行业 油脂 日期 2025 年 7 月 8 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 油脂点评：油脂窄幅震荡。周四马来西亚棕榈油局（MPOB）将发布月度数据。 一项调查显示，6 月底马来西亚棕榈油库存预期持平或下滑，结束此前连续四个 月增长势头，因为产量意外减少且出口保持强劲。中国国内油脂供需稳定，随着 大豆压榨量的提升 ...

Group 1 - The Shanghai Export Container Freight Index for European routes increased by 6.3% to 2258.04 points as of July 7, 2025 [1] - Global iron ore shipments totaled 29.949 million tons from June 30 to July 6, 2025, a decrease of 3.627 million tons compared to the previous period [1] - A coal mine in Linfen, Shanxi Province resumed production on July 5, with a certified capacity of 900,000 tons, after being offline for 15 days, affecting total coal output by over 40,000 tons [1] Group 2 - In June, domestic soybean crushing volume reached a historical high of 10.11 million tons, with expectations of maintaining high operating rates in July at around 9.5 million tons [1] - As of July 3, 2025, U.S. soybean export inspections amounted to 389,364 tons, corn at 1,491,062 tons, and wheat at 436,628 tons [2] - Brazil's first corn harvest rate reached 97.2% as of July 5, 2025, while the second corn harvest rate was at 27.7% [2] - The U.S. soybean good-to-excellent rating remained at 66%, while corn's good-to-excellent rating improved to 74% [2]

国内商品期市夜盘收盘多数下跌 油脂油料跌幅居前 智通财经7月7日电，国内商品期市夜盘收盘多数下跌，油脂油料普遍下跌，豆二下跌0.59%，豆粕下跌 0.51%，豆一下跌0.44%，棕榈油上涨0.43%；黑色系普遍下跌，螺纹钢下跌0.36%，热轧卷板下跌 0.31%，铁矿石下跌0.27%，焦煤下跌0.24%；化工品涨跌互现，沥青上涨0.90%，苯乙烯上涨0.38%，乙 二醇下跌0.07%，PVC下跌0.10%；能源品普遍上涨，低硫燃料油上涨1.89%，燃油上涨1.05%，LPG上 涨0.34%。 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 油脂日报 2025 年 7 月 7 日 油脂日报 第一部分 数据分析 | 2025/7/7 | | --- | | 银河期货油脂日报 | | 油脂现货价格及基差 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 各品种地区现货价 | 2509收盘价 | 涨跌 | | | | | | | 现货基差（分别为：一豆、24度、三菜） | | | | | 豆油 | 7894 | (50) | 张家港 | 广东 | 天津 | 广东 | | | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8114 | | | 8094 | | 8044 | 220 | | 0 | 200 | 0 | 150 | -10 | | 棕榈油 | 8466 | (6) | 广东 | 张家港 | 天津 | 广州 | | | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8536 | | | | 8626 | 8706 | ...

2、咨询机构 Safras & Mercado 发布的调查显示，截至 2025 年 7 月 4 日，巴西 2024/25 年度大豆销售量达到预期产量的 69.8%，而 6 月初的销售进度为 64%。去年同期销售进度为 77.5%，五年同期均值为 82.1%。 油脂：原油增产计划超出预期 油脂油料偏弱震荡 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表 1：油脂期货日度数据监测 | | | | 뷰 | I | 数 据 追 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 截至 | 車位 | 令日 | 昨日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期货 | DCE豆油主力 | 7月7日 | 元/吨 | 7894.00 | 7944.00 | -50.00 | -0.63% | | | DCE棕榈油主力 | 7月7日 | 元/吨 | 8466.00 | 8472.00 | -6.00 | -0.07% | | | CZCE菜籽油主力 | 7月7日 | 元/吨 | 9548.0 ...

证券研究报告 | 2025年07月06日 公用环保 2025 年 7 月投资策略 优于大市 海上风电建设有序推进，持续高温致用电负荷创新高 市场回顾：6 月沪深 300 指数上涨 2.50%，公用事业指数下跌 0.54%，环 保指数 0.81%，月相对收益率分别为-3.04%和-1.42%。申万 31 个一级行 业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 25 和第 19 名。分板块看， 环保板块上涨 1.08%；电力板块子板块中，火电下跌 0.94%；水电下跌 1.76%，新能源发电上涨 1.98%；水务板块下跌 0.34%；燃气板块上涨 1.67%。 重要事件：中央财经委员会第六次会议召开，指出要做强做优做大海洋 产业，推动海上风电规范有序建设。全国用电负荷超 14 亿千瓦，据国 家能源局消息，近日我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。 7 月 4 日，全国最大电力负荷达到 14.65 亿千瓦，比 6 月底上升约 2 亿 千瓦，比去年同期增长接近 1.5 亿千瓦，创历史新高。其中，华东电网 负荷达 4.22 亿千瓦，空调负荷占比约 37%。入夏以来，江苏、山东、河 南、安徽、湖北等省级电网负荷 9 次创 ...

估值偏高，区间震荡 油脂月报 2025/07/04 斯小伟（农产品组） 028-86133280 交易咨询号： Z0022498 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 目录 01 月度评估及策略推荐 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 03 供给端 06 需求端 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 市场综述：本月三大油脂宽幅震荡为主，前期原油大涨及EPA政策利多带动油脂走强，后期因原油回落、棕榈油增产及估值偏高等因素有所 回落。菜油因菜籽进口成本较高仍高位震荡。路透调查显示，预计马来西亚2025年6月棕榈油库存为199万吨，比5月下降0.24%；产量预计为 170万吨，比5月下降4.04%；出口量预计为145万吨，比5月增长4.16%。马来西亚、印尼棕榈油上半年同比大幅增产趋势压制油脂价格。 国际油脂：EPA的RVO草案预计2026年美国生物燃料豆油需求量在750万吨，菜油需求量在320万吨，这相比于2024年补贴存在时期，同比增加 分别约150、80万吨，考虑到或有最大达10%的SRE，最终进口油脂需求增量如菜油、UCO等生柴原料都有一定幅度的折扣。RVO草案将在7月8 ...

油脂：美国公共假期休市 油脂震荡调整 一、宏观及行业要闻 1、乌克兰议会正在审议一项税法修正案，拟对大豆和油菜籽恢复征收 10%的出口关税。 该法案已通过 6 月 26 日的初步讨论，将于 7 月 2 日提交税务政策委员会审议，预计 7 月 15 日进行议会全体表决。 2、欧盟数据显示，2024/25 年度迄今，欧盟大豆进口量增长 8%，从乌克兰进口的数量 激增近 60%。2024/25 年度（从 7 月至次年 6 月）巴西是欧盟头号大豆供应国，供应量为 611 万吨，较上年的 597 万吨增长 2.4%（上周减少 1.5%），但是所占份额从 45.8%降至 42.8%。 3、美国农业部出口销售报告显示，截至 6 月 26 日当周，美国对中国（仅指大陆）的 2024/25 年度大豆净销售量为 0 吨，这也是连续第 9 周销售量为零（或负值）。 4、马来西亚棕榈油局（MPOB）将于 7 月 10 日（下周四）公布月度数据。一项调查显示， 马来西亚 6 月底的棕榈油库存可能出现四个月以来首次下降，因为产量可能意外下降，而出 口需求依然强劲。分析师们预计 6 月底马来西亚棕榈油库存将降至 199 万吨，较 5 月份 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-4 供给侧产能调整，⽣猪期货反弹 油脂：昨日震荡分化，继续关注美国生柴政策变化 蛋⽩粕：冲高回落，延续震荡 ⽟⽶/淀粉：盘面维持弱势，现货趋稳 ⽣猪：供给侧产能调整，生猪期货反弹 橡㬵胶价依旧跟随商品波动 合成橡㬵：原料偏弱拖拽盘面走低 纸浆：期货反弹延续，现货依旧未跟随 棉花：库存偏低，棉价存支撑 ⽩糖：外盘持续走弱，内外价差走扩 原⽊：供需两弱，震荡运行 【异动品种】 ⽣猪观点：供给侧产能调整，⽣猪期货反弹 信息： （1）现货价格：7月3日，河南生猪（外三元）价格15.3元/千克，环比变 化-0.26%。 （2）期货价格：7月3日，生猪期货收盘价(活跃合约)14370元/吨，环比 变化0.21%。 主要逻辑：近期受产业供给侧改革预期影响，生猪盘面反弹。（1）情绪 上，宏观氛围偏乐观。7月1日上午，据中央财经委员会第六次会议强 调，"引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。生猪产业当前 供给过剩，落后产能出清或给行业带来向好预期。（2）现货市场偏强， 基本面与宏观情绪形成共振。首先，今年年初的仔猪腹泻扰动略高于去 ...

报告日期：2025 年 7 月 4 日 申银万国期货研究所 首席点评：美国国会众议院通过"大而美"法案 黄金：金银价格反弹。美国 6 月 ADP 就业人数减少 3.3 万人，大幅不及预期， 加剧市场对美联储年内提前降息预期。临近对等关税暂缓截止日令市场有所不安， 大而美法案推升财政赤字预期，美元表现疲软。近期美联储官员们表态继续维持 观望，尽管官员表示最快 7 月降息，但有通胀降低、贸易政策明朗等前提条件。 近期美国方面数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过目前看贸易谈判 进展有限，财政部长暗示协议或要到 9 月达成。随着政策框架的修改，市场或为 未来宽松进行铺垫，如关税政策明朗，降息预期将进一步明确。黄金方面尽管长 期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑。考虑 7 月关税暂缓截止期临近，警 惕特朗普相关政策的不确定性和关税再度升温的相关炒作。 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西 门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销。西门子称已全 面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正在逐步 重启相关服务。美 ...