - 一、工业部门分行业月度跟踪：煤炭开采、黑色金属采选、医药制造等景气底部改善，关注医药制造、食 品饮料、纺服轻工、橡胶塑料、化学原料和制品等板块困境反转和供给出清机会。 ⚫ 1）量（营收、工业增加值）、价（PPI ...