中国常驻维也纳联合国代表团工业发展处指出，本次公约的核心内容主要包括三个方面：一是创设适用 于公路、铁路、航空及海运等各类运输方式的"可转让货物单证"，实现单式运输与多式联运的统一法律 框架；二是明确按公约签发的运输单证具有物权凭证属性，为跨境贸易的货物在途转让、融资等提供了 强有力的法制保障；三是兼容电子单证形式，助力全球贸易数字化转型。 中国银行江苏省分行交易银行部主任级高级经理徐珺曾先后作为联合国贸法会第六工作组（可转让货物 单证）中国政府代表团成员、国际商会巴黎总部观察员，全程参与了公约谈判工作。她在接受记者采访 时指出，国际贸易中以所有权文件（如可转让海运提单）为担保的贸易融资是解决贸易融资缺口的方案 之一，允许中小企业通过转让或设定其货物所有权上的担保权益来获得融资。 联合国大会第80届会议日前审议通过《联合国可转让货物单证公约》（NCD公约）。本公约由中国发 起并主导达成，是中国在运输领域引领制定的第一部国际公约，填补了海运提单以外的运输单证无法凭 单交易、融资的法律空白，未来将有力推动各类运输单证融资的多元化便利化，促进各国特别是内陆国 家的贸易繁荣和经济发展。 "公约是自1924年《海牙规则 ...

截至发稿，西部创业市值为71亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——地产"优等生"受困20亿元到期债务，首次债务展期仍在博弈，明年还有超 百亿元公开债到期 每经AI快讯，西部创业（SZ 000557，收盘价：4.9元）12月23日晚间发布公告称，公司第十届第二十一 次董事会临时会议于2025年12月23日以通讯表决方式召开。会议审议了《关于预计2026年度日常关联交 易的提案》等文件。 2025年1至6月份，西部创业的营业收入构成为：运输服务占比99.42%，葡萄酒及其他行业占比0.58%。 （记者 王晓波） ...

| 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | | | 目 录 | | | --- | --- | --- | | | 每日报告精选（2025-12-19 09:00——2025-12-22 15:00） 3 | | |  | 宏观周报：《美联储或暂停降息，日央行如期加息》2025-12-21 | 3 | |  | 宏观周报：《内需有待继续修复》2025-12-21 | 3 | |  | 宏观快报点评：《美国通胀下行：数据质量或有干扰》2025-12-19 | 4 | |  | 策略观察：《资产概览：中债牛陡，白银领涨》2025-12-22 | 4 | |  | 策略专题报告：《布局跨年攻势，科技与内需主题轮动》2025-12-21 | 5 | |  | 策略观察：《成交活跃度下降，沪深 300 估值领涨》2025-12-21 | 6 | |  | 海外策略研究：《短线外资回流规模创 11 月以来新高》2025-12-20 | 7 | |  | 行业跟踪报告：汽车《特斯拉 Robotaxi 开启无人测试，智驾供应链有望再迎增长》2025-12- ...

证券研究报告 固收视角 生产端有所收敛 华泰研究 2025 年 12 月 22 日│中国内地 | 张继强 | | --- | 吴宇航* 研究员 SAC No. S0570518110002 SFC No. AMB145 zhangjiqiang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 SAC No. S0570521090004 wuyuhang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 吴靖*，PhD 研究员 SAC No. S0570523070006 wujing018437@htsc.com 李梓豪* 联系人 SAC No. S0570124060040 lizihao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 高频数据核心观点 12 月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期， 房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量韧性回落，生产开工率多数偏弱，地炼开工 率修复，焦化、高炉、汽车边际偏弱，基数对读数有扰动。建筑业方面，水泥与黑色供需偏弱运行，库存小幅去化， 沥青开工率 ...

本周，香港特区政府公布，2025年第三季度的香港本地居民总收入同比上升1.5%，达到9082亿港元。 2025年第三季度，香港的本地生产总值预估值为8537亿港元，同比升幅为4.8%。2025年第三季度的香 港本地居民总收入，较香港的本地生产总值多545亿港元。多出来的部分相当于这个季度内香港本地生 产总值的6.38%，香港特区政府称，这主要是由于投资收益净流入。 此外，12月15日，香港特区政府公布，2025年首10个月，香港的商品整体出口货量及进口货量，同比分 别上升11.6%及11.3%，而商品整体出口价格及进口价格同比都上升了2.0%。多项经济指标都反映出， 香港经济向好的态势进一步确立。 不仅是数据层面，香港商界对宏观经济的看法，也较以往更趋乐观。香港总商会对南都N视频记者表 示，环球宏观环境的挑战不会阻碍香港商业信心回升。该商会近期发表的商业前景问卷调查结果显示， 有大约48%的受访企业对香港未来12个月的经济前景有正面的看法，相关占比较去年大幅度回升。 相关调查还发现，香港企业仍然热衷于在其他大湾区城市开展投资，有大约38.7%的企业计划在未来12 个月增加在这个区域内的投资。香港总商会主席陈瑞 ...

运输、仓库、邮政及速递服务业的增加价值，在2025年第三季与上年同期比较实质上升2.3%，而第二 季的升幅为5.5%。 信息及通讯业的增加价值，在2025年第三季与上年同期比较实质大致维持不变，而第二季的升幅为 0.4%。 金融及保险业的增加价值，在2025年第三季与上年同期比较实质上升5.4%，与第二季的升幅大致相 同。 地产、专业及商用服务业的增加价值，在2025年第三季与上年同期比较录得0.4%的实质升幅，而第二 季的跌幅则为0.7%。 （原标题：香港第三季整体GDP同比实质上升3.8%） 智通财经APP获悉，12月18日，香港特区政府统计处发布2025年第三季环比物量计算按经济活动划分的 本地生产总值初步数字。根据初步统计数字，香港整体本地生产总值在2025年第三季较上年同期实质上 升3.8%，而第二季的升幅为3.1%。 按组成服务行业分析及与上年同期比较，所有服务活动合计的增加价值在2025年第三季实质上升 3.1%，而第二季的升幅为3.4%。 进出口贸易、批发及零售业的增加价值，在2025年第三季与上年同期比较实质上升5.1%，而第二季的 升幅为6.1%。 住宿及膳食服务业的增加价值，在2025年 ...

The U.S. job market is sluggish and confusing this fall. The Labor Department is expected to provide at least a little clarity when it releases November numbers on hiring and unemployment Tuesday, 11 days late. "We're in Lehigh Valley, which is a big transportation hub in eastern Pennsylvania. We've seen some cooling in the logistics and transportation markets, specifically because we've seen automation in those sectors, robotics.†Forecasters surveyed by the data firm FactSet expect that employers added a ...

12月15日下午，交通运输部党组书记、部长刘伟主持召开专家学者、企业家和协会代表座谈会，深入学 习贯彻习近平总书记关于交通强国的重要论述，全面贯彻落实党的二十届四中全会精神、中央经济工作 会议精神，听取对"十五五"时期及明年交通运输工作的意见建议。座谈会上，中国工程院院士汪双杰、 中国社会科学院学部委员魏后凯、中国城市规划设计研究院院长王凯、中国邮政集团有限公司董事长刘 爱力、中国航空集团有限公司董事长刘铁祥、中国外运股份有限公司总经理高翔、中国铁路经济规划研 究院院长周红云、中国道路运输协会会长王丽梅等先后发言，结合工作实际，各抒己见、献计献策。 （交通运输部） ...

证券代码：601088 证券简称：中国神华 公告编号：临 2025-072 中国神华能源股份有限公司 2025 年 11 月份主要运营数据公告 中国神华能源股份有限公司（"本公司"）董事会及全体董事保证本公告内 容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 性和完整性承担法律责任。 | 运营指标 | 单位 | 2025 | 年 | 2024 | 年 | 同比变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （重述后） | | （%） | | | | | 11 月 | 累计 | 11 月 | 累计 | 11 月 | 累计 | | （一）煤炭 | | | | | | | | | 商品煤产量 1. | 百万吨 | 27.0 | 304.3 | 28.2 | 308.5 | (4.3) | (1.4) | | 2. 煤炭销售量 | 百万吨 | 37.0 | 389.5 | 38.4 | 422.2 | (3.6) | (7.7) | | （二）运输 | | | | | | | | | 1. 自有铁路运输周转量 ...

Core Viewpoint - China's service trade showed steady growth in the first ten months of 2025, with a total import and export value of 65,844.3 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 7.5% [5] Group 1: Service Trade Development - The total service trade export reached 29,090.3 billion yuan, growing by 14.3%, while imports amounted to 36,754 billion yuan, increasing by 2.6% [5] - The service trade deficit narrowed to 7,663.7 billion yuan, a decrease of 2,693.9 billion yuan compared to the previous year [5] - Knowledge-intensive service trade maintained growth, with a total import and export value of 25,121.5 billion yuan, up by 6.4% [5] - Travel service exports experienced rapid growth, with a total of 18,125.4 billion yuan, marking an increase of 8.5%, including a 52.5% rise in exports [5] Group 2: Transportation Investment - In the first ten months, transportation fixed asset investment reached 2.95 trillion yuan, driven by major transportation projects [7] - The freight volume showed steady growth, with a total of 48.29 billion tons, reflecting a year-on-year increase of 3.5% [7] - Port cargo throughput continued to grow, reaching 15.13 billion tons, an increase of 4.3% [7] Group 3: Goods Trade Overview - In the first eleven months, China's goods trade total value reached 41.21 trillion yuan, growing by 3.6% year-on-year [9] - Exports amounted to 24.46 trillion yuan, increasing by 6.2%, while imports were 16.75 trillion yuan, with a slight growth of 0.2% [9] - The trade with ASEAN countries grew by 8.5%, making it China's largest trading partner, while trade with the EU increased by 5.4% [11] Group 4: Trade Characteristics - General trade and processing trade both saw growth, with general trade reaching 26.04 trillion yuan, up by 2.1% [10] - Private enterprises' trade increased by 7.1%, accounting for 57.1% of total foreign trade [13] - Mechanical and electrical products constituted over 60% of exports, with significant growth in integrated circuits (25.6%) and automobiles (17.6%) [14]