2025 年 6 月 23 日 供需收紧，下方有限 ---2025 年豆一期货半年度行情展望 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 我们的观点：豆一期价下方空间有限。 我们的逻辑：1）供应增幅放缓。2025 年国产大豆生产稳中有增，种植面积、单产、总产量小幅提升，国产大 豆连续第四年高产。进口大豆数量维持高位，总供应增加、但增幅放缓。从全球角度看，全球大豆产量及供应 增幅均放缓。2）需求增幅略高于供应增幅。市场需求稳中有增。低价激励下，国产大豆的食品和压榨需求预计 增长，进口大豆压榨需求稳中有增，因猪周期带动豆粕需求增长。此外，国产大豆还有储备需求托底调节：若 市场需求不足、储备需求可以增加；若市场需求较好、储备需求可以减量。3）供需收紧。据 USDA 对中国大豆 供需平衡表的预估，2025/26 年度中国大豆库存消费比下降：需求增幅略高于供应，期末库存微降、库存消费 比下降，供需收紧。 风险提示：2025 年美豆种植面积同比增加、全球大豆供需重回宽松周期、超预期经济风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请 ...

瑞达期货研究院 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 「2025.05.30」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约下跌，收跌1.32%，报收4117元/吨。 u 行情展望：国产豆方面，主产区农户余粮不多，基层优质豆源较少，基层农户挺价心理较强，同时储 备大豆发放节奏放缓，产区大豆价格维持偏强运行。但随着气温升高，豆制品终端消费需求表现平淡， 以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，在供需双弱格局下，预计国产大豆震荡运行为主。 u 策略建议：供需双弱，观望为主。 「 周度要点小结」 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 4 u 行情回顾：本周豆二主力2509合约下跌，收跌0.34%，收报3559元/吨。 u 行情展望：市场主要聚焦美豆种植季天气变化。美豆进入播种期，美国农业部的作物周报显示种植进 度加快， ...

行业 豆粕 日期 2025 年 5 月 20 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 豆类市场周报 研究员 ： 张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约上涨，收涨0.36%，报收4168元/吨。 u 行情展望：国产大豆方面，当前市场余粮有限，整体库存水平显著低于历年同期，导致各主要产区大 豆价格呈现稳中有升的走势。与此同时，下游市场采购积极性不高，国家储备大豆的竞拍投放数量明 显减少，下游加工企业采购量亦有所下降。加之近期气温回升，豆制品终端消费需求表现平淡，整体 市场处于供需两弱格局。在此背景下，大豆价格展现出一定的抗跌性，维持相对坚挺。 u 策略建议：供需双弱，观望为主。 「 周度要点小结」 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 4 「 周度要点小结」 u 豆粕： 5 来源：瑞达期货研究院 u 行情回顾：本周豆粕主力2509合约收平，收报2 ...

行业 豆粕 日期 2025 年 5 月 14 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 ...

二 〇 二 五 年 度 报告导读： 5 月 USDA 供需报告中性偏多、直接利多美豆。本次报告首次预估 2025/26 年全球大豆供需平衡情 况：产量上调、消费上调幅度高于产量增幅，期末库存小幅上调、库存消费比下降，全球大豆供需收紧， 报告中性偏多。报告下调 2024/25 年和 2025/26 年美豆期末库存、库存消费比下降，直接利多美豆。 美国贸易谈判推进，尤其是中美经贸会谈取得实质性进展、发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》， 有利于美豆出口需求、直接利多美豆。持续关注中美及美国其他贸易谈判情况，防止谈判反复或停滞等不 确定性风险。 国内豆粕盘面偏弱、探寻阶段性低点。近期国内豆粕与美豆盘面走势分化，一方面提前交易中美贸易 摩擦缓和，另一方面现货急跌拖累、提前交易大豆到港压力。利空因素集中释放、边际利空减少，下方空 间不太大，但还需等待盘面探寻阶段性低点、止跌企稳。后续关注：美豆产区天气、6 月底美豆种植面积 报告、中美经贸会谈等。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 2025 年 05 月 13 日 5 月报告和经贸会谈偏多美豆，国内 ...

研究所 美豆弱势震荡 棕榈油震荡走低 ----国信期货油脂油料周报 2025年5月11日 研究所 目录 CONTENTS 1 蛋白粕市场分析 2 油脂市场分析 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 蛋白粕市场分析 一、蛋白粕市场分析 研究所 本周行情回顾：本周CBOT大豆区间波动，价格重心略有下移。周初受累于国际原油及美豆油下跌拖累，美豆高位回落。周三美国与中国或将展开谈判，但随后美国总统特朗普表示不会预先 下调对华关税，使市场对贸易关系改善的预期骤然降温。美豆冲高回落。一项大宗商品研究报告显示，温和的天气条件和快速的播种进度预计推动2025/26年度美国大豆产量增加1%，达到 1.17亿吨，种植面积或超过此前预估，市场承压回落。此后市场震荡反复，市场预期即将在瑞士举行的中美贸易谈判将缓解贸易紧张局势。不过春播工作进展顺利，美元走强，新季大豆出口 前景存在不确定性，制约大盘的上涨势头。下周一供需报告预期美豆旧作物库存继续回落，新作库存同比下滑，这对市场支撑明显。受此影响，国内连粕市场低位震荡，节后开盘豆粕现货大 幅下挫，随着油厂开工的增加，豆粕供给增加，豆粕现货及基差承压走低。连粕5月合约节后补跌后止跌 ...

长江期货粕类油脂周报 2025-04-28 【产业服务总部 | 饲料养殖团队】 研 究 员：叶 天 执业编号:F03089203 投资咨询号:Z0020750 联 系 人：姚 杨 执业编号:F03113968 01 02 油脂 ：供应压力仍存，期价反弹受限 豆粕 ：供应逐步改善，价格震荡下行 目 录 01 豆粕：供应逐步改善，价格震荡下行 01 豆粕：供应逐步改善，价格震荡下行 ◆ 期现端：截止4月25日，华东现货报价达3800元/吨，周度上涨630元/吨。其中东北、华北区域报价最高，成交均价在4000元/吨以上。伴随现货价格的大 幅走强，现货基差跟随大幅走强，华北区域基差从月初200元/吨飙升至1000元/吨以上，创年内新高。本次价格大幅上涨主要受阶段性供需收紧影响导致， 大豆到港延迟，油厂开机率大幅下滑以及下游前期放空头寸，导致供需矛盾加剧。本次供需收紧由华北区域爆发，最终蔓延至全国。但因为交割逻辑以及 后期到港开机增加的影响，盘面走势相对保守，M2505上涨至3100元/吨附近后快速回落，M2509合约价格未能突破3100元/吨。 ◆ 供应端：4月USDA大豆供需报告显示，美豆单产维持至50.7美分/蒲 ...