6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所挂牌交易，这 也是期市首个再生金属品种。截止到6月10日下午收盘，铸造铝合金期货品种成交5.73万手(单边)，成交 金额110.11亿元，持仓1.15万手。 上市铸造铝合金期货及期权，通过发挥期货市场的价格发现功能，有助于形成规范、透明、高效的铸造 铝合金定价机制，还与上海期货交易所已有的氧化铝、电解铝期货及期权形成协同效应，提升铝产业链 企业风险管理能力，为铝产业绿色低碳高质量发展注入新动力。 首个再生金属品种 我国是世界铝工业大国，已建成"铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工-铝应用-再生铝"的完整产业链。铸造铝 合金是以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛坯或零件的铝合金。铸造铝合金是 废铝循环利用的主要途径，具有再生绿色属性，在新能源汽车轻量化、动力电池壳体制造等领域应用广 泛。 再生有色金属是保障我国乃至全球有色金属资源安全、推动绿色低碳转型的关键力量。2024年，我国再 生铜铝铅锌产量达1915万吨，占十种有色金属产量的24%。其中，再生铝产量已突破1000万吨。近年， 国家高度重视绿色化铝产业发展体系建设， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-06-11 弱美元、LME低库存和需求走弱交织，有色 延续震荡 有⾊观点：弱美元、LME低库存和需求⾛弱交织，有⾊延续震荡 交易逻辑：5月中国财新制造业PMI和美国Markit制造业PMI走势偏 弱，同时，美元指数延续弱势；5月28日，美国联邦法院阻止了特朗 普4月2日宣布的关税政策，白宫上诉，整体来看，宏观面略偏正面， 但美国关税预期反复。供需面来看，基本金属供需有所趋松，锌锭表 现的较为明显，本周国内库存整体维持小幅累积。中短期来看，弱美 元、LME低库存和需求走弱交织，有色延续震荡，主要关注结构性机 会，谨慎关注关注铜铝锡短多机会，中长期来看，基本金属需求前景 仍存在不确定性，可关注部分供需偏过剩或者预期过剩品种的逢高沽 空机会。 杨飞 铜观点：美元指数偏弱，铜价⾼位运⾏。 氧化铝观点：现货成交活跃度下降，氧化铝盘⾯震荡。 铝观点：特朗普加码钢铝关税落地，铝价⾼位震荡。 铝合⾦观点：供需⽆突出⽭盾，铝合⾦窄幅波动。 锌观点：现货升⽔维持⾼位，短期锌价下⽅空间有限。 铅观点：成本⽀撑暂稳，铅价震荡运⾏。 镍观点：供需整 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， 出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铝类产业日报 2025/6/10 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 环比 | 最新 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 19,980.00 184,305.00 | -45.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) +2633.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 2,886.00 294,852.00 | -6.00↓ -6191.00↓ | | | 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) | 100.00 | +5.00↑ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) | 112.00 | +34.00↑ | | | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） | 2,483.00 | +31 ...

多位市场人士向记者表示，铸造铝合金期货及期权的上市，将进一步完善我国有色金属衍生品体系，有 助于形成规范、透明、高效的铸造铝合金定价机制，及时客观反映市场供求和预期变化。同时，其与氧 化铝期货及期权、电解铝期货及期权协同发挥功能作用，有助于提升铝产业"中国价格"的影响力。 （文章来源：期货日报网） 中粮期货上海北外滩营业部副总监李伊瑶告诉记者，再生铝的能耗明显低于电解铝，碳排放极低，是铝 行业碳减排的重要路径。目前，我国部分再生资源未能得到充分利用，期货市场的价格发现功能将引导 再生资源向高效率、高附加值领域流动，推动回收体系规范化、规模化发展。此外，期货合约对交割品 级的要求也将倒逼铝企业提升生产工艺和产品质量，推动行业整体转型升级。 李伊瑶表示，铸造铝合金价格受废铝供应、原铝价格及政策导向等多重因素影响，传统铝产业链企业通 常依赖电解铝期货进行套期保值，但由于再生铝与原铝在成本、供需关系上存在差异，单一工具难以完 全覆盖风险。铸造铝合金期货上市后，产业链企业可以采取"电解铝+再生铝"的复合套保策略，增强自 身的对冲能力，精准管理价格波动风险。 马广玉表示，从再生铝和原铝价格之间的变动关系来看，再生铝与电解 ...

在钢铝关税政策搅动国际经济局势之时，中美关系也迎来新动态。特朗普通过社交媒体宣布，6月9日， 美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克以及贸易代表格里尔将在英国伦敦会见中方代表，就贸易协议 进行磋商，并且特朗普预期此次会晤将取得积极成果。 从特朗普近期一系列表现来看，他对此次谈判相当重视。此前与中方通话后，其态度出现明显变化，语 气变得和缓，在涉及中美贸易等问题的表态上，不再像以往那般强硬。例如在社交媒体发文时，不仅没 有大量使用感叹号，文末还加上"感谢您对此事的关注"这样友善的话语。这种态度转变或与他面临的诸 多压力有关。 据环球网援引彭博社等外媒报道，当地时间6月3日，美国白宫发表声明，特朗普签署行政令，自美国东 部时间4日凌晨起，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%大幅提高至50%。这一政策震动国际市 场，也与当下复杂的中美关系相互交织，折射出全球政治经济格局的新变化。 特朗普政府给出的关税上调理由，一是所谓维护国家安全。在白宫发布的行政令中提到，之前25%的进 口关税未能让国内钢铝产业达到并维持必要产能利用率，提高关税旨在减少或消除进口钢铝产品对美国 国家安全的威胁。二是期望提升国内钢铝产业竞争力。美 ...

研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 研究员：袁 棋 投资咨询号：Z0019013 第一部分 核心观点 第二部分 氧化铝-产业基本面 第三部分 电解铝-产业基本面 上方压力逐步加大，关注多空双方在20000附近的博弈情况 目 录 核心观点 宏观：美国5月失业率值同预期一致，非农就业人口微幅超预期，美国经济仍有一定韧性，降息预期降低，美元指数小幅反弹；周末美日新一轮贸易 谈判仍未有结果，美国内部官员分歧较大，加上近期特朗普和马斯克关系迅速恶化，表明美国内部不确定性正在快速加大，预计会对全球经济带来重 大影响。 氧化铝-产业基本面总结： 电解铝-产业基本面总结： 综合来看，海外关税政策和美国内部不稳定性因素正在加大，预计对后续全球资产带来较大影响，短期盘面回归基本面。产业方面，国内需求逐 步进入淡季，价格上方压力加大，中期存在利空；社库延续去化，且处于绝对低位，现货商挺价意愿较强，升水维持高位，对盘面存在较强支撑。简 言之，预计主力07合约区间震荡，运行区间为19600-20200元/吨之间，短期偏弱概率加大，关注盘面在20000附近的多空博弈情况，建议产业端随用 随采。 供给：5月，在产产能环比增加21 ...

Core Viewpoint - Zhongfu Industrial (600595.SH) is a pioneer in the green, intelligent, and digital transformation of the domestic aluminum industry, particularly focusing on green development through initiatives like 500,000 tons/year of green low-carbon hydropower aluminum and distributed photovoltaic projects [1][2] Group 1: Project Developments - The company’s subsidiary, Sichuan Zhongfu, signed an investment cooperation agreement with Penghui Energy to build a large-scale user-side energy storage project in Guangyuan Economic and Technological Development Zone, which includes a first phase of 100MW/400MWh and a second phase of 300MW/600MWh [1] - The first phase will become the largest user-side energy storage project in the country, significantly enhancing both companies' brand influence and market voice in the green energy sector [1] Group 2: Policy and Market Impact - Recent national and provincial policies supporting new energy and storage development will enhance the peak-shaving capacity of the North Sichuan power grid, alleviating power shortages during peak summer periods and ensuring stable energy supply for the company’s aluminum production [2] - The project aligns with local government policies and has received strong support, indicating a promising outlook for the company’s energy supply stability in Guangyuan [2] Group 3: Future Collaborations and Innovations - Sichuan Zhongfu and Penghui Energy will collaborate on solid-state battery research and efficient discharge technology for traditional storage, aiming to create a second growth curve while accumulating low-carbon technologies and developing low-carbon products [2] - The company is also advancing another integrated source-grid-load-storage project in Henan, which is set to install approximately 22.98MWp of photovoltaic capacity by the end of May 2025 [2]

Core Viewpoint - The recent increase in tariffs on imported steel and aluminum products by the United States is deemed "unfair," "lacking legal basis," and "unsustainable" by the Mexican government, which plans to assess and implement countermeasures to protect its steel and aluminum industry [1][2]. Group 1: Tariff Impact - The U.S. has raised tariffs on steel and aluminum products from 25% to 50% for all trade partners except the UK, citing "national security threats" and the need to enhance domestic steel and aluminum industry competitiveness [2]. - The increase in tariffs is expected to severely impact Mexico's steel and aluminum industry, particularly due to the high dependency of cross-border supply chains on these materials [2]. Group 2: Trade Relations - Mexico is a net importer of steel and aluminum from the U.S., with a trade surplus of $6.897 billion in steel and aluminum products for the U.S. in 2024 [1]. - The Mexican government argues that the U.S. action is inconsistent with the USMCA (United States-Mexico-Canada Agreement), as the U.S. claims of national security do not hold up against the backdrop of good cooperation between the two countries [1]. Group 3: Future Actions - If negotiations between Mexico and the U.S. regarding the steel and aluminum tariffs do not yield results, Mexico plans to announce countermeasures the following week to protect its steel and aluminum industry and related employment [2].

知识图强, 求实奉献, 客户至上, 合作共赢 | 产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月5日 | | | | 林嘉施 | Z0020770 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解键 | 123425 | 122850 | 575 | 0.47% | 76/11/2 | | 1#金川镇 | 124575 | 124050 | ર્સ્ટ | 0.42% | 元/肥 | | 1#金川镇升贴水 | 2500 | 2550 | -50 | -1.96% | 元/吨 | | 1#进口镇 | 122425 | 121800 | 625 | 0.51% | 元/吨 | | 1#进口镇升贴水 | 350 | 300 | 50 | - | 元/吨 | | LME 0-3 | -201 | -203 | 2 | -1.21% | 美元/吨 | | 期货进口盈亏 | -4760 | -3669 | ...

近年来，我国铝产业链上、下游高速发展，特别是新能源汽车等行业，拉动铸造铝合金需求增加，相关 企业的价格风险管理需求日趋强烈。推出铸造铝合金期货及期权，能够为实体企业管理价格风险提供有 效工具，助力企业稳健经营；同时，实体企业通过实物交割扩展其现货流通渠道，成为实现平稳销售采 购的有益补充。 此次铸造铝合金期货合约及其相关业务规则上有两点值得关注。 一是铸造铝合金期货合约的交易单位为每手10吨，交割单位为每一标准仓单30吨，交割应当以每一标准 仓单的整数倍交割；交割月前第一月的最后一个交易日收盘前，各会员、各客户在每个会员的铸造铝合 金期货合约的持仓应当调整为3手的整倍数（遇市场特殊情况无法按期调整的，可以顺延一天）；进入 交割月后，铸造铝合金期货合约持仓应当是3手的整倍数，新开仓、平仓也应当是3手的整倍数。 二是铸造铝合金增值税专用发票由卖方客户、非期货公司会员向买方客户、非期货公司会员开具；第二 交割日内，买方会员应当向卖方会员提供有关增值税专用发票开具所需的具体信息；卖方会员最迟应当 在最后交易日后第七个工作日，将增值税专用发票交至买方会员；双方会员负责调解、处理相关纠纷。 铸造铝合金期货及期权合约将分别 ...