日前，青岛证监局发布辖区上市公司、北交所公司2025年半年报概览。面对纷繁复杂的不确定因素，青 岛辖区上市公司总体呈现良好韧性，内生稳定性不断巩固，回报投资者力度稳步提升，发展质态向好。 辖区北交所公司积极应对风险挑战，用好两个市场两种资源，立足主业、持续推动企业高质量发展。 营收利润指标稳步增长 上半年，青岛上市公司积极推动一揽子增量政策落地见效，回报投资者力度不断增强。现金分红方面， 13家公司推出2025年中期分红方案，现金分红总额44.71亿元，同比增长2.6倍，中期现金分红成为新常 态。2025年以来，青岛辖区上市公司年报现金分红及中期现金分红金额合计已达到244.45亿元，创历史 新高。 股票增持回购方面，截至上半年，全市已有13家次上市公司跟进政策红利，累计回购增持上限达51亿 元，获批专项贷款额度超42亿元，累计发放贷款逾32亿元，占全省比重43%，规模稳居全省首位；11家 公司已运用贷款实施回购或增持；31家次上市公司推出股票回购计划，回购金额上限超56亿元，已实施 回购金额总计超过32亿元，14家公司公告股东或高管股份增持计划。 出海业务增长强劲 出海业务增长强劲，国际竞争力持续提升。青岛 ...

证券研究报告·金融工程·金工定期报告 金工定期报告 20251013 从微观出发的风格轮动月度跟踪 202510 2025 年 10 月 13 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 报告要点 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师 凌志杰 执业证书：S0600525040007 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《从微观出发的风格轮动月度 跟踪 202509》 2025-09-01 ◼ 2025 年 9 月风格轮动模型收益率为 11.63%，相对基准超额 7.75%。 ◼ 2025 年 10 月最新风格择时方向为：价值、大市值、动量、低波。 ◼ 2025 年 10 月风格择时最新持仓为： 表1：2025 年 10 月风格择时最新持仓 | 指数代码 | 指数名称 | ETF 代码 | ETF | 名称 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000825.CSI | 中证央企红利 | 561580.SH | 央企红利 | ETF | | 399986 ...

大摩闭门会：中美谈判和四中全会下的股票策略和市场经济 20251013 摘要 中美竞争性对抗格局未变，小摩擦不断，达成一揽子协议概率低。美国 持续加码实体清单和 301 调查，中国采取稀土出口管制反制，双方在 APEC 峰会期间或将见面，寻求重置谈判边际。 中国加强稀土出口管制，原因在于对美国未完全遵守承诺不满，以及国 产芯片、算力等领域短板得到一定程度补足，降低对美国 IP 依赖。此举 旨在展示反制能力，影响未来产业链竞争格局。 中美关系不确定性增加，市场操作需谨慎。关注 11 月 1 日美国可能加 征关税、12 月 1 日中国稀土许可证制度生效等时间节点，警惕尾部风险。 长期关注国内政策扶持力度，如内需消费与房地产。 十五五规划建议聚焦科技自主和安全，解决"卡脖子"问题，替代关键 材料设备软件。同时关注反内卷、全国统一大市场、竞争中性和透明的 补贴政策，以及夯实社会福利。 宏观政策将保持稳定性和确定性，在大框架下进行温和调整，确保整体 经济有明确的底部。财政脉冲效应正在消退，消费品以旧换新政策效用 逐步显露疲态。 四中全会、十五五规划建议和中央经济工作会议是重要时间节点。预计 2026 年经济增速目标为 ...

在北京昌平未来科学城的合成生物实验室里，微元合成生物技术公司（以下简称"合成生物"）的科研人 员正在加紧研发。作为科技部颠覆性技术创新重点专项的牵头单位，这家国家级专精特新企业手握行业 标准制定权，却一度陷入资金困境。 2025年5月17日，酒泉卫星发射中心，蓝箭航天自主研发的朱雀二号改进型遥二运载火箭拖着淡蓝色尾 焰直冲云霄，完成液氧甲烷火箭领域"一箭六星"的壮举。这一激动人心的瞬间背后，则是翻过的一次次 发展"坎儿"——例如，为建设这座新发射工位，企业急需一笔中长期资金。 转机出现在一场名为"中关村科技·金融汇"的对接会上。当民生银行北京分行的客户经理在会议室白板 上画出新的评估模型时，蓝箭航天的机会来了。双方很快建立了联系，合作不断深入，从融资服务到业 财一体化系统建设，再到资金增值管理，民生银行北京分行满足了蓝箭航天在不同发展阶段的金融需 求，并合作了首笔"科创+固贷"业务，用于建设酒泉发射工位，助力蓝箭航天进一步巩固其在民营航天 领域的领先地位。 从生物医药实验室到芯片设计企业，从合成生物反应器到网络安全攻防平台，类似的融资故事正在北 京、在中关村不断上演。 困境：轻资产、硬科技企业的融资困境 "这 ...

中国银行研究院主管王有鑫向21世纪经济报道记者分析称，13日亚太股市开盘后全线下跌，很大程度上 是受美国新的关税政策威胁影响。上周五美股大幅下跌，担忧情绪在周一开盘后迅速蔓延至亚太股市。 从年内亚太股市波动情况看，美国关税政策的调整及相关表态多次导致亚太股市调整。 （原标题：亚太股市多数走弱，"TACO交易"再度上演） 南方财经21世纪经济报道记者胡慧茵 美国关税政策再起波澜，亚太股市周一多数下挫。 10月13日，亚太多数市场走弱。韩国KOSPI指数跌0.72%，报3584.55点；澳大利亚S&P/ASX200指数收 跌0.84%，报8882.8点。东南亚股市方面多数下跌，富时马来西亚综指跌0.44%，报1615.19点；富时新 加坡海峡指数跌0.84%，报4389.84点；印尼综指跌0.37%，报8227.2点。而越南胡志明指数则收涨 1.1%，报1766.77点；菲律宾马尼拉指数收涨0.24%，报6052.33点。 不少分析认为，亚太股仍将保持韧性。星展银行北亚区首席投资总监杨政龄向21世纪经济报道记者表 示，首先，亚洲地区对美国的直接出口依赖度大幅下降。以中国大陆为例，其对美出口占比已从20%降 至10 ...

Core Viewpoint - Investors are preparing for significant stock market volatility during the earnings season, with expectations of an average price fluctuation of 4.7% for S&P 500 component stocks, reflecting heightened concerns over various macroeconomic challenges and the performance of AI and tech stocks [1][2]. Group 1: Market Volatility Expectations - The average expected volatility of 4.7% for S&P 500 component stocks is comparable to the highest levels seen since 2022, indicating a strong anticipation of price movements following earnings reports [2]. - The increase in option prices suggests that investors are bracing for significant fluctuations in individual stocks, particularly in light of concerns regarding government shutdowns and trade policies affecting corporate earnings [1][2]. Group 2: Focus on AI and Tech Stocks - AI and technology stocks are at the center of market volatility, with rising skepticism regarding their valuations and future earnings prospects [6]. - Non-essential consumer goods, technology, and healthcare sectors are expected to experience the most significant volatility this earnings season, with implied volatility for non-essential consumer goods reaching its highest level since 2020 [6]. Group 3: Market Dynamics and Repricing - The volatility observed in large stocks like Oracle and AMD has led to a repricing of options for other stocks, indicating a broader market impact [7]. - The low correlation among stocks has resulted in individual stocks experiencing greater volatility than the S&P 500 index, contributing to a more stable index performance overall [5].

Core Insights - China Post Group has successfully acquired a plot of land in Xiong'an New Area for the establishment of its R&D center, covering an area of 55.5 acres [1] - The R&D center will integrate various innovative business segments of China Post Group, focusing on financial and technological research and development [1] - This project signifies the market-oriented relocation of another central enterprise's innovative business segment to Xiong'an New Area [1] Company Overview - China Post Group is a large central enterprise primarily engaged in postal services, express logistics, finance, and e-commerce, offering a comprehensive range of services including domestic and international mail delivery, package express, publishing, postal remittance, and logistics [1] Industry Context - The Xiong'an New Area's Internet Industry Park has already attracted several major projects, including China Star Network Headquarters and State Grid Energy Internet Innovation Center, focusing on strategic emerging industries such as aerospace information, energy internet, and artificial intelligence [2] - The establishment of the China Post Group R&D center is expected to synergize with existing projects in the area, enhancing technological innovation and supporting the development of Xiong'an New Area [2]

格隆汇10月13日丨南戈壁(01878.HK)宣布，其于蒙古营运的附属公司Southgobi Sands LLC(「SGS」)， 已根据与Khan Bank JSC(「贷款人」)于2025年10月7日订立的贷款协议之条款，订立本金最多为人民币 2.35亿元的有抵押贷款。 ...

智通财经APP讯，禅游科技(02660)发布公告，作为资金管理的一部分，集团于2025年3月4日至2025年10 月13日期间，两次赎回瑞士银行(UBS)发售的非保本浮动收益型货币基金(货币基金)，赎回本金总额约 为2650万美元(赎回事项)。截至本公告日期，集团已全额赎回在UBS认购的货币基金，且不再持有UBS 发售的任何未到期理财产品。 ...

格隆汇10月13日丨鼎石资本(00804.HK)宣布，于2025年10月3日下午四时(即配售代理配售不获认购供股 股份之最后时限)，全数15,502,949股不获认购供股股份已根据配售事项获成功配售，涉及价格为每股股 份1.66港元(相等于认购价)。因此，并无净收益根据配售事项可供分派予不行动股东及不合资格股东。 由于章程载列有关供股及配售事项的所有条件已经达成，故供股及配售事项已于2025年10月6日(星期 一)下午四时正成为无条件。 按照供股的接纳结果及配售事项的结果，将予配发及发行的供股股份为3654.60万股供股股份，相当于 供股项下提呈认购供股股份总数的100%。 供股所得款项总额约60.7百万港元，供股所得款项净额约5760万港元。公司拟将供股所得款项净额用作 以下用途：(i)所得款项净额约9.2%或约530万港元可用于潜在申请可进行虚拟资产交易之牌照条件；(ii) 所得款项净额约60.8%或约3500万港元用于提供孖展融资服务，公司拟将所得款项净额35.0百万港元借 予我们的孖展融资客户；(iii)所得款项净额约26.0%或约1500万港元用于提供放债服务，公司拟将所得 款项净额1500万港元借 ...