固定收益 | 固定收益专题 固定收益 证券研究报告 地方政府如何应对关税冲击？ 各省对美贸易依存度如何？ 2024 年我国对美出口总额为 37343 亿元人民币，占出口总额比重为 14.7%。 分区域来看，我国对美出口区域集中度较高：2024 年广东、浙江、江苏分 别对美出口 9490 亿元、6316 亿元、5906 亿元，上海、山东、福建对美出 口均超 2000 亿元，四川、河南均超 1000 亿元。前 8 大对美出口省份占我 国对美出口总额的比重达 85%。 以对美出口总额/出口总额、对美出口总额/GDP 两大指标观察各省对美出 口的依存度：山西、河南、四川、福建区域 2024 年对美出口总额/出口总 额均大于 18%，对美出口的依存度较高；广东、浙江、江苏、上海等区域 2024 年对美出口总额/出口总额在 15-16%区间附近，在全国属于中游水平， 但其对美出口体量大，且对美出口总额占 GDP 的比重相对高。 对比 2018 年及 2024 年全国及各省对美出口总额/出口总额数据可见，在 2018 年以来中美贸易摩擦的背景下，我国通过系统性的战略调整，如新兴 市场开拓、扩大国内消费市场、产能转移等应对手 ...

石油运输（资料图） 进入2025年，关税大战全面升级。美国从2月4日起对所有中国输美商品加征10%关税，并取消小额免税 政策；4月2日宣布对所有贸易伙伴设10%"最低基准关税"，对中国实施34%"对等关税"，随后又多次加 码，税率一度高达125%。中国迅速同步反制，从2月10日起对美煤炭、液化天然气等加征不同比例关 税，4月4日宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，后续也随美方动作提升税率至84%。同 时，实施稀土等关键资源出口管制，将多家美国实体列入出口管制名单和不可靠实体清单，并向WTO 起诉美国单边关税措施 。 据环球网报道，最近，彭博社一则消息引发广泛关注：受中美贸易摩擦影响，中国已连续两个月未购入 美国原油，致使美国原油出口量降至2020年以来最低点。这一事件，不过是当下中美复杂经贸关系的冰 山一角，背后折射出的是两国在经济、政治等多层面的深度博弈，以及对全球经济格局深远的影响。 自2018年起，美国前总统特朗普以"贸易逆差"和"知识产权保护"为借口，对中国开启"301调查"，中美 关税大战正式拉开帷幕。首轮交锋，美国便对价值340亿美元的中国商品加征25%关税，随后不断扩大 范围、提升税率 ...

| 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折溢 | 买方营 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万股） | （万元） | （元） | 价（%） | 业部 | | | 31.00 | 2876.18 | 92.78 | -11.22 | 机构专 | 招商证券股份有限公司深圳建安 | | | | | | 用 | 路证券营业部 | | 16.00 | 1484.48 | 92.78 | -11.22 | 机构专 | 招商证券股份有限公司深圳建安 | | | | | | 用 | 路证券营业部 | | 10.00 | 927.80 | 92.78 | -11.22 | 机构专 | 招商证券股份有限公司深圳建安 | | | | | | 用 | 路证券营业部 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，兆威机电今日收盘价为104.50元，上涨1.37%，日换手率为5.91%，成交额 为12.94亿元，全天主力资金净流入1680.91万元，近5日该股累计上涨1.40%，近5 ...

财经杂志 . 文/中国社科院世经政所博士后 谢慧敏、 中国社科院世经政所研究员 杨盼 盼 、中国社科院世经政所研究员 徐奇渊 4月以来，特朗普政府的关税政策经历了剧烈波动与多次重大调整。 特 别 是 针 对 中 国 ， 美 国 先 是 施 加 " 对 等 关 税 " ， 随 后 又 多 次 提 升 关 税 ， 最 终 将 税 率 加 征 至 14 5% ， 这 可 被 视 为 一 次 极 限 关 税 的 压 力 测 试。 在如此高的关税下，4月中国对美出口同比下降21.3%，下降幅度显 著低于此前各类模拟测算的结果。其原因何在？可持续性如何？本 文尝试基于美国进口商提单层面的微观数据做逐一回答。 以下文章来源于财经杂志 ，作者谢慧敏 等 《财经》杂志官方微信。《财经》杂志由中国证券市场研究中心主办，1998年创刊，秉承"独立、独 家、独到"的新闻理念，以权威性、公正性、专业性报道见长，是政经学界决策者、研究者、管理者的 必读刊物。 抢进口在"对等关税"早期发挥作用 基于Panjiva数据，4月15日-5月13日，美国从中国海运进口货值同比下降15.5%，这与中国海关总 署公布的4月中国对美出口下降约21%较为 ...

国贸合规咨询公司高级顾问、中国贸促会经贸摩擦顾问委员会委员苗燕民以"机电、跨境电商企业跨境 合规风险防控"为题，从两大行业的全球跨境规制动态、重点产业跨境合规风险与发展机遇及有关建议 等内容进行全面阐述与剖析。北京卓纬律师事务所知识产权部主任孙志峰律师则以知识产权为关键词， 从境外参展知识产权防范、境外知识产权合同风险防范、跨境电商知识产权风险防范等方面就"跨境电 商及出海企业知识产权法律风险防范"主题进行授业解惑。 专家团的精心讲解让与会代表对于国际化经营合规风险防范及如何应对关税冲击等有了全面而具象的认 知。有关企业代表就涉外知识产权保护、境外投资建厂等问题踊跃提问，专家团进行现场辅导。 商报讯 （通讯员 张景瑶 记者 郑炜） 当好企业国际化经营的"风险管家"，杭州再出力举。 日前，在杭州市贸促会指导下，杭州市国际商事法律服务中心启动2025年杭州企业国际化经营合规风险 排查活动，现场辅导培训环节设在钱塘区。活动吸引了近60家来自机电产业和跨境电商行业的钱塘企业 参与，近50位企业法务、关务等核心负责人现场受训。 专家团将结合问卷为相关企业逐一诊断，出具"一对一"《企业国际化经营合规风险评估报告》；并将全 ...

百思福和高校深度产学研合作持续进行。"目前我们正在研发智能储物箱，样机已完成，预计今年 可生产上市。它的形状像个小冰箱，消费者可以在户外通过手机APP、小程序操控使用。"杨建才说。 "好产品是挡不住的"——这是近日记者调研一些外贸企业听得最多的一句话。尽管风云变幻，江苏 外贸企业以"硬实力"对接国际市场需求新变化。 总会有各种渠道，把好产品送往全球 一直以来，江苏的机电产品出口增速高于整体。南京海关数据显示，今年前4个月，机电产品出口 8480.1亿元，增长11.1%，占全省出口总值的68.9%。拿变压器来说，有电的地方就得有变压器。无油难 燃的干式变压器、高能高容的油浸式变压器、节能环保的非晶合金变压器、绿色清洁的光伏变压器…… 变压器出海的种类不断拓展。在电力基建全球化浪潮中，江苏变压器产业以技术创新和政策赋能"双引 擎"驱动，加速开拓国际市场。1—4月，江苏出口变压器27.2亿元，同比增长45.9%。 江苏华鹏变压器有限公司是110kV电压等级变压器的制造业单项冠军，在这一领域目前全球出货量 最大。"大型电力变压器这一行业的智能化制造目前很困难，可以自动化生产的，主要是油箱焊接这一 环节。变压器产品基本 ...

中新网沈阳6月5日电 (李晛)"把握投资新机遇·开拓海外新商机"辽宁—香港投资推广交流会5日在沈阳举 办。 6月5日，"把握投资新机遇·开拓海外新商机"辽宁—香港投资推广交流会在沈阳举办。李晛 摄 据统计，截至2025年4月，香港累计在辽设立外资企业超1.3万家，实际到位外资占全省总量的46.3%， 稳居第一大外资来源地；辽宁在香港投资企业300余家，备案中方投资额超75亿美元。 香港特别行政区政府驻北京办事处助理主任陈燕婷表示，本次交流会搭建了辽港两地交流平台。驻京办 以及驻辽宁联络处将搭建沟通桥梁，促进辽港的全方位合作。 交流会上，投资推广署驻北京招商引才、投资推广副总监郭安淇进行主题分享，他鼓励辽企在香港构建 跨国供应链管理中心。驻京办首席入境事务主任汪奇详细讲解人才入境计划。多位企业代表鼓励辽企积 极了解香港营商环境和多方面新机遇，实施"走出去"战略等。(完) 本次活动由香港特别行政区政府投资推广署、香港特别行政区政府驻北京办事处(驻京办)及辽宁省商务 厅联合主办，旨在帮助辽企借港出海，促进互惠合作。 香港特别行政区政府投资推广署助理署长刘智元表示，香港一直是辽宁省最大的外资来源地。目前在香 港上市的 ...

推动形成外贸雁阵格局 针对企业"不敢做、不会做"外贸业务难题，将外贸业务实操培训作为最直接的方式，帮助企业迈出 外贸"第一步" "回归一批" 针对近年曾开展外贸业务但"休眠"的企业，"一企一策"制定方案，力争推动存量企业重归外贸赛道 "壮大一批" "破零一批" 加大领航企业培育，对高潜力企业实行"联络员+直通车"服务，建立跨部门服务专班，加速助力企 业向头部梯队跃升 "护航一批" 为企业及时提供各国贸易情况、产业情况、重点潜力贸易商品等信息，同时依托AI大模型智能应 用，全天候响应外贸企业诉求 5月30日，记者从商务厅获悉，为应对复杂严峻国际经贸形势带来的挑战，提升外贸企业拓市场和 抗风险能力，今年全省商务系统将围绕我省六大优势产业和新兴未来产业，分产业开展"百企领航·千企 升级"外贸主体业务培训，力求培训管用好用，让更多企业真正成为出海"精兵强将"和"行家里手"。 管用好用，培训会更加强调实操性 成都市萨尼医疗器械有限公司是一家从事口腔医疗器械生产的外贸企业。当前，该企业在拓展外贸 业务中遇到最大的难题是外贸业务拓展缺乏方向、进展偏慢。在此次培训会上，中国医药保健品进出口 商会信息会培部副主任于盟对全球医药 ...

转自：新华财经 5月30日，以"龙行天下 '铜'创未来"为主题的2025铜商大会在重庆铜梁区举行。近500名知名渝商、铜商代表，以及海内外友好商协会负责人和拟来铜投资企 业负责人齐聚一堂，共叙情谊、共谋发展、共话未来，促进"铜商"归铜，大力引资、引才、引智，为铜梁民营经济高质量发展注入强劲动力。 大会介绍了铜梁区经济社会发展情况，全面展示铜梁产业优势、投资环境和发展潜力，并发布铜梁区2025年发展机会清单，包含产业发展、资产运营、基础 设施等领域的74个优质项目，总投资规模752亿元。 大会现场举行了招商引资项目集中签约暨开竣工活动。23个项目集中签约入驻铜梁，涵盖智能网联新能源汽车零部件及摩托车、机电设备、食品及农产品加 工、智能家居、现代服务业等产业，计划总投资109.15亿元。会议还现场宣布厚生二期、旧县中峰等14个项目集中开工，爱玛西南制造基地项目（二期）等 10个项目竣工投产，总投资51亿元。其中，开竣工制造业项目12个，对补齐铜梁重点产业链短板，着力壮大"2+4+1"现代产业集群具有重要的带动作用。 活动还组织考察了铜梁工业、现代农业、现代服务业并开展产业链招商推介，与会嘉宾走进重点企业生产车间、 ...

文/李悦 在全球经济格局正经历深度重构、不确定性 显著增强的当下，中国资本市场的估值优势正愈发成为 全球投资者瞩目的焦点。 当前， A股与港股估值水平已 滑落至历史相对低位区间 。 以沪深300指数为例， 其市盈率仅为 12.6倍 ， 这一数值 不足标普500 指数 的一半， 相较于 日经225指数、德国DAX指数等国际主要 股指，同样处于明显低位。 这 意味着在全球资本市场中，A股市场正以极具吸引力的价格，为投资者提供分享中国优质企业成 长红利的机会。 然而，从市场的实际情况来看，A股对外资的吸引力并未如预期般强劲。 据Wind数据，近三年外资持有A股数量虽呈增长趋势，但外资持股市值在流通A股市值和总股本市值 中的占比，均呈下降趋势。截至5月26日，外资持有A股数量合计1274.85亿股，持股市值达2.33万 亿元，占流通A股市值约2.95%，占总股本市值为2.33%。这一数值 与 中国作为世界 第二大经济 体的 庞大 体量形成巨大错位 ， 与A股估值洼地优势 更是 形成鲜明反差 。 数据来源：Wind 在关税战阴云未散的背景下， 中国资本市场该如何突围， 将估值洼地转化为全球资本的"价值锚点" ？ 围绕上 ...