担保比例提至高位，资金调仓节奏加快 ——资金行为研究双周报（2026/02/05-2026/2/26） 证券研究报告/策略定期报告 2026 年 02 月 26 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 执业证书编号：S0740522050001 Email：wangyj09@zts.com.cn 1、《春节后科技主线行情或将如何演 绎？》2026-02-15 2、《A H 股市场周度观察（2 月第 2 周）》2026-02-15 3、《A H 股市场周度观察（2 月第 1 周）》2026-02-08 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 分析师：王永健 市场资金流向概览：创业板指、万得全 A 机构资金动荡流出，创业板资金共识仍待凝 聚。2 月 9 日后机构资金对创业板指、万得全 A 流出动能增强并呈震荡流出，散户资 金对两大指数稳步净流入；机构资金净流入加速度在万得全 A、科创综指趋于收敛， 在创业板指波动较大，创业板指资金分歧突出，市场整体资金共识仍待凝聚。 市值与估值风格：小市值指数获得机构与散户资金同步加仓，高估值指数的机构资金 ...

"这是本公司核心业务首次突破20亿元大关，通过深度绑定国内大型变压器厂商，我公司正凭借技术、 成本和交付等优势分享全球市场红利。"华明装备有关负责人对《证券日报》记者说。 报告期内，华明装备积极推进全球化布局，新加坡区域总部成立、印尼工厂正式投产、土耳其工厂稳定 运营等，构建了从生产、销售到服务的立体化海外网络，在欧洲、巴西、北美等多个地区实现快速增 长，海外本地化运营网络已初具雏形。 2月26日晚，华明电力装备股份有限公司（以下简称"华明装备（002270）"）发布2025年年度报告。在 全球能源转型与电网升级浪潮中，该公司2025年交出了一份含金量十足的成绩单：全年实现营业收入 24.27亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润7.1亿元，同比增长15.54%。在业绩增长的同 时，该公司同步披露了高分红预案：拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元（含税），2025年全年该 公司累计现金分红总额将达5.46亿元，占当年净利润的76.9%。 海外收入占比提升 2025年，华明装备核心业务所处的电力设备行业迎来了多重利好共振，国内业务持续受益于电网投资的 稳定增长和新能源发电占比的提升；海外市场需 ...

Core Insights - The main focus of the news is on the significant inflow of capital into specific stocks, indicating strong investor interest and potential growth in these companies. Group 1: Stock Performance and Capital Inflow - Top stocks by capital inflow include: - Tuo Wei Information with 1.263 billion yuan and a 10% increase [1] - Baogang Co. with 1.028 billion yuan and a 7.72% increase [2] - Huasheng Tiancheng with 0.961 billion yuan and a 9.31% increase [2] - Shuangliang Energy with 0.668 billion yuan and a 9.43% increase [2] - Yuyin Co. with 0.621 billion yuan and a 9.99% increase [2] - Other notable stocks include: - Hailanxin with 0.615 billion yuan and a 12.12% increase [2] - Junda Co. with 0.591 billion yuan and a 10% increase [2] - Hangang Co. with 0.536 billion yuan and a 9.96% increase [2] - Xianglu Tungsten with 0.472 billion yuan and a 10.01% increase [2] - Luoyang Molybdenum with 0.453 billion yuan and a 3.65% increase [2] Group 2: Sector Analysis - The stocks are categorized into various sectors, including: - Computer sector: Tuo Wei Information, Huasheng Tiancheng, Yuyin Co., and Jinxi Modern [2][3] - Steel sector: Baogang Co. and Hangang Co. [2] - Power equipment sector: Shuangliang Energy, Junda Co., and Maiwei Co. [2][3] - Non-ferrous metals sector: Xianglu Tungsten, Luoyang Molybdenum, and Zinc Industry Co. [2][3] - Machinery equipment sector: Liou Co. [2] - Electronics sector: Xinwei Communication and BOE A [3]

| 代码 | 最新融资 | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | | 余额（亿元） | | | | 电子 | 3981.62 | 48.70 | 1.24 | | 电力设备 | 2319.89 | 38.06 | 1.67 | | 有色金属 | 1530.19 | 23.06 | 1.53 | | 机械设备 | 1382.19 | 13.69 | 1.00 | | 基础化工 | 1053.46 | 11.48 | 1.10 | | 非银金融 | 1974.94 | 10.66 | 0.54 | | 国防军工 | 1017.25 | 10.59 | 1.05 | | 通信 | 1304.71 | 7.65 | 0.59 | | 计算机 | 1862.55 | 7.07 | 0.38 | | 房地产 | 347.28 | 4.87 | 1.42 | | 传媒 | 594.60 | 3.19 | 0.54 | | 医药生物 | 1621.62 | 2.58 | 0.16 | | 环保 | 208.33 | 2.35 | 1.14 | | 公用事业 | ...

个股方面，65只个股获融资净买入额超1亿元。寒武纪获融资净买入额居首，净买入13.76亿元；融资净买入额居前的还有阳光电源、芯原股份、宁德时代、 胜宏科技、北方稀土、中国平安、包钢股份、海光信息、华丰科技。 | 序号 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 证券代码 ◆ | 证券简称 = | 交易日期 | | 1 | 688256.SH | 寒武纪 | 2026-02-26 | | 2 | 300274.SZ | 阳光电源 | 2026-02-26 | | 3 | 688521.SH | 芯原股份 | 2026-02-26 | | ব | 300750.SZ | 宁德时代 | 2026-02-26 | | 5 | 300476.SZ | 胜宏科技 | 2026-02-26 | | 6 | 600111.SH | 北方稀土 | 2026-02-26 | | 7 | 601318.SH | 中国平安 | 2026-02-26 | | 8 | 600010.SH | 包钢股份 | 2026-02-26 | | 9 | 688041.SH | 海米信息 | 2026-02-26 | ...

中信建投：看好顺周期板块行情 重点看好重资产行业困境反转机会：一是通胀预期升温，PPI持续修复，大宗商品价格上行，利好重资 产企业资产负债表修复；二是化工、建材等行业历经产能出清，叠加反内卷政策控增量、稳价格，行业 盈利修复动力增强；三是一线城市地产逐步企稳，有望带动内需与产业链需求回暖。综合转债估值与行 业逻辑，建议重点关注化工、建材、电力设备板块。 光大证券：碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用 国内从能耗双控向碳排放双控的考核机制转变、欧盟碳关税实质落地，具备低碳或负碳属性的资产（绿 铝、绿氢氨醇、零碳园区等）将获得绿色溢价。综合考虑下游支付溢价能力、替代经济性等因素，航运 燃料绿醇、储氢固碳绿氨、氢冶金领域的非电应用有望受益。 昨日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分化。沪深两市成交额 2.54万亿。从板块来看，算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片概念均表现强 势，电力板块走强，燃气轮机概念集体大涨。下跌方面，影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前。截 至收盘，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。 在今日券商晨会上 ...

中信建投：看好顺周期板块行情 重点看好重资产行业困境反转机会：一是通胀预期升温，PPI持续修复，大宗商品价格上行，利好重资 产企业资产负债表修复；二是化工、建材等行业历经产能出清，叠加反内卷政策控增量、稳价格，行业 盈利修复动力增强；三是一线城市地产逐步企稳，有望带动内需与产业链需求回暖。综合转债估值与行 业逻辑，建议重点关注化工、建材、电力设备板块。 光大证券：碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经2月27日讯，昨日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分 化。沪深两市成交额2.54万亿。从板块来看，算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力 芯片概念均表现强势，电力板块走强，燃气轮机概念集体大涨。下跌方面，影视院线、保险、房地产等 板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。 在今日券商晨会上，华泰证券认为，全球燃机新签订单有望实现双位数同比增速；中信建投认为，看好 顺周期板块行情；光大证券认为，碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电 ...

智通财经APP获悉，据港交所2月26日披露，青岛特锐德电气股份有限公司(300001.SZ)向港交所主板递交上市申请书，中国银河国际、广发证券为其联席保 荐人。据招股书，特锐德是全球最大的高压预制舱变电站制造商与中国最大的电动汽车充电设备制造商及充电网运营商。 财务资料 公司简介 招股书提到，特锐德的业务全面覆盖高压、中压预制舱变电站、变压器和开关设备以及电动汽车充电设备的研发、制造、销售，以及建设并运营电动汽车充 电网。根据灼识咨询的资料，以2023年及2024年预制舱变电站销售收入计，特锐德是全球最大的预制舱变电站提供商，也是最大的高压预制舱变电站提供 商。在往绩记录期内，特锐德累计销售1,242套高压预制舱变电站。根据灼识咨询的资料，以2023年和2024年收入、公共充电终端数量、单年总充电量、充 电总功率指标测算，特锐德是中国最大的电动汽车充电设备制造商及充电网运营商。 特锐德深度参与了中国新型电力系统的构建进程，具备高压预制舱变电站设备和电动汽车充电领域全链条技术自主研发及制造建设运营能力。该公司模块 化、高度集成的高压预制舱变电站，具有可靠安全、配置灵活、安装快速、节约成本、节省占地、高度环保的优 ...

公告显示，公司电力设备业务2025年实现营业收入21.02亿元，同比增长16.05%。公司深度绑定国内大 型变压器厂商，凭借技术、成本和交付等优势分享全球市场红利，同时积极推进全球化布局，新加坡区 域总部成立、印尼工厂正式投产、土耳其工厂稳定运营等，构建了从生产、销售到服务的立体化海外网 络，显著增强市场响应能力和客户信任度，在欧洲、巴西、北美等多个地区实现快速增长，全年电力设 备直接、间接出口实现营业收入7.14亿元，同比增长47.37%。公司数控设备业务2025年实现营业收入 2.44亿，同比增长39.86%，其中出口实现营业收入1.12亿，同比增长229.8%。 华明装备(002270.SZ)披露2025年年度报告，公司营业收入24.27亿元，同比增长4.50%;归属于上市公司 股东的净利润7.1亿元，同比增长15.54%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.71亿元， 同比增长15.27%;基本每股收益0.79元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元(含税)。 ...

公告显示，公司电力设备业务2025年实现营业收入21.02亿元，同比增长16.05%。公司深度绑定国内大 型变压器厂商，凭借技术、成本和交付等优势分享全球市场红利，同时积极推进全球化布局，新加坡区 域总部成立、印尼工厂正式投产、土耳其工厂稳定运营等，构建了从生产、销售到服务的立体化海外网 络，显著增强市场响应能力和客户信任度，在欧洲、巴西、北美等多个地区实现快速增长，全年电力设 备直接、间接出口实现营业收入7.14亿元，同比增长47.37%。公司数控设备业务2025年实现营业收入 2.44亿，同比增长39.86%，其中出口实现营业收入1.12亿，同比增长229.8%。 华明装备（002270）(002270.SZ)披露2025年年度报告，公司营业收入24.27亿元，同比增长4.50%;归属 于上市公司股东的净利润7.1亿元，同比增长15.54%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6.71亿元，同比增长15.27%;基本每股收益0.79元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元(含 税)。 ...