报 告 正 文 4 月制造业 PMI 回落至线下，供需两端均有走弱。服务业和建筑业商务活动指数均线上回落。 PMI 表现如何？ 4 月 全国制造业 PMI 录得 49.0% ，较上月下降 1.5 个百分点。各分项均较上月下降，其中 需求相对供给继续增强，内需相对外需大幅增强，大中小企业均落至线下运行，原材料价格和产成品价格双双 回落。 为何本月制造业 PMI 大幅下降？ 主要原因有三： 一是 前期"抢出口"影响下，制造业较快增长，导致 前期基数较高； 二是 外部环境急剧变化， 4 月 2 日美国对全球贸易伙伴强加关税压制抢出口； 三是 季节转 淡，存在一定的季节性影响。当前主要经济体制造业景气度普遍位于收缩区间， 3 月份美国制造业 PMI 为 49.0% ， 4 月份欧元区、英国、日本制造业 PMI 初值均低于临界点。 此外，有三点值得关注 ： 一是外部环境变化影响下，行业表现分化。 高技术制造业和部分内销为主的行业表 现相对稳定， 4 月高技术制造业 PMI 为 51.5% ，明显高于制造业总体水平；农副食品、酒饮料茶、医药等行 业的生产和新订单指数均位于 53.0% 及以上；服务业和建筑业商务活动预期指 ...

上海瀚讯上市公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 √电话会议 | | | □其他： 华泰证券 王兴 陈越兮 张云逸 蒋瑞 李雅婕 谌昕、广发证券 李璟菲、国 | | | 泰海通 黄龙、华安证券 陈晶、西部证券 张天、东兴证券 洪振宁 石伟 晶、中银基金 赵建忠、招商基金 张西林、万家基金 吴欣烨、天弘基金 | | | 董志强、创金合信 李晗、华商基金 蔡峰、华夏基金 胡斌、汇丰晋信 | | 参与单位名称 | 张瑜婧 韦钰 陈平、嘉和基金 王欣艳、天治基金 顾申尧、易米基金 程 | | | 伟庆、混沌投资 黎晓楠、东恺投资 李威、尚伟投资 易莱特 罗俊锐 蓝 | | 及人员姓名 | 振山、复胜投资 沈烨峰、太平资产 窦萍华、望正资产 张金贵、趣时资 | | | 产 滕春晓、灏象资产 伍啸天、禅龙资产 陈鑫、宏利资产 李文琳、孝 | | | 庸私募 刘伟、嘉世私募 李其东、德晟百川 唐琪、正圆私募 张萍、华 | | ...

2025年4月30日 [Table_Title] 4月PMI数据超预期回落，经济景气有所下降 东 海 研 究 东 海 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 察 宏 观 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 ——宏观数据观察 分析师： 事件要点： 中国4月官方制造业PMI为49%，预期49.8%，前值50.5%；中国4月官方非制造 业PMI为50.4%，预期50.6%，前值50.8%。综合PMI为50.2%，前值51.4%。 摘要： [table_main] [Table_Report] 4月份，由于美国关税政策原因，企业生产经营活动大幅放缓，制造业采购经理指数、非 制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49%、50.4%和50.2%，比上月下降1.5、 0.4和1.2个百分点。三大指数均出现明显放缓，但我国经济总体保持扩张。目前，国内投 资方面，房地产销售持续改善，房企资金来 ...

流动性方面，高端装备ETF盘中换手1.2%，成交1341.42万元。规模方面，高端装备ETF最新规模达11.17亿元。份额方面，高端装备ETF最新份额达15.26亿 份，创今年以来新高。 从资金净流入方面来看，高端装备ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1109.26万元净流入，合计"吸金"1548.16万元。 高端装备ETF紧密跟踪中证高端装备细分50指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航细分领域龙头企业，汇聚众多低空经济概念股，有望在这一轮低空经 济热潮中受益。 截至2025年4月30日 11:02，中证高端装备细分50指数上涨0.42%，成分股中科星图上涨6.17%，铂力特上涨4.59%，中光学上涨4.23%，高德红外上涨3.16%， 洪都航空上涨2.17%。高端装备ETF(159638)上涨0.41%。 数据显示，截至2025年3月31日，中证高端装备细分50指数前十大权重股分别为中航光电、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中国长城、中航机载、航天电 子、菲利华、海格通信、西部超导，前十大权重股合计占比45.22%。 低空经济作为国家战略性新兴产业和新质生产力的典型代表，已连续两年被写入国务院《政 ...

1.【亚马逊公司发射卫星互联网计划首批卫星】美国亚马逊公司28日使用美国联合发射联盟公司运载火箭 首次发射其卫星互联网"柯伊伯计划"的首批量产卫星。"柯伊伯计划"是亚马逊旗下的近地轨道卫星宽带网 络项目。其目标是在近地轨道部署超过3200颗卫星，为全球用户提供快速、可靠的互联网服务。（环球 时报） 2. 【 索尼集团据悉考虑分拆半导体业务，或最快今年完成 】 4月29日消息，据知情人士透露，索尼集团 正在考虑分拆其半导体部门，此举将标志着这家PlayStation制造商精简业务并专注于娱乐领域的最新举 措。因讨论未公开信息而要求匿名的知情人士表示，索尼半导体解决方案集团的分拆和上市可能最快于 今年进行。其中一位知情人士称，索尼考虑将所持的半导体业务的大部分股份分配给股东，并可能在分 拆后保留少数股权。（财联社） 3. 【 我国成功发射卫星互联网低轨卫星 】 4月29日消息，4月29日4时10分，我国在文昌航天发射场使用 长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨03组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨 道，发射任务获得圆满成功。这次任务是长征系列运载火箭的第573次飞行。（央视新闻） 此外，如果您 ...

上海瀚讯 20250429 摘要 • 2024 年国内卫星互联网板块走势平淡，主因军工行业收入利润下滑。但 技术有进展，如星网组网星发射、原性 5 轨在轨运行，受火箭因素影响， 发射数量不及预期。 • 预计 2025 年国内卫星互联网建设显著增长，民商火箭安全性、国家队火 箭型号及发射场资源问题将改善。手机直连卫星元年，蜂窝体制实现类似 Starlink 二代 d To C 模式功能。 • 汉迅公司 2024 年营收同比增 12.97%，卫星业务占比显著上升，净利润 减亏约 6,000 万元，经营活动现金流大幅增加，表明公司已走出谷底，各 项经营指标向良性发展。 • 汉迅公司毛利率下降约 5 个百分点，因收入结构中低毛利率产品占比增加 及国防领域通信同行普遍现象。公司积极参与原性的千帆星座建设。 • 汉迅公司 2025 年第一季度首次实现转正，归功于批次改革交付收益增长， 研发人员增加，加大研发力度以推动未来业务发展。 • 2024 年汉迅卫星业务收入主要来自千帆星座地面基站建设，约 1.5 亿元。 2025 年中标一体化信关站项目，配合千帆星座海外布局，并在手机直连 技术领域进行科研和设备研制。 • 宽带数 ...

富士达 20250429 摘要 • 富士达一季度营收同比下滑 1%，归母净利润下降 6.68%，主要受核心军 工项目需求不足影响，但一季度订单同比增长约 20%，预示未来业绩有望 改善。民用产品占营收 40%，军工防务及卫星相关业务占 60%。 • 公司毛利率提升主要受益于军工领域产值增加带来的规模效应，固定成本 摊销降低。尽管 2024 年军工元器件毛利率有所下滑，但 2025 年产品毛 利率基本保持稳定。存货增加反映了订单提升后，公司为项目提前投入。 • 定增终止后，公司将通过银行贷款或其他募资方式继续推动项目，确保生 产场地扩充和设备采购，提升宇航产品产能。研发投入占营收约 8%，用 于军工防护新项目，对公司长期发展至关重要。 • 商业卫星领域，公司已拿到三星 SDS 星座 300 颗订单，2025 年需交付完 毕。千帆星座毛利率稳定在 40%左右，星网因技术要求高、定制化程度高， 毛利率存在不确定性。 • 民用市场需求稳定，公司在华为招标中中标情况与去年持平，主要为 4G、5G 配套产品。新产品方面，高端制造仪器仪表等领域合作内容丰富， 利润空间相对较好。 Q&A 请介绍一下富士达公司 2025 年第 ...

国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会 一、中国制造业采购经理指数运行情况 4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。 从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9个百分点，均低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临 界点。 生产指数为49.8%，比上月下降2.8个百分点，表明制造业企业生产略有放缓。 新订单指数为49.2%，比上月下降2.6个百分点，表明制造业市场需求有所回落。 原材料库存指数为47.0%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量较上月下降。 从业人员指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回落。 | | | | | | | | | 单位：% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新出口 | 进口 | 采购量 | 主要原材 ...

Group 1: Company Overview and Financial Performance - The company focuses on high-precision navigation and positioning technology, developing a complete technology chain from hardware to algorithms and industry solutions [2][3] - In 2024, the company achieved a revenue of ¥1,219,549,535.51, a year-on-year increase of approximately 2.80%, while the net profit attributable to shareholders was -¥12,449,794.70, reflecting a 97.08% increase compared to the previous year [3] - In Q1 2025, the company reported a revenue of ¥151,988,324.18, marking a year-on-year growth of about 30.60% [3] Group 2: Smart Driving and Automotive Products - The company provides smart driving-related hardware and software products, achieving approximately 40% growth in its smart driving business in 2024 [4] - Over 60 models from various automotive manufacturers have successfully integrated the company's products, including high-precision positioning antennas and inertial measurement units (IMU) [4][5] - The company collaborates with partners like Baidu Apollo and China Mobile to develop advanced smart driving solutions [5] Group 3: Overseas Business and Tariff Impact - The company's overseas sales primarily consist of high-precision positioning terminals and optical products, with no sales in the U.S. market [6] - The company is minimally affected by U.S. tariffs as it imports very few materials from the U.S. and has domestic alternatives available [6][10] Group 4: Monitoring and Disaster Prevention - The company has developed universal disaster monitoring equipment, successfully deployed in over 20 provinces for geological disaster monitoring [6] - The equipment has been recognized by the Natural Resources Ministry for its effectiveness in harsh environments [6] Group 5: Low-altitude Economy and Marine Applications - The company utilizes drones and laser radar for surveying and emergency rescue, providing comprehensive solutions for various applications [7] - In marine applications, the company offers advanced detection equipment and has established a comprehensive monitoring system integrating various technologies [8][9] Group 6: Import Dependency and Future Development - In 2024, imported components accounted for about 10% of total procurement, with most having domestic alternatives [10] - The company is exploring further development in measurement robots and high-precision positioning technologies for various industries, including smart driving and robotics [11]