作 者丨边万莉 编 辑丨周炎炎 稳定币热度居高不下，关注点逐渐转向落地场景应用。近期，有市场消息传出，义乌已有接受稳定币支付外贸商品的 案例，使其再度成为了众人瞩目的焦点。 华泰证券研报显示，"在世界小商品中心中国义乌，稳定币已成为跨境支付的重要工具。区块链分析公司Chainalysis估 算2023年义乌市场链上稳定币流动超百亿美元。"也有人在网上发帖称，"义乌已有超3000家商户使用USDT等稳定币 收款，月流水破10亿美元，直接省下近千万人民币手续费！" 那么，义乌的稳定币使用的真实状况到底是什么？ 为一探究竟，21世纪经济报道记者深入义乌，对稳定币使用情况进行了实地走访调研。 当被问及是否可以使用稳定币支付时，大多数商户表示并未听说过稳定币、不了解；还有商户对其合规性、成本等提 出质疑；仅有个别商户支持稳定币收款。 大多数商户表示不了解稳定币 义乌国际商贸城是全球最大的小商品集散地，自1982年第一代小商品市场起，经历六易其址，十次扩建，五代跃迁， 逐步发展成为如今的规模。数据显示，经营面积640余万平方米，经营商位7.5万个；汇集26个大类、210多万种小商 品；每年有超过56万境外的客商前来义乌采 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-07-08 品种晨会纪要 原油（SC） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 利空情绪缓解，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：由于以色列对黎巴嫩真主党展开空袭，中东地缘风险再度出现。在经历前期大幅回落以 后，油市多头信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发 力。由于特朗普将对等关税暂缓期延 ...

凌晨三点的长沙高桥大市场，本该是三轮车堵得水泄不通、老板们扯着嗓子喊"再让两车"的黄金时间， 现在下午四点档口就开始收摊了。服装批发商李姐把30平米档口缩成15平米，租金反倒从1.2万飙到1.8 万，最扎心的是每周固定来拿货的二十家便利店，现在只剩三家还在线下晃悠。不是生意黄了，是批发 市场这碗饭，真的要被时代打翻了！ 一、谁动了批发商的奶酪？不是电商太狠，是时代变了 义乌小商品城的老陈最近总盯着仓库里那十万件货发呆，这些在2019年能让他每天记二十笔现金账 的"宝贝"，现在一个月微信转账都接不到五笔。"以前乡镇超市老板提着现金来抢货，现在人家在拼多 多上比三家工厂报价，连我的仓库门朝哪开都不知道！"老陈拍着落灰的记账本骂娘，可骂完还得给微 信群里的潜在客户发"工厂直销价"的广告——当年靠"搬货"就能躺赚的日子，早就跟着诺基亚一起被扫 进垃圾堆了。 河北粮油批发商更惨，终端超市老板现在用B2B平台直接找厂家，50斤大米比市场价低12块，而厂家给 批发商的利润空间连3块都凑不齐。这哪是抢生意？简直是拿机枪扫战场！更要命的是社区团购，"手机 点单次日达"把批发市场"现场验货当场提货"的优势碾得粉碎。以前便利店老板 ...

行为金融学基础： 当市场情绪到达极端值（过度乐观 / 悲观），价格与内在价值出现断裂性偏离，形成 "认知套利空间"。 ▶ 反转本质：利用投资者心理崩溃 / 狂热导致的短期错误定价，押注均值回归。 ▶ 差异点：区别于趋势跟踪，反转交易捕捉的是反共识回归力（如 2020 年原油期货跌至负值后的暴力 反弹）。 二、极端情绪识别体系（反转交易触发条件） 针对 "利用极端情绪进行反转交易" 的策略框架，结合行为金融学与量化工具，构建从信号识别到实战 落地的完整解决方案： 1. 量化指标三维验证 一、反转交易的核心逻辑：情绪极点即价值拐点 · 流动性：港元汇率脱离弱兑换保证 → 无危机 · 政策：中国防疫优化 + 美股加息放缓预期 → 确认反转买点→ 3 个月内恒指反弹 40% 从估值层面来看，过度悲观的买入信号包括 PB <历史 10% 分位、股息率> 无风险利率 150%；过度乐 观的卖出信号包括 PE > 历史 90% 分位、PEG > 2.5。 资金层面上，过度悲观时，融资余额较峰值缩水 60%+、VIX > 40 是买入信号；过度乐观时，单日换手 率 > 10%、新股首日涨幅 > 300% 是卖出信号。 群体层 ...

2012 31 2025-07-07 F3014717 Z0013223 01 PART ONE 主要观点 PMI 影响因素 主要逻辑 回顾 本周国内大宗商品继续小幅反弹，其中，工业品、农产品均延续反弹走势。主因是中美两大经济体经济均保持韧性，地缘政治风险则有所缓解，叠加美元指数走弱， 带动市场风险偏好改善，商品市场迎来反弹。 海外 1）美国6月非农就业人口增加14.7万人，预期10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人；失业率录得4.1%，低于预期4.3%和前值4.2%。6月非农数据显 示当前美国劳动力市场韧性较为明显，但考虑到6月数据中政府部门的占比较高，以及后续可能的下修，还需要保持对美国劳动力市场的观察。对美联储而言，虽 然非农就业数据回升，但内部分歧的显现以及特朗普的施压，可能促使其提高降息灵活性，9月份降息的可能性尚存。2）美国参众两院分别通过了"大而美"税收 与支出法案。根据Tax Foundation测算，参议院版本的"大而美"法案将使美国GDP在十年内（2025-2034年）平均增长1.0%，长期GDP增加1.2%。由于"大而 美"法案主要对企业和富裕阶层减税，可能将拉大美国贫富 ...

Core Insights - The article highlights the transformation of the Yiwu small commodity industry, driven by new e-commerce platforms like Pinduoduo, which have enabled local entrepreneurs to innovate and escape the trap of homogeneous competition [1][2][3] Group 1: Industry Challenges - Yiwu, known as the "World Capital of Small Commodities," faces intense homogenization and price competition, leading to declining profits for local businesses [1] - The low production barriers for plastic products have resulted in a saturated market, making it difficult for businesses to maintain profitability [5] Group 2: Entrepreneurial Innovation - New generation entrepreneurs, particularly those born in the 1990s, are leveraging product innovation to create significant business opportunities, transforming small items into million-dollar ventures [2][3] - Entrepreneurs like Yu Yongyuan and Zhang Xiaojie have successfully introduced innovative products, such as a high-cost curling iron and a press-type ice tray, which have achieved impressive sales figures on Pinduoduo [4][8] Group 3: E-commerce Support - Pinduoduo has played a crucial role in supporting local businesses by providing resources and guidance for product innovation, which has led to increased sales and market presence [7][9] - The platform's initiatives, such as the "New Quality Merchant 100 Billion Support Plan," aim to assist merchants in transitioning to higher-quality products and brands [7][11] Group 4: Future Aspirations - Entrepreneurs are now focusing on building their own brands to differentiate themselves from competitors, with plans to expand into offline channels such as supermarkets and exhibitions [11][12] - Yu Yongyuan and Zhang Xiaojie are both in the process of applying for Pinduoduo's black label authorization, which would enhance their brand visibility and market reach [9][11]

Core Insights - Yiwu has become a hub for the Z generation, with many young entrepreneurs, referred to as "Wu Piao," contributing to the Yiwu China Commodity Index through practical efforts rather than theoretical discussions [1][2] - The rise of new industries in Yiwu is driven by the increasing interest in entrepreneurship, e-commerce, and cross-border trade among young people [1][2] Group 1: Yiwu's Entrepreneurial Landscape - Yiwu has seen a significant influx of young entrepreneurs, many of whom are exploring various business opportunities, including e-commerce and social media platforms [1][2] - The city has become a breeding ground for small businesses, with a notable statistic indicating that approximately one in every two residents is a business owner, highlighting the entrepreneurial density [16][19] - The concept of "walk-broadcasting" has gained popularity, allowing new entrepreneurs to engage in live-streaming sales with minimal barriers to entry, making it an attractive option for those starting from scratch [9][11] Group 2: Personal Stories and Experiences - The journey of a local entrepreneur, who transitioned from a corporate job to running a family business and leading entrepreneurial study groups, illustrates the practical approach to business in Yiwu [2][3][4] - The entrepreneur's background in various fields, such as travel media and content marketing, has equipped her with skills that are beneficial for her current ventures [7][9] - The success of her live-streaming efforts, including selling over 1,000 products in a single session, showcases the potential for rapid growth in this business model [11][13] Group 3: Community and Cultural Aspects - Yiwu's entrepreneurial culture is deeply rooted in its history, with many young people having familial ties to the local market, fostering a sense of community and continuity in business practices [4][6] - The presence of female entrepreneurs, often referred to as "boss ladies," plays a crucial role in the local economy, with many actively engaging in learning and adapting to new technologies [16][17] - The spirit of Yiwu is characterized by a proactive and open-minded approach to business, attracting young people who are eager to innovate and capitalize on opportunities [19][20]

作者丨周群 在拜访经销商的时候，我经常会问经销商老板一个问题，"你在当地的竞争优势是什么？" 两年前，我听到的答案很多都是："我头部品牌多"、"我的薪酬绩效好"、"团队能力强"、"网点覆盖多"等等。 从去年开始，我频繁听到一个新的答案："我的选品能力强"、"我的品类运营做得好"。 我发现，很多经销商朋友开始意识到，会找好商品也是一种核心竞争力。 为什么过去经销商会忽略选品？为什么今天经销商的选品能力变得无比重要？ 过去经销商为什么不重视选品 在过去很长一段时间里，经销商对选品的重视程度并不高，这是由当时的市场环境和行业发展阶段决定的。 一是头部品牌的太强势了。 在品牌主导市场的阶段，市场规则是由头部品牌制定的。消费者对品牌的认知高度集中，市场份额也被少数大品牌垄断。那个时候，也是大单品出现最多 的时代。 对于经销商来说，与其花费精力去选择商品，不如尽全力争取头部品牌的代理权，因为代理头部品牌就最大的竞争优势。 拿到了头部品牌的代理权，经销商就相当于有了稳定的销量和利润。所以那个时候，很多经销商都喜欢称自己"xx品牌经销商"，将其当成是一种荣誉。 而且终端门店也都倾向于进品牌货。原因很简单，一是确实好卖，消费者 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-07-07 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 多空分歧出现，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：由于以色列对黎巴嫩真主党展开空袭，中东地缘风险再度出现。在经历前期大幅回落以 后，油市多头信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发 力。在多空分歧出现的情况下，上周 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 7 月 7 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：随着进口大豆到港压力的释放，国内大豆市场供应充裕。油厂高开工率背景下，豆粕产量持续 快速增长，油厂豆粕库存连续 8 周低位回升。在国内油厂远期买船依旧谨慎的背景下，下游市场对远期供 应收紧的预期支撑了采购需求。油厂豆粕提货量持续高位，饲料企业物理库存天数低位回升。短期豆粕期 价走势获得外盘美豆的联动提振，上方受到国内供应的压制，走势或转为震荡偏强运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收 ...