回顾2025年，许仲翔将公司最大的突破归结于核心策略——量化多元资产配置策略获得了市场的理解与 接纳。"过去一两年，这类配置型产品因其复杂性，投资者接受需要一个过程。"许仲翔坦言，市场环境 的变化成为了理念普及的催化剂。利率持续低位徘徊、传统"刚兑"理财消失、股市起伏震荡，这些因素 让投资者意识到，没有任何单一资产品种能持续获得收益。 "当市场处于单边趋势时，大家会追逐简单的贝塔；当有保底产品时，保守者也无需他求。但现在，我 们进入了一个'真正的大资管时代'。"许仲翔说，市场的波动不断告诉投资者：因为难以精准预测每一 类资产的涨跌，因此必须接受"通过科学配置将不同资产打包，以降低整体风险"的逻辑。锐联的量化多 元资产配置策略，正是致力于在各种可能的宏观情境下，构建具备韧性的投资组合，控制回撤，实现风 险分散。 这一策略的价值在2025年得到充分验证。许仲翔介绍，此前该类产品的主要投资者多为机构直投客户， 将其作为组合压舱石。今年以来，越来越多的高净值个人客户开始接触并认可这一产品类型。"市场波 动反而让资产配置的价值凸显出来"。他透露，公司的相关产品线在经历三年多的投资者理念引导后， 目前已进入在渠道端积极铺 ...

从"可选项"到"必选项" 多资产多策略成资管行业共识 ■圆桌论坛 ◎记者 张欣然 稳定的收入预期是消费增长的基础，而银行理财行业正是居民财富稳健增值的重要支撑。在李永锋看 来，银行理财行业的核心优势在于具有多资产、多策略的"万能工具箱"，能够通过组合优化，为客户提 供完整的财富管理解决方案，本质上就是创造长期价值。 险资机构则从长期资金管理的角度解释多资产策略备受关注的原因。中再资产副总经理罗若宏在会上表 示：一方面，随着经济结构和发展阶段的变化，无风险收益率处在长期下行趋势中；另一方面，过去的 信用刚兑逻辑被打破，使得投资者只能通过承担更多的市场波动来获取更高的收益。多资产、多策略的 本质，是通过构建更加分散化的投资组合，在降低市场波动影响的基础上争取收益的提升。 在经济周期变化加速、全球不确定性显著上升以及国内利率持续下行的背景下，资产管理行业正面临重 新定义风险与收益结构的时代命题。 12月12日，在上海证券报与交通银行上海市分行联合主办、基煜基金全程协办的"上证·大虹桥金融高质 量发展大会"上，来自银行理财、险资机构、公募基金的多位嘉宾认为，单一资产难以满足当前市场环 境下的风险抵御能力与收益增长需求 ...

面对这一现实，王忠民认为，政策层面已经吹响了"修复居民家庭资产负债表"的号角。他分析称，近期 从中央经济工作会议到相关部委的政策，正形成一套精准"组合拳"：央行通过创新工具，支持资本市场 货币政策工具使用便利性；财政部则通过超长期国债等工具，在化解地方债务风险的同时，间接减轻居 民部门负担，或通过消费补贴、以旧换新等方式直接作用于居民收入端。这一系列举措的核心目标，正 是扩大内需、保障民生，让居民资产负债表重获健康。 在这一宏观背景下，王忠民认为，资产管理行业肩负重大责任。以社保基金长期稳健回报为例，通过多 资产、多策略的配置来穿越周期、平滑波动，是大型专业机构的必然路径。未来的资管机构必须提升专 王忠民 全国社保基金理事会原副理事长王忠民： "十五五"居民财富管理面临重构 修复资产负债表与拥抱AI资产成关键 ◎记者 张骄 12月12日，全国社保基金理事会原副理事长王忠民在"上证·大虹桥金融高质量发展大会"上表示，"十三 五"至"十四五"的十年间，中国居民家庭资产负债表经历了深刻的结构性重构，而即将到来的"十五 五"时期，将是修复资产负债表，并拥抱以AI资产为代表的新财富形态的关键阶段。 王忠民表示，过去十年 ...

继续流入中国市场 ◎记者 王彭 摩根资产管理盛楠： 多重积极因素吸引外资 关于A股与港股，盛楠分析称：港股与全球市场（尤其是美股）相关性高，若担忧美股波动，港股波动 也会加大；A股则与全球市场相关性相对较低，下行风险与波动率可能更小，在全球投资组合中能起到 更好的风险分散作用。 展望A股市场潜在增量资金来源，盛楠认为可能来自两方面：一是随着定期存款到期，部分资金可能直 接或间接流入资本市场；二是随着政策环境改善，可能吸引更多外资关注并流入A股。 近日，摩根资产管理发布了最新一期《长期资本市场假设》。这份覆盖全球200多个资产类别、20种货 币的报告，旨在为专业投资者预测未来10年至15年大类资产的回报、相关性及波动性。 摩根资产管理多资产解决方案全球策略师盛楠在接受上证报记者采访时表示，尽管面临挑战，但全球财 政政策的积极转向与以AI为代表的科技革命，正为长期经济增长与市场回报带来结构性机会。此外， 得益于中国在AI等高科技领域的投资与发展速度超出预期，外资有望继续流入中国市场。 面对近期市场对AI"泡沫"的担忧，盛楠表示，报告是从超长期（10至15年）视角看待科技发展的。长期 来看，AI等技术将切实提升全要 ...

全国社保基金理事会原副理事长王忠民认为，"十五五"将是一个关键转换期。居民财富的增长逻辑将从依赖单一资产升值，转向依赖资产负债表的整体健康 与动态优化，以及对时代前沿资产的认知与配置。这需要个人理念更新，更需要资产管理行业提供前瞻性的解决方案，共同迎接一场深刻的财富管理范式变 革。 上证报中国证券网讯（记者 张骄）12月12日，由上海证券报与交通银行上海市分行联合主办、基煜基金全程协办的"上证·大虹桥金融高质量发展大会"在上 海长宁举办。全国社保基金理事会原副理事长王忠民在特别演讲环节中表示，"十三五"至"十四五"的十年间，中国居民家庭资产负债表经历了深刻的结构性 重构，而即将到来的"十五五"时期，将是修复资产负债表，并拥抱以AI资产为代表的新财富形态的关键阶段。 在这一宏观背景下，王忠民认为，资产管理行业肩负重大责任。以社保基金长期稳健回报为例，通过多资产、多策略的配置来穿越周期、平滑波动，是大型 专业机构的必然路径。未来的资管机构必须提升专业能力，为居民提供真正能对接新时代需求、具备韧性的金融产品，这是行业在新时代的社会担当。 展望"十五五"，他认为，政策导向将更加注重居民部门的资产负债表健康，居民收入提 ...

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行了 部署。 来源：中国基金报 管理规模超80万亿元的资产管理行业代表机构纷纷发声。多家机构认为，中央经济工作会议为2026年经 济工作定调，擘画"十五五"开局之年的宏观经济发展路线，为我国经济高质量发展指明了方向。资本市 场将持续深化投融资综合改革，强调创新驱动，以金融"活水"助力科技创新。 为金融行业服务国家发展大局指明方向 中央经济工作会议对当前经济形势作出研判，同时用全新的"五个必须"总结了对做好新形势下经济工作 的新认识和体会。 易方达基金表示，中央经济工作会议全面总结了今年和"十四五"时期经济工作，深入分析了当前经济形 势，系统部署明年经济工作，提出了"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点 领域"等要求，为公募基金行业指明了行动方向。 嘉实基金认为，中央经济工作会议为2026年经济工作举旗定向，明确了"稳中求进、提质增效"的总基调 和一系列重点任务。这不仅擘画出"十五五"开局之年的宏观经济发展路线，也为资本市场和公募基金行 业提供了新阶段服务实体经济与国家战略、满足居民财富管理需求的 ...

【导读】80万亿元资管行业代表机构发声：中央经济工作会议为2026年经济工作定调，为金融行业服务 国家发展大局指明方向 中国基金报记者 李树超 张玲 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行了 部署。 管理规模超80万亿元的资产管理行业代表机构纷纷发声。多家机构认为，中央经济工作会议为2026年经 济工作定调，擘画"十五五"开局之年的宏观经济发展路线，为我国经济高质量发展指明了方向。资本市 场将持续深化投融资综合改革，强调创新驱动，以金融"活水"助力科技创新。 江苏高科技投资集团（以下简称高投集团）也表示，会议深入研判形势，系统部署经济工作，为确 保"十五五"开好局、起好步提供了行动指南。高投集团将深入学习领会会议精神，准确把握核心要义， 充分发挥私募股权和创业投资功能作用，推动科技创新和产业升级，在服务国家战略和谱写"强富美 高"新江苏现代化建设新篇章中展现新担当、实现新作为。 投融资环境有望持续优化 会议强调"坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力"，其中提到"持续深化资本市场投融资综合改革"。 高投集团表示，集团将构建"投贷联动""投保联动"复合型 ...

为金融行业服务国家发展大局指明方向 中央经济工作会议对当前经济形势作出研判，同时用全新的"五个必须"总结了对做好新形势下经济工作 的新认识和体会。 易方达基金表示，中央经济工作会议全面总结了今年和"十四五"时期经济工作，深入分析了当前经济形 势，系统部署明年经济工作，提出了"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点 领域"等要求，为公募基金行业指明了行动方向。 嘉实基金认为，中央经济工作会议为2026年经济工作举旗定向，明确了"稳中求进、提质增效"的总基调 和一系列重点任务。这不仅擘画出"十五五"开局之年的宏观经济发展路线，也为资本市场和公募基金行 业提供了新阶段服务实体经济与国家战略、满足居民财富管理需求的行动指南。 敦和资产管理有限公司总经理张志洲表示，2026年是"十五五"时期开篇布局之年，在此承前启后的重要 时刻，中央经济工作会议既考虑了2026年的短期经济社会发展，还统筹衔接未来五年的中期发展，为实 现下阶段发展目标的政策工具箱储备了充足的财政货币政策"弹药"，以充分的政策储备推动经济社会发 展"稳中求进、提质增效"。 君联资本表示，中央经济工作会议强调，"坚持创新驱动，加紧培育壮大 ...

【导读】 80万亿元资管行业代表机构发声 ：中央经济工作会议为2026年经济工作定调，为 金融行业服务国家发展大局指明方向 中国基金报记者 李树超 张玲 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议分析了当前经济形势，并对2026年经 济工作进行了部署。 管理规模超80万亿元的资产管理行业代表机构纷纷发声 。 多家机构认为，中央经济工作会议 为2026年经济工作定调，擘画"十五五"开局 之年的 宏观经济发展路线，为我国经济高质量 发展指明了方向。 资本市场将持续深化投融资综合改革， 强调创新驱动，以金融"活水"助力 科技创新。 易方达基金表示， 中央经济工作会议全面总结了今年和"十四五"时期经济工作，深入分析了 当前经济形势，系统部署明年经济工作，提出了"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创 新、中小微企业等重点领域"等要求，为公募基金行业指明了行动方向。 嘉实基金认为， 中央经济工作会议为2026年经济工作举旗定向，明确了"稳中求进、提质增 效"的总基调和一系列重点任务。这不仅擘画出"十五五"开局之年的宏观经济发展路线，也为 资本市场和公募基金行业提供了新阶段服务实体经济与国家战略、满足居民财富管理 ...

（原标题：新型第三方估值引分歧，最新解读来了！） 【导读】理财公司试水新型第三方估值，多估值源将规范化共存 中国基金报记者 李树超 张玲 随着理财估值整改临近最后期限，日前，部分理财公司使用新型第三方估值工具，再次引发业内关注。 业内人士表示，理财公司采用新型第三方估值的主要是为了缓解债市"负反馈"效应，提高投资者的持有 体验。目前的主流第三方估值和新型第三方估值各有利弊，后续行业多估值源共存是必然，但会走向规 范化。 缓解债市"负反馈"效应 去年12月，监管部门对银行理财产品估值进行规范，要求理财估值、直投或委外均不得违规使用收盘价 调整、平滑估值、自建估值模型等估值方法来平滑净值波动，并明确要在2025年底前全部整改完毕。 近期，部分理财公司采用新型第三方估值工具引发市场关注，并被指出存在"平滑净值"的可能。 目前，国内的资管产品投资债券都需要参考第三方估值，包括中债估值、中证估值等。部分理财公司开 始使用的新型第三方估值，主要由中诚信指数公司、中债资信评估公司提供。 根据中诚信指数公司网站，中诚信综合运用金融工程建模方法、机器学习模型与大数据技术，将市场交 易数据和中诚信特有的信用研究数据应用于债券估值 ...