期货行业深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，在新征程上展现新担当新 作为 （中国期货业协会党委） 党的二十届四中全会是在我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二 个百年奋斗目标进军的关键时刻召开的一次重要会议。全会审议通过的《中共中央关 于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》），系统 谋划了"十五五"时期的发展蓝图，明确提出要加快建设金融强国，为金融工作开启新 征程、续写新篇章提供了根本遵循和行动指南。根据中国证监会党委相关工作部署， 中国期货业协会（以下简称协会）党委认真研究学习贯彻落实方案，引导期货行业深 刻领会和把握"十五五"时期经济社会发展的指导方针和主要目标，将学习贯彻党的二 十届四中全会精神作为当前和今后一个时期期货行业的一项重大政治任务，不断增强 政治自觉、思想自觉和行动自觉，确保党中央各项决策部署在期货领域不折不扣落到 实处。期货经营机构积极响应，通过开展丰富多样的学习宣传活动，切实将思想和行 动统一到全会精神上来，把思想和行动凝聚到落实全会确定的各项目标任务上来，把 学习成果转化为指导实践和推动工作的强大动能。 一、坚持党的全面领导，以党建引领行业高质量发 ...

党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称 《建议》），系统总结了"十四五"时期我国发展取得的重大成就，深入分析了"十五五"时期面临的新形 势、新要求，对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，为做好"十五五"时期各项工作、开创中国式现 代化建设新局面提供了科学指南。新时期新部署，南华期货迅速行动，组织党员职工全面学习领会党的 二十届四中全会精神，立足期货功能定位和根本宗旨，把深入贯彻会议精神引向服务实体经济、服务乡 村全面振兴、服务共建"一带一路"的实践中去。 南华期货作为国内最早开展"保险+期货"项目的期货公司之一，始终高度重视"保险+期货"在服务农业产 业现代化、助力乡村振兴战略方面的应用实践。据统计，在产业帮扶上，2022—2024年，公司共开 展"保险+期货"类项目418个，覆盖全国20多个省份，辐射100余个县域，投入专项帮扶资金687.03万 元，保障脱贫农户4万余户，实现赔付金额近1.72亿元。 高质量服务对外开放 期货市场高水平对外开放，对期货公司"引进来""走出去"提出了新的要求。南华期货的国际化探索开始 于2006年。我国内地与香港就CEPA第 ...

铝价逼近历史峰值 关注高位波动及仓位管理 内容来源:国泰君安期货研究所、风险管理子公司 -投资有风险 入市须谨慎- 免责声明:在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。 在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者 分享投资收益,也不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 场内期权 场内与场外结构相同。 场外期权 对于有期货多单底仓的投资者,建议考虑买入周 期适中、虚值幅度适中的看跌期权保护多单的回调风 险,也可考虑将期货多单置换为实值看涨期权控制回 调风险。 场外衍生品部联系方式:021-33037568 发布时间: 2026年1月6日 铝 元旦后传统有色上涨幅度讲一步陡峭,铝金属继续 和铜领涨,铝价已快速逼近历史记录峰值。现阶段铝现 货端表现赢弱,但边际或已经触及较差状态,期现基差 走阔引致的无风险套利空间或能使得元旦后现货的基差 贴水向上修复,市场预期基差表现接近触底。在2026年 中期供需面 -- 供给有约束、需求更趋多元化、紧平衡、 低库消比 ...

客需衍生品业务，仍是蓝海 投资银行业与经纪业 [Table_Industry] 券商大自营业务系列专题之三 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 吴浩东(分析师) | 010-83939780 | wuhaodong@gtht.com | S0880524070001 | 本报告导读： 券商衍生品业务曾经历高速发展期，但站在当下再次谈及，原因更多在于其对于券 商自营业务经营分化的重要性愈发提升。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 投资银行业与经纪业《销售费新规落地，优化短 期赎回费要求》2026.01.04 投资银行业与经纪业《投融资再平衡持续，股权 融资逐步回暖》2025.12.22 投资银行业与经纪业《绩效考核迎新规，行业更 重投资者体验》2025.12.09 投资银行业与经纪业《资本杠杆或进一步优化， 打开优质头部 ROE 长期提升空间》2025.12.07 投资 ...

新湖期货总经理金玉卫告诉期货日报记者，会议强调，"促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平， 促进农民稳定增收"。作为风险管理的核心力量，期货行业凭借发现价格与套期保值功能，成为稳定农 业预期、保障农民收益的关键工具：通过"保险+期货"模式，将价格波动风险转移至衍生品市场，为农 户提供"保价格、保收入"双重保障；以"场内+场外""期货+现货""保险+期货+银行"等协同创新，构建起 多层次的服务体系，依托基差贸易、场外期权等助力合作社、家庭农场稳定购销；风险管理子公司通过 打通"生产—仓储—销售—金融"全链条，提升产业链韧性。 "下一步，期货行业需主动衔接国家统一大市场与新质生产力部署，推动县域金融下沉，加强农户金融 教育，提升服务的可及性与透明度；加快构建农产品价格指数体系，探索'期货价格+农业补贴'联动机 制，让期货工具成为农民看得懂、用得上的'稳收神器'；持续深化'保险+期货+N'联盟机制，推动'保险 +期货'模式制度化、常态化，筑牢农业强国金融基石。"金玉卫说。 陆三江认为，未来期货行业可通过两大路径深化服务：一方面，依托发现价格功能形成公允透明的农产 品价格信号，推广基差贸易，优化产销定价模式，助力稳定 ...

坚持党的全面领导 党的二十届四中全会审议通过的《建议》中，把"坚持党的全面领导"作为"十五五"时期经济社会发展必 须遵循的首要原则。党的领导是中国特色金融发展之路最本质的特征，是我国金融发展最大的政治优 势、制度优势。期货行业深刻认识到，坚持和加强党的全面领导是实现改革发展的根本保证和强大动 力。 党的二十届四中全会是在我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的 关键时刻召开的一次重要会议。全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年 规划的建议》（下称《建议》），系统谋划了"十五五"时期发展的战略蓝图，明确提出要加快建设金融 强国，为金融工作开启新征程、续写新篇章提供了根本遵循和行动指南。根据中国证监会党委相关工作 部署，中国期货业协会（下称协会）党委认真研究学习贯彻落实方案，引导期货行业深刻领会和把 握"十五五"时期经济社会发展的指导思想和总目标，将学习贯彻党的二十届四中全会精神作为当前和今 后一个时期期货行业的一项重大政治任务，不断增强政治自觉、思想自觉和行动自觉，确保党中央各项 决策部署在期货领域不折不扣落到实处。期货经营机构积极响应，通过开展丰富多样的学习 ...

通过系统学习，国信期货党总支明确将"担当"文化具象为三大行动指南：服务实体要"实"，持续把产业 服务资源投向中小微企业与乡村全面振兴领域；风险防控要"严"，以合规体系建设守护市场韧性；行业 责任要"强"，主动融入绿色发展、服务实体等国家战略，让全会精神转化为文化践行的清晰蓝图。对照 党的二十届四中全会部署，通过精心策划并成功举办绿色品种投教活动，构建服务"双碳"战略的绿色竞 争力；同时，量身定制2场产业一对一专项培训活动，深入新能源、有色金属等绿色产业龙头企业，围 绕企业生产经营中的价格风险管理痛点，提供套期保值、基差贸易等个性化解决方案，助力企业稳健经 营。 党的二十届四中全会的重要成果是审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规 划的建议》(以下简称：《建议》)，《建议》明确提出"加快建设金融强国""稳步发展期货、衍生品和资 产证券化""巩固壮大实体经济根基"的重大部署，为期货行业高质量发展锚定方向。国信期货党总支深 刻把握全会精神核心要义，将学习成果与中期协倡导的"合规、诚信、专业、稳健、担当"行业文化深度 融合，以一系列有温度、有精度、有力度的实践，在服务国家战略中书写期货担当。 二 ...

一、保障农户收益： 直接稳定农户种植收入，防范因市场价格下跌导致的减收甚至返贫风险，巩固脱 贫攻坚成果，助力乡村振兴。 二、促进产业稳定： 通过稳定生产者预期，有利于保障花生产能的稳定，维护国家油料供给安全。 三、 深化金融创新： 是金融服务实体经济，特别是破解农业风险难题的生动实践，为其他农产品提供 了可复制、可推广的风险管理方案。 2025年12月5日，在郑州商品交易所支持下，新湖期货与中原农险河南省分公司合作开展的针对花生种 植的价格风险综合管理项目——内黄县花生"保险+期货"新农提升计划项目在河南省内黄县成功出单。 该创新项目将花生价格保险与期货市场风险对冲机制相结合，为内黄县鼎盛花生专业合作社的1677户花 生种植户提供了坚实的价格保障。 花生作为重要的油料和经济作物，其市场价格波动直接影响农户收入与种植积极性。传统的农业保险主 要覆盖自然灾害导致的产量损失，而对农户同样关心的价格风险则无能为力。"保险+期货"模式的引 入，正旨在填补这一空白。 本项目总计承保花生现货数量超过1.8万亩，项目金额达3260万元。此外，项目的实施和推进得到了河 南省农业农村厅、地方政府以及郑州商品交易所的大力支持，政府 ...

长期以来，国泰君安期货把"金融向善"作为公司文化的内核之一，积极融入到服务乡村振兴、服务实体 经济等工作中。在"金融向善"文化引领下，公司聚焦农村、农业、农民的急难愁盼，努力让农民挑上金 融赋能的"金扁担"。2016年开始，国泰君安期货有限公司开始在延安市延长县等地区开展乡村振兴帮扶 工作，并探索实施具有期货特色、符合陕北实际、贯穿全产业链帮扶的"金扁担"模式。 四是在冬藏之际，国泰君安期货用金扁担，一头为乡村老人建设遮风挡雨的幸福之家活动中心、一头为 留守儿童送去书本棉衣，重点解决"守"的问题。公司投入近40万为老人们在村里建设了一个由7口窑洞 组成的幸福家园活动中心。在关心留守老人的同时，也没有忘记留守儿童，近年来公司累计为延川留守 儿童、贫困师生送去30万元的慰问物资。 一是在春播之际，国泰君安期货用金扁担，一头扶一把贫困种植户，一头拉一批高端消费者，重点解 决"栽"的问题。自2017年开始，公司向延长县捐赠65万专项帮扶资金，用于为贫困农户购买农机农具， 进一步提升苹果种植的机械化水平和生产效率。与此同时，投资23万元建成可视化电商中心。 二是在夏长之际，国泰君安期货用金扁担，一头拦一道果农的种植风险 ...

Core Insights - The article emphasizes the importance of compliance in the operations of futures and risk management companies, highlighting the need for a dynamic compliance mechanism to navigate hidden compliance traps in business processes [3][5]. Compliance Key Points and Practical Recommendations 1. Key Compliance Nodes in Business Processes - Business entry must prevent internal cross-risk, ensuring risk isolation between futures companies and risk management companies as mandated by regulations [4]. - Recent cases reveal significant compliance failures, such as a brokerage firm failing to isolate customer information, leading to regulatory penalties [4][5]. 2. Contract Design: Substance Over Form in Rigid Payment Clauses - The Asset Management New Regulations prohibit any form of rigid payment clauses, with strict penalties for violations [6]. - Institutions must avoid ambiguous terms that imply guaranteed returns, as these may be deemed invalid in disputes [6]. 3. Margin Management: Building a Comprehensive Risk Control Loop - Margin management is critical for risk control, with recommendations for ensuring margin collection meets exchange standards and maintaining thorough records [7][8]. - Institutions should establish robust credit management systems and ensure that margin amounts are reasonable and aligned with contract risks [8][9]. 4. Investor Suitability Management Requirements - A dynamic customer assessment mechanism is essential, requiring ongoing evaluations of investors' risk tolerance [10][11]. - Strict product risk matching is necessary, prohibiting the sale of high-risk products to low-risk tolerance investors [12]. 5. Comprehensive and Intelligent Risk Control System - Institutions should develop a unified compliance data platform to standardize regulatory data collection and enhance real-time monitoring [15]. - Automated monitoring of key parameters and the implementation of algorithmic trading monitoring modules are recommended to improve compliance efficiency [16][17]. 6. Strengthening Data Security and Personal Information Protection - Institutions must classify and manage data according to its sensitivity, ensuring compliance with data protection laws [19][20]. - Long-term retention of business logs is necessary for regulatory audits and compliance verification [21]. 7. Cross-Border Business and Geopolitical Risk Prevention - The article discusses the increasing facilitation of foreign investor participation in China's futures market, while also highlighting the need for geopolitical risk management in cross-border contracts [25][26]. - Institutions are advised to include renegotiation mechanisms in contracts to address unforeseen geopolitical events [26]. Conclusion - The futures market is expected to develop with a focus on both compliance and innovation, necessitating futures companies to strengthen their compliance frameworks while seizing business opportunities [29].