上市公司回购热度不减 多家公募自购新发浮动费率基金 正在发行中的新模式浮动费率基金依然备受市场瞩目，多家基金公司更是用真金白银表达对旗下产品的 支持。6月3日，兴证全球基金发布公告，拟运用固有资金2000万元认购旗下兴证全球合熙混合型证券投 资基金。公开信息显示，该基金为首批新模式浮动费率基金之一，将于6月4日起发行。业内人士表示， 此次新模式浮动费率基金的发行有着积极的意义：一是产品明确锚定业绩比较基准，激励基金管理人不 断提升投资能力、完善投研体系，强化对长期超额收益的挖掘；二是费率与持有期挂钩，引导投资者长 期投资、理性投资；三是采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。（智通财 经） 数据显示，5月以来，截至6月3日，A股共440家上市公司对外发布回购相关公告。5月单月，发布新一 轮回购方案的有78家上市公司，数量仅次于4月份。同时，回购注销案例备受市场关注。回购增持贷款 方面，数据显示，自2024年10月以来，截至目前，A股共650家上市公司或重要股东获回购增持贷款， 回购增持贷款总金额约为1370亿元。（中国证券报） 理财公司再掀"降费潮" 万元理财一年管理费低至1元 理财行业掀起 ...

2025 年 6 月 3 日 股指期货震荡整理 黄金、白银、原油、燃料油期货将震 荡偏强 工业硅、螺纹钢、铁矿石、玻璃、纯碱期货将偏弱 震荡 天然橡胶、20 号胶期货将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3833 和 3850 点，支撑位 3798 和 3775 点；IH2506 阻力位 2681 和 2689 点，支撑位 2644 和 2633 点；IC2506 阻力位 5669 和 5700 点，支撑位 5585 和 ...

近日，沃尔玛宣布，因美国关税政策带来成本激增问题，计划上调部分商品在美售价，且上调幅度在6 月份将体现得更明显。这一决定不仅引发了消费者担忧，更招致美国总统特朗普公开指责，要求其"自 行消化关税成本"。 这场涨价风波，折射出美国经济政策与市场规律的激烈冲突。 早在20世纪70年代，沃尔玛就自建了国际物流网络和全球采购体系，进入21世纪之后，更是将商品价格 压至同行难以企及的低点。集装箱货轮载着中国制造的玩具、墨西哥组装的电器、越南缝制的服装…… 源源不断注入美国市场，构筑起全球化供应链的黄金时代。如今，这条横跨太平洋的"成本动脉"却在关 税政策的重击下逐渐淤塞。 1962年，山姆·沃尔顿在美国阿肯色州创立沃尔玛时，或许未曾料到，这个以"天天低价"征服全球的零 售帝国，会在63年后成为美国贸易保护主义的"风暴眼"。 美国政府将关税视为重塑贸易秩序的"战略杠杆"，但现实数据撕裂了这一幻象。美国税务基金会测算显 示，2025年新增关税将使每个美国家庭多缴税1200美元。密歇根大学日前公布的美国5月份消费者信心 指数跌至50.8，为连续5个月下降，创下自2022年6月份以来的最低纪录，这也是美国该指数有记录以来 的倒 ...

"我认为他们（比亚迪）未来在混动和电动车领域会是最大赢家。" "总有一天，那些痛恨特朗普的人会希望他能回来。虽然我估计我活不到那一天了，但我敢说，这一定会发生。" 这是 2019 年查理·芒格在他的"主场"——每日期刊股东会结束后接受雅虎财经总编安迪 · 瑟沃（ Andy Serwer ）采访时说的话。 时隔六年回头看，这预测准确度让人惊出一身冷汗。 这场仅仅 21 多钟的交流，句句都值得细听。 比如一开始就谈到中国，关税和贸易，芒格的回答充满了普世的胸怀和理性开放的心态。 他说自己基本上是自由贸易主义者，态度和总统（当时就是特朗普）完全不同。"我很高兴我们和中国之间有巨 大的贸易逆差……我欢迎中国加入发达国家的行列。" 哪怕中国实际上打垮了伯克希尔 · 哈撒韦在缅因州的制鞋业务，但芒格会说，中国在某些领域确实相对于美国有 优势，这种事情总是会发生的，因为"一个先进的文明在发展的过程中，不可能完全不伤害到任何人。" 单单就这点，可以理解，为什么 2023 年 11 月 28 日离世的芒格，在中国的学习者会越来越多…… 这次对话中，对于价值投资以及价值投资者的看法，芒格也说得非常透彻了： "所有明智的投资，本质 ...

根据瑞银的模型，4 月 2 日关税公告后，美股市场迅速按照衰退体制进行定价，同时排除了 "金发姑娘"（经济温和增长）体制的可能性。目前这一趋势已 逆转，金发姑娘体制的概率已回升至 3 月的平均水平。 几乎所有行业的销售和盈利预期均有所下调，但调整节奏已放缓。下调幅度最大的行业包括汽车、耐用消费品和建筑材料。盈利评分的离散度表明市场存 在阿尔法机会。 估值：远期市盈率大多反弹，重回 "增长乐观" 区间 美国股市估值仍高于全球其他地区，以美元计价的盈利表现仍比欧洲高出 10%，高于长期趋势。 短期来看，市场表现显著低于瑞银的叙事雷达模型预期，但这种差距更可能由模型的未知因素解释，因为走势总体仍具相关性。 情绪：公用事业和必需消费品板块维持积极情绪 瑞银拥挤度数据（如 13-F 报告和全行业机构经纪数据）显示，美国市场持续存在超配多头头寸，尽管已低于 3 月峰值。从消费周期股（耐用消费品和汽 车）向防御性板块（如必需消费品）的显著轮换尚未完全回归常态。与年初相比，科技硬件板块的拥挤度显著上升。主动管理型基金的贝塔配置仍处于低 位。 图 1：REVS 模型对公用事业和通信服务板块维持积极评价 —— 覆盖中的股票 瑞银 ...

国内市场综述 探底回升 调整延续 周五（5 月 16 日）大盘探底回升，调整延续。截至收 盘，上证综指收于 3367.46 点，下跌 0.4%；深成指收 于 10179.6 点，下跌 0.07%；科创 50 下跌 0.57%；创 业板指下跌 0.19%，万得全 A 成交额共 11241 亿元， 较前一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 14 个行业收涨，其 中汽车、机械及商贸零售涨幅居前，而非银行金融、 食品饮料及综合金融则跌幅较大。概念方面，PEEK 材 料、一体化压铸及央企汽车等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，联合健康集团涨超 6% 周五（5 月 16 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 0.78%，标普 500 指数涨 0.7%，纳指涨 0.52%。联合健 康集团涨超 6%，3M 公司涨近 3%，领涨道指。万得美 国科技七巨头指数涨 0.35%，特斯拉涨超 2%，谷歌涨 逾 1%。中概股多数上涨，小马智行涨近 14%，小牛电 动涨约 12%。 新闻精要 1. 中共中央 国务院印发《党政机关厉行节约反对浪费 条例》 2. 央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监 会主席 ...

作 者丨吴斌 编 辑丨张星 江佩佩 5月1 9日，美国市场股债汇三杀！ 受穆迪下调美国评级影响，截至北京时间1 8 : 3 6， 美债收益率飙升，美股三大股指期货跌约1%，美元指数下挫，欧元兑美元涨1%，避险资 产黄金正重拾升势。 美债美 股美元全 线杀跌！金价大 幅拉升 截至1 8 : 2 8发稿，美国3 0年期国债收益率攀升约1 0基点，突破5%心理关口，为2 0 2 3年11月以来的最高水平。1 0年期国债收益率攀升近8个 基点至4 . 5%以上，反映出投资者对美国长期财政健康状况的担忧。 | | 关键期限国债 | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 买入 | 卖出 | 现价 | | 10Y 美国国债 | 4.541 | 4.539 | 4.539 | | 1M 美国国债 | 4.298 | 4.288 | 4.288 | | 2M 美国国债 | 4.343 | 4.291 | 4.291 | | 3M 美国国债 | 4.372 | 4.323 | 4.323 | | 4M 美国国债 | 4.369 | 4.346 | 4.346 | | 6M 美国国债 | 4.2 ...

在科技领域，工匠社科技"人机一体"操控功夫机器人、美矽微全息隐形屏、水母智脑脑机智能产品等， 展现科技创新的新成果。文化领域聚焦非遗活化，玉律醒狮文创IP、陶园艺术现代瓷器等，助推传统文 化破圈生长。此外，展区还将呈现光明区发展科技影视产业的谋划和成果，光明区将依托深港国际影视 文化科技产业基地、深圳市影视产业联合会创作拍摄基地等平台载体，加速构建涵盖创作、制作、宣发 的产业链生态。 华强科技生态园入选文博会分会场 文博会在全市各区设立了一批分会场，位于光明区的华强科技生态园入选第二十一届文博会分会场。 打造兼具科技感与人文感的沉浸式展馆 文博会是我国唯一国家级、国际化、综合性文化产业博览交易会，被誉为"中国文化产业第一展"。本届 文博会延续"综合展+专业展"的办展模式，主会场设在深圳国际会展中心（宝安），设8大展馆，包括3 个综合馆和5个专业馆。 本届文博会深圳市光明区展区所在的文化产业综合展（11号馆），特别打造地方文化展区，汇聚各省市 文化龙头企业与匠心之作，在这里不仅能领略到最具地域特色的文化产业成果，还能一睹文化新业态的 蓬勃生机。 光明展区以"科学如此好玩，一起奔向光明"为策展主题，融合光明科学城 ...

每经编辑｜毕陆名 据央视新闻19日消息，当地时间18日，欧洲央行官网发文称，欧洲央行行长拉加德日前接受法国媒体采访时表示，近期欧元对 美元走强是美国包括关税政策在内、反复无常的政策造成的，这对欧洲来说是一个机遇。 图片来源：视频截图 当地时间18日，美国《政治报》网站发表题为《在美国各州，关税并未带来特朗普所承诺的外国投资激增》的文章。文章称， 与美国政府声称的所谓"关税激增将为美国带来数万亿美元的外国投资"相反，美国多个州的官员表示，美国政府关税政策引发 的经济不确定性导致赴美外国投资放缓。 随着中美经贸高层会谈取得实质性进展，近期美国股市出现反弹，不过美国金融界人士日前警告称，美国关税政策导致市场波 动的风险仍然存在。 当地时间17日，美国总统特朗普发文，抨击美国零售巨头沃尔玛公司将商品涨价归咎于关税，称该公司应该承担美国关税政策 所带来的额外成本。 欧洲央行行长：欧洲迎来机遇 据央视新闻19日消息，当地时间18日，欧洲央行官网发文称，欧洲央行行长拉加德日前接受法国媒体采访时表示，近期欧元对 美元走强是美国包括关税政策在内、反复无常的政策造成的，这对欧洲来说是一个机遇。 拉加德表示，美国新一届政府上任后， ...

市场洞察 - Marquee --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 Equities - Alpha 股票 - 阿尔法 A lot has happened in the last month – reciprocal tariff pause, US-UK trade deal, US-China détente, Indo- Pak ceasefire, Trump's Saudi trip deal announcements, back & forth in Russia-Ukraine peace talks & Iran nuclear deal 过去⼀个⽉发⽣了许多事情——互惠关税暂停、美英贸易协议、美中缓和、印巴停⽕、特朗普沙特之⾏及 协议宣布、俄乌和平谈判反复以及伊朗核协议 Left tail in equities got priced out and right tail has been left to imagination 股票市场的左尾⻛险已被剔除，右尾⻛ ...