与此同时，经济数据也未拉响警报——上周四劳工部数据显示美国初请失业金人数连续六周下降，表明 就业市场韧性犹存。EToro的美国投资分析师布雷特·肯威尔（Bret Kenwell）："劳动力市场虽未全面发 力，但也未见疲态。" 然而，美股前路并非一片坦途。标普500指数当前市盈率约22.5倍，显著高于18.6倍的十年均值，这引发 了对容错空间收窄的担忧。事实上，业绩与营收双不及预期的公司正遭遇2022年三季度以来最严厉惩 罚。 标普500指数的盈利引擎正持续发力，稳健的财报季表现显示美国企业盈利能力保持强劲，这或许能缓 解市场对美股创纪录涨势可能过热的担忧。 截至周四收盘，约三分之一的标普500指数成分公司已公布财报，本轮业绩周期远超预期——根据彭博 智库数据，约83%的公司利润超出分析师预估，有望创下2021年二季度以来最高超预期比例。 自4月8日触及低点以来，标普500指数已上涨28%，并在过去几周屡创新高。甚至连不考虑市值权重的 标普500等权重指数也刷新纪录。这一涨势伴随着市场对关税影响担忧的消退，投资者正逐步回归股 市，风险偏好明显改善。 全美金融的马克·哈克特（Mark Hackett）指出："随着 ...

智通财经APP获悉，2025年7月25日当天，盈富基金(02800)、中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)位 居沪港通（南向）成交额前3位，成交额分别为49.37 亿元、40.80 亿元、26.25 亿元；盈富基金 (02800)、中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988) 位居深港通（南向）成交额前3位，成交额分别为24.22 亿元、23.89 亿元、19.71 亿元。 深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 盈富基金(02800) | 24.22 亿元 | +23.78 亿元 | | 中芯国际(00981) | 23.89 亿元 | +3.38 亿元 | | 阿里巴巴-W(09988) | 19.71 亿元 | -5680.10 万元 | | 腾讯控股(00700) | 18.30 亿元 | -1.28 亿元 | | 美团-W(03690) | 16.31 亿元 | +2.06 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 15.79 亿元 | +2.23 亿元 | | 恒生中国企业(02828) | ...

与此同时，经济数据也显示，短期内没有明显的风险迹象。美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周 初请失业金人数连续第六周下降，表明劳动力市场仍保持韧性。EToro美国投资分析师Bret Kenwell表 示："虽然劳动力市场并未开足马力，但也没有显示出任何压力迹象。"他指出，这将有助于让投资者放 心。 然而，美股并非毫无风险，最多人提及的便是股市估值偏高。目前，标普500指数的预期市盈率约为 22.5倍，而过去10年的平均值为18.6倍。这引发了市场对"没有容错空间"的担忧。实际上，未能同时达 成盈利与营收预期的公司正遭遇自2022年第三季度以来最严重的股价惩罚。此外，市场还出现了一 标普500指数自4月8日触底以来已上涨了28%，并在过去几周屡创新高。等权重标普500指数也创下纪录 新高。美股的这轮涨势出现在市场对关税对经济影响的担忧减退之际，投资者逐渐重返股市，告别此前 极端的风险厌恶情绪。 Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示，要想让美股此轮涨势持续下去，企业盈利仍需不断给投 资者带来惊喜，而本轮财报季正展现出这样的潜力。Mark Hackett表示："随着一些悲观预期逐渐退散， ...

CFO们的"降本误区" 在当下，CFO们普遍需要肩负起"开源节流"的阶段性目标，其中"节流"几乎是每个CFO面临的核心挑战之一。而在传统财务管理中，招待费、差旅费以及 福利费常常被视为"必要之恶"。因为它们大多数情况下，既无法避免又难以创造价值，如同难以根除的"内耗"。也正因如此，招待费、差旅费、福利费成 为企业消费中最先被削减的项目支出。 美团企业版联合《新理财》杂志发布的《「费」创价值：CFO战略跃迁新引擎企业消费管理全景报告2025》显示，2015年到2019年，A股上市公司的招待 差旅费用占营收比重保持在0.68%-0.71%的相对稳定区间。而在2020年，公共卫生事件对企业消费管理的冲击，使得这一数字降至0.54%，相比2019年下 滑20.6%。 2021年，小米前CFO周受资成为TikTok首席执行官；2024年，海信家电前财务负责人、总会计师高玉玲晋升为董事长；2025年，蚂蚁集团前CFO韩歆毅正 式升任蚂蚁集团CEO，联合利华前CFO费尔南多·费尔南德斯升任CEO……细数近几年中外各领域企业的核心人员更迭，一个现象愈加明显：越来越多的 CFO正在走向台前。 然而，CFO的集体上位背后，并不是 ...

雷达财经鸿途出品 文|江北 编|深海 7月25日，距离轻松健康向港交所递交招股书之日即将满6个月，但公司尚未敲开港交所大门。 此前在今年1月28日，轻松健康向港交所递交招股书，计划于港交所主板挂牌上市，中金公司和招商证券国际为联席保荐人。 与水滴公司一样，轻松健康集团最早发家依托于大病筹款平台——轻松筹。其成立于2014年，比2016年成立的水滴筹早了近两年。 尽管商业模式上二者近似，然而发展速度上，轻松筹却远远不及水滴筹。依托强悍的"互联网打法"和更强大的资本支持，水滴筹很快在平台活跃用户数、 总筹集资金额度、签约保险公司数等多个维度上超过了轻松筹，并早在2021年就完成了赴美上市的目标。 "起了个大早，赶了个晚集。"对轻松健康来说，落后不仅意味着市占率被挤占，也意味着经过数年发酵，原本隐藏在"公益生意"这种商业模式背后的经营 弊端正在显现。 当下，轻松健康面临的最核心问题是，随着"公益业务"带来的流量衰退，轻松筹的活跃用户数已经开始逐年下滑。2022年、2023年以及2024年前三季度， 轻松健康集团的活跃用户数量分别约为7050万、6910万以及5000万名。 活跃用户数下滑带来的问题，直观反映在公司收 ...

通过基金二季报中的信息和数据，可以观察行业的变化趋势，捕捉市场对2025下半年市场及产业趋势 的前瞻洞察。 在二季度中，小米、新易盛跻身十大，国家队1500亿加码ETF。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 7月下旬，公募基金二季报密集披露，各大基金的调仓动向和盈利水平逐渐开始浮出水面。 回顾2025年二季度，全球经济延续复杂格局，地缘政治风险与贸易保护主义持续，美国关税政策不确 定性仍存，影响全球贸易及供应链。国内经济在稳增长政策推动下逐步复苏。 在此背景下，A股市场波动特征延续，结构性机会进一步凸显。 今年二季度，上证指数除了4月初贸易战的影响有过短期的大幅下跌，整体走势平稳，大部分时间维 持在3300-3500点之间，并一路震荡向上，沪深两市的日均成交量也维持在1.4万亿左右。 公募基金2025年二季报整体解析 （一）ETF仍是增长引擎 随着2025年基金二季报披露完毕，公募基金最新盈利情况出炉，因权益、债券基金整体业绩回暖，二 季度公募基金"赚钱效应"进一步强化。 Wind数据显示，二季度公募基金产品整体盈利达3850.98亿元，且实现了逐季递增。华夏、易方达、 广发等11家基金公司盈利超百亿元。 ...

金十数据7月25日讯，港股通（沪）方面，盈富基金、中国人寿分别获净买入49.02亿港元、9.55亿港 元；快手-W净卖出额居首，金额为5.67亿港元；港股通（深）方面，盈富基金、恒生中国企业分别获 净买入23.78亿港元、14.35亿港元；药明生物净卖出额居首，金额为1.98亿港元。 南向资金今日大幅净买入201.84亿元 ...

文末扫码，即可获取PDF版报告全文 腾讯公司作为技术创新的核心参与者，在信息真实性保障和虚假信息管控方面多年来持续采取了多重 有力举措，为营造清朗网络空间、维护健康信息生态和社会信任奠定了坚实基础。 AI时代到来，腾讯 研究院算法治理研究小组联合 腾讯新闻较真平台撰写的《拥抱概率真相——AI时代谣言套路拆解与防 御指南》 （下称《指南》）是 助力构建安全的信息传播机制、履行科技企业的社会责任 的又一力作。 传统虚假谣言依赖人工编造，传播范围有限。借助AI生成的虚假信息具有高度逼真性、批量生产能力 和精准定向传播优势，其迷惑性与破坏力远超前者。《指南》对AI时代信息环境新特征、AI介入虚假 信息差异及个体自处之道的探究，将技术洞察与现实需求深度结合，为理解信息生态变革提供了独特视 角，对理解AI时代的信息生态、提升社会抗风险能力具有深远意义，同时为国家层面的信息安全战 略、公众媒介素养提升计划提供实践导向的参考。 在AI技术深度渗透的信息时代，信息的真假边界正变得愈发模糊，纯粹的真实与彻底的虚假不再是泾 渭分明，更多信息呈现出真假交织的复杂面貌——或许以客观事实为基底，却在细节描述中掺杂主观歪 曲；或许引用权威 ...

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软件故障！"星链"断网2.5小时 杨舒怡 美国太空探索技术公司（SpaceX）旗下卫星互联网系统"星链"24日发生故障，全球多地约6.1万用户遭 遇断网。该公司数小时后表示，已恢复相关服务，并彻查故障原因。 【突发故障】 路透社援引网络故障追踪平台"网络探测器"网站数据报道，这次断网开始于美国东部时间24日15时（北 京时间25日凌晨3时）左右，美国、欧洲等地区共有大约6.1万用户报告"星链"网络中断。运营方稍后证 实服务中断，"我们正在积极寻求解决方案"。 按照尼科尔斯的说法，此次断网是由"运行核心网络的关键内部软件服务发生故障"所致。他就断网一事 向用户致歉，并承诺彻查故障原因。 太空探索技术公司创始人埃隆·马斯克24日在X平台发帖称："我为断网感到抱歉。SpaceX将着手解决根 本原因，确保不再发生类似事件。" 太空探索技术公司是美国国家航空航天局主要合作企业，也是美国军方项目承包商。该公司2022年12月 发布"星盾"计划，以"星链"技术和这家企业的发射能力为基础，专为美国国防部及其他政府部门提供遥 感、保密通信和军用载荷搭载服务。暂不清楚"星盾"以及该公司其他依赖于"星链"的业务是否受到此 次"星链 ...