才能真正安心开展国际贸易。然而，中国的海洋战略与英美截然不同。我们构建的是一种防御性的安全 屏障，目的是保障自身的发展权，而非谋求全球霸权。我们不需要像英美那样通过军事基地控制他国或 掠夺资源。中国的海洋战略是基于在屋檐下的无奈，反衬出自主护航的必要性，同时愿意与区域内其他 国家分享发展机遇。 海南全岛封关，推动超级自贸区建设，备受全球瞩目。虽然这一举措为海南带来了巨大的经济潜力，但 很多人在讨论这一经济红利时，往往忽视了背后更为重要的支撑力量——以福建舰和055型万吨大驱为 代表的强大海军力量。没有强大的海上力量，所谓的超级自贸区就像是在沙滩上建的城堡，随时可能崩 塌。 外界普遍认为，海南封关是与新加坡直接对标，目标是争夺国际航运和金融中心的地位。虽然这可能会 分流新加坡的一部分市场份额，但这并不是针对某个国家的恶性竞争，而是中国自身发展的必然趋势。 更重要的是，随着中国的崛起，必然带来一个巨大的增量市场，新加坡和周边国家完全可以从中获益。 但前提是必须掌控南海，确保航运安全。回顾历史，新加坡的繁荣实际上是享受了英美主导的海洋秩序 红利。二战后，英国为了维持在东南亚的影响力，采取了分而治之的策略，1965年 ...

虽然全球最大经济体在构筑关税壁垒，但大部分国际机构的统计数据都证实，全球商品贸易在2025 年仍然保持了相对良好的势头。 不过，在整体韧性之下，暗流涌动，贸易的轨迹发生了转变：美国进口量下降，非洲、中东、拉丁美 洲等发展中经济体的进口量均呈现强劲增长态势。 美国知名智库海事战略中心研究员、航运业明星分析师麦科恩（John McCown）在最新一期研究报 告中称，10月全球集装箱货运量同比增长2.1%，但世界集装箱供应链已经开始调整和重塑贸易模 式，"在美国2024年全年集装箱进口量增长15.2%之后，如果说2025年的年度总数将与此截然相 反，那都是轻描淡写了。" 本文字数：2366，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 2025.12. 26 麦考恩认为，特朗普政府的贸易威胁是货物运输模式重塑的主要原因之一。他认为，如果说2025年 是关税之年，那么2026年将是关税后果显现之年。 与此同时，大部分贸易专家都预计，未来一年国际贸易动荡将加剧，而其中有四个"不确定性"最为 关键，分别是：重新审查美墨加协定（USMCA）、重启红海之路、协议的不确定性和美国最高法院 对特朗普政府关税的裁决。 重审美墨加 ...

虽然全球最大经济体在构筑关税壁垒，但大部分国际机构的统计数据都证实，全球商品贸易在2025年仍 然保持了相对良好的势头。 不过，在整体韧性之下，暗流涌动，贸易的轨迹发生了转变：美国进口量下降，非洲、中东、拉丁美洲 等发展中经济体的进口量均呈现强劲增长态势。 美国知名智库海事战略中心研究员、航运业明星分析师麦科恩（John McCown）在最新一期研究报告中 称，10月全球集装箱货运量同比增长2.1%，但世界集装箱供应链已经开始调整和重塑贸易模式，"在美 国2024年全年集装箱进口量增长15.2%之后，如果说2025年的年度总数将与此截然相反，那都是轻描淡 写了。" 麦考恩认为，特朗普政府的贸易威胁是货物运输模式重塑的主要原因之一。他认为，如果说2025年是关 税之年，那么2026年将是关税后果显现之年。 与此同时，大部分贸易专家都预计，未来一年国际贸易动荡将加剧，而其中有四个"不确定性"最为关 键，分别是：重新审查美墨加协定（USMCA）、重启红海之路、协议的不确定性和美国最高法院对特 朗普政府关税的裁决。 重审美墨加协定 美国、加拿大和墨西哥即将开始审查2020年生效的《北美自由贸易协定》。美国贸易代表格里 ...

全球贸易体系正结束过去一个世纪以来最具变革性且最戏剧性的一年，然而进入2026年之后，又将 面临着更多且更加严峻的挑战因素，威胁着贸易稳定格局和全球经济增长。 随着2026年的到来，全球贸易体系正面临稳定和增长方面的诸多挑战，且暗流不断变化，其中包括 美国进口规模的萎缩以及来自非洲、中东、拉丁美洲和印度进口的强劲增长。 关税后果之年：2026年全球贸易可能面临更多动荡 尽管美国总统唐纳德·特朗普开始在世界最大经济体周围建立起愈发坚实的关税壁垒，但全球商品 贸易体系在面临关税重压的2025年依然相对稳定。航运行业资深人士John McCown本周引用的统计数据 表明，全球集装箱运输量在10月实现同比增长了2.1%。 然而，在整体贸易韧性之下，存在着一些快速变化的潜流因素：美国今年以来的进口量下降了约 8%，而来自非洲、中东、拉丁美洲和印度的进口则表现出强劲增长。 上述图表显示，美国商品进口滞后于全球贸易量增长步伐——美国以外的全球集装箱运输/吞吐量 仍旧保持韧性。 McCown在周一的研究报告中写道："全球集装箱供应链已经开始调整，并重新配置贸易模式。"有 统计数据显示，在2024年，美国的集装箱进口规模增长了 ...

全球贸易体系即将走完过去一个世纪中最具变革性的年份之一，即将进入又一个充满挑战的年份，稳定 和增长前景面临更多考验。 尽管美国总统唐纳德·特朗普开始在这个全球最大经济体周围筑起关税壁垒，2025年，全球商品贸易的 表现仍相对稳健。航运业资深人士John McCown本周援引的数据显示，10月，全球集装箱运输量同比增 长2.1%。 然而，整体表现坚韧的表象之下暗流涌动：美国的入境运量下降了8%，而非洲、中东、拉丁美洲和印 度的进口量均呈现强劲增长。 "全球集装箱供应链已经开始适应并重新配置贸易模式，"McCown周一在研究报告中写道。继美国2024 年全年集装箱进口量增长15.2%之后，"即便将2025年的年度总量形容为与2024年截然相反，也仍显保 守"。 McCown表示，特朗普的贸易威胁是推动货运线路重新布局的主要原因之一。他在领英发帖中写道，如 果说2025年是关税之年，那么2026年将是关税后果显现之年。 其他专家近几周也表示，他们预计未来一年贸易动荡将加剧，其中以下四个问题讨论最多： 重新审视美墨加协定 美国、加拿大和墨西哥即将开始对2020年生效的这项北美自由贸易协定进行审查。美国贸易代表贾米森 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 海西新药(02637)涨近5% 。公开资料显示，海西新药是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、 生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线。 9 . 脑动极光-B(06681)再涨0.32% 。消息面上，脑动极光宣布，公司旗下全资附属公司智精灵科技作 为重要合作单位，共同参与国家科技重大专项"癌症、心脑血管、唿吸和代谢性疾病防治研究"中的课 题《基于深度推理大模型的颅内动脉粥样硬化狭窄相关认知障碍数字诊疗关键技术建立及场景化应 用》，项目已于近期正式启动。 10 . 禾赛-W(02525)涨超3.3% 。消息面上，据禾赛科技官微消息，2025年12月19日，公司宣布与美团 无人机达成战略合作，禾赛科技第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点。 昨日美股 2 . 派格生物医药-B(02565)涨超4.1% 。消息面上，派格生物医药-B发布公告，原禁售期的最后一天(经 第一次禁售延长予以延长)为2025年12月31日。截至本公告日期，基石投资者合共持有958.45万股H 股，占公司已发行H股总数约3.43%。 3 . 纳芯微(02676)盘中涨超5% ...

更替为航运业市场惯例的一部分，据此，特殊目的公司通常会在船舶交付前夕设立，并将与该等公司相 关的交易文件进行更替，本案例中更替对象为租船人各全资附属公司。 因此，公司原先以拥有人为受益人为担保租船人于交易文件项下义务的妥善按时履约而提供的租船担 保，此后应转为担保租船人各全资附属公司于交易文件项下义务的妥善按时履约。 格隆汇12月23日丨洲际船务(02409.HK)宣布，自2025年12月23日起，公司将就交易文件与各拥有人、租 船人、中国船舶租赁及租船人四间全资附属公司(即(i)Golden CanolaLimited；(ii)Golden Olive Limited； (iii)Golden Flax Limited；及(iv)Golden PalmLimited)分别订立四份更替协议，据此，交易文件项下租船 人之所有权利及义务将由租船人各全资附属公司代替租船人承担。 ...

洲际船务(02409)发布公告，自2025年12月23日起，本公司将就交易文件与各拥有人、租船人、中国船 舶租赁及租船人四间全资附属公司(即Golden Canola Limited;Golden Olive Limited;Golden Flax Limited;及 Golden Palm Limited)分别订立四份更替协议，交易文件项下租船人的所有权利及义务将由租船人各全资 附属公司代替租船人承担(更替)。 因此，本公司原先以拥有人为受益人为担保租船人于交易文件项下义务的妥善按时履约而提供的租船担 保，此后应转为担保租船人各全资附属公司于交易文件项下义务的妥善按时履约。 更替为航运业市场惯例的一部分，特殊目的公司通常会在船舶交付前夕设立，并将与该等公司相关的交 易文件进行更替，本案例中更替对象为租船人各全资附属公司。 更替后担保方为租船人的全资附属公司，因此本公司作为担保人的风险敞口并无重大变动，且更替亦未 对交易文件的其他条款造成变动。因此，董事会认为：订立四份更替协议对本集团并无不利影响;及四 份更替协议的条款乃按一般商业条款订立，属公平合理，并符合本公司及其股东的整体利益。 ...

智通财经APP讯，洲际船务(02409)发布公告，自2025年12月23日起，本公司将就交易文件与各拥有人、 租船人、中国船舶租赁及租船人四间全资附属公司(即Golden Canola Limited;Golden Olive Limited;Golden Flax Limited;及Golden Palm Limited)分别订立四份更替协议，交易文件项下租船人的所 有权利及义务将由租船人各全资附属公司代替租船人承担(更替)。 因此，本公司原先以拥有人为受益人为担保租船人于交易文件项下义务的妥善按时履约而提供的租船担 保，此后应转为担保租船人各全资附属公司于交易文件项下义务的妥善按时履约。 更替为航运业市场惯例的一部分，特殊目的公司通常会在船舶交付前夕设立，并将与该等公司相关的交 易文件进行更替，本案例中更替对象为租船人各全资附属公司。 更替后担保方为租船人的全资附属公司，因此本公司作为担保人的风险敞口并无重大变动，且更替亦未 对交易文件的其他条款造成变动。因此，董事会认为：订立四份更替协议对本集团并无不利影响;及四 份更替协议的条款乃按一般商业条款订立，属公平合理，并符合本公司及其股东的整体利益。 ...

红海危机持续两年后，大型班轮公司普遍面临多重压力：航程被迫延长、燃油及时间成本攀升，运价却持续疲弱。对航运巨头而言，这种结构性矛盾正在拖 累盈利。于是，在绕行好望角两年后，航运公司开始利用窗口期试探恢复红海航线。但有人担忧，全球供应链已逐渐适应了船舶绕行好望角的新常态，此过 程极易导致短期内的船期混乱、空箱调度失衡以及运力再次过剩。 恢复航线 苏伊士运河——红海这一国际航运要道，连通红海与地中海，是世界上最繁忙的水道之一。而曼德海峡位于红海南端，连接红海和亚丁湾，是船只往返于印 度洋和大西洋之间的必经之地。根据Clarksons Research的数据，在袭击发生前，该航道约占全球海运贸易量的10%。 2023年10月巴以冲突爆发后，红海局势突然升级，包括马士基、赫伯罗特等在内的全球主要集装箱航运公司，相继放弃经由红海穿越苏伊士运河的航线，改 为选择绕行非洲好望角的更长航线。 近期，随着地区紧张局势出现一定的缓和迹象，特别是部分被扣押船员的获释，全球航运业关于"红海复航"的讨论再度升温。12月19日，航运巨头马士基的 集装箱船"MAERSK SEBAROK"号完成了穿越曼德海峡进入红海的航程。这艘6500标准 ...