关税影响评估的新认知推动预期转变。高盛分析师指出，初步证据显示关税对通胀的冲击程度低于此前预期。美国5月个人消费支出数据意外下滑，主要源 于加征关税前汽车等商品抢购效应的消退。月度通胀仅出现温和上升，通缩力量表现得比预期更为强劲。这些数据变化为美联储提供了更大的政策调整空 间。 美联储主席鲍威尔在欧洲央行论坛上首次承认，若非特朗普政府的关税政策，美联储今年很可能已经开始降息。他表示，由于关税措施，几乎所有对美国的 通胀预测都大幅上升，这促使美联储选择暂停降息行动。鲍威尔强调，在经济情况稳健的背景下，等待更多信息是最谨慎的做法。 市场预期与政策分歧加剧 美联储内部对降息时机存在明显分歧。本月政策会议的预测显示，10位官员认为应当忽略关税带来的价格影响，预计今年至少降息两次。另有7位官员预计 今年不会降息，显示他们对关税可能导致持久价格压力的担忧更为严重。 亚特兰大联储银行行长博斯蒂克维持今年一次降息的展望，并预计2026年将有三次降息。他强调关税可能对价格产生渐进式影响，而非一次性冲击，这种风 险会渗透到消费者和企业领导者的心理层面。博斯蒂克表示，目前没有足够信息支撑调整利率的决定，美联储拥有等待更多信息的"奢 ...

/ 国信期货研究 Page1 国信期货（镍、不锈钢）半年报 镍 黑天鹅灰犀牛齐舞有色仍在强势风口 低位区间 沪镍持续磨底 2021 年 4 月 25 日 2025 年 6 月 29 日 ⚫ 主要结论： 行情方面，沪镍主力合约 2025 年 6 月 26 日收于 120830 元/吨，今年上半年 沪镍整体呈现震荡下行走势。 分析师助理：李众彻 从业资格号：F03130763 电话：021-55007766-6614 邮箱：15834@guosen.com.cn 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合 规渠道，分析逻辑基于本人的职业理 解，通过合理判断并得出结论，力求客 观、公正，结论不受任何第三方的授 意、影响，特此声明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 宏观层面，美国方面，2025 年以来，美联储在利率政策上持续采取审慎观望 态度，连续四次议息会议维持联邦基金利率目标区间在 4.25%-4.5%不变，这一决 策主要基于对通胀走势和关税政策影响的权衡。尽管面临特朗普政府要求降息的 施压，美联储主席鲍威尔多次强调需等待关税冲击对经济和物价传导的完整评 估，短期内未释放明确降息信号。6 ...

Group 1 - The core viewpoint expressed by the Bank of England's monetary policy committee member, Green, is a concern regarding the short-term inflation trends for this year, suggesting that the current situation resembles a "plateau" rather than a "peak" [1]

Core Viewpoint - The Swiss National Bank (SNB) official Tschudin emphasized the importance of mid-term inflation trends for the bank's monetary policy [1] Group 1 - Tschudin highlighted that mid-term inflation dynamics are crucial for the SNB's decision-making process [1]

韩国央行：未来的通胀走势将取决于经济状况、外汇汇率以及油价水平。 ...

换资前言： 谋事在人、成事在天，赢利是把握高概率胜算的前提，炒黄金不要求每次一买就准，一进就赚，一次二 次三次可以，但你无法保证每一次都对，市场没有"神"，我们要处理的是：当错误时能及时出局，而对 的时候能够吃完预定行情，出时赔小钱，赚比亏损多。很多人之所以失败不在于每次小亏损而被市场清 理，在于很多人一进不对仍然固执，不肯认输，一买就套，由亏小钱到亏大钱，想想亏小钱时都没出， 如今亏大钱更加不愿出，此时恶性循环就开始纠缠着你。怀疑能过滤风险，但也同样能错失机会，要想 抓住机会，就要勇于尝试。若胸无大志，纵使贵人相助，也终将难成其事。 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周二(5月13日)黄金价格反弹，因在价格触及逾一周低点后出现逢低买盘。前一交易日因中美达成关税 休战协议，市场风险偏好上升，削弱了黄金的避险吸引力，金价因此承压。目前黄金空头暂时休整，交 易者静待即将发布的美国消费者物价指数数据，该数据被视为决定下一波行情走向的关键。截至发稿， 现货黄金上涨0.6%，至3,254.美元附近。前一交易日，金价下跌2.7%，险些失守3200关口。在日内瓦经 过两天谈判后，中美宣布未来三个月 ...