摩尔线程今日发布新一代GPU架构花港，具备新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，集成 全精度端到端加速技术，支持10万卡以上规模智算集群，搭载第一代AI生成式渲染架构和第二代光线 追踪硬件加速引擎。 来源：智通财经 ...

据招股书披露，华泰金融控股（香港）有限公司与招银国际融资有限公司担任天数智芯此次IPO的保荐 人。公司在招股书中表示，此次赴港上市，预计募集资金投向聚焦于研发产品和解决方案、销售及市场 推广等领域。 若进程顺利，天数智芯将与壁仞科技争夺香港资本市场的"国产GPU第一股"。 近段时间以来，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等企业也纷纷推进IPO事宜。其中，摩尔线程和沐曦股 份先后在本月登陆科创板，上市首日股价分别大涨425.46%、692.95%；壁仞科技前脚刚通过港交所聆 讯，由中金公司、平安证券、中银国际担任联席保荐人。 公开资料显示，天数智芯2015年成立于南京，创立之初主要研发算力加速软硬件产品，后转向研究通用 GPU芯片及AI算力解决方案。据介绍，担任天数智芯董事会主席兼CEO的盖鲁江今年44岁，本科毕业 于中央财经大学，在2020年7月加入天数智芯前拥有约17年的财务及投资经验。在高管团队中，孙怡 乐、吕坚平、刘圆、石加圣四位副总裁均有过在AMD、英伟达等知名企业的工作经历。 此外，招股书介绍，截至2025年6月30日，天数智芯的研发团队超过480人，其中超过三分之一的研发员 工在芯片设计及通用GPU软件 ...

12月20日上午，备受市场关注的摩尔线程首届MUSA开发者大会在北京中关村国际创新中心召开。在此 次大会上，摩尔线程展示了以自主MUSA统一架构为核心的全栈技术成果，包括新一代GPU架构"花 港"、未来将发布的"华山"芯片和"庐山"芯片，以及夸娥万卡智算集群。 发布新一代GPU架构"花港" MUSA是摩尔线程自主研发的元计算统一计算架构，是其战略基石，覆盖从芯片架构、指令集、编程模 型到软件运行库及驱动程序框架等的全栈技术体系。 基于MUSA统一体系，摩尔线程揭晓新一代全功能GPU架构"花港"，该架构在计算密度、能效、精度支 持、互联能力及图形技术等方面实现全面突破，其核心特性包括： 【导读】摩尔线程发布新一代GPU架构"花港"等 中国基金报记者 卢鸰 1.计算性能显著提升：基于新一代指令集，算力密度提升50%，能效大幅优化；支持从FP4到FP64的全 精度端到端计算，新增MTFP6/MTFP4及混合低精度支持。 2.异步编程与超大规模互联：集成新一代异步编程模型，优化任务调度与并行机制；通过自研MTLink 高速互联技术，支持十万卡以上规模智算集群扩展。 3.图形与AI深度融合：内置AI生成式渲染架构，增强 ...

场外的展区参观。 图为参会者在2025两岸企业家峰会年会主会 （来源：内蒙古晨网） 转自：内蒙古晨网 新华社记者 李博摄 12月的南京，枫叶飘红，风景如画。2025两岸企业家峰会年会近日在这里举行。约800名两岸企业家、 专家学者与各界代表齐聚扬子江畔，围绕"聚焦转型创新 深化多链合作"主题，共商发展大计。 与会嘉宾纷纷表示，中共二十届四中全会对"十五五"时期发展作出顶层设计和战略擘画，必将为推动两 岸经济合作和共同发展注入新动力，为两岸产业合作开辟广阔新空间。两岸各界应携起手来，共享中国 式现代化发展机遇。 释放澎湃动能 今年10月，中共二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议》，擘画了国家未来五年发展的宏伟蓝图，为两岸企业界注入强劲信心。 "'十五五'期间，大陆聚焦高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，完整产业链体系 将筑牢发展根基，超大规模市场将释放澎湃动能，新质生产力将催生多元机遇，为两岸优势互补、融合 发展注入强劲动力。"两岸企业家峰会大陆方面理事长郭金龙呼吁，无论外部环境如何变化，两岸企业 家都要坚持"拉手"而不是"松手"，寻求"延链"而不是 ...

她同时表示，半导体等板块短期估值已偏高，更看好光伏、电池等领域；消费板块当前估值具备吸引力，建议 投资者不宜过度低配。 明年看好"4+1"投资方向 回顾2025年，刘鸣镝团队于今年1月开始看好MSCI中国及沪深300指数，6月进一步判断上涨趋势将延续至2026 年。10月中旬，该团队建议投资者从拥挤的成长和动量赛道部分转向价值、防御及高息股，并认为该行情尚未 走完，可能持续至年底或明年初。 她介绍，根据摩根大通的量化宏观模型，经济周期分为"春、夏、秋、冬"四个象限，分别对应恢复、扩张、降 速与收缩。当前中国经济与企业盈利整体处于"夏季"，但常伴随阶段性回调。尽管10月以来成长板块上涨动力 有所放缓，但预计到2026年市场或迎来"春季冲刺"，成长股将再度受到追捧。 摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管 刘鸣镝 近日，在摩根大通举办的线上媒体圆桌会议上，摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝接 受券商中国记者采访时分享道，展望2026年，MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别 为100点、5200点和16000点，对应当前点位均有约两位数上涨空间。 刘鸣镝指出，2026年四 ...

2024年摩尔线程推出第一代千卡集群，今年达到1万卡，接下来还要做10万卡、50万卡、100万卡。 科创板上市后，"国产GPU第一股"摩尔线程（688795.SH）12月20日召开了首届MUSA开发者大会，公布了新的GPU架构和基于该架构的三款芯片。 摩尔线程被认为是国内GPU公司中最像英伟达的一家，其产品结构与英伟达有一定相似度。与英伟达的迭代节奏类似，2022年至2024年，摩尔线程每年迭代 一个GPU架构。2022年的春晓架构，代表产品包括第一代面向云计算的AI智算板卡S3000，2023年推出的曲院架构，对应第一代训推一体智算板卡S4000。 2024年发布平湖架构并推出基于该架构的板卡S5000。 此次推出的新架构花港，其算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构。 此次推出的三款新芯片是华山、庐山和长江，分别是AI训推一体芯片、图形渲染芯片和SoC（系统级芯片）。 业界正通过支持低精度、进行混合精度计算来提升计算效率。摩尔线程AI智算板卡支持的计算精度范围也有所扩大。摩尔线程上一代板卡S5000开始支持 FP8精度，新一 ...

文：石齐平 改变，同时发生于几个不同的层次。首先，是最普罗的层次，也相当的偶然。美国基于某些原因，一度 打算封掉TikTok在美国的经营，引发数以千万计使用者的不满，无意中有人上了中国的"小红书"发现了 新天地，这一下子不可收拾，美国年轻人竞相"对账"，对比中美的物价与品质才发现他们被骗了好久； 去年开始，中国对许多国家开放了先是72小时后来延长到240小时的免签证，大批各国游客拥入中国大 陆，亲眼目睹了让他们印象深刻的城市建设、高铁品质、山川秀丽、文明素养，彻底翻转了他们原本的 中国印象。 小红书上，美国年轻人竞相"对账。 与此同时，不少专家学者也因访问、考察、投资，有机会亲眼目睹、亲身感受到让他们意外的中国现 象，曾撰写《世界是平的》一书的《纽约时报》著名专栏作家汤玛斯·弗里德曼去年底访问中国后讲了一 句，"我看到了未来，它不在美国。"类似的话，世界科技奇才马斯克说得更直率："中国就是未来。" 对了解中国的我们而言，弗里德曼和马斯克的话并不让人意外，但毕竟他们看到的、及描述的中国基 建、中国科技，都是现象与结果。作为著名经济学家的理察·沃尔夫就看得比较透了，他质疑美式资本主 义只重视短期及私人利益，而点出 ...

短线外资回流规模创 11 月以来新高 [Table_Authors] 余培仪(分析师) ——12 月第 3 周全球外资周观察 本报告导读： ① 北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。②港 股：最近一周稳定型外资流出 105 亿港元，灵活型外资流入 97 亿港元，港股通 流出 26 亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本，11 月外资流出印度。④美欧 市场：10 月资金流出欧洲，流入美国。 投资要点： 策略研究 /[Table_Date] 2025.12.20 | | 021-23185663 yupeiyi@gtht.com | | --- | --- | | 登记编号 | S0880525040084 | | | 陆嘉瑞(研究助理) | | | 021-23185659 lujiarui@gtht.com | | 登记编号 | S0880125042248 | [Table_Report] 相关报告 最近一周外资明显回流互联网 2025.12.16 恒指波幅创 2022 年以来新低 2025.12.16 每周海内外重要政策跟踪（25/12/14） 2025.12.14 日股盈利预期自 ...

智通财经APP获悉，据媒体报道，总潜在市场规模是对未来销售量的预测，更准确地说，是预测能够生产和销售的产品数量。它并非对总需求的预测，而 总需求可能更大，正如HBM内存及其主要驱动力（用于人工智能推理和训练的GPU和XPU计算）的积压订单所表明的那样。因此，当市场规模(TAM)扩 大时，意味着竞争对手之间的收入分配也会随之扩大。这就是为什么本周美光科技(MU.US)HBM堆叠式内存市场规模的爆炸式增长让所有人如此兴奋的 原因。 这些针对HBM的潜在市场规模(TAM)数据是基于自然年计算的。在2024年12月的预测中，美光科技预计HBM市场在2025年的收入将达到350亿美元，并在 2030年增长到约1000亿美元，复合年增长率(CAGR)为23.2%。然而，美光科技现在将市场规模达到1000亿美元的预期时间从2030年下调至2028年，这意 味着与今年预计的350亿美元HBM销售额相比，复合年增长率将超过40%。 图中以粗体红色斜体显示的数字是为填补数据空白而做出的估算，这些估算值与实际复合年增长率 (CAGR) 基本一致，因此在所示期限内实现了预期的复 合年增长率。我们对 2029 年和 2030 年的 H ...

摩尔线程最新发布。 12月20日，摩尔线程董事长兼CEO张建中在摩尔线程首届MUSA开发者大会上发布新一代GPU架构——"花港"。 据介绍，"花港"基于新一代指令集，算力 密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群。 此前，摩尔线程曾发布预告称，12月20日至21日，摩尔线程首届MUSA开发者大会（MUSA Developer Conference）将在北京中关村国际创新中心举办。 张建中将首次系统阐述以MUSA（Meta-computing Unified System Architecture）为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构、推 出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。 在今天的演讲中，张建中表示，摩尔线程全功能GPU主要包括四大功能引擎——AI计算加速引擎、图形渲染引擎、物理仿真和科学计算引擎、超高清视频编 解码引擎。类似于英伟达的CUDA，摩尔线程的MUSA是支撑这些引擎的系统架构。 据悉，摩尔线程基本上一年迭代一代产品，MUSA架构已经从2022年的"苏堤"、2023年的"春晓"、2024年的"曲院"，进化到2 ...