日度报告——综合晨报 中国6月进出口数据超预期，央行开展了2262 亿元 7 天期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-07-15 宏观策略（股指期货） 晨 央行开展了 2262 亿元 7 天期逆回购操作 报 在政策托底、企业抢出口逻辑的支撑下，M1 增速持续回升，市 场风险偏好偏强运行也有一定宏观层面的基础，短线国债偏弱。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） SEA：2025 年 6 月印度棕榈油进口量增加 61.19% 印度 6 月棕榈油进口大幅增长。 中国 6 月出口增 5.8%，进口增 1.1% 中国 6 月进出口数据和金融数据均有明显改善，一方面关税缓和 的影响开始显现，另一方面国内信贷有所活化。数据的好转将 对股市的乐观情绪形成托举，预计短期内股指高位震荡。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普敦促俄罗斯达成停火协议 否则征收 100%关税 综 特朗普表态俄罗斯达不成停火协议就征收 100%关税，这个政策 明显低于市场预期，美元指数继续反弹。 合 宏观策略（国债期货） 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上半年中国出口钢材 5814.7 万吨，同比增 9.2% 钢价延续震荡偏强，6 月钢材出口同 ...

国家统计局广东调查总队近日发布上半年物价等数据。6月，受节假日假期结束、供给充足等因素影 响，广东居民消费价格指数(CPI)同比下降0.4%，降幅与5月持平，环比下降0.2%，降幅比5月扩大0.1个 百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月回落0.1个百分点。1—6月平均， CPI比上年同期下降0.4%。 从同比看，PPI同比下降1.8%，降幅与5月持平。其中，生产资料价格下降2.5%，降幅比5月收窄0.1个百 分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降1.63个百分点；生活资料价格下降0.4%，降幅比5月扩大0.1 个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平下降0.12个百分点。在PPI调查的38个大类行业中，同比指 数"11涨26降1平"，行业上涨面为28.9%，比5月扩大2.6个百分点。 主要行业中，价格波动较大的有：文教、工美、体育和娱乐用品制造业价格上涨10.6%；黑色金属矿采 选业价格下降14.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降13.1%，石油和天然气开采业价格下降 10.1%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降9.5%，化学纤维制造业价格下降7.0%。 从环比看，PPI下降 ...

Group 1 - The China Coal Transportation and Marketing Association held a meeting emphasizing the need to maintain safety and stability, improve coal supply quality, and promote market balance amid changing external conditions [1] - The meeting highlighted the severe imbalance in coal supply and demand, urging coal enterprises to adhere to long-term contracts and enhance management practices to ensure contract fulfillment [1] - With the arrival of high temperatures, coastal power plants are experiencing increased daily coal consumption and declining inventory, leading to a forecast of rising coal prices due to imminent replenishment needs [1] Group 2 - Guotai Junan Securities reported that the rapid growth of renewable energy installations and generation is increasingly squeezing coal power, raising concerns about potential negative growth for coal power in the future [2] - The firm predicts that starting in 2025, with new policies for renewable energy and considering the current pressure on the grid, the marginal impact on coal power will weaken, with a potential demand turning point for coal expected around 2027 [2] Group 3 - Related Hong Kong-listed companies in the coal industry include China Coal Energy (01898), Yancoal Australia (03668), Yanzhou Coal Mining Company (01171), China Shenhua Energy (01088), and China Qinfa (00866) [3]

记者丨孙永乐 编辑丨巫燕玲 7月1日，中央财经委员会第六次会议提出"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出"。 随后，各行各业纷纷响应号召，水泥、光伏、钢铁、汽车等行业已迅速开展减产工作，新一 轮的行业"反内卷"、"去产能"行动大幕开启，更多"反内卷"举措有望落地。 21世纪经济报道记者观察到，随着7月初以来相关政策密集出台，引发A股市场新一轮"反内 卷"行情，带动钢铁、新能源、装修建材等板块领涨。 与此同时，券商围绕"反内卷"研报迅速出炉，相关路演活动接连不断。 近日，已有多家机构 推出合集多维度解析"反内卷"，覆盖宏观、策略及建材、煤炭、轻工、电新、钢铁、有色等 产业 。 图/某头部券商"反内卷"合集 国泰海通资产配置团队向21世纪经济报道记者指出，"反内卷"政策正在钢铁、光伏、水 泥、化工等领域重建竞争秩序。投资者需清醒认识到从"卷价格"到"卷价值"，从"卷规 模"到"卷技术"的转型，将催生中国股市新一轮的结构性牛市。 卖方扎堆研究"反内卷" 7月初重磅会议明确"反内卷"导向后，多家券商召开电话会议展开解读。 万得3C会议平台显示， 7月2日至7月14日，有38场"反 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 我国最大的煤炭生产、销售企业中国神华（601088.SH、01088.HK）半年度业绩预告出炉。 7月13日晚间，中国神华发布2025年上半年业绩预告，公司预计实现归母净利润为236亿元至256亿元， 同比下降13.2%至20.0%，与经重述的上年同期数据相比，同比下降8.6%至15.7%。 煤炭销售量、价继续走低，影响了中国神华净利润表现，但公司生产经营态势总体平稳。 中国神华的主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。煤炭、发 电、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式是公司的经营方式和盈利模式。2024年，公司的煤炭和 电力收入分别为2184.62亿元、878.3亿元，可以直观看到，煤炭销售量价变化会对公司业绩产生影响。 长江商报记者注意到，6月份，中国神华的煤炭销售量为37.5百万吨，同比减少4.3%，但降幅较上半年 整体大幅收窄。随着迎峰度夏来袭，全国电力需求激增，或带动煤价回升。 经营态势总体平稳 煤炭行业为周期性较为明显的行业，近两年，煤炭价格下跌，行业公司经营承压。2023年、2024年，中 国神华的营收及净利连续下滑，但降幅 ...

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 淡季需求压力仍存，钢价冲高回落 ——周报20250707 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 研究所 ：林娜 联 系 方 式 ：0371-58620083 电 子 邮 箱 ：linna_qh@ccnew.com 执 业 证 书 编 号 ：F03099603 | 本期观点——螺纹钢、热卷 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | | 供应：全国螺纹周产量221.08万吨（环比+1.49%，同比-11.01%），全国热卷周 | | | | | 产量328.14万吨（环比+0.28%，同比+0.57%）。螺纹钢和热卷均呈现增产。 | | | | | 消费：螺纹钢表观消费224.87万吨（环比+2.26%，同比-4.42%），热卷表观消费 | | | | | 324.37万吨（环比-0.58%，同比+2.10%）。螺纹钢需求小幅回升，热卷需求下降。 | 单边： | | | | 库存：螺纹总库存545.21万吨（环比-0.69%，同比-30.69%），热卷总库存 | | | | | ...

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）近期，A股走出了"反内卷"主题行情，钢铁、多晶硅、玻璃等板块全面 爆发。市场预期，随着"反内卷"扩散至各行各业，"反内卷"主题有望成为接下来一段时间的投资主线之 一。 "反内卷"政策的具体影响可能会因行业而异。国金证券认为，本轮过剩产能很大一部分集中在光伏、锂 电、新能源车等中高端制造业领域。这些行业未来仍具备需求增长潜力，直接出清的概率较低，政策效 果可能会相对较弱；而对于传统产能占比相对更高、产能利用率较高且产品价格处于低位的行业，政策 通过限制产能利用率，就有望对企业盈利产生明显作用。 根据华创证券研报，从国企占比、行业集中度、价格弹性、税收、就业5个视角筛选"反内卷"潜在受益 行业，其中筛选出次数最多的为4次，包括：煤炭开采、焦炭、普钢、能源金属、玻璃玻纤、冶钢原 料、贵金属、白酒、酒店餐饮。筛选出3次的有：乘用车、风电设备、食品加工、非金属材料、水泥、 化学制品、房屋建设、基础建设。 华创证券认为，从"反内卷"措施来看，以行业自律、行政指导、舆论监督为主，按照约束力排序，或是 钢铁＞生猪＞汽车＞水泥＞光伏。 东方财富首席策略分析师陈果建议积极关注"反内卷"政策背景下的投 ...

盘面上看，有机硅概念午后拉升，煤炭股下午短线走强，郑州煤电（600121）午后开盘后两分钟内直线 拉升，一度涨停；"反内卷"概念集体爆发，锂矿、光伏板块等拉升；连日高温促使电力板块再度走强， 豫能控股（001896）连续两日涨停，建投能源（000600）、华电辽能（600396）等涨停；人形机器人概 念强势，上纬新材涨停斩获4连板，中大力德（002896）连续两日涨停。 夏日高温来袭 煤炭、电力板块走强 随着夏日高温气候来袭，近段时间"高温"相关板块均出现了不同程度的拉升。 商报讯（记者 苗露）昨日，A股三大指数走势分化，沪指午后强势震荡，创业板指弱势下探。截至收 盘，上证指数涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，全市场超3100只个股上涨。 昨日下午，煤炭股短线走强。盘中豫能控股涨停，华银电力（600744）涨超6%；郑州煤电午后开盘后 两分钟内直线拉升涨停。 据同花顺（300033）数据，截至昨日下午收盘，煤炭开采加工板块整体收涨0.21%，成分股中郑州煤电 5%涨停，华电能源（600726）涨超4%，陕西黑猫（601015）涨超3%，还有中国神华（601088）、开滦 股份（6009 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600403 证券简称：大有能源 编号：临2025-035号 河南大有能源股份有限公司 2025年半年度业绩预亏公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：净利润为负值。 ● 业绩预告相关的主要财务数据情况： 经财务部门初步测算，河南大有能源股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年半年度实现归属于母 公司所有者的净利润为 -82,000万元，与上年同期相比，将增亏33,012.16万元。 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-82,632.79万元，与上年同 期相比，将增亏34,049.14万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年6月30日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-82,000万元，与上 年同期相比，将增亏33,012.16万元。 预计2025年半年度实现 ...

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临2025一024 淮北矿业控股股份有限公司2025年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：本期业绩实现盈利，且净利润与上年同期相比下降50%以上。 ● 业绩预告相关的主要财务数据情况：淮北矿业控股股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年半年 度实现归属于母公司所有者的净利润为10.27亿元左右，与上年同期相比，将减少19.08亿元左右，同比 减少65.00%左右；预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为9.66亿 元左右，与上年同期相比，将减少19.22亿元左右，同比减少66.56%左右。 （三）公司本次预计的业绩未经注册会计师审计。 二、上年同期经营业绩和财务状况 （一）利润总额：32.94亿元。归属于母公司所有者的净利润：29.35亿元。归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益后的净利润：28.87亿元。 （二）基本每股收益：1.13元。 一、本期业绩预告情况 （一） ...