来源：中金点睛 A股今日表现偏弱，上证指数下跌2.5%。2026年初A股市场在乐观预期、产业事件性催化、流动性相对 充裕等因素影响下延续上行趋势，但换手率过高、情绪偏热后，市场自1月13日震荡调整。今日A股市 场主要指数普跌，上证指数跌2.5%，沪深300跌2.1%，偏成长风格的科创50和创业板指分别跌3.9%、 2.5%，中证红利跌3.1%。成交层面，今日成交额2.6万亿元，较前一个交易日缩量约0.26万亿元。行业 层面，食品饮料、银行表现相对韧性，其他行业普跌，此前连续上行的有色金属板块今日跌幅较大，作 为权重板块拖累指数表现。与此同时，今日已收盘的亚太市场整体表现不佳，恒生指数跌2.2%，日经 225跌1.3%，韩国KOSPI跌5.3%。 今日A股出现较大调整，主要来自外部不确定性提升。包括：1）下一任美联储主席提名影响美宽松预 期。1月30日美国总统特朗普在社媒宣布，提名美联储委员会前理事凯文·沃什为下任美联储主席[1]。沃 什曾被认为是货币政策偏"鹰派"人物，但近期公开表示倾向于较低的利率，支持采取"缩表+降息"的组 合[2]。与此前其他热门候选人相比，沃什过往的"鹰派"立场削弱了市场对美联储主席换 ...

千里科技 20260202 摘要 千里科技由传统摩托车和乘用车制造商转型为 AI 加车科技公司，通过股 权重组引入吉利集团等股东，并更名，战略重心转向智能驾驶、智能座 舱和 Robot Taxi 业务。 千里科技与吉利联合发布"千里浩瀚"自动驾驶解决方案，覆盖 L2 至 L4 级别，并在 CES 大会上推出新一代自动驾驶产品。同时，公司与曹 操出行合作，积极布局 Robot Taxi 赛道。 千里科技智能座舱引入 AI Agent 版本，具备复杂指令理解能力。公司 还发布了千里智驾 1.0 解决方案，并在 CES 大会上推出新一代产品，新 业务收入增长迅速，但利润规模效应尚需时日。 公司经营状况在 2024 年股权重组后明显改善，2023 年利润 0.24 亿元， 2024 年增至 0.4 亿元，2025 年前三季度已达 0.53 亿元，超过 2024 年全年水平。毛利率保持平稳，费用率控制良好。 自动驾驶技术日益成熟，硬件和软件成本优化显著。多地开放 L3 级别有 条件自动驾驶测试并发放牌照，端到端算法模型成为主流，L2 级及以上 智能辅助驾驶车型渗透率持续提升。 Q&A 2026 年汽车行业的主要发展方向 ...

建议逢低布局。本次波动与美联储主席提名引发的美宽松预期变化有关，但更主要的可能是此前大宗商 品价格过快上行，交易拥挤度较高，一旦预期变化将引发头寸集中抛售。并且该行认为凯文·沃什的决 策可能受到较多制约，美联储难以像市场担忧彻底转为鹰派，市场短期可能已经提前计入较多悲观预 期。A股当前资金面充裕、业绩改善、产业趋势催化等积极因素并未发生改变，该行认为短期波动已开 始提供逢低布局机会。中期而言，该行在此前研报中指出，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推 动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力；全球货币秩序重构带来的格局转换和资金流动的力量， 或远大于一时、一国和一市场的基本面力量。该行认为，这两大条件未发生改变，2026年将继续支持中 国资产表现。 A股今日表现偏弱，上证指数下跌2.5%。2026年初A股市场在乐观预期、产业事件性催化、流动性相对 充裕等因素影响下延续上行趋势，但换手率过高、情绪偏热后，市场自1月13日震荡调整。今日A股市 场主要指数普跌，上证指数跌2.5%，沪深300跌2.1%，偏成长风格的科创50和创业板指分别跌3.9%、 2.5%，中证红利跌3.1%。成交层面，今日成交额2.6万亿元， ...

RoboX：产业奇点已至 规模化应用加速 glmszqdatemark 智能驾驶系列报告四 2026 年 02 月 02 日 推荐 维持评级 | 分析师 | 黄文鹤 | | --- | --- | | 执业证书： S0590525110056 | | | 邮箱： | huangwenhe@glms.com.cn | | 分析师 | 完颜尚文 | | 执业证书： S0590525110027 | | | 邮箱： | wanyanshangwen@glms.com.cn | 相对走势 -10% 7% 23% 40% 2025/2 2025/8 2026/2 汽车 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0590525110023 邮箱： cuiyan@glms.com.cn RoboX 正在迎来产业化奇点，加速从技术验证迈向规模化部署。政策端，2020 年起国务院及部委密集出台支持政策，制度保障日益完善；供给端，乘用车 L2 及 以上智能化功能渗透率快速提升，推动激光雷达、计算芯片等核心零部件规模 ...

以下文章来源于格隆汇交易学苑 ，作者格隆汇小编 格隆汇交易学苑 . 以基本面为基础，专注于趋势交易 入选核心资产的逻辑： 智能驾驶走向规模化落地，算法与芯片协同构筑长期确定性 。 在新一轮科技产业周期中，智能驾驶正逐步从 "技术前沿展示"阶段，过渡至以规模化落地为核心特征的产业化阶 段。随着行业关注点由算力参数、模型指标，转向量产能力、工程稳定性与交付可靠性，企业间的竞争维度正在发 生实质性变化，具备工程体系与持续交付能力的厂商开始显现相对优势。 这一演进路径，在一定程度上可类比 2025年AI产业链中中际旭创、新易盛与天孚通信的市场表现。上述公司并非 算力或模型叙事中的核心主体，但凭借在光模块及关键器件领域的工程能力与规模化交付经验，在AI需求放量阶段 获得了更高的业绩确定性，其角色更接近于产业链中的"基础设施型环节"。 对应至智能驾驶产业链，地平线机器人正在逐步体现出类似的结构性特征。其价值并不主要体现在单一芯片算力指 标或前沿算法突破，而在于 围绕 "算法+芯片+工程平台"所构建的系统级能力， 能够在成本、功耗、稳定性与长 期供货之间实现相对均衡。随着智能驾驶功能由高端车型向主流车型渗透，该类能力正在转 ...

模型类 I OP : 阿里通义千问 字节豆包 TOP 1 TOP 2 热度值:12.28 热度值:13.57 ChatGPT 谷歌 Gemini TOP 3 TOP 4 热度值:10.57 热度值: 8.23 百度文心一言 腾讯混元大模型 TOP 5 热度值:7.63 热度值:6.63 华为盘古大模型 DeepSeek 区 TOP 7 热度值:6.04 热度值:5.50 脉脉用户点评: 开始用Al后我也共情了领导,我的组手下现状:聪明但忙 不过来的大头兵Deepseek、勤勤恳恳的管培生豆包、不加 钱不干活的留学生Chatgpt、组内的老同学文心一言。 智能驾驶类 理想汽车 特斯拉 百度萝卜快跑 自动驾驶系统 Autopilot 热度值:9.73 热度值:8.49 热度值:7.64 TOP 1 TOP 3 TOP 2 小鹏 XNGP 蔚来 NAD 华为 ADS 3.0 热度值:5.52 热慶值:6.90 热度值:6.09 TOP 4 TOP 6 TOP 5 脉脉用户点评: 百度自动驾驶13年布局,17年独立成IDG,国内智能驾驶方 向当之无愧的"前辈"。 新浪科技讯 2月2日下午消息，职场社区平台脉脉发布《2 ...

今日三大指数均收跌，多数宽基指数下行，两市成交缩量。其中，上证指数下跌2.48%至4015点，创业 板指下跌2.46%，港股恒生指数同样大幅走弱，截至A股收盘共计下跌2.92%。两市成交缩量，处于2.6 万亿左右的位置。 行业配置上，建议风格均衡应对快速轮动，科技布局可聚焦核心主线，价值风格关注业绩景气方向。 1）科技制造：优先关注有业绩支撑的AI应用&海外算力&存储&风电储能等方向，当前这些方向交易拥 挤度均未过高，或仍有逢低买入的空间。此外，对于一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏 等科技方向或也有望轮动到。最后，高风偏、量化资金是本轮上涨的主要增量资金，建议关注2026年有 望进入产业化投资早期的方向，包括AI应用、固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题，但科技主题 短期配置需筛选有望兑现企业订单的核心公司。2）价值：短期上游大宗在外围剧烈变化下迎来明显回 调，背后是对地缘政治的修正，以及杠杆资金、多头平仓等资金行为放大回调幅度，海外大宗短期回调 消化完拥挤度后反而利于中期布局（国内涨价链需要考虑下游需求的接受程度），在美联储宽松周期未 走完、美元信用仍受挑战、外需企稳向好的中期视角下，我们对上游 ...

Core Viewpoint - The transition of intelligent driving from a "technology frontier display" phase to an industrialization phase characterized by large-scale implementation is highlighted, with a focus on the importance of engineering systems and continuous delivery capabilities for competitive advantage [1][4]. Industry Stage Assessment - Intelligent driving is entering a phase of engineering and large-scale competition, where the focus shifts from technical capabilities to stable and replicable operation in complex environments [3][4]. - The competitive landscape is evolving, emphasizing the need for scalable deployment solutions that meet cost, power consumption, stability, and long-term supply requirements [4]. Organizational and Governance Structure - The company has maintained a focused strategic path since its inception, emphasizing an "edge AI computing platform" and targeting the complex application of intelligent driving [6][7]. - The organization prioritizes production-oriented engineering logic, integrating chip architecture, algorithm capabilities, and customer delivery systems within the same product framework [7]. Business Foundation Analysis - The company is positioned as a provider of intelligent driving computing platforms rather than a traditional chip supplier, utilizing self-developed AI chip architecture (BPU) to offer scalable solutions [8][9]. - The platform business model allows for continuous iteration and optimization based on engineering experience and data feedback, adapting to the shift in automotive demand from high-end to mainstream models [9]. Customer and Production Capability - Achieving mass production deployment is a critical indicator of a company's capabilities in the intelligent driving sector, with the company having established partnerships with several major automakers [12]. - Mass production requires higher standards for chip stability, algorithm robustness, and system consistency, which can deepen customer relationships but also increase quality responsibilities and delivery pressures [12][13]. Ecosystem and Collaboration - The company emphasizes collaborative development with automakers and Tier 1 suppliers rather than standard supply, fostering a continuous iteration within the same technical framework [14][15]. - This collaborative model enhances customer loyalty but may reduce flexibility in customer structure due to higher dependency on a single platform [15]. Industry Trends - The penetration rate of intelligent driving is still on the rise, supported by policy, consumer acceptance, and automaker strategies, with demand for computing platforms expected to expand beyond high-end configurations [16]. - However, uncertainties related to industry rhythm, price competition, and technological differentiation must be monitored, as increased penetration does not guarantee market share growth for any single vendor [16]. Financial Characteristics - As a growing tech company, the company exhibits financial characteristics of "high investment, with effects released after scaling," with revenue predictability expected to improve as the number of mass-produced models increases [17]. - Projected revenue for 2026 is estimated between 5.2 billion to 6.2 billion RMB, reflecting a year-on-year growth of approximately 53% to 70%, with a market valuation range of about 160 billion HKD based on a 30x PS valuation assumption [17]. Conclusion - The company's core asset value lies in its "industrial certainty" as it transitions from technology validation to engineering and large-scale implementation in the intelligent driving sector [21][22]. - Long-term value realization is highly dependent on industry development pace, customer structure stability, and the company's execution capabilities, with stability, replicability, and scalability becoming crucial evaluation metrics [22].

AI幻觉，是人工智能偶尔"胡说八道"这一技术缺陷的代名词。那么，AI在技术缺陷下所作出的10万元赔偿承诺，到底算不算数？看似十分简单的案情，却让 审理此案的法官们感到十分棘手。 肖芄：这个案件它是一个首案，意味着我们行走在一个无人的领域，在作出裁判之前也并没有人告诉我们这个答案的对错。对于生成式人工智能的过错认 定，此前确实没有案件，也没有司法成例，法律也没有相关规定。 AI正在以前所未有的方式介入到我们的生活和工作当中。AI似乎总能迅速给出一个笃定的答案，但它也会犯错，会出现所谓的"幻觉"。如果哪一天它的小错 酿成了大祸，到底谁来负责？尤其是在医疗、金融、驾驶等重要的领域，责任到底如何划分？ 如果AI给了你一个错误信息，你会怎么做？去年6月，梁某使用AI为弟弟查询高校报考信息，AI向他推荐了云南某职业高校的某个校区，但梁某发现，这个 校区根本不存在。面对梁某的纠正，AI言之凿凿地回复：如果您能证明该校区不存在，我将赔偿您10万元信息鉴定费，并建议梁某到杭州互联网法院起诉 索赔。于是，我国的AI幻觉第一案诞生了。 杭州互联网法院跨境贸易法庭庭长一级法官肖芄：之所以会产生这个错误信息，通常来讲是因为大模型它本身 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [9] Core Views - The report highlights a continued price increase trend in the AI infrastructure supply chain, suggesting that multiple segments such as CPU and cloud services may experience simultaneous volume and price growth, benefiting related industries [8][58] - The report recommends focusing on the domestic computing power supply chain, particularly leading companies in computing chips like Cambricon and Haiguang Information, as well as domestic CPU, cloud, and AI infrastructure suppliers [8][58] Summary by Sections Market Performance - Last week, the computer sector rebounded slightly, with an overall decline of 0.25%, ranking 27th among major industries in the Yangtze River region, and accounting for 7.08% of total market turnover [2][18] Key Recommendations - The report emphasizes the importance of the domestic basic resource supply chain, particularly in light of ongoing price increases that are expected to benefit various segments, including computing chips and cloud services [8][58] Notable Developments - Recent updates include the IPO progress of three companies in the commercial aerospace sector, and announcements from Elon Musk regarding the Optimus humanoid robot, which is expected to be available to the public by the end of 2027 [2][23][29] - The report also notes that the full version of Tesla's FSD (Full Self-Driving) may receive regulatory approval soon, which could accelerate investment opportunities in the smart driving industry [37][41]