证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 12 月 16 日 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。 交运 航空供需持续向好，极兔海外市场高增—交通运输行业周报：快递物流：1） 黑五新兴市场物流需求稳健增长，极兔速递巴西单日揽收量创新高。2）申通常德转 运中心主体结构全面封顶，全面投产年处理包裹量可达 50000 万件。未来，这一智 能物流枢纽或将进一步增强申通在湘西北及云贵川地区的辐射能力，显著提升湖南 及周边区域的物流运行效率。航空机场：1）国际航协预计航空公司盈利预期稳健。 2）供应链瓶颈继续制约航空业发展。3）日上免税行将结束在上海机场的经营。航 运船舶港口：美国对委油油轮持续施压，合规油运需求有望添增量。 风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行 | 市场数据 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 收盘价 | 涨跌幅 | 年初至今 | | 上证指数 | | 3,824.81 | -1.11% | 17.23% | | 创业板指 | | 3,071.76 | ...

【冠通期货研究报告】 软商品日报：供需宽松下震荡，远月价格或存低估 发布日期：2025 年 12 月 16 日 棉花：15 日新疆阿克苏区域机采棉 3129B 含杂 2.7%以内对应 2601 合约疆内 库销售基差在 910-980 元/吨,提货价在 14750-14900 元/吨，较上周五上涨 50 元/吨左右。北疆博州区域纺企采购 31 级双 29 含杂 2.7%以内机采新棉疆内库 2601 合约基差成交价 980-1080 元/吨，提货价在 14900-15100 元/吨，较前一日 上涨 50-100 元/吨。 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，但是 2026 年 度的减产预期更多在现货面会体现在 10 月后，而近月可能上行空间仍有较大限 制，今天盘面冲高回落更是印证了上方压力，预估震荡偏强为主。 1 122441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、泛糖科技 、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证。报告中的 ...

前11月广东农产品出口量逾657万吨 中新社广州12月16日电 (许青青 陈琳)据海关总署广东分署16日消息，今年前11月，广东农产品出口量 达657.3万吨，同比增长13.6%，出口市场覆盖全球214个国家和地区。 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 在"中国鳗鱼之乡"广东台山，海关精准支持"链主"企业，推动品牌建设和精深加工。目前，"台山鳗 鱼"出口量已占中国60%以上。广东远宏水产集团有限公司负责人表示，近年来，江门海关指导该公司 对接目标市场技术标准，帮助企业拓展国际市场。仅最近两年，该公司就新增6家鳗鱼备案养殖场，并 获海关总署对外推荐注册登记，产品进入多个新市场。(完) 来源：中国新闻网 编辑：熊思怡 广告等商务合作，请点击这里 广东省供港澳农产品数量全国第一，今年前11月供应258万吨，占全国67.4%。 梅州蜜柚是广东特色农产品的一张名片。2025年，广东顺兴种养股份有限公司出口蜜柚1405吨，货值超 185万美元，实现稳 ...

消息人士称，印度证券交易委员会将建议允许交易公司在交易所进行大宗商品衍生品交易。目前印度允 许通过托管进行股票交易，但不允许大宗商品交易。"大多数全球公司都通过托管进行交易，因此委员 会和印度证券交易委员会倾向于允许金属和能源领域的托管。农产品方面历来存在通胀担忧，因此这部 分商品可能被排除在托管之外。"此外，该消息人士称，该委员会还将建议降低农产品保证金，以促进 交易。 ...

中央经济工作会议提出，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。国家统计局日前发布，2025年全国粮食总产量14298亿斤，比2024年增加168亿斤。 在粮食增产的背景下，如何保持重要农产品价格合理水平是个重要课题。 应当看到，合理水平是一个区间。所谓区间，自然不是静止于某个点，而是在一定范围内波动。 如果价格过低，不能覆盖生产成本，甚至卖不出去，生产者就没有再生产的积极性。因此，价格的下限是避免生产者长期深度亏损，不至于让生产瘫痪。 同理，如果价格过高，则会影响城乡居民购买食品的开支，甚至影响整体物价。因此，价格的上限是考虑城乡消费者的承受力，不至于使生活困难。当 然，合理水平也是动态调整的。 2025年12月9日，安徽省安庆市岳西县毛尖山乡王畈村，冬桃种植基地株列齐整、产业大棚棚序井然、养殖基地碧塘凝波，与错落民居、起伏山峦等交相 辉映，绘就一幅新时代乡村振兴画卷。吴均奇摄（中经视觉） 去年中央农村工作会议召开以来，"重要农产品价格保持在合理水平"被多个重要会议或文件提及。其实，多数情况下，市场机制形成的价格就是合理水 平。但是，超出合理水平、需要出手调控的情况也不鲜见。 10多年前，农产品调控大多针对价 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 12 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉上涨 0.16%，报收 63.93 美分/磅，CF601 环比上涨 1.08%，报收 14000 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 50374 手至 34.71 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | | | | 14690 元/吨，较前一日上涨 60 元/吨。国内市场方面，宏观层面仍有扰动，市场在 | | | | 等待美国经济数据发布。在此期间，有关哈塞特将当选美联储新一任主席的预期有 | | | | 所降温，美元指数宽幅震荡，持续关注。美棉出口方面，数据更新恢复至 11 月中 | | | | 旬，数据表现相对较好，对美棉价格有一定支撑。国内市场方面，昨日郑棉期价重 | | | | 心上移，突破 14000 整数关口。市场上有关于新年度棉花种植面积调控的消息传 | | | | 出，等待官方报告。我们认为近期棉花多空因素交织，支撑在于情绪、政策、有韧 | | | | 性的需求、偏高的出疆运费等；压力在于 ...

油脂日报 | 2025-12-16 大豆利空不断，油脂承压震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8492.00元/吨，环比变化-60元，幅度-0.70%；昨日收盘豆油2605合约7940.00 元/吨，环比变化-54.00元，幅度-0.68%；昨日收盘菜油2605合约9196.00元/吨，环比变化-151.00元，幅度-1.62%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8530.00元/吨，环比变化-20.00元，幅度-0.23%，现货基差P05+38.00，环比变化 +40.00元；天津地区一级豆油现货价格8350.00元/吨，环比变化-60.00元/吨，幅度-0.71%，现货基差Y05+410.00， 环比变化-6.00元；江苏地区四级菜油现货价格9680.00元/吨，环比变化-180.00元，幅度-1.83%，现货基差 OI05+484.00，环比变化-29.00元。 近期市场咨询汇总：美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售13.6万吨大豆，于2025/2026 年度交货。美国大豆市场年度始于9月1日。据外媒报道，巴西农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴 ...

| 油脂产业期现日报 | THE I TRAND | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 王泽辉 | Z0019938 | 2025年12月16日 | | | | | | | | | | | 更加 | 12月15日 | 12月12日 | 张跌幅 | 涨跌 | | | | | | | | | -0.58% | 8550 | 8600 | -50 | 现价 | 江苏一级 | Y2605 | 8222 | 8240 | -18 | -0.22% | 期价 | | 墓差 | Y2605 | 328 | 360 | -32 | -8.89% | 现货墓差报价 | 01+490 | 01+260 | 230 | 江苏1月 | = | | 25964 | 25964 | 仓单 | 0 | 0.00% | 棕榈油 | | | | | | | | 12月15日 | 12月12日 | 张跃唱 | 涨跌 | 广东24度 | ...

岁末京华逢盛会，长寿味道绽芳华。12月11日至14日，如皋市组织三家特色农产品企业亮相京津冀火锅食材选品会，并成功举办"如皋味道，香飘京华 ——共品家乡菜，共话桑梓情"推介活动，成功搭建起如皋与北京市场的产销合作桥梁，让长寿之乡的生态美味在京华大地飘香万里。 展区内，如皋的黑塌菜系列产品、"梓韵"富硒大米、蟹黄鱼圆火锅丸子等特色产品集中亮相，这些承载着如皋的生态禀赋与匠心工艺的农产品，以鲜明的 地域特色和上乘的品质，吸引了众多参会客商驻足咨询、品鉴洽谈，充分展现了如皋特色农业的发展活力。 推介环节气氛热烈，各界嘉宾齐聚一堂，共话合作商机。《振兴的脚步》《如皋黑塌菜》两部专题片，全方位呈现了长寿之乡的生态优势、产业基础与发 展潜力。如皋市农业农村局党组成员陈慎从产业布局、品质保障、品牌建设等维度，系统推介如皋特色农产品，详解优质稻米、优质畜禽等五大主导产业 的发展概况与核心优势。三家参展企业分别聚焦如皋黑塌菜、"梓韵"富硒大米、白蒲蟹黄鱼圆等核心产品，详细介绍产品特色与产业优势。互动交流环 节，与会嘉宾围绕如皋农产品进京的市场定位、渠道拓展与品牌推广建言献策，对如皋农产品的生态底色、优良品质与文化优势给予高度认 ...

2016年，"保险+期货"首次被写入中央一号文件，标志着其正式上升为国家战略，肩负起保障农民收 入、服务国家粮食安全战略的重要使命。经过多年发展，"保险+期货"不仅为农民提供了稳定的收入保 障，也为我国农业现代化发展和乡村振兴战略实施奠定了坚实基础。 金融支农的"一盘棋"逻辑 "保险+期货"的成功应用，离不开多部门的协同合作。证监会、财政部、农业农村部以及地方政府等单 位各司其职、相互配合，形成了强大合力，共同呵护"保险+期货"的成长。 "保险+期货"在2015年玉米收储制度改革背景下应运而生，2016年起连续多年被写入中央一号文件。十 年间，"保险+期货"从单一价格险拓展至收入险，服务延伸至全产业链，覆盖全国31个省份，惠及农户 740万户次，为全球农产品风险管理提供了"中国方案"。 一个模式的诞生与使命 在我国农业发展进程中，保障农民收入一直是重中之重。长期以来，农产品价格波动频繁，给农民收入 带来了极大的不确定性。以橡胶产业为例，十年前，由于胶价跌破成本线，海南、云南的胶农面临每割 一吨胶便亏损超5000元的尴尬局面。类似情况在其他农产品领域也屡有发生。这不仅影响了农民的生活 水平，还对国家粮食安全和农 ...